1、拉动中国经济增长的三驾马车的实证研究【摘要】中国经济增长取得了极大成功，成为学者广泛研究的对象。但是以往的研究主要集中于理论分析。本文主要用实证分析方法，采用时间序列模型，用协整理论确定消费、投资、进出口对中国经济增长的贡献。说明了 GDP 增长对消费的变化最敏感，对出口的变化最不敏感。因此中国在以后的发展中应该主要依靠消费来拉动经济的增长。 【关键词】经济增长，协整，消费，投资 一、引言 改革开放 30 年来，中国经济发展迅速。名义 GDP 总量在 2010 年成功超过日本，成为全球第二大经济体。有学者预测，如果中国经济继续按照每年 10%左右的速度增长，在 2020 年中国 GDP 总量将
2、会超过美国，成为全球第一大经济体。但是也有学者指出，中国经济增长不是可持续的。中国人均 GDP 达到 3000 美元，已经进入中等收入国家。如果中国经济不能够持续发展，就有可能进入中等收入国家陷阱。 对中国经济增长贡献最大的三个要素是消费、投资和出口。他们被称为拉动中国经济增长的三驾马车。因此要使中国经济持续发展，避免陷入中等收入国家陷阱，必须解决好投资、消费与出口环节中遇到的各种问题。使他们继续推动中国经济增长。 二、理论分析与模型设定 从支出角度看，GDP 等于投资、消费、净出口之和。用公式表示为：GDP=C+I+（X-M） 其中 C 表示消费，I 表示投资，X-M 表示净出口。因此 GD
3、P 的增长最终是由消费、投资和净出口推动的。 消费支出包括购买耐用消费品、非耐用消费品和劳务的支出。用公式表示为；C=+Y 其中 表示非收入性消费， 表示边际消费倾向。由上面公式可以看出，消费主要受收入的影响。因此，增加人民的工资收入水平有利于增加消费支出。另外，由凯恩斯货币需求理论可知，人们对货币需求包括交易性需要、预防性需求和投机性需求。当前中国经济中仍然存在一些问题，如住房、医疗、教育、养老等。这样人们对货币的预付行需求很高，这样即使收入增加，消费也不一定增加。只有建立更完善的社会保障制度，提高人们的边际消费倾向。才能大幅提高人们的消费水平。 投资指增加或更换资本资产的支出。我国是社会主
4、义国家，国有企业控制国民经济命脉，在社会经济中处于领导地位。因此国有企业投资占社会总投资的比重很大，国有企业投资效率直接影响到社会经济的发展。目前有些国有企业由于产权不清等、管理效率低下等问题，使国有企业投资回报率很低，甚至出现亏损。只有加快市场化进程，完善市场体制，提高企业自主经营能力，才能解决国有资产投资问题，促进 GDP的增长。 中小企业投资对 GDP 增长也有很大的贡献，中国 90%以上的企业是中小企业。他们的健康发展关系到中国经济的稳定增长。但近年来中小企业发生融资难的问题，使中小企业投资受阻。国家应该加大对中小企业贷款的支持力度。保障中小企业投资，促进经济增长。 净出口指进出口的差
5、额。2003 年以前， 我国货物贸易净出口基本保持平稳，然而从 2003 年开始， 净出口增长大幅提升，对中国经济增长起到举足轻重的作用，直到 2008 年美国次贷危机引发的全球金融危机使得我国出口增长出现波动，净出口增长出现明显放缓。应该看到，净出口对经济增长有立竿见影的效果，但是又不能过分依赖净出口。只有提高国内消费需求，才能使中国的经济不受制于其他国家，才能持续发展。由上面分析可以看出，消费、投资和净出口是推动中国经济增长的主要因素。但他们对 GDP 贡献率的多少只有通过定量分析才能知道。为了定量分析消费、投资和净出口对 GDP 的贡献，建立如下计量模型： LGDPt=0+1LCUMt+
6、2LEXPt+3LINt+t 其中，LGDP 表示取对数后的 GDP，LCUM 表示取对数后的人均消费，LEXP 表示取对数后的净出口，t 表示取对数后的固定资产投资，为随机干扰项。本文所选取的数据均来自中国统计年鉴 2011并且对数据进行了取对数处理，下文中所有数据均是指取对数后的数据。 三、描述性统计分析 根据所选取得数据可以绘制 GDP、消费、投资和出口的条形统计图： 由上图可以看出，1985 年至 2010 年 GDP、消费、投资和出口均呈现增长的形态。其斜率大致相同，说明 GDP、消费、投资和出口之间可能存在相关关系。其中 GDP 增长比较平缓，投资和出口在波动中增长，消费增长在 1
7、997 年有一个转折点，虽然 1997 年前和 1997 年后都呈现增长形态，但是 1997 年后的消费增长的斜率变小。说明 1997 年后 GDP 的增长主要靠投资和出口推动。在 2008 年，出口增长有明显的下降，随后又开始上升。这可能是由于 2008 年美国次贷危机引起国际消费需求不足导致的中国出口下降。但是 GDP 增长没有受到很大影响，说明中国经济的发展对净出口的依赖不强。 由上表可知，GDP 增长率与出口、投资和消费增长率之间的相关系数非常高，说明他们之间有极大可能存在相关关系。 四、模型检验与估计 （一）变量平稳性检验 由于所选取的变量都是时间序列变量，因次如果直接用最小二乘法估
8、计多元回归方程，有可能出现所谓的伪回归情况。所以在进行估计方程之前应进行平性检验，用 Eviews6.0 对各个变量的单位根检验结果如下： 由上表可知，在 10%显著水平下，LGDP、LEXP、LCUM 序列都是一阶单整的，而 LIN 序列平稳。 （二）协整关系检验 因为 LGDP、LEXP、LCUM 序列都是一阶单整的。因此可以用 JJ 检验来确定他们之间有没有协整关系。用 Eviews6.0 对 LGDP、LEXP、LCUM 进行协整检验结果如下： 由上表可知，在 5%显著水平下拒绝没有协整方程的原假设，说明至少存在一个协整方程，在 5%显著水平下接受至多有一个协整方程的原假设，在 5%显
9、著水平下接受至多有二个协整方程的原假设。综合可知有且仅有一个协整方程。说明 LGDP、LEXP、LCUM 序列之间存在长期稳定的均衡关系 （三）多元线性方程的估计 因为 JJ 检验只是适用于同阶单整序列的协整检验，而LGDP、LEXP、LCUM 序列都是一阶单整，LIN 序列是平稳的。上面的 JJ 检验已经确定 LGDP、LEXP、LCUM 序列有一个协整关系，说明他们三个序列组合后是平稳的。因此他们和 LIN 序列组合后的序列也是平稳的。用最小二乘法估计他们的线性组合可得： 括号内为估计值的 t 统计量，查表可知截距项和各变量的系数是显著不为零的，R2 的值接近 1，说明方程拟合的很好，GD
10、P 的增长几乎全部来自与消费、投资与出口的影响。 根据上面的估计结果，得到残差序列 ecm。对 ecm 进行平稳性检验结果如下： 由上表可知，残差 ecm 序列平稳，说明 LGDP、LEXP、LCUM 与 LIN 线性组合后的序列平稳，他们之间确实存在这长期均衡关系： 从上面的式子可以看出，消费对 GDP 的影响最大，消费每增长1%，GDP 增长 0.734%。投资对 GDP 的影响次之，投资每增长 1%，GDP 增长 0.219%。出口对 GDP 的影响最小，出口每增长 1%，GDP 值增长0.097%。这一结果是比较符合我国经济发展现状的。从上文的条形图中可以看到，2008 年出口额突然减
11、小，然后又开始回升。但是我国 2008 年到 2010 年的 GDP 增长比较平稳，只有微小变动。这说明了出口虽然对我国 GDP 的增长有重要作用，但并不是最主要的因素。我过 GDP 增长对出口依赖较小。消费对 GDP 的影响最大。从上文条形图可以看出，GDP 的条形图和消费的条形图形状几乎相同，两者之间只有一个固定的截距项。 五、预测与评价 从上面的分析可知：一方面，GDP 增长对消费的变化最敏感，对出口的变化最不敏感。另一方面，从上文条形图可以看出，我国的消费增长速度最慢，而投资增长的速度确很快。因此，中国目前经济发展的结构不是很合理。如果中国经济继续大力发展出口而不提高国内消费水平。那么
12、中国经济的增长很有可能会变慢。然而，也应该看到中国经济发展的潜力是巨大的。中国国内消费水平与发达国家相比相对较低。如果国家能提高人民的收入水平，提高社会保障制度。逐步提高居民的消费水平，那么中国经济发展的空间还很大。 总之，如果中国经济想持续增长，避免陷入中等收入国家陷阱，要依靠投资、消费、出口这三驾马车共同推动。在三者同时发展过程中，应该更加重视国内消费的发展。该变现有中国经济发展模式，走依靠消费拉动型的经济增长的道路。中国经济将会实现可持续增长。 参考文献： 1庞浩.计量经济学M. 成都：西南财经大学出版社，2002. 2高鸿业.西方经济学M.北京：中国人民大学出版社，2004. 3王小鲁，樊纲，刘鹏.中国经济增长方式转换和增长可持续性J.经济研究，2009.
