1、六成公司业绩预喜 宏达新材成“预亏王”在国内经济低迷的 2013 年，上市公司当前预喜公司超过六成实属不易。十八届三中全会后，近年来备受煎熬的机械设备行业有望迎来转机 随着两市 2013 年年报预告相继出炉，上市公司年末业绩大考成为市场关注的焦点之一。 根据投资者报数据研究部统计，截至 11 月 27 日，A 股市场已有953 家上市公司发布年度业绩预告，其中 810 家企业发布净利润变动情况，平均净利润增幅-21%。预亏企业为 328 家、预喜企业 594 家，占比分别为 34.4%和 62.3%。另有 31 家公司业绩不确定。 预亏企业中，分别有 91 家预减、134 家略减、76 家首亏
2、和 27 家续亏。其中 264 家发布净利润变动情况，预告净利润平均跌幅 256%。业绩预告亏损最多的为宏达新材，其预计全年净利润将亏损 6.8 亿元7 亿元。这也是当前预告净利润同比下滑幅度最多的公司。 预喜企业中，有 173 家预增、261 家略增、64 家扭亏和 96 家续盈。其中 546 家发布净利润变动情况，预告净利润平均增加 105%。 十大预增公司股价上涨超三成 从我们的统计数据来看，预告净利润增幅最大的 10 家公司包括：宜华地产、*ST 中冠 A、金浦钛业、永鼎股份、威远生化、华峰氨纶、海得控制、大湖股份、金飞达和友利控股。上述 10 家公司已经成为目前两市的“预增王” ，净
3、利润平均增长 2047%，股价年初至今涨幅为 35%。 从报喜类型来看，除*ST 中冠 A 扭亏以外，其余 9 家企业均为预增。从报喜行业来看，化工行业有 3 家企业进入前十行列，成为上榜企业最多的行业。这三家企业分别是威远生化、华峰氨纶和友利控股，预告净利润涨幅分别达到 1678.4%、1584.5%和 844.1%。截至 11 月 27 日，涨幅最大的华峰氨纶已经上涨 98%。 从单家企业来看，截至目前，宜华地产预计全年净利润约 1 亿元，同比增长 4190.37%，夺得“预增王”的头衔。公司表示，由于报告期内联营公司湘潭房产公司所开发的楼盘已实现交房结转，子公司宜华房产公司及梅州房产公司
4、开发的楼盘按计划也可在第四季度实现竣工交房，因此，预计公司 2013 年度的业绩将有大幅度的增长。 预增幅度仅次于宜华地产的是*ST 中冠 A，公司预计净利润约 600 万元900 万元，同比增长 2526.2%3739.3%。值得注意的是，公司业绩大幅增长仅是因为出售资产（评估价格为 1550 万元）的影响。 十大预亏公司累积亏损超 16 亿 据 Wind 数据统计，截至 11 月 27 日，在发布 2013 年半年报预告的953 家 A 股上市公司中，净利润同比降幅排名居前十位的公司为：宏达新材、欣龙控股、圣农发展、华英农业、霞客环保、瑞泰科技、益生股份、东北制药、华控赛格和新世纪，预计累
5、积亏损超过 16 亿元。 从预警类型来看，净利润降幅最大的十大预亏企业均是首度亏损。其预告净利润平均降幅高达 4133%，股价从年初至今的平均涨幅仅7.5%。从行业分布来看，农林牧渔行业有三家进入十大预亏公司名单，分别是圣农发展、华英农业和益生股份。 从目前的预告情况来看，无论从净利润亏损额度还是从下滑幅度来看，宏达新材都是今年的“预亏王” 。 其预计全年净利润将亏损 6.8 亿元7 亿元，最高降幅达 19099%。截至 11 月 27 日，公司股价从年初至今跌幅为 5%。 值得注意的是，业绩的增长对于股价有一定的支撑，但股价涨跌幅受多种因素的驱动和影响。由以上分析我们发现， “十大预增”企业
6、中有一些公司的涨幅还不如“十大预亏”企业。如在预亏企业中，新世纪今年以来的涨幅达到了 54%，而“预增王”宜华地产涨幅仅有 9.5%。预增股同样存在风险，即使业绩出现大幅增长，股价也会不一定大幅上涨。 四成机械设备公司报忧 根据投资者报统计的数据显示，目前机械设备行业预警企业 176家，其中报忧企业 70 家，成为报忧企业最多的行业，报忧比例近 40%，预告净利润平均降幅近 100%。 众所周知，今年 6 月份导致市场大幅下跌主要原因是银行“钱荒” 。钱荒对银行的影响是短期的，但对实体经济的影响有可能是长期的。实体经济低位运行，投资增速放缓是传统机械行业景气度不足的主要原因。2013 年上半年
7、固定资产投资增速维持在 20%以上，基建投资增速维持 24%，地产新开工增速在 0 左右徘徊，宏观经济仍旧低迷，机械行业整体表现不佳。 不过，未来机械制造行业将享受到“改革红利” 。十八届三中全会就城镇化发展和国防军队建设做出重要的政策指示，给机械设备行业带来投资机会。 城镇化的概念主要体现在将农村人口转变为城市人口的一个过程，其主要的表现形式为增加城镇数量和扩大城市人口数量。城镇化的目的则是通过人口在城市与农村间的流转后解放过剩的农村劳动力，并通过加大基础建设的力度刺激经济的增长。 爱建证券的分析师张志鹏认为，2012 年中国城镇化率为 52.57%，基本达到世界平均水平。但是与西方发达国家
8、相比，例如德国的 80%，尚有不小的差距。此次三中全会提到的“推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制”则明确指出城市与农村之间将出现更多的资源分配，包括农村人口城市化、增强城市承载能力等。 从机械设备行业来看，受益产业首当其冲就是轨道交通。主要原因在于城镇化的大力发展需要建立在城镇间畅通无阻的交通上，经济的大力发展更需要货物的流动与人口的转移。 按照规划，未来 3 年我国将建设铁路总线为 2.2 万公里，到 2020 年新建铁道线路总长度为 14.6 万公里。投资额度方面，按照每年 2000 亿元左右的投入，预计总体投资量将达到 1 万亿左右。 一方面，随着城镇化的不断
9、推进，城市与农村间的铁路总量需求的上升，将带动车辆市场容量的激增。另一方面，新型城市的建立也将带动城市内轨道交通的发展。 2015 年前，全国已规划新建的地铁轨道线路总长度将达到 2200 公里，未来 3 年的总投资量也将达到 1 万亿元。据爱建证券预测，按每公里需6 辆地铁机车计算，未来 3 年内地铁所需的机车量为 1.3 万辆左右，市场容量将达到 850 亿元。 不过，政策的利好对行业的影响，从短期市场表现来看还未分化。十八届三中全会后，市场信心一度得到提振，使得行业呈现出普涨态势，航空航天板块以超过 20%的涨幅领涨机械设备板块。 地产公司净利涨幅近三倍 在发布业绩预告的 953 家企业
10、中，房地产企业共 22 家，其中报喜企业 15 家，报喜率过半。22 家房地产企业的净利润平均上涨 274%，年初至今股价平均涨幅近 20%。 根据申银万国的调查数据显示，年初至今全国土地成交 26151 亿元，累计同比上升 65%；其中住宅市场为 17650 亿元，同比上升 73%。2013年初至今 45 个大城市住宅土地成交面积 31349 万平方米，成交金额9993 亿元，累计同比分别上升 40%、95%，楼面地价达到 3188 元/平方米，同比上升 39%。 十八届三中全会过后，市场对于房产税、小产权房、宅基地流转、农村经营建设用地入市等持观望态度，成交热情不高，成交量持续萎缩。据山西
11、证券统计，近两周，49 个城市商品房销售较 10 月份下降超过10%， “银十”销售热度有所下降。 从短期政策看，房地产行业增速必将放缓。深圳、北京、上海、广州先后出台加强楼市调控政策，标志着一线城市调控政策全面收紧。 而从中长期而言，城镇化建设政策将对地产业产生重要影响。未来中国大都市人口聚集力仍将显著提高。国际经验表明，城镇化率在从 50%向 70%提升的过程中，人口更多地从中小城市向大城市集中，在大城市（500 万以上人口）居住的人口数量占全部城镇人口的比重将因此提升至 25%40%。中国目前该比例仅为 18%，增长潜力巨大。 大城市的土地资源紧张会否成为其地产业发展的瓶颈？中金证券的研报分析，城市潜在供应的打开及容积率的放松反倒完全可以支撑不断增长的需求。大城市居住空间远远没有饱和，至少还有翻倍空间。主要的潜力来自城区的容积率提升和郊区的新增居住用地。以北京为例，城市建设用地仅占总土地面积的 12%，其中只有 28%为居住用地。
