1、2013 年我国宏观经济形势分新摘要：2013 年是“十二五”规划期的承上启下之年，准确把握2013 年宏观经济形势具有十分重要的意义。2013 年宏观经济总体上运行基本平稳，增长下行。经济运行中仍然存在各种矛盾，而且相互交织，各行业增长质量参差不齐，未来发展仍需破解结构性矛盾。在经济全球化大背景下，不景气的全球经济影响中国经济，经济下行的外部环境充满不确性。国际机构下调了中国经济增长的预期，中国经济增长已进入结构性减速新阶段。结构性减速是不以人的意志为转移的经济规律。当前，长期积累的结构性矛盾和短期运行问题相互交织，发展经济面临的“两难”问题增多。增长有利因素仍然存在，通过深化改革和宏观调控
2、政策的不断完善，我们完全有信心达到我国经济发展的预期目标。 关键词：宏观经济；宏观政策；经济运行；经济增长；结构性减速 中图分类号：F015 文献标识码：A 文章编号：1005-2674（2013）09-001-11 改革开放 30 多年来，中国经济保持持续高增长，取得了举世瞩目的经济奇迹。进入“十二五”规划期，国内外经济环境发生前所未有的新变化，中国经济发展面临许多新矛盾、新挑战、新变化。2013 年是“十二五”规划期的承上启下之年，更是对“十二五”规划能否实现具有至关重要性的关键之年。因此，2013 年宏观经济走势，倍受国内外各界所关注。2013 年时间已经过半，准确判断 2013 年宏观
3、经济形势，把握特点、分析矛盾、理清原因，对症下药，对于推动 2013 年中国持续健康发展，具有十分重要的意义。 一、总体特征：运行基本平稳、增长下行 根据国家统计局公布数据，2013 年上半年国内生产总值 248009 亿元，按可比价格计算，同比增长 7.6%。其中，一季度增长 7.7%，二季度增长7.5%。分产业看，第一产业增加值 18622 亿元，增长 3.O%；第二产业增加值 117037 亿元，增长 7.6%；第三产业增加值 112350 亿元，增长8.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长 1.7%。 农业生产平稳发展。全国夏粮总产量 13189 万吨，比上年增加 196万吨，增长
4、1.5%。夏收油菜籽产量 1348 万吨，比上年增加 45 万吨，增长 3.4%。上半年，猪牛羊禽肉产量 3916 万吨，同比下降 0。2%，其中猪肉产量 2614 万吨，增长 1.0%。生猪存栏 45250 万头，同比下降 0.6%；生猪出栏 342ll 万头，增长 1.1%。 工业生产运行质量良好。上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长 9.3%，增速比一季度回落 0.2 个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长 5.2%，集体企业增长 5.O%，股份制企业增长 10.9%，外商及港澳台商投资企业增长 7.4%。分轻重工业看，重工业增加值同比增长 9.6%，轻
5、工业增长 8.4%。 固定资产投资势头不减。上半年，固定资产投资（不含农户）181318 亿元，同比名义增长 20.1%（扣除价格因素实际增长 20.1%） ，增速比一季度回落 0.8 个百分点，比上年同期回落 0.3 个百分点。其中，国有及国有控股投资 57342 亿元，增长 17.5%；民间投资 115584 亿元，增长 23.4%。分地区看，东部地区投资同比增长 18.7%，中部地区增长23.6%，西部地区增长 22.7%。 工业投资乏力、基础设施投资较快。第一产业投资 3884 亿元，同比增长 33.5%；第二产业投资 78052 亿元，增长 15.6%；第三产业投资99382 亿元，
6、增长 23.5%。在第二产业投资中，工业投资 76572 亿元，同比增长 16.2%；其中，采矿业投资 5454 亿元，增长 8.8%；制造业投资63257 亿元，增长 17.1%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资7861 亿元，增长 14.5%。上半年，基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应）投资 27262 亿元，同比增长 25.3%。 房地产投资增长是拉动投资增长的因素。上半年，全国房地产开发投资 36828 亿元，同比名义增长 20.3%（扣除价格因素实际增长 20.3%） ，增速比一季度加快 O.1 个百分点，比上年同期加快 3.7 个百分点；其中住宅投资增长 20.
7、8%，增速比一季度回落 O.3 个百分点，比上年同期加快8.8 个百分点。房屋新开工面积 95901 万平方米，同比增长 3.8%；其中住宅新开工面积增长 2.9%。全国商品房销售额 33376 亿元，同比增长43.2%，增速比一季度回落 18.1 个百分点，较上年同期下降 5.2%；其中住宅销售额增长 46.0%。 商品消费需求基本平稳。上半年，社会消费品零售总额 110764 亿元，同比名义增长 12.7%（扣除价格因素实际增长 11.4%） ，增速比一季度加快 0.3 个百分点，比上年同期回落 1.7 个百分点。按消费形态分，餐饮收入 l 1795 亿元，同比增长 8.7%，增速比一季度
8、加快 0.2 个百分点，比上年同期回落 4.5 个百分点；商品零售 98969 亿元，增长 13。2%，比一季度加快 0.3 个百分点，比上年同期回落 1.3 个百分点。 净出口明显回落，但仍为顺差。上半年，进出口总额 19977 亿美元，同比增长 8.6%，增速比一季度回落 4.9 个百分点；出口 10528 亿美元，增长 10.4%，回落 8.0 个百分点；进口 9449 亿美元，增长 6.7%，回落1.9 个百分点。进出口相抵，顺差 1079.5 亿美元。 内需拉动、投资贡献依然领先。上半年三大需求对 GDP 的贡献是：最终消费对 GDP 的贡献率是 45.2%，拉动 GDP 上涨 3.
9、4 个百分点。资本投资总额对 GDP 的贡献率是 53.9%，拉动 GDP 增长 4。1 个百分点。货物和服务净出口对 GDP 增长的贡献率是 0.9%，拉动 GDP 上涨 0.1 个百分点。从这些数据来看，上半年中国经济的增长仍然是靠内需拉动的。 消费物价平稳、生产价格下行。上半年，居民消费价格同比上涨 2.4%，涨幅与一季度持平，比上年同期回落 0.9 个百分点。其中，城市上涨 2.4%，农村上涨 2.5%。上半年工业生产者出厂价格同比下降 2。2%，降幅比一季度扩大 0.5 个百分点，比去年同期扩大 1.6 个百分点；6 月份同比下降2.7%，环比下降 0.6%。上半年工业生产者购进价格
10、同比下降 2.4%；6 月份同比下降 2.6%，环比下降 0.5%。 经济运行总体平稳，增长呈下行趋势。经济运行总体平稳，主要表现在：一是经济增长比较平稳。一季度 GDP 增长 7.7%，上半年增长 7.6%，仍在 7.5%的预期目标之上。并且二季度增长是 7.5%，回落幅度很小，连续五个季度经济运行在7.4%7.9%的区间，运行是比较平稳的。二是就业基本平稳。根据人社部的数据，上半年，城镇新增就业人员是 700 多万人。根据国家统计局的农民工监测调查，农民工新增外出打工的人数是 444 万人。所以，从调查的结果来看，应该说今年新增就业岗位还是在增加的。三是对比去年同期，经济质量和效益都有明显
11、提高。上半年全国规模以上工业企业实现利润总额 25836.6 亿元，同比增长 11.1%；国资委监管的 113 家中央国有企业实现增加值 2.6 万亿元，同比增长 11.7%，实现利润 6315 亿元，同比增长 18.2%，上缴税金 1 万亿元，同比增长 3.4%。四是最低工资仍然继续上涨，用工需求较旺。由于劳动力市场需求仍较为旺盛，继续上调最低工资标准成为普遍现象。截至 7 月 2 日，全国已有 20 个省（区、市）上调了最低工资标准，平均增幅为 16%。五是现代服务业和战略性新兴产业发展势头良好。上半年，第三产业增加值同比增长 8.3%，比二产高出 0.7 个百分点。各地加大结构调整的步伐
12、，现代服务业，包括物流、网络购物等服务业发展较快。另外，上半年高技术产业增加值增长11.6%，比规模以上工业的增加速度高出 2.3 个百分点，这说明新兴产业发展势头还是不错的。六是节能减排工作继续推进。上半年，单位 GDP能耗下降了 3.4%。 由国家统计局和中国物流采购联合会共同发布的中国制造业采购经理指数（PMI） ，2013 年 6 月份为 50.1%，比上月回落 0.7 个百分点，为4 个月来最低水平。汇丰银行公布的 6 月份制造业采购经理人指数（PMI）初值为 48.3，也低于市场预期，并创下 9 个月来新低。汇丰 PMI今年一季度平均高达 51.5，但 5 月 PMI 终值为 49
13、.2，意外跌破 50 并下降至 8 个月以来的低位。这表明，我国经济增长的下行压力加大。 二、经济运行中的突出矛盾 从总体上看，经济运行中仍然存在各种矛盾，而且相互交织，各行业增长质量参差不齐，未来发展仍需破解结构性矛盾 1.第二产业中产能过剩仍然严重。一般而言，行业产能利用率不足75%为严重过剩。2012 年，我国粗钢、水泥、平板玻璃、汽车，电解铝等行业的产能利用率都没有达到 75%；新兴产业中风电设备、光伏电池、多晶硅等产能利用率也不高。即使制造业增速恢复到历史平均水平，相关行业的过剩产能仍然难以消化。此外，根据估算，我国工业落后产能占比达到 15%20%，淘汰落后产能任务艰巨。 产能过剩
14、现象有增无减。2012 年浮法玻璃生产连续三年持续降低；全国电解铝产能利用率下降导致电解铝企业亏损面达到 93%。2003 年以来电解铝产能年增幅在 25%左右，原铝消费年复合增长为 17.5%。根据在建产能测算，2015 年全国电解铝产能可能超过 3300 万吨，新疆等西部地区还有大批拟建产能。预计到 2013 年新型干法水泥将达到 31.33 亿吨。假设 2013 年需求量增长到 24 亿吨，富余程度也将达到 30.54%。 产能过剩向新兴产业扩展。2013 上半年，水泥、钢铁、平板玻璃、电解铝等四大行业产能过剩和淘汰落后产能形势更为严峻。产能过剩行业已从钢铁、有色金属、建材、化工、造船等
15、传统行业扩展到风电、光伏、碳纤维等战略性新兴产业，许多行业产能利用率不足 75%，处于严重过剩，有的处于绝对过剩状态。2012 年中国光伏发电仅占全国发电量的0.07%，但 2011 年光伏产品 90%外销，出口额 358 亿美元。2012 年 9 月、11 月连续遭受欧盟、美国的双反贸易救济措施的惩罚。 2.财政收支存在风险因素。16 月累计，全国公共财政收入 68591亿元，比去年同期增加 4795 亿元，增长 7.5%，增幅同比回落 4.7 个百分点。其中，中央财政收入 32311 亿元，同比增长 1.5%；地方财政收入（本级）36280 亿元，同比增长 13.5%。财政收入中的税收收入
16、 59261 亿元，同比增长 7.9%，增幅同比回落 1.9 个百分点。主要是主要税种收入下降。上半年中央财政收入增长 1.5%，由前几个月下降转为小幅增长，但比预算目标（7%）低 5.5 个百分点，并低于地方收入增幅，主要原因是全额或大部分属中央收入的进口货物增值税、消费税和关税，以及国内增值税、消费税等大幅下降或低增长；地方财政收入增长，主要是前几个月房地产市场成交额大幅增加，相关地方税收相应增加。 完成预算收入任务艰巨。下半年，受经济缓慢回升、进一步扩大营改增试点加大减税力度、后期房地产相关税收增幅可能有较大回落等影响，全国财政收入增幅也不会太高，其中中央财政收入因去年第三季度基数较低，
17、下半年增长可能好于上半年，但完成全年收入预算任务仍很艰巨。 财政支出刚性增长。16 月累计，全国公共财政支出 59714 亿元，比去年同期增加 5821 亿元，增长 10.8%。其中，中央财政本级支出 9571亿元，同比增长 8.1%；地方财政支出 50143 亿元，同比增长 11.3%。教育支出 8746 亿元，同比增长 10.7%；文化体育与传媒支出 847 亿元，同比增长 11.9%；医疗卫生支出 3806 亿元，同比增长 22.3%；社会保障和就业支出 7606 亿元，同比增长 15.4%；农林水事务支出 5141 亿元，同比增长 11.3%；城乡社区事务支出 5002 亿元，同比增长
18、 19.6%；节能环保支出 1059 亿元，同比增长 14.1%，下半年若形成“南旱北涝”格局，也将影响财政收支，加大财政支出力度。 3.潜在金融风险不时显露。2013 年上半年，社会融资规模达到10.15 万亿元，比去年同期多 2.38 万亿。上半年新增人民币贷款 5.08 万亿元，同比多增 2217 亿元；新增人民币存款 9.09 万亿元，多增 1.71 万亿元。6 月末，广义货币（M2）余额 105.45 万亿元，同比增长 14.0%，增速比上月末回落 1.8 个百分点，比上年末加快 0.2 个百分点；狭义货币（M1）余额 31.36 万亿元，增长 9.1%，比上月末回落 2.2 个百分
19、点，比上年末加快 2.6 个百分点。 地方融资平台偿债压力加大。2009年以来，地方政府融资平台负债增长较快，总额超过 10 万亿元，这些负债中 85%左右依靠土地收入支撑借贷和偿还。然而，多轮房地产调控导致偿款能力受到限制，部分贷款面临违约风险。2013 年 6 月 10 日，审计署公布对 36 个地方政府本级政府性债务余额 38475.8 1 亿元的抽查报告，此数据比 2010 年增长了 12.94%。该数据发布后，穆迪便在 6 月 13 日表示，其以此数据推算，从 2010 年末至 2012 年末，中国地方政府的直接债务和担保债务可能已经上升 13%，至 12.1 万亿元。那么，巨额融资
20、哪里去了？在审计署发布报告前一日，央行公布 15 月社会融资规模达9.11 万亿元，较去年同期多出 3.12 万亿元，同比增长 52%，增速惊人。但是，5 月份新增信贷却仅有 6674 亿元，同比少增 1258 亿元，创出近 3个月新低，信贷需求不足反映了实体经济的疲弱。一边是社会融资总量“螺旋式”高速增长，一边是实体经济疲弱不振，那么，资金到底在哪里“空转”呢？这是需要认真研究的问题。 地方债务恶性循环。来自招商证券的报告认为，自 2012 年 5 月份以来，四个季度按揭贷款同比以 15%匀速增长，明显低于社会融资总量的增速。该报告认为，巨额存量债务循环才是吸收大量新增资金供给的主要方向。简
21、而言之，即是通过大量新增资金供给替代原有债务并偿还债务利息，以保证债务的可持续循环。 “由于偿债能力不足，一些省会城市本级只能通过举借新债偿还旧债，5 个省会城市本级 2012 年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过 20%，最高的达 38.01%。 ”“巨额存量债务循环正牢牢吸住大量资金的黑洞。 ” 影子银行继续扩张。在我国影子银行主要表现为银行理财产品和承兑汇票等表外业务、非银行金融机构融资服务和民间借贷。近年来影子银行快速扩张，由于缺乏有效监管，信用违约风险不断提高。国际热钱流入。到 2013 年 3 月底，中国全口径外汇占款余额是 27.068 万亿元，4月份银行结售汇顺差仍然达到 2
22、68 亿美元，但 5 月份回落至 104 亿美元。5 月金融机构新增外汇占款 669 亿元，较 14 月大幅回落。前 4 个月，新增外汇占款分别为 6837 亿元、2954 亿元、2363 亿元、2944 亿元，合计达 1.5 万亿元。但 5 月份后外汇流入明显减缓。 过度扩张诱发“钱荒” 。6 月前 10 日，全国银行信贷增加近 1 万亿，在 24 家主要银行中，有一半银行前 10 天信贷投放比 6 月份的限额还多。6 月 17 日央行向全国分支机构和商业银行发函，要求加强流动性管理，该信息可能改变了各市场参与者对央行开闸放水的预期，导致金融机构开始狂逐资金。6 月 19 日开始出现“钱荒”
23、 。 “钱荒”发生的主要原因有：（1）对半年时点影响流动性因素估计不足；（2）大行未能发挥市场一级交易商应有作用；（3）一些银行长期大规模同业批发业务，期限错配相当高。 4.外贸虚高被遏制，但根源未除。12 月份大陆对港出口增60.9%，3 月份大陆对港出口增速 74.2%，4 月份大陆对香港出口仍保持57.2%的异常增速。5 月份，出口增速下滑幅度明显。根据统计局的数据，5 月份我国出口增速仅为 1%，如果不含对港贸易，出口下降 O.17%。 内地与香港之间贸易存在着金融套利行为导致的出口虚增不容忽视，估算前 5 个月出口增长 9%左右。5 月中旬，商务部新闻发言人曾报告，前 4 个月，对香
24、港以外的其他出口市场的出口增速是 8.5%。按此推算，剔除虚增部分，估计为 340 亿美元，15 月出口增长 9%左右，和去年同期基本持平。由于国际市场大宗商品价格回落以及国内需求偏弱，外贸进口增长速度也较慢。 那么，原因何在？资本跨境套利的动力自 2009 年实行人民币跨境交易结算后，人民币开始大量流出境外，主要沉淀在香港，官方公布为60007000 亿元，实际可能更多。人民币还不是可兑换货币，在境外用途有限，香港人民币离岸债券市场容量也较小，因此人民币回流大陆是获利的最重要途径，随着人民币在港沉淀愈多，压力愈大，香港商界强烈要求放开人民币资本项目，但在未放开前，利益驱动使人民币通过不合法途径回流。境内外的汇率与利率差异，是导致套利机会存在的主要原因。中国经常项目放开、资本项目管制的局面又为资本借助贸易套利提供了操作空间。人民币升值预期与资本跨境流动相互强化，使得套利机会在 2012 年年底愈加明显，2013 年第一季度达到高位。在美元兑人民币的汇率水平上，香港离岸市场与国内在岸市场兑换价出现持续的套利机会，即人民币离岸价 CNH 持续高于在岸价 CNY；香港和内地的人民币存
