1、改善我国民营企业投融资环境的研究一、民营企业投融资环境存在的问题 （一）投资体制机制存在越位、错位与缺位 从体制机制层面来看，民营经济发展的总体政策环境还不够乐观。一些行业借助行政权力对行业实施投资保护、价格保护、政治保护。政府部门通过行政力量实现排他性、独占性的垄断目标，从而无形之中为民营经济的投资准入设置了难以突破的“弹簧门” 、 ”玻璃门”和“隔离栅” 。从表面上看，并未限制民营 企业进入基础设施和基础产业、高新技术产业、新兴服务业，但实际上很少见到民营资金投入。最为明显的是经营性基础类投资项目，往往由政府部门组建的投资公司担任项目业主，诸如城建投资公司、交通投资公司、水务集团公司、城市
2、公交公司、城市燃气公司等一批行政性垄断公司，投资主体单一化的格局没有根本改变。金融等新型服务行业各类民间投资往往难以进入，即使能够进入也要受到一系列前置审批的严格把关，从而形成了金融业国家行政垄断的体制格局。此外，科、教、文、卫等社会事业和社会服务行业属于特殊行业，需要由地方政府颁发特殊行业经营许可证，民营投资会遇到许多障碍。 （二）融资难现象十分突出 民营企业特别是规模较小的民营企业，融资机会缺、可选种类少、贷款期限短、融资成本高，根本满足不了企业生产经营需要。一是贷款难、担保难问题十分严重。我国金融业总体发展水平不高，服务实体经济发展的能力不强，市场上的银行以五大国有商业银行、地方性国有或
3、集体银行为主，很少有民营银行，对民营企业存在“体制性歧视” ，对民营企业的信贷支持相当有限。加上不少民营企业没有土地使用权证和房产证，缺少可供抵押的有形资产，因而难以获得金融机构的贷款支持。能贷到款的，其成本也相当高，利率可能是银行基准利率的数倍。同时，直接融资渠道狭窄。相比于银行信贷，证券市场开放程度更低，对民营企业更加歧视。为此，一些民营企业为了生存，只好不计成本向民间借贷解决周转资金；或通过向内部员工借贷、与相关企业之间借贷、内部股份募集等自我融资的方式筹措中长期资金。这些方式风险大、稳定性差，使得民营企业难以利用其做大做强，影响了企业的健康持续发展。 （三）社会化服务不够有力 对民营企
4、业的社会化管理和服务薄弱。政出多门、多头管理、职责不明等现象仍然存在，政策交叉、重复、撞车现象严重，扶持资金投入量小、分散、低效；扶持方式沿袭了对国有企业的直接扶持方式，受益的仅是少数企业，政府政策效应未体现出普惠。同时，包括中小银行、小额贷款公司、担保公司、典当行在内的面向民营中小企业的融资服务体系还不健全，由于无法从正规渠道融资，不少企业被迫转向地下融资，增加了经营成本和风险。为民营企业服务的市场中介组织发育不成熟。中介服务机构数量少、规模小、服务水平不高，中介市场秩序不规范；商会协会无论是在数量上还是功能上离民营企业的发展要求都有很大差距，行业覆盖面较低，多数企业得不到商会提供的服务，即
5、使商会能够成立，由于没有相应的职能，其作用发挥也有限。 二、民营企业投融资环境问题的成因 （一）思想观念仍不够解放 民营经济的发展经历了一个从不合法到合法、从异己力量到补充地位，再到重要组成部分的过程。期间伴随着各种观念的激烈磨擦与碰撞。由于民营企业的自我发展在前，其法律地位被认可在后，使得对民营企业发展认识的滞后难以避免，人们在思想上还对民营企业发展存在这样那样的顾虑，使民营企业发展无形之中受到了很多限制。同时，随着民营经济的日益成长壮大，在社会总资源有限，信贷资金、资本市场份额、投资机会、土地等资源分配不能均等的情况下，奉行效率优先还是所有制性质优先、公平原则还是区别对待原则来配置资源，政
6、策上至今没有明确的条文。实践中，利益的天平自觉不自觉偏向国有企业。尤其是碰到一些涉及民营企业权益的实际问题时，相关部门常常推托应付，而不是积极主动地解决问题。 （二）政策法规仍然滞后 改革开放以来，政府发布了各类相关政策法规鼓励民营企业发展，但在某些领域仍然歧视和限制民营企业的投资发展，特别是严格的审批制度和市场准入原则，不公平的竞争环境在一定程度上维护了国有企业和大型企业集团的垄断地位，明显没有给予民营企业公平的竞争环境。而且中央制定的鼓励政策到地方之后，各地执行力度的差别很大，不少地方中央政策往往很难得到执行。各地虽然以各种方式表达了对多种所有制经济的支持，但出台的政策随意性强，临时色彩浓
7、，缺少权威性和指导性，缺少对于民营企业所需的公平大环境的考量。 （三）行政性垄断挤压民营企业生存空间 一些地方和行业利用行政权力进行投资保护、价格保护、贸易保护与政治保护，行政性垄断现象较为严重。政府介入产生的保护性和排他性，使得民营企业难以突破投资“禁区” ，难以进入基础产业领域。公共服务行业设置了极为严格的准入限制，科教文卫等行业存在严格的审批制度，特殊经营许可证的颁发给民营企业设置了极高的门槛，各类民营企业的投资难以进入。 （四）金融机构缺乏对民营企业的贷款动力 民营企业自身不足使金融机构不愿意发放贷款。大多数中小民营企业存在信息不透明问题，难以向金融机构证明自身的信用水平。特别是民营家
8、族企业，家庭生活资金与企业生产资金界限往往模糊，财务处理不够规范，导致金融机构对民营企业缺乏信任。有调查表明，我国大量的中小民营企业存活期仅 3-5 年，较高的倒闭率使金融机构主动回避贷款风险。金融机构自身原因也使其不愿意放贷。国有或地方商业银行信贷责任与报酬的不对称导致国有银行扶持民营企业的激励不足，信贷责任人宁可承担“存差”亏损的无个人责任风险也不愿承担给民营企业贷款的有个人责任风险。同时，金融机构发放给民营企业的贷款金额通常比较小，而贷款审查要求可能比国有企业的大额贷款更严，导致放贷成本高，收益低，不合算。这些因素叠加起来，使金融机构对民营企业普遍存在“惜贷”行为。 三、优化民营企业投融
9、资环境的对策 （一）完善政策法规 制定统一的市场准入办法，以市场机制配置资源，使民营企业在激烈的市场竞争中获得平等的市场地位。一是统一产业服务政策。在决定企业开办、土地使用、信息支持、财政贴息、税费征收、进出口等方面，政府应当制定不分所有制的政策待遇标准。产业指导目录应明确鼓励类、限制类、禁止类，以减少民营投资的盲目性和不必要的重复建设。二是统一企业扩张待遇。在企业兼并、入股、收购、整合的经济活动中，监管部门应提供一视同仁、平等对待的审批手续，债务处理、资产评估和职工安置等方面，民营企业也应该获得同国有企业相当的待遇。三是统一金融服务待遇。各级金融机构在贷款、结算、汇兑等方面应实行无差别服务待
10、遇。给予民营企业在贷款融资方面与国有企业公平对待，不实行有歧视性差别化标准。用统一的价值评价标准服务各类企业股票债券发行，建立对各种经济成分公平的合法金融渠道。 （二）发展多种形式的金融机构 发展多种形式的金融机构是解决民营企业融资难的重要途径。一是发挥地方性商业银行作用，加强其对民营中小企业的融资服务。地方性银行的发起源头是地方财政，所以其经营上本身就有扶持地方产业的倾向，易于为本地的民营中小企业服务。而且地方性银行具有经营方式灵活、市场反映敏捷的特点，有利于支持规模不大、效益较好的民营企业。二是大力发展非国有中小金融机构。非国有金融机构与民营企业有着天然的血缘关系，有很强的向民间筹资和贷款
11、的倾向，有利于缓解民营企业融资难。而且，发展非国有金融机构，有利于加强我国金融业的竞争，加速国有金融机构的市场化改革，从而改善民营企业的融资环境。三是发展合作性民间金融机构。对于民营中小企业来说，在发展初期，民间借贷的作用可能远远大于各种金融机构的作用。在民营中小企业资金需求的今天，政府应当合理看待民间借贷，加强引导，使民间借贷整合成科学合理合法的民间金融机构，为民营企业发展提供快捷方便的资金支持。 （三）健全民营企业社会服务体系 强化政府服务民营企业的意识，整合社会资源，形成民营企业社会服务体系的形成。一是建立多元化的信用担保体系。完善民营企业信用评估体系，支持担保体系建设，大力发展商业性担
12、保，积极发展互助性担保。二是务实搭建政银保企合作平台，促进银企对接。牵头组织工业园区、产业集群、小企业创业基地和中小民营企业创新产业化基地，进一步加强与金融机构的融资合作，搭建融资服务平台，重点支持一批民营企业自主创新和转型升级项目，推动民营企业集聚发展。组织有效开展政银担企融资合作洽谈活动、融资服务推介会、股权融资活动和投融资论坛等各种形式的融资服务活动，整合各方资源，实现银担企对接。三是出台民营企业融资服务示范机构认定办法，认定和扶持一批民营企业融资服务示范机构，树立标兵，推广先进，促进民营企业融资服务工作。 （四）重点推进基础领域及高科技产业的改革开放 改善民营企业投融资环境需要突破重点
13、领域，包括基础性领域和高科技产业领域。基础领域是具有社会服务和公共产品性质的产业，民营中小企业应该作为不可或缺的力量进入该领域。高科技产业的发展有利于提高劳动生产率，减少资源消耗，提升产业结构，推进经济协调稳定发展，要大力引导民营企业进入。一是加快对国有企业效率低下和长期亏损领域的开放。如供水、供电、供热等基础设施的建设与经营，无须特殊政策，只要开放管制，民营企业不需动员即能积极的进入这些行业。二是鼓励民营企业进入既能获得经济效益又能完成社会责任的行业。比如环保建设、水污染处理等，这些行业需求巨大，扩大民营企业进入，能够取得令人瞩目的社会效益。三是提高原来具有自然垄断现象，随着经济发展理应扩大竞争的行业。如公路、民航等，允许民营企业联合进入，不但能深入竞争，提高服务质量，还能够让民营企业联合做大做强。四是大力扶持高科技领域民营企业的成长发展。民营高科技企业在网络技术开发、应用软件、生物制药等分散高科技术产业中有“小快灵”的优势，应加大服务力度，成立更多的政府创业基金，利用国家财政的力量帮助民营高科技企业发展。 （作者单位：1.浙江海洋学院；2.中铁六局建设发展有限公司） 责任编辑：康伟
