1、1我国中小企业融资机制分析【摘 要】 本文以禹城市中小企业为例，分析了中小企业融资的现状及原因，提出了解决中小企业融资难问题的措施。中小企业要完善财务管理制度，拓宽融资渠道；政府机构要采取措施解决中小企业的融资问题，鼓励大企业带动中小企业发展；银行等金融机构要针对中小企业进行贷款制度创新，切实解决中小企业融资难问题。 【关键词】 中小企业；融资难；融资机制；措施 一、中小企业融资案例分析 随着禹城市的发展，越来越多的中小企业应运而生，它们在经济中扮演着越来越重要的角色，不单单是促进了经济的发展，同时也缓解了劳动力的供求矛盾，从而保证了禹城市的稳定和经济发展。截止 2013 年1 月，禹城市中小
2、微企业总量达到 1353 家，形成了功能糖和生物制药、机械装备制造、人造板、羊绒半精纺、绿色食品和新能源六大特色产业群体。其中，中型企业 88 家，小型企业 579 家，微型企业 686 家；私营企业注册资金达到 55.8 亿元；完成固定资产投入 135 亿元，营业收入678.8 亿元，实现增加值 181.4 亿元，上缴税金 9.08 亿元，同比分别增长 47.8%，23.3%，36.3%和 37.3%。 从上图可以看出，作为禹城市中小企业典型代表的保龄宝生物股份有限公司的生产总值在逐年上升。由于企业的规模，所从事的产业不同等原因，禹城中小企业所创造的经济价值也不尽相同。下面我们用简单2的方法
3、来分析各个企业对禹城经济的贡献率。以 Y 代表禹城市某地区在某时期生产的 GDP，L、M、S 分别代表大中小企业的产值，则 Y=L+M+S，该式两端对时间 t 分别求导并运算可得： （dY/dt）/Y=（dL/dt）/L*（L/Y）+（dM/dt）/M*（M/Y）+（dS/dt）/S*（S/Y） 其中：（dX/dt）/X（X=Y，L，M，S）为 X 量的增长率；X/Y（X=L，M，S）为 X 在产值 Y 中所占的比例；（dX/dt）/X*（X/Y）（X=L，M，S）就是 X 的增长对 Y 增长的贡献率。 通过此方法可以分析出各个企业对于禹城经济贡献率的不同。通过分析可以得出，禹城的中小企业对于
4、禹城经济的贡献率较大，对于禹城经济的发展起着至关重要的作用，同样也可以分析出中小企业密集地区同样也是经济发展速度较快区域。 中小企业的发展对于禹城经济的发展起着至关重要的作用，正是由于中小企业的快速崛起，从而促进了禹城经济的快速发展，可以说中小企业是禹城经济发展的主力军，不管是在带动经济发展还是解决剩余劳动力方面都发挥着至关重要的作用。为了详细分析影响禹城市中小企业融资难问题的主要因素和影响程度，本文以短期贷款额（Y）作为因变量，以企业总资产（X1） 、企业的品牌知名度（X2） 、企业的经营年限（X3） 、企业的盈利能力（X4） 、企业的地理位置（X5） 、企业的经营规模（X6）作为解释变量。
5、分析所得的数据采用截面分析法。 模型及估计结果：本次研究设定中小企业融资模型（模型 l）如下所示 3LnY=C+a1LnX1+a2X2+a3X3+a4X4+a5X5+a6X6 根据模型 1 的估计结果，企业的品牌知名度 （X2） 、企业的经营年限（X3） 、企业的地理位置（X5）在统计上影响不显著，但是系数符号与预期推测相同，这说明以上几个因素影响很小，不是造成企业融资难的主要因素，因此可以去掉这几个不相关因素之后再设定中小企业的融资模型。简化的中小企业融资模型（模型 2） 如下所示： LnY=C+a1LnX1+a4X4+a6X6 模型 2 估计结果表明： 第一，企业总资产 （X1）通过了显著
6、性检验，表明中小企业的融资额度随着企业总资产的增加而增加。就平均来说，企业的资产总额每上升 1 个百分点，短期贷款的额度将会上升 0.86 个百分点。 第二，盈利能力（X4）也通过了检验，但是符号与预期相反，显示为“-” ，这有违常理。其原因可能是因为企业最初进人一个行业时因竞争对手较少从而拥有较高的盈利能力，随着企业规模的逐步扩大，竞争对手和费用支出逐渐增加，此时的销售利润率就会呈现出一定的下降趋势，渐渐这个利润率就会达到稳定的平均利润率水平。 第三，企业的经营规模（X6）也通过了显著性检验，企业的经营规模越大可以得到银行更多的信任，这样的企业相对来说更容易获得银行承认，从而比较容易获得银行
7、提供的融资。 二、中小企业融资的现状 禹城市中小企业在快速迅猛的发展过程中，其融资具有以下特点： 1、中小企业的资金来源主要依赖内源融资 4通过禹城市最新的中小企业调查问卷得知，在回答“企业主要资金来源”这一问题中，71.5%的企业选择了自身企业的积累资金，由此可以看出，目前中小企业的融资模式主要是内源融资。 2、中小企业的融资部分依靠银行贷款 通过调查问卷得知，在回答“企业主要的外来资金”的时候，超过79%的企业选择了银行等金融机构，这表明银行贷款是小企业融资的主要方式，但相对而言，银行融资的难度相对较大，致使许多发展中的中小企业融资遭遇瓶颈。 3、股权融资和债券融资的模式应用较少 从调查问
8、卷中得知，只有为数不多的一些中小企业正在实行股权融资的模式，但对于债券融资的模式还没有企业选择。 4、中小企业融资难的困境仍旧存在 尽管禹城市已经做了很多的努力来解决中小企业融资难的问题，但融资难的困境仍旧是中小企业的一大瓶颈问题，还有很多中小企业不能得到银行的贷款。 三、中小企业融资难的原因分析 1、政府方面的问题 政府尤其是地方政府对于中小企业的扶持不够，片面的增大信贷投入，但并没有针对于中小企业的融资制度。同时有些地方政府本身财力薄弱，无力扶持中小企业的发展。 2、小企业自身的问题 （1）中小企业自身资本不足。根据最新的调查问卷得知，在回答“影响中小企业融资的因素”这一问题中，有 32.
9、8%的企业表示融资难的5原因是自身的问题。 （2）中小企业对于融资方式的了解不足。根据调查问卷，在回答“企业主要的外来资金”这一问题时，很多的中小企业只是银行和信用社贷款为主，这种融资方式达到了 40%以上，企业对于融资方式的了解不足也是导致融资方式单一的原因。 （3）企业的管理体制不健全。与大企业相比，中小企业的财务制度不健全，造成贷款信用度降低，造成融资难的困境。 3、金融机构方面的问题 服务于中小企业的金融机构较少，主要是农村信用社，中小银行等，并且融资成本较高，使得中小企业无力承担过高的利息等额外成本。 4、其他原因 （1）现有的市场环境。由于紧缩性的货币政策使得贷款额度减少，银行的贷
10、款门槛增高，这在一定程度上增加了中小企业融资难度。 （2）现有工资结构改变。在全国范围内，工资普遍增高，使得中小企业的工资报酬成本变高，减少了其现有的资本积累，必须获取更多外来融资。 （3）人民币增值带来的弊端。人民币增值不利于中小企业的对外贸易，不利于以对外出口为主的中小企业的发展。 （4）土地增值带来的困境。土地增值使得生产型的中小企业在拓展场地的时候资本大大增加，由此带来的各种因素共同增加了融资额度，从而增加融资难度。 四、解决中小企业融资难问题的措施 61、中小企业自身方面 要完善企业的财务管理制度，提高企业财务的透明度和可信度，通过自身可靠的财务分析赢得金融机构对自身偿债能力的信任。
11、同时，适当拓宽企业的融资渠道，不仅仅局限于银行贷款。 2、政府机构方面 （1）政府机构要意识到中小企业存在的重要性，采取措施解决中小企业的融资问题。如适当为中小企业减税。 （2）鼓励大企业带动中小企业的发展。采取中小企业合作的模式，既可以带动中小企业技术的发展，也可以解决其融资问题。 3、银行等金融机构方面 （1）银行可以与其他一些融资机构合作，共担风险，为中小企业解决融资难问题。 （2）银行可采取针对于中小企业贷款制度的创新，为中小型企业贷款制定贷款档案，解决中小企业融资问题，二者互利互惠。 （3）采用中小企业互助担保制度。减少银行自身财务风险的同时，也可以解决中小企业的融资问题。 【参考文献】 1 李大武.中小企业融资难的原因剖析及对策选择J.金融研究，2001（10）. 2 张敬坤.国中小企业融资难的现状与对策研究J.中国商贸，2011（2）. 3 周新玲.解决中小企业融资难的对策J.财会通讯，2004（1）. 7【作者简介】 张欣欣，德州学院学生. 指导老师：丁晓莉.
