1、小贷公司评级管理须走市场化道路评级管理是国际上约束规范投资行为的重要手段和方法。为了规范小额信贷机构发展，世界上许多国家如印度、玻利维亚、巴西等，都鼓励开展小贷评级管理，并且将小贷评级的成果充分运用到政策制定和监督管理的各项工作中，较好地推动和约束了当地的小贷行业规范发展。 截至目前，全球小额信贷机构评级总量已超过 3000 个。随着评级管理越来越得到各国的重视和加强，一些国家，如玻利维亚，已在相关法规中明确规定，所有小额信贷机构必须进行评级管理。 中国自 2008 年正式开展小贷公司试点以来，小贷公司发展迅速，由2008 年底的不足 500 家发展到 2013 年上半年的 7086 家。小贷
2、公司作为准金融机构，已经逐渐成为中国金融服务体系中一支不可忽视的力量，尤其是在支农支小方面发挥出非常积极的作用。 然而，由于发展速度太快、监管标准不够规范和过度分散，小贷公司发展出现许多困难和问题，受到业界和社会的关注和争议。为引导、约束和规范小贷公司健康发展，在强化监督管理的同时，加快小贷公司评级管理十分重要。 国际四大小贷公司评级机构：评估方法以定性分析为主 小贷公司评级是根据小贷公司的业绩及风险水平，对其长期可持续经营能力进行的评估。传统信用评级关注的是企业偿还债务本息的能力，而小贷公司评级则关注该机构的可持续经营能力，重点是从小贷公司的财务经营状况和社会绩效两方面进行评判。因而，小贷公
3、司评级要比传统信用评级更加宽泛和细致，所能提供的信息更为丰富和充实，对于促进小贷行业健康发展和强化监督管理水平无疑具有更加重要的作用和意义。 国际上的小额信贷评级工作最早从 1996 年开始，经过十几年的发展，已经积累了较为丰富的经验。 与传统信用评级行业竞争格局相似，评级机构需要借助良好的声誉和市场认同才能立足于评级行业。由于进入市场早、规模大的机构逐步垄断市场，小额信贷评级行业也呈现集中化的特点。目前，国际上最为活跃、业务量最大的评级机构有 4 家，分别是美国的 MicroRate、法国的PlaNet Rating、意大利的 Microfnanza 和印度的 M-CRIL 四家公司。 Mi
4、croRate 成立于 1996 年，是全球最早设立的小贷评级公司，也是第一家得到世界银行认可的小贷评级机构，主要在拉美、非洲、欧洲、中亚地区开展业务。已经为超过 200 个小贷机构进行评级，完成了 550份评级报告。 PlaNet Rating 成立于 1999 年，初为法国沛丰集团旗下专业从事小贷机构评级的部门，2005 年独立，成为一家私人机构。拥有自我研发的GIRAFE 评价指标体系，在国际上较为知名；已在 80 多个国家完成 600 多项评级，提供的服务主要包括小贷机构绩效评级和社会绩效评价，并根据客户需要提供特制产品服务。主要在非洲、拉美以及南亚拓展业务。 Microfnanza
5、成立于 2000 年，2001 年首次开展小额信贷评级，得到了 IDB、CGAP 和评级基金的认可。在全球 70 个国家完成 750 份评估报告。M-CRIL 主要在亚洲和非洲等地开展小额信贷评级。 从具体评级体系看，这四家专业化的小贷评级公司采用了较为相似的评级体系设计（表 1） ，定量分析和定性分析相结合，以定性分析为主。这与传统信用评级 50%定量分析和 50%定性分析相比存在一定差异，对小贷评级从业人员的综合素质、专业水平等提出了更高要求。另外，个别评级机构在开展小贷评级工作的同时，还为小贷公司提供咨询和培训等服务，对小额信贷技术的推广和发展起到了积极作用。 由于小额信贷的投资价值越来
6、越受到青睐，国际著名的传统评级机构，如标准普尔、惠誉，也纷纷进入小贷领域，并且凭借自身优势，开发出专门针对小额信贷机构的评级方法和标准，占据了一定的市场份额。设立评级基金，专门负责小贷行业评级管理 为了推动小额信贷评级的发展，泛美开发银行（IDB）等大型金融机构出资设立了国际评级基金（Rating Fund） ，为小贷机构提供补贴以减轻其财务负担，最终形成了以小贷机构、评级公司、投资机构、捐赠人、评级基金等为主要机构的市场化运行体系。 其中，评级基金发挥了非常重要的作用。评级基金专门负责小额信贷行业的评级管理工作，主要职责有两个：一是对全球小贷评级机构实行名单制管理，定期进行评估和认定；二是对
7、提出申请、并且符合要求的小贷机构提供开展评级的资金支持。 在 2001 年至 2012 年间，泛美评级基金先后对 31 家评级机构进行了认定，其中专业的小贷评级机构 4 家，传统的评级公司 28 家。这些评级公司对来自 20 个国家的小贷机构进行了评级，评级基金对其中的 322 家小贷机构给予评级资金支持。 这种评级体系在拉美地区运作良好，在推动小额信贷行业发展方面起到了非常积极的作用。更为重要的是，评级基金的出现，避免了传统信用评级中评级公司直接向被评级企业收取费用的商业运作模式，确保了小贷评级结果的客观性和公允性。 中国开展小贷公司评级管理尤为迫切 随着中国小贷公司快速发展，开展评级管理显
8、得尤为迫切和必要。目前，中国有些省市，如山东、重庆等省市金融办已探索试点开展小贷公司评级管理工作；全国小额信贷联席会也在积极组织开展小贷公司评级工作。对小贷公司实行评级管理有利于满足小贷公司自身发展、小贷公司整个行业、银行和金融办等各方的迫切要求。 一是有利于提升小贷行业透明度，为投资决策提供服务和指导。小贷公司发展面临的关键问题之一是融资渠道不畅，其根本原因是小贷行业存在的信息不对称问题。所以，小贷公司在公开市场上运作股权投资、信贷资产证券化、发债和上市等均存在较大困难。而小贷评级能够较好地解决此问题，提高小贷公司的透明度，有助于投资机构更好地了解其经营情况并作出投资决策，将社会资金引向该行
9、业表现优秀的小贷公司，支持和促进其大力发展。 二是有利于促进小贷机构改进和提高经营管理水平，形成良性发展机制。小贷评级指标体系包含财务经营和社会绩效两大类指标，财务经营指标仅对小贷公司自身经营、风险控制和盈利水平等进行评价；社会绩效指标重点对小贷公司履行的社会责任进行评价。通过这两方面指标开展评级，逐步形成行业标准，有利于建立优胜劣汰的竞争机制。同时，评级工作有利于促进小贷公司之间的学习和借鉴，全面提升小贷行业整体的风险防控水平、经营管理能力和市场竞争力。 三是有利于提升政策制定的针对性，提高监管效率和水平。银监会和人民银行小额贷款公司试点指导意见将小贷公司定位为一般类工商企业，并且把对小贷公
10、司的监督管理职能授予各省级政府。从积极的角度看，这种做法为小贷公司创造了充分的自由成长空间，鼓励了该行业的快速发展。同时，由于该指导意见的试点性质，决定了小贷行业的监管制度明显滞后于小贷行业的发展。开展评级有利于监管部门更好地了解和掌握小贷行业的整体发展状况，及时发现问题，制定更具针对性的政策和制度，加强对小贷公司的管理，有利于提高监管效率，更有效地促进整个小贷行业的可持续发展。 加快中国小贷评级公司建立 一是建立全国性小贷评级公司。在各省份独立开展小贷评级工作，虽然可以在一定程度上对小贷公司的优劣进行甄别，但对全国整体情况仍然无法建立统一的标准和规范，甚至不具可比性，对于完善我国小贷公司监管
11、制度并无更大作用。因此，必须选择具有一定社会影响力、具备较高的研究分析能力，而且在小贷行业有所作为的机构。有必要建立全国性的小贷评级公司，通过运用市场化的方法，尽快对小贷公司开展评级，发挥评级的作用和价值。 二是建立科学的评级体系和方法。充分借鉴国外实践经验，结合我国国情，提出我国的小贷评级体系和评级方法，重点在风险防范、信贷技术和社会绩效等方面予以明确和强化，促进小贷公司健康有序发展。同时，将评级结果充分运用到投融资管理、机构考核、制度制定和税收减免等方面，引导小贷公司更好地服务社会，履行职责。 三是提高小贷评级的公允性。评级结果的客观公正是评级公司的立足点，为保证小贷评级公司的作用和效果，建议借鉴泛美开发银行的做法和经验，以政府部门或大型金融机构为发起人，设立小额信贷评级基金，对申请参与评级的小贷公司进行评级费用补贴，避免在传统评级中出现的被评级机构购买评级结果的商业模式，从源头上提升评级结果的公允性，确保小贷评级业的科学发展。 四是加强对小贷评级的管理。国家监管部门应尽快建立和完善小贷评级机构的有关管理规定，建立准入认证制度，加强监督检查，以提升小贷评级机构的合法性和权威性。
