1、1基于模糊神经网络的企业信用风险评估模型研究摘要：根据浙江省企业信用评价指导性标准和规范所确定的企业信用评价指标体系，建立了模糊神经网络的企业信用风险评估模型。该模型中确定的模糊规则层具有自调节的功能，可以较好地实现对企业信用风险的评价。利用 MATLAB 2010a 编程对样本数据进行实证分析，结果表明模糊神经网络评价企业信用风险具有较高的准确性和稳定性。 关键词：模糊神经网络；企业信用风险；评估模型 中图分类号：F820 文献标识码：A 文章编号：1672-3104（2013）05?0021?05 信用风险是指交易对方没有意愿或没有能力履行既定合同条件而造成违约，致使债权人或交易方遭受经济
2、损失的可能性。企业信用风险产生的原因有企业内部自身的因素，也有外围环境因素。企业经营不善、决策失误导致无法履约等自身因素往往被认为是企业信用风险的根本原因1；而国内外宏观经济环境、法律法规制度及政治制度的突变也成为当前企业信用风险成因不可忽视的因素。 理论和实践已表明当今的中国已经步入了“信用经济时代” ，这就要求作为中国经济主体的企业，在生产经营活动中需要感知风险、预测风险和规避风险，以确保契约关系的如期履行。这既是企业经营与发展的根本，也是国家和地区经济体系正常运行的基本前提。因而如何科学有效的评价企业的信用风险，对维护国家金融安全与经济健康运行的意义2与价值是不言而喻的。 一、文献回顾
3、信用评价是穆迪（Moody）公司的创始人约翰穆迪在 1890 年首创提出的债券风险管理体系，通过债券的信用评价确定债券等级，目的是帮助投资者对债券做出选择，同时也为企业管理者的生产经营决策提供建议。到上世纪二三十年代，信用评价开始在欧美国家风行，评价的技术也在与时俱进。总结其发展历程，评价技术大致可以划分为经验判断时期、统计模型时期和人工智能方法时期。 （一） 经验判断时期 这一时期主要集中在 20 世纪 50 年代以前，依赖评估人员的经验和能力对企业的信用状况作出判断。在多年的实践中，逐渐形成了“6C”“5P”及“LAPP”等要素信用评价方法。但经验判断法对评估人员的能力与水平有很高的要求，
4、而且由于不同评估人员的的认识不同导致评价结果差异较大，评价结果公正性难以保证。 （二） 统计模型时期 在上世纪 50 年代到 90 年代期间，统计方法开始在信用评价技术中大量使用。Beaver2在 1968 建立单变量多元分析模型 （Z 模型） ，但这种方法会存在不同变量导致不同的评价结果的缺陷。针对这一缺陷，Altman3利用多元判别分析法进行改进建立了 Zeta 模型，明显提升了风险预警的效果。1980 年 Ohlson4开始运用 Logit 回归模型进行企业信用评价，而后 Collins 和 Green（1982） 、Gentry、Newbold 和Whitford （1987）的研究表
5、明了 Logit 回归模型在信用评价方面优于3Zeta 模型。Jone 和 Hensher（2004）使用混合 Logit 模型提高风险评价的准确程度。随着信用评价技术的完善，一些新的统计方法不断在实践和应用，如 KMV 模型、VaR 方法均在信用风险评价中使用，这些模型的出现意味着统计方法在信用风险度量技术的广泛使用。 但是统计学方法应用在信用评价中也有很多的不足，如统计模型要求评价指标的关系是线性的，指标要成正态分布等都与企业的实际情况不符。因此，统计方法评价企业信用风险有很大的局限性。 （三） 人工智能方法时期 从上世纪 90 年代开始，信用评价就进入了一个集人工智能、计算机技术和系统技
6、术于一体的人工智能方法时期。随着人工智能的发展和应用，神经网络方法（ANN）开始进入信用评价的应用和研究领域。相对于统计方法，神经网络对样本数据分布要求不严格，具有较强的“鲁棒性”和较高的预测精度，这些优势使其成为信用风险评价的有效工具。Singleton 和 Surkan5的研究表明神经网络方法的准确率比信用评分法的准确率要高 16%。Altman、Macro 和 macro6的研究也证实了神经网络准确率远高于信用评分法准确率。 我国学者对于信用评价问题的研究起步较晚，相比发达国家成熟的信用评价体系存在着相当大的差距。特别是在信用评级的实践中，仍然以信用评分为主，在评价方法上，又以统计分析为
7、主，而对于神经网络方法、衍生工具方法的应用研究相对较少。基于此，本文构建模糊神经网络方法探索企业信用风险评价方法。 二、研究方法与样本来源 4（一） 研究方法 本文中的 T-S 模糊系统是一种自适应能力较强的模糊系统应用，该模型不仅能自动更新，而且还能不断修正模糊子集的隶属函数。T-S 模糊系统用“if-then”的规则来定义，其模糊推理如下： 其中： 为模糊系统的模糊集； 为模糊系统的参数；yi 为根据模糊规则得到的输出。该模糊推理的输出部分是模糊的，输入部分是确定的，且输出为输入的线性组合。 （二） 样本来源 本文中的样本来源于 2012 年度浙江省重点工程招投标领域信用评级企业。为了评价
8、的一致性，受评的 72 户企业均为土木施工类企业，其中55 户作为神经网络的学习样本，17 户作为检验样本，样本数据均由杭州资信评估公司提供。 （三） 评价指标说明 信用评价指标体系是科学评价企业信用状况的基础和依据，本文按照浙江省企业信用评价指导性标准和规范提供的指标体系7，其评价指标主要分为 5 个大类、15 个中类及 48 个初始指标集，即 企业基本状况大类指标：基本条件，人力资源，管理能力；财务状况大类指标：债权债务，营运能力，盈利能力； 发展潜力大类指标：行业状况，技术实力，成长能力，发展战略； 公共信用监管大类指标； 招标投标监管信息大类指标：招标投标信用记录，合同履约情况，获奖情
9、况。 本文样本的财务指标数据均来自于审计后的财务报表，定性指标则通过实地调查或监管部门的官网信息所得，因而所有的信用信息真实可靠。 5由于信用评价指标体系中的各个指标计量单位不同，在分析之前必须通过归一化处理，化为无量纲的表达式，即为纯量。指标归一化的方法有很多，本文使用如下算子（即 matlab 中的 mapminmax）进行归一化处理： 其中：ymax 默认取为 1，ymin 默认取为?1，这样把原始数据归一化到?1 至 1 之间，以便于后续的运算处理。 三、模糊神经网络构建 （一） 模糊神经网络的输入与输出 本文构建三层神经网络，模型的第一层为输入层，因为有 48 个输入参数指标，所以输
10、入层设置了 48 个神经元；第二层为隐含层，隐含层神经元个数要依据网络学习的拟合速度选取，此处设置为 100 个；第三层为输出层，由于输出参数为一个，即为企业的信用等级，故输出层设置1 个神经元。 （二） 基于模糊神经网络的企业信用风险评价的流程 企业信用风险评价要将输入样本数据归一化后求隶属度，旨在将数据模糊化，再采用连乘算子作为模糊算子，计算模糊模型输出值，其结果为逆模糊化的输出。通过误差计算矫正隶属度参数，训练模糊神经网络，将训练好的网络对测试数据进行信用评价。该过程如图 1 所示。 （三） 模糊神经网络的学习算法 1. 误差计算 2. 系数修正 3. 参数修正 6四、实证研究结果 本文
11、采用 MATLAB 2010a 编程，实现模糊神经网络过程对该网络进行训练。经过训练得到模糊神经网络的真实结构。该结构由 48 个神经元的输入层，1 个神经元的输出层和 100 个神经元的隐含层构成，经过大量次数的训练，得到训练结果。 （一） 误差分析 从图 2 到图 5 可知，经过 9 000 次训练，个别点的误差仍然较大，没有趋于稳定。在经过 10 000 次训练后，所有点的误差非常小，训练好的模型能够用于测试数据的信用评价。 在不同训练次数下误差波动不大，说明经过 10 000 次训练以后的误差已经趋于稳定。从图 6 和图 7 中可以看出，需要较大的训练次数误差才能趋于稳定，主要原因在于
12、训练样本中等级的不连续性，例如一个企业的数据理论上应该化分为等级 2.4，但是在实践应用中的等级却只有 2和 3，按照接近原则划分到 2，这样的误差出现在训练样本中将会对训练结果的好坏、预测结果的好坏有着较大的影响。 由于反归一化后结果不一定是整数，这与信用等级不一致，所以有必要对结果取整，当输出结果小于 1.5，其等级为 AAA（图上为 1） ，输出结果为 1.52.5，其等级为 AA（图上为 2） ，输出结果为 2.53.5，其等级为 A（图上为 3） ，输出结果大于 3.5，其等级为 BBB（图上为 4） 。 测试样本评价结果如图 8，等级 1 代表 AAA，2 代表 AA，3 代表 A
13、，4代表 BBB。即： 五、结语 7（1） 本文根据浙江省企业信用评价指导性标准和规范的要求确立了企业信用风险评估的指标体系， 构建了企业信用风险评估的模糊神经网络模型。通过 MATLAB 2010a 编程，实现模糊神经网络过程对该网络进行训练。实证研究表明， 模糊神经网络适用于企业信用风险评价，且网络预测误差小。 （2） 利用模糊神经网络得到的企业信用评价结果与杭州资信评估企业的评价结果基本一致。经对比，有 4 个企业的评价结果发生了一个等级的差异。 参考文献： 1 张瑛. 新兴技术企业信用风险评估方法研究D. 成都： 电了科技大学， 2009. 2 Beaver W H. financia
14、l ratios as predictors of failureJ. Journal of Accounting Research， 1966： 71?111. 3 Altman E I. Financial Ratios Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate BankruptcyJ. Journal of Finance， 1968， 23： 4?7. 4 J S. Ohlson. Financial Ratios and the Probabilitistic Prediction of Bankruptcy J. J
15、ournal of Accounting Research， 1980， 4： 123?133. 5 Singleton. And Surkan. D. Simulating Correlated Defaults J. Paper presented at the Bank of England Conference on Credit Risk Modeling and Regulatory Implications， 2003， 89： 21?36. 6 Altman， E. I. and A. Macro. Credit Risk Measurement： Developments over the Last Twenty Years J. Journal of Banking and Finance， 2004， 11： 1721?1742. 7 浙江省信用浙江建设领导小组办公室文件（浙信用办【2011】4号）. 编辑： 汪晓
