浅析四川脚木足河巴拉水电站经济评价.doc

1、浅析四川脚木足河巴拉水电站经济评价摘要：水电属清洁能源，符合国家能源发展战略，具有节约不可再生能源和减排温室气体量和其他污染物的优点。建设项目的经济评价事关项目是否成立，本文对脚木足河巴拉水电站进行了国民经济评价和财务评价，为投资决策提供依据。 关键词：水电站，国民经济评价，财务评价 Hydropower is a clean energy, in line with the national energy development strategy, has the advantage of saving non-renewable energy sources and the amount

2、of reduction in emission of greenhouse gases and other pollutants. The economic evaluation of construction projects related to project established. To provide a basis for investment decisions, we carried out the evaluation of national economic and financial of JiaoMuZU river BaLa hydropower in this

3、paper. 中图分类号：F253.7 文献标识码：A 文章编号： 巴拉水电站位于阿坝藏族羌族自治州马尔康县境内，系大渡河干流水电规划“3 库 22 级”开发方案中自上而下的第 2 级电站，上接下尔呷水电站，尾水与下游达维水电站衔接。电站建成后供电四川电网。 工程采用混合式开发，拦河大坝位于马尔康县日部乡色江吊桥下游约 2.2km 处，厂址位于日部吊桥上游约 4km。工程枢纽由面板堆石坝、溢洪洞、放空洞、生态机组和主体电站引水发电系统等建筑物组成。溢洪洞布置于左岸，为开敞式无压隧洞；放空洞位于左岸，前段为有压洞、后段为无压隧洞；生态机组自引水隧洞 1#施工支洞分流，用钢管引至坝后地面厂房发电；

4、主体电站引水发电系统位于右岸，由进水口、引水隧洞、地下厂房等建筑物构成。 坝址处多年平均流量 190m3/s，水库总库容 1.407 亿 m3，正常蓄水位 2920.00m、相应库容 1.277 亿 m3，死水位 2918.00m，死库容 1.212亿 m3，调节库容 0.065 亿 m3，具有日调节能力。电站装机容量738.6MW(3240MW+29.3MW)，单独运行时设计枯水年枯期平均出力62.8MW(主体电站 44.2MW+生态机组 18.6MW)，与下尔呷联合运行时设计枯水年枯期平均出力 290.7MW(主体电站 272.1MW+生态机组 18.6MW)，多年平均年发电量 25.88

5、4/30.277 亿 kWh(单独/与下尔呷联合运行)。巴拉水电站经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，依据国家发改委和建设部 2006 年 7 月 3 日以发改投资20061325 号文颁布的建设项目经济评价方法与参数(第三版)、国家能源局 2010 年 8 月 27日发布(2010 年 12 月 15 日实施)的水电建设项目经济评价规范及现行有关财税规定进行。 巴拉水电站静态总投资 719453.80 万元，价差预备费为 36277.58 万元，其固定资产投资为 755731.38 万元。电站的投资流程及机组投产计划见表 1。 投资流程及机组投产计划表 表 1 1 国民经济评价 国民经

6、济评价是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。 据巴拉水电站的装机规模及四川电网的电源构成，巴拉水电站以替代方案的费用作为本电站的效益进行国民经济评价。替代方案采用燃煤火电站。 (1) 基本资料 1) 发电效益 巴拉水电站建成后供电四川电网。考虑电力系统负荷特性，电源组成及工程调节性能等因素综合分析计算，容量及电量替代系数分别按1.1、1.05 计，本电站投入运行后，正常运行期可替代火电装机容量812.46MW，在下尔呷水电站出现前，巴拉水电站年有效电量为 25.237 亿kWh

7、，替代火电电量为 26.499 亿 kWh。初期运行期替代火电装机容量792MW，替代火电电量为 6.466 亿 kWh。与下尔呷联合运行后，年有效电量为 27.379 亿 kWh，替代火电电量为 28.747 亿 kWh。 2) 费用 巴拉水电站静态总投资为 719453.80 万元。计算期采用 36 年，其中筹建期 1 年，建设期 5 年，经营期 30 年。 经营成本 电站经营成本包括修理费、职工工资及福利费、住房公积金、劳保统筹费、材料费、库区维护基金和其他费用。 修理费按静态总投资的 1.0%计； 工资按职工人数乘以年人均工资计算。本电站职工总人数为 117 人，职工人均年工资取 53

8、640 元； 职工福利费按工资总额的 14%计、劳保统筹费按工资总额的 17%计、住房基金按工资总额的 10%计； 库区维护基金按厂供电量每千瓦时提取 0.008 元； 材料费定额取每千瓦 5.0 元； 其他费用定额取每千瓦 24.0 元。 3) 替代电站经济指标 根据电网实际情况，以燃煤火电站作为巴拉水电站的替代电站。替代电站的技术经济指标如下： 火电单位千瓦投资及投资流程 根据四川电网在建火电电源有关资料分析，替代电站单位千瓦投资采用 4200 元/kW。 替代电站工期为 4 年，其各年投资分配为 25%、30%、30%、15%。 标准煤耗、标煤价格 火电标准煤耗采用 310g/kWh，标

9、煤价格采用 950 元/t。 经营成本(不含燃料费) 根据电网统计资料，替代电站的经营成本按投资的 4.5%计。 (2) 国民经济评价指标计算 以替代电站费用作为巴拉水电站的发电效益，包括替代方案的静态总投资、经营成本和燃料费。巴拉水电站本身静态总投资、经营成本为支出费用。经计算，本电站经济内部收益率为 13.89%，大于社会折现率8%。当社会折现率为 8%时，经济净现值为 292800.43 万元。 (3) 敏感性分析 本电站投资和替代方案投资、煤价等因素的变化均会影响本电站的经济指标，对以上诸因素的可能变化情况进行敏感性分析计算。计算结果见表 2。 国民经济评价敏感性分析表 表 2 根据上

10、述敏感性分析计算成果，各种因素在一定范围内变化时，本工程经济内部收益率介于 13.03%13.89%之间，经济内部收益率均大于社会折现率 8%，经济净现值均大于零，说明本工程在经济上是合理的，抗风险能力较强。 2 财务评价 财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。 (1) 基础资料 1) 资本金 根据国家规定和借款条件，业主在项目建设时必须投入一定量的资本金。本工程建设资本金按总投资的 20%计，其余资金从银行借款，借款年利率为 7.05%。资本金不还本付息，从电站取得发电利润开始，每年最高可按 8%分红。 2) 建设期利息 借款利息按复利计算。经计算，本工程建设期利息为 134739

11、.40 万元。 按照规定，建设期利息计入固定资产价值。 3) 流动资金 电站流动资金按每千瓦 10 元估算，共需 738.6 万元。其中 30%使用资本金，其余 70%从银行借款。本电站流动资金借款额为 517.02 万元。流动资金借款年利率为 6.56%。 流动资金随机组投产投入使用，利息计入发电成本，本金在计算期末一次回收。 4) 厂供电量 本电站的厂用电率采用 0.3%，由此计算出本电站单独运行时初期运行期厂供电量为 6.139 亿 kWh，正常运行期厂供电量为 25.161 亿kWh；下尔呷水库出现后，厂供电量为 27.296 亿 kWh。 5) 基准收益率 全部投资财务基准收益率采用

12、 8%，资本金财务内部收益率为 10%。 6) 计算期 本电站计算期采用 36 年，其中筹建期 1 年，建设期 5 年，经营期 30年。 (2) 总成本费用计算 1) 发电成本 巴拉水电站发电成本包括折旧费、修理费、保险费、职工工资及福利费、住房公积金、劳保统筹费、材料费、水资源费、库区维护基金、利息支出和其他费用。 经计算，本电站综合折旧率取 4.0%； 修理费按固定资产价值的 1%计； 保险费按固定资产价值的 0.25%计； 工资按职工人数乘以年人均工资计算。本电站职工总人数为 117 人，职工人均年工资取 53640 元； 职工福利费按工资总额的 14%计、劳保统筹费按工资总额的 17%

13、计、住房基金按工资总额的 10%计； 库区维护基金按厂供电量每千瓦时提取 0.008 元； 材料费定额取每千瓦 5.0 元； 水资源费按厂供电量每千瓦时提取 0.005 元； 其他费用定额取每千瓦 24.0 元。 2) 总成本费用 本电站发电成本即为工程总成本费用，还清借款后年发电成本为53101.69 万元；经营成本为总成本费用扣除折旧费和利息支出后的费用，巴拉水电站经营成本为 17171.37 万元。 (3) 发电效益计算 1) 发电收入 按分时销售电量计入发电收入。 2) 税金 增值税 电力产品增值税税率为 17%。增值税为价外税，其额度作为计算销售税金附加的基础。 销售税金附加 销售税

14、金附加包括城市维护建设税和教育费附加，以增值税税额为基础征收，按规定本工程的税率分别采用 5%和 3%。 3) 所得税 企业利润按国家规定作相应调整后，依法征收所得税，所得税税率为 25%。 4) 利润 所得税税后利润提取 10%的法定盈余公积金和 5%的公益金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。(4) 盈利能力主要指标 全部投资财务内部收益率为 8%，按基准收益率计算的财务净现值为零，财务上可行； 项目投资回收期为 15.54 年，在机组投产后的第 10 年即可收回全部投资，投资回收期较短； 项目总投资收益率为 7.05%，盈利能力能满足要求； 项目资本金

15、净利润率为 18.71%，资本金的盈利能力较好； 资本金财务内部收益率为 9.09%。 (5) 偿债能力分析 1) 利息备付率 本工程从机组投产开始每年利息备付率都大于 1，正常运行第 10 年开始每年利息备付率均大于 2，偿还期内利息备付率介于 1.0027.81 之间。 2) 偿债备付率 工程从机组投产开始每年的偿债备付率均大于 1，正常运行第 10 年每年均大于 1.3，还款期内偿债备付率介于 1.032.46 之间，说明工程有较好的偿债能力。 3) 资产负债率 计算结果表明，本工程仅在建设期间的负债率较高，最高峰达 80.00%，但随着机组投产发电，资产负债率很快下降，还清固定资产投资

16、借款本息后，资产负债率较低(约 0.1%)。说明本工程财务风险较低，偿还债务能力较强。 (6) 财务生存能力分析 计算表明，从第 6 年开始出现资金盈余，运行期各年累计盈余资金均大于零，整个计算期内累计盈余资金达 844464.74 万元，各年有足够的净现金流量维持电站正常运营，项目的财务生存能力较强。 (7) 敏感性分析 在敏感性分析中，分析了本工程固定资产投资、有效电量等不确定因素变化对基础出厂电价和财务内部收益率等指标的影响程度。计算结果见表 3。 巴拉水电站财务评价敏感性分析成果表 表 3 计算结果表明，各种不确定因素在一定范围内变化时，经营期基础出厂电价介于 0.406 元/kWh 至 0.453 元/kWh 之间，电站具有一定的抗风险能力。 3 结论与建议 巴拉水电站建成后，对改善环境，促进当地资源的持续利用，增加地方财政收入，调整经济结构和第一、二、三产业的协调发展，提高人民生活水平，促进民族地区的共同繁荣和进步，保持地方稳定具有重要作用。 综上所述，兴建巴拉水电站在经济上是合理的，财务上是可行的，巴拉水电站的兴建对促进地区经济发展、满足用户用电需要将起到积极的作用，建议抓紧建设。