1、承包境外工程的可行性研究报告编制大纲及关键点分析摘要：承包境外工程的承包商责任大，合同履行的风险度高，跨国投资和经营业绩难如人意，其可行性研究报告作为一项新型的咨询业务与国内常见的建设项目可行性研究报告在编制上有较大不同。本文以某承包境外工程的可行性研究报告为例，提出承包境外工程的可行性研究报告的编制大纲的八项内容，其中重点分析国别环境、项目合同与履约能力，以及项目现金流。 关键词：承包；境外工程；可行性研究；编制大纲 随着“走出去”战略的实施，我国对外工程承包业务高速发展。2010 年对外工程承包完成营业额 922 亿美元， “十一五“期间年均增长30%以上，预计“十二五”期间将继续保持 2
2、0%以上的年增长率。我国在国际工程承包市场主要集中在大型交通设施、水电、房屋建筑等领域，项目类型多为劳动密集型，处于价值链的低端，且多分布在东南亚、南亚、中东、非洲等自然条件相对恶劣的地理区域，合同模式多为 FIDIC合同条件下的 D+B、EPC、Turnkey 类合同模式，承包商责任大，合同履行的风险度高，跨国投资和经营业绩难如人意。有研究指出，中国海外投资企业（包括直接投资与境外工程承包）仅有三成盈利，三成亏损，四成维持。例如，2009 年中海外联合体承包的波兰 A2 标段高速公路项目亏损 3.94 亿美元，项目被迫中止，中资企业蒙受巨大损失。为此商务部陆续编制了对外承包工程国别产业导向目
3、录 、 对外投资合作国别（地区）指南等，并提出中国承包商在投标境外工程时应进行可行性分析，以科学决策投标活动，降低企业“走出去”的风险。但是商务部并未系统性的提出该类可行性研究报告的编制大纲及编制指南。很明显，该类可行性研究报告的编制大纲与直接投资的建设项目可行性研究报告有较大不同，本文以某项承包境外工程的可行性研究报告为例，对承包境外工程的可行性研究报告的编制大纲做了总结，并对其中的关键点进行了分析。 编制承包境外工程的可行性研究报告，是借助建设项目可行性研究报告的研究方法，从承包商的角度对拟投标的项目进行技术、经济的可行性进行论证。在论证过程中，主要以拟投（议）标项目的招标文件、合同文件为
4、中心，结合企业自身技术、经济能力进行分析与论证。为此，可研报告的编制大纲应包括项目总论、项目背景与政策性分析、国别环境分析、项目场址与基础条件分析、项目承包方案分析、项目承包的组织与管理、项目合同与履约能力分析、项目成本分析、项目现金流量与经济效益分析等主要章节，其中重点关注国别环境分析、项目合同与履约能力分析，以及项目现金流分析。 一、项目总论 项目总论的内容由项目概况、承包商基本情况、报告编制依据与说明、报告结论组成。项目总论是对整个报告各章节结论的汇总，需全面而简洁地反映拟投标项目、业主与承包商自身的基本情况，以及依据所收集到的尽可能详尽的项目内部与外部信息下，科学、独立地作出对该项目是
5、否投标、如何投标的结论，并对项目的经济效益作出预测，对风险的管控提出建议。 二、项目背景与政策性分析 项目背景与政策性分析的内容有项目简介、项目业主及工程师、项目的政策符合性分析。项目简介中需对项目的政府批文进行介绍，即对项目的真实性、项目建设资金的来源与落实情况进行调查，主要途径可从商务部或中国驻项目所在国使（领）馆经济机构处获取官方信息或确认。同时对项目业主或其代表（工程师）的地位取得的合法性进行确认，项目业主为私有部门的，应对业主的法律地位、经营情况、等详细资料进行调查。项目的政策符合性的分析主要包括该项目的国际承发包形式是否符合项目所在国的法律或相关国际法；项目是否受到政府反对派的反对
6、，项目是否受到周边相邻国家的反对；项目的承包与我国对外承包工程相关政策的符合性等。项目资金无明确来源、私人部门投资项目、项目受到反对派反对等信息应视为项目风险因子。 三、国别环境分析 主要分析项目所在国的宏观投资环境，包括国家体制、政治环境、外交关系（特别是与我国的外交关系） 、经济市场化程度、经济发展状况、城市基础设施完善度、社会与文化环境、社会治安、金融环境（特别是外汇管理政策） 、劳工政策、税费政策、能源供应与能源价格、国家主权信用评级与展望等等。政局动荡、非 WTO 成员国、外汇管制严格、国家主权信用评级在 BB-以下应视为项目风险因子。对于需要大量临时出口施工机械的项目，还需重点分析
7、项目所在国的设备临时进出口方面的政策。编写国别环境分析所需信息可从商务部官方网站下载项目所在国的对外承包工程国别产业导向目录 、 对外投资合作国别（地区）指南 ，上述资料翔实、可信度高。 四、项目场址与基础条件分析 主要分析项目所在地的地理位置、气候条件、交通条件、场地承包条件、能源供应情况等，须注意招标文件或合同中约定的业主可提供的建设条件。需要根据项目所在地的上述条件制定项目总体进度计划、项目组织与管理方案、劳工安排、建材与设备的物流方案、能源与燃料供应方案等。 五、项目技术方案分析 论证承包商承包拟投标项目的设计、施工技术可行性。主要包括两个层面，一是对承包商自身的承包管理水平、设计及施
8、工技术水平、机械装备水平、承包类似境外工程的经验进行评价，二是制定拟投标项目的技术方案，包括地质状况、设计标准及施工标准等的熟悉与掌握、方案设计、施工技术方案制定，特别是项目重难点分析、项目的技术风险分析。 六、项目合同及履约能力分析 项目合同分析主要是针对据招标文件及合同中的主要条款进行解读与分析，主要条款包括合同形式、双方责任与义务、项目附带责任、项目工期约定、合同价款支付方式、合同价格调整、不可预计风险的处置、违约责任、索赔等。合同形式为固定总价形式、建材价格不予调整、不可预见风险主要由承包人承担、索赔难度大等情形应视为项目风险因子。项目履约能力分析是依据上述主要合同条款，分析承包商及业
9、主的合同履约能力。承包商的履约能力主要从质量、工期、安全、资金保障、现场管理、后勤管理等方面分析，是否具备与合同相适应的履约能力。业主的履约能力主要体现在工程款支付方面，以及业主的项目管理能力，业主的社会信用等。 七、项目成本分析 项目成本分析是基于招标文件中提供的项目报价清单，以及其他承包商应承担的责任，进行详细的承包成本测算。承包成本主要包括材料与设备成本、人工与管理成本、机械及燃料动力费、运输及保险费、税金、财务成本等，除此之外，还需要考虑汇兑损失，以及必要的不可预见费。成本测算的重点是材料设备成本、人工与管理成本、运输及保险费，需要搜集大量的国内、国际市场信息。因项目为境外工程，其成本
10、测算需要考虑的因素远远超过国内工程的成本测算，这也是境外工程承包的难点或风险所在。因信息量的缺乏或对风险的预测不足导致成本测算偏低，进而导致项目亏损的现象不在少数。 八、项目现金流量分析 编制现金流量表的目的是用于预测项目所需流动资金量，做好资金筹措方案。同时，现金流量表可以直观的预测项目预期收益。现金流量表由现金流入、现金流出与净现金流量、累计净现金流量组成。现金流入以预计的合同总价，按照合同约定的支付方式编制，其科目主要包括工程预付款、工程付款、质保金返还、出口退税等；现金流出以预测的承包成本，按照合同约定的工期要求编制，其科目主要包括设备与材料费、人工费、管理费、机械使用费及燃料动力费、
11、运输与保险费、税金、其他费。项目如有贷款资金，则现金流入科目中应增加银行借款科目，现金流出科目中应增加利息与本金偿还。净现金流量为现金流入与现金流出之差，累计净现金流量为当期净现金流量与上期累计净现金流量之和，期末累计净现金流量即为项目的预期收益。项目的经济效益可采用以下两个指标进行度量：一是项目税后利润率，即税后累计净现金流量与项目合同价的比值；二是投资利润率（税后） ，即税后累计净现金流量与项目成本价的比值。 九、总结 通过对承包境外工程项目的外部环境、项目本身进行风险识别、风险分析与风险度量，采用定量与定性相结合分析方法，编制可行性研究报告，制定规避与降低承包风险的策略，对提高企业的管理水平与盈利能力具有积极的作用。同时，项目中标后，对该可行性研究报告进行适当的调整，还可作为向银行申请贷款之用。 参考文献： 1商务部：中国对外投资合作发展报告（2010-2011）. 2商务部：对外投资合作国别（地区）指南（2012 版）. 3住房与城乡建设部，建筑业发展“十二五”规划，2011. 4孙 进：对外开放中“走出去”战略与境外工程承包问题探讨，社会主义研究，2004，6：112-113. 5张鲁东：境外工程外承包外汇汇率风险管理实务浅析，会计之友，2013 年，2：100-101. 6丁 刚：中国企业跨国投资和经营的现状、问题及策略，宏观经济研究，2007，4：36-42.
