1、FDI 对中国经济增长作用的实证分析【文章摘要】 本文以中国 1985-2012 年国内生产总值（GDP）和实际利用外商直接投资（FDI）的数据为依据，在对其进行协整检验和 Granger 因果关系检验的基础上，对今后中国如何更好的利用 FDI 提出了相关的建议和措施。【关键词】 FDI；经济增长；协整检验；误差修正模型 从 1985 年到 2012 年，尤其是九十年代以来，FDI 增长速度明显加快，中国自 1993 年起连续五年成为仅次于美国的第二大东道国。2001 年中国实际利用 FDI 数额达到 468.78 亿美元，大约是 1985 年的 24 倍，2002 年是中国加入世贸组织后的第
2、一年，受 WTO 影响，中国利用外商直接投资超过 500 亿美元，超过美国，成为世界上利用外资最多的国家。从吸收FDI 的增长情况来看，1985 年至 2012 年实际利用 FDI 年平均增长速度达到 17%。二是 FDI 结构不断优化，以二十世纪九十年代中期为界，引进FDI 的目标由弥补“外汇缺口”和“储蓄缺口”为主转变为弥补“管理缺口” “技术缺口”为主，外商直接投资转移的技术含量明显提高。外资对促进中国经济增长和发展发挥了重要作用，已成为促进中国经济社会发展的重要因素。 1 FDI 对中国经济增长影响的实证分析 1.1 数据与变量 本文所采用的样本数据为 1985 年-2009 年的年度
3、数据，FDI 表示外商直接投资，取中国历年的实际利用外资额，GDP 是由产出法计算的国内生产总值，反映中国的宏观经济总量，其变化反映经济增长情况。其中FDI 值按统计年鉴提供的历年美元兑换人民币汇率换算所得。 以中国国内生产总值 GDP 为因变量，外商直接投资（FDI）为自变量，建立计量模型。为了克服异方差，分别对其取对数 LnGDP 和 LnFDI，取对数后不影响原变量的平稳性，LnFDI 和 LnGDP 的变化情况分别如图 1 和图2 所示： 1.2 相关性分析 运用 Eviews6.0 软件，检验 GDP 和 FDI 两变量之间的相关性大小，相关系数矩阵见表 2。 由表 1 可知，GDP
4、 和 FDI 的相关系数为 0.952625，两者有较强的相关性，说明中国吸收和利用 FDI 与中国国内生产总值增长之间存在明显的相关关系。 1.3 单位根检验 在进行协整检验分析之前，必须先进行变量的平稳性检验，如果平稳则可直接进行回归，如果两个变量不平稳但是为同阶单整序列，则继续进行协整检验。运用 Eviews6.0 软件进行 ADF 检验得到表 3 的结果： 1.4 协整检验 首先利用最小二乘法对 LnGDP 和 LnFDI 进行回归，然后再把所得残差进行单位根检验。对 LnGDP 和 LnFDI 用 OLS 方法回归： 其中、为待定参数，应用普通最小二乘法（OLS） ，估计得： （1）
5、 （26.81049） （14.99522） （F=224.8565） 从统计学上对回归结果进行分析，可决系数为 0.907204，拟合效果非常好，F 统计值为 224.8586，远大于 F 统计值的临界值，说明从总体上看，模型中的被解释变量与解释变量之间的线性关系显著成立。常数项的 t 统计值 26.81049 和回归系数的 t 统计值 14.99522 都大于 t 统计值的临界值，因而回归结果中的各变量都是显著的。 1.5 误差修正模型 根据以上分析可以建立 LnGDP 和 LnFDI 的误差修正模型为： 其中， ，是非均衡误差，表示 LnGDP 和 LnFDI 的长期关系，是修正系数，也
6、就是误差修正项对LnGDP 的修正速度，即反映了对偏离长期均衡的调整力度，差分项反映了短期波动的影响。 由 Eviews6.0 得出回归结果如下： （2） 由（2）式的回归结果可知，在短期内，中国吸收 FDI 的变化对 GDP变化的弹性系数是 0.109348，也就是外商直接投资每增加 1%，短期内可以促使 GDP 增加 0.109348%。的系数是-0.097467，反映了当短期波动偏离了长期均衡时，FDI 将以-0.097467 的力度将本年度的非均衡拉向均衡状态。 由此也可以看出，外商直接投资的增长对中国经济增长的短期促进作用不及长期作用，长期的弹性系数大于短期系数，这也说明，尽管中国吸
7、收的外商直接投资与经济增长之间有一定的相关性，利用外商直接投资当年所发挥的资金投入效应有一定显现，但是对经济增长有一定的滞后性，外商直接投资有一定的时滞性，由外商直接投资所带来的技术、管理效应外溢以及扩大就业、促进贸易等有一定的长期效应。 1.6 格兰杰（Granger）因果关系检验 协整检验结果表明，中国 FDI 流量与 GDP 之间存在长期的均衡关系，向量误差修正模型也确定了序列间存在短期的均衡关系。但是这种关系是否构成因果关系，也就是：GDP 的增长是由 FDI 引起的，还是 FDI 的增长是由 GDP 引起的，或者两者互为因果关系，又或者它们之间不存在因果关系。因此本文采用格兰杰因果关
8、系检验的方法，来检验 FDI 和 GDP之间的因果关系。 格兰杰因果关系检验的实质就是：假设变量 A 对变量 B 存在格兰杰非因果性，如果 P 小于 0.05，则拒绝原假设，即变量 A 对 B 存在格兰杰因果性。因为随着滞后期的不同，检验结果也不相同（表 3 所示） ， 在 95%的显著性水平下，在滞后期为 2 时，格兰杰检验不显著，因此不能据此拒绝或接受任一假设。而在滞后期为 3 和 4 时，拒绝原假设，即 LnFDI 是 LnGDP 的格兰杰原因。也就是说，FDI 的流入一定程度上促进了 GDP 的增长。 2 结论与政策建议 2.1 结论 综合分析以上实证数据，GDP 与 FDI 的相关系
9、数是 0.952625，两者有较强的相关性，由此说明中国实际利用 FDI 与中国国内生产总值增长之间存在着明显的相关关系。 虽然中国外商直接投资与经济增长的原时间序列都是非平稳的，但取对数之后的数据均为一阶单整时间序列，而且存在协整关系，即 GDP 和 FDI 之间存在长期的均衡关系。FDI对 GDP 的弹性系数是 0.453827，就是说外商直接投资每增加 1%，可以促使中国的国内生产总值增加 0.453827%。误差修正模型表明，短期内 FDI对 GDP 的弹性系数要小于长期内的弹性系数，虽然短期内 FDI 对 GDP 的增长有一定的促进作用，但是总体来说，FDI 的时滞效应使得其对 GD
10、P 未来一定时间内具有更强的促进作用。 格兰杰因果关系检验表明：在 95%的显著性水平下，最佳滞后期为3，LnFDI 是 LnGDP 的格兰杰原因，说明外商直接投资对中国经济的增长有持续的促进作用；相反，LnGDP 并不是 LnFDI 的格兰杰原因，就是说，中国经济的持续增长不是促进利用外商直接投资的直接原因，因为外商直接投资的引入要受到多方面因素的影响，其中包括东道国的经济实力、投资环境、吸收能力以及产业结构等，中国在许多方面还需要不断的完善和规范。 2.2 政策建议 由以上实证分析结论可知，总体上，自改革开放以来，FDI 的流入对中国经增长的贡献是积极的、显著的。然而，世界经济变幻莫测，中
11、国要想在面临种种挑战的情况下，继续保持经济的高速增长，就必须增加对 FDI 的认识，并逐渐改变利用 FDI 的方式，使之更有利于中国的经济发展。 第一，不仅要在利用 FDI 的数量上，更要在其质量上有所提高。大力引进高新技术项目带动中国的产业结构升级，通过吸收 FDI 继续促进中国对外贸易的发展。对于国际大型跨国公司的直接投资要给予重视，因为这些跨国公司往往拥有其独特的、先进的技术和管理经验，这些都是促使中国经济持续增长的重要基础，同时，跨国公司的示范效应也是促使资金流入的一个重要动力。内生经济增长理论认为，技术进步和人力资本是影响经济增长的主要因素，FDI 如果能够对这两个因素产生显著的影响
12、，就能促进经济的可持续增长。要做到这一步，关键是中国要积极消化吸收先进技术，真正地做到为我所用，提高自主创新能力，培育高品质、高涵养的国际品牌。 第二，加强中国投资环境的建设，尤其是中、西部地区投资环境的改善，东部沿海虽然有其不可替代的优势，但是其容量毕竟是有限的，要大力整顿内地的投资环境，引导外资的进入，促进内地经济的发展。另一方面，也要大力吸引大型跨国公司来华设立研发机构，进而促进中国科技研究的发展。 第三，要充分利用中国在人力资源、环境等方面的优势，重点引进国外先进的现代服务业项目、高技术含量的项目等，推动中国的产业结构升级。而且还要不断提高服务业利用外资的比重，鼓励外资投向高新技术产业
13、和基础产业，大力引导技术密集型产业的投资，同时还要积极地将技术引进与中国的自主创新相结合，提高我们自己企业的核心竞争力，从而带动中国整体经济的持续增长。 总之，要提高中国吸收、利用 FDI 的整体效率，这样，最终也就增加了 FDI 对经济增长的弹性系数，使 FDI 对经济增长的贡献更为突出，从而也就促进了中国经济的可持续发展。 【参考文献】 1刘宏伟.跨国公司对华直接投资影响分析-论新形势下中国产业安全D.南京航空航天大学硕士论文.2007.11-14. 2 Borensztein E.How Does FDI Affect Economic Growth J.Journal of Inter
14、national Economics.1998.37-48. 3 Makki，Shiva S，Agapi Somwaru.Impact of Foreign Direct Investment and Trade on Economic Growth：Evidence from Developing Countries.American Agricultural Economics Association 86.2004.795-801. 4魏后凯.外商直接投资对中国区域经济增长的影响.经济研究J.2002.（4）.19-25. 5任永菊.外商直接投资与中国经济增长之间关系的实证分析J.经济科学.2003， （5）.113-120. 6梁志成.中国 FDI 的最优规模与内生增长研究J.世界经济.2000.（7）.33-37. 7王成歧，张建华，安辉.外商直接投资、地区差异与中国经济增长J.世界经济.2002.（4）.15-23. 8江锦凡.外商直接投资在中国经济增长中的作用机制J.世界经济.2004. 【作者简介】 田祥君（1989） ，男，湖北黄冈人，中南财经政法大学国际贸易学专业 2012 级硕士研究生。
