1、河南省创业板发展历史研究【摘要】探讨河南省创业板的推出对本地市场产生的影响，深入分析了河南省创投行业的现实情况。研究结果显示，创业板的推出将对河南证券市场产生多方面的正面影响，这包括给资本市场带来新增资金为券商带来交易）承销和直投三部分业务的增量收入，改善中小企业的融资环境和有效促进河南经济的转型。 【关键词】 河南省；创业板；历史；特点 一、创业板的定义 创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。由于创业型企业一般是高新技术企业和中小企业的缘故，世界上几乎所有的创业板市场都明确表示鼓励高新技术企业或者成长型中小企业申请在创业板发行上市。创业板首先是一种证券市场，它具有一般证券市场的
2、共有特性，包括上市企业、券商和投资者三类市场活动主体，是企业融资和投资者投资的场所。相对于现在的证券市场（主板市场）而言，主板市场在上市公司数量，单个上市公司规模以及对上市公司条件的要求上都要高于创业板，所以创业板的性质属于二板市场。目前，我国的多层次市场体系是由主板、中小板、和刚刚推出的创业板与场外市场构成。我国创业板将以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业，这些企业的成长性特点突出，具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新方面非常活跃。我国创业板应当吸引那些具有高成长性的创业企业，解决它们的投融资需求和风险管理需求，使创业板成为落实自主创新发展战略的重要平台。 二、河南
3、省创业板发展的历史 中小企业板的设立可以说是作为创业板推出前的过渡性措施，因为从最初国家是从设立创业板开始谋划的。1998 年 12 月，国家计划发展委员会向国务院提出尽早研究设立创业板块股票市场问题，国务院要求中国证监会提出研究意见。1999 年 1 月 15 日，深交所向中国证监会呈报深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告及实施方案。1999 年 3 月 2 日，中国证监会第一次明确提出可以考虑在沪深证券交易所内设立高科技企业板块。1999 年 8 月 20 日，中共中央、国务院出台关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定提出，要培育有利于高新技术产业发展的资本市场，在
4、适当时候在沪深证券交易所设立高新技术企业板块。1999 年 12 月 25 日，全国人大常委会通过了关于修改的决议 ，决议指出：根据高新技术股份有限公司的特点，其上市交易的股票将在现有的证券交易所内单独组织交易系统进行交易。1999 年 12 月 29 日，全国人大常委会对公司法做了一处修改，即：高新技术企业，可以按照国务院新颁布的标准在国内股票市场上市；同时通过了一个拟建立单独的高科技股票交易系统的决议。2000 年 2 月 21日，深圳证券交易所高新技术板工作小组成立，负责高新技术企业板的各项准备和建设工作。2000 年 4 月下旬，中国证监会向国务院报送关于支持高新技术企业发展设立二板市
5、场有关问题的请示 ，就二板市场的设立方案、发行上市条件、上市对象、股票流通以及风险控制措施等问题提出了意见。2000 年 5 月 16 日，国务院批复原则同意中国证监会意见，将二板市场定名为创业板市场。2000 年 6 月 30 日，深交所第二交易结算系统正式启用。2000 年 9 月 15 日，深交所停止在主板市场的新股发行工作，全力筹备创业板。2000 年 9 月 18 日，深圳证券交易所设立创业板市场发展战略委员会、国际专家委员会两个专门委员会和发行上市部等八个职能部门，创业板组织体系建立。2000 年 10 月 20 日，深交所向各会员单位发出关于创业板系统全网测试的通知 。10 月
6、28 日，深圳证券交易所组织全部会员单位顺利完成了创业板技术系统全网测试。 自 1998 年 6 月 20 日中国人民银行颁布关于进一步改善对中小企业金融服务的意见以来，国家和各省市政府以及金融监管部门陆续出台了一系列旨在改善中小企业融资环境、扶持中小企业发展的法律与政策，并于 2008 年 3 月 21 日向社会公开征求对首次公开发行股票并在创业板上市管理办法 。经过近一年的筹划、准备和完善，2009 年 3 月31 日终于正式通过了首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法（以下简称暂行办法 ） ，期盼十一年之久的创业板市场终于成为现实。河南省政府为了更好的利用创业板市场，早在 2004
7、年年底就成立了河南省发展和利用资本市场联席会议办公室，专门统筹负责全省企业改革上市工作。其后，相继出台了包括河南省人民政府办公厅关于做好 2008年企业上市工作的通知 、 河南省人们政府关于大力发展和利用资本市场的实施意见 、 河南省人民政府办公厅关于促进我省上市后备企业发展的通知等相关政策、法律、法规用以支持、鼓励省内的中小企业通过创业板上市融资。这些来自国家和省政府的文件成为本研究报告最有力的政策依据。 三、创业板发展的特点 与主板市场相比，创业板市场具以下特点：（1）以支持高新技术产业的发展为目的，上市条件较主板市场而言，相对宽松。 （2）创业板市场的定位、制度设计等一些因素决定了创业板
8、市场具有较高的风险性，但是高风险对应着高收益这在一定程度上对投资有吸引作用。 （3）正是由于创业板市场的高风险性，它对信息的披露有着更高、更严的要求。 创业板市场的这些特点决定了创业板市场对产业结构的优化调整具有重大的推动作用。首先，创业板市场的融资功能可能为新兴产业的发展壮大提供宝贵的资金支持。从创业板市场的定义角度来看，我国创业板市场是针对高成长性的新兴创新公司，特别是高新技术公司而创立的，高新技术公司可以通过直接融资在该市场上得到充足的资金，从而避开了通过银行贷款等间接融资渠道进行融资的困难。其次，创业板市场的制度创新与资源配置有利于资源在各产业间优化配置。市场是资源配置的基本手段，资本市场可以对资金、技术实现合理配置。创业板市场有利于民营高科技企业进行彻底的股份制改造，促进中小企业进行制度创新，建立现代企业制度；可以促进生产要素从低效益的企业向高效益的企业合理流动，实现资源的优化配置，从而实现产业结构的升级。 参考文献： 1黄松有.中华人民共和国物权法$条文理解与适用M.人民法院出版社，2007 2李晓玉，李卫斌.中小企业融资方式研究J.财务与金融，2008， （4） 3中国证券信息网网站 4王志.山东钢结构资产抵押贷款破解企业融资难J.经济参考报，20091124
