1、国有企业资本经营中存在的问题和对策分析【摘要】随着经济的发展和经济结构的进一步健全，我国国有企业也进行了公司制的改造，从单一股份制到多元化入股参与制，从国家垄断到多元化的投资主体，企业经营机制的转换盘活了部分的国有资产。纵观我国国有企业的改革与发展，在其内部的资本运营中依然存在大量的问题，要使企业得到进一步的发展，就要积极面对这些问题，完善国有企业的资本运营机制，加强企业建设，调整宏观产业的结构，确立完善的社会保障体系。 【关键词】资本运营 国有资本 元化投资 一、资本经营的涵义 资本经营即是资本运营。简单地讲就是资本的策划和管理。经营的目的就是为着资本最大增值（股东利益最大化） ，而增值就必
2、须流动与组合。产品的研制、开发、生产和流通构成产品经营，其经营主体是总经理；生产要素的流动和重组构成资产经营，企业内资产经营的主体也是总经理；产权的流动和重组构成资本经营，资本运营的主体则是出资者股东大会及其代理人董事会。能直接获得利润，实现资本增值的产品经营是企业经营的基础，而资产经营与资本运营则是为企业产品经营市场竞争力的提高而服务的。其中资本运营是第一层次的经营，产品经营、企业内资产经营是第二层次的经营，三类经营相辅相成，构成企业经营的系统工程。 二、国有企业资本运营中存在的问题 （一）国有资本流失严重。 在企业改革中，由于面临企业结构的整改，资本运营遭受到了严重的创伤，造成大量的资本流
3、失。造成资本流失的只要原因有：企业有意压低资产价值；企业改革扩大了不良资产的范围，转移库存资产；不择手段的提高成本，扩大了企业负债和亏损，挂账停息；一些企业领导人擅自挪用国有财产，无偿或低价出售国有财产，或是低价出租给私人企业等等。在企业改革中，由于内部结构的调整产生了许多资本漏洞，导致多因素的资本流失现象发生，阻碍了资产的合理分配与重组。（二）在资本运营中企业盲目追求企业规模。 在国有企业资本运营中，有的企业盲目追求企业规模，把企业的资本运营目标定位在了企业的规模上，不考虑产业的关联性和互补性，对未来企业的市场潜力和资源供应情况不清不楚，盲目选择企业间的联合和兼并，甚至组建跨地区或是跨国际企
4、业，忽略了自身的资产状况和管理能力，导致企业在没有资产、没有技术、没有管理的情况下运营资本，使企业面临倒闭的境况。 （三）资本运营着素质有待提高。 资本运营需要的就是高智商的运营专家，企业的资本管理在很大程度上取决于资本运营人士的运营能力上。而我国国有企业大多缺少专业的成熟的资本运营人士，或是资本运营者素质较低，不能满足市场对企业的要求。企业的发展需要培养一批高素质的，具备熟练资本运营知识的富有实战经验的运营队伍。目前，企业的资本运营者逐步进入高学历知识结构，单综合素质有待提高，运营管理需要科学化、规范化。 （四）国有企业资本市场发育不完善。 目前我国国有企业转型后其资本市场的建设并不完善，加
5、上我国各地的产权交易市场起步较晚，运行机制不规范，导致企业的资本市场发育步伐缓慢。具体表现在产权交易市场缺乏有力的宏观调控，和科学的规划，再加上政府的外部的强大推动作用，使产权交易缺乏规范性，政府立法的滞后性导致了全产行为的不规范性等。行政化是我国证券市场的首要制度缺陷，由于政府的严重介入，导致我国证券市场的行政化发展。另外国有市场的竞争机制、约束机制、激励机制等均存在不同程度的缺陷性。证券市场的产权关系不明确，没有主体的市场主体，缺乏正常的市场竞争价格，不能参与市场的 有效竞争，这都是我国证券市场资源流失和资源组合不健全的表现，为我国的国有资产不良运营埋下了根深蒂固的根源。此外，我国的国有企
6、业证券市场结构普遍比较单一，缺乏重要的证券制度。例如，我国的证券市场只有股票和证券等现货市场，期货或是其他金融产品比较缺乏。最后，对比其他企业的证券市场，国有企业的证券交易严重缺乏价格市场基础，在证券市场上价格没有竞争优势，不具备完善的市场机制，资本运营市场的起落不能正确的表达供求关系，价格失真，不能担当起社会资源的优化配置功能。 （五）中介机构不规范。 国有企业的资本运营主要就是针对资金的通融、产权交易、资产重组等进行的，运营起来需要有广泛的正确的信息来指导，并且具有专业化的分析和资本市场的操作能力，这些专业化的需求，单纯的依靠企业自身的能力往往是不能满足运营需求的，也实施不起来。因此，国有
7、企业一般都会选择那些具备高度知识的专业机构，通过他们的中介服务来完成运营计划，这种中介多为投资银行。但是投资银行在我国的经济市场中发育较晚，并没有形成系统的专业服务能力，对企业之间的并购和财务管理并不深知，加上服务意识淡薄，不能提供完善的中介服务。这也导致了我国国有企业资本运营中信息风险的扩大。 （六）产业结构亟待调整。 由于我国的经济市场发育并不完善，所以目前我国经济的突出问题就是产业结构不合理。主要表现在结构重复严重、主要优势不突出，没有形成群体优势、技术水平低，产品雷同、产品更新换代慢、企业规模小，生产集中度小，没有核心竞争竞争能力、市场适应能力不强等。 （七）社会保障制度不健全。 通过
8、对我国社会保障制度研究发现，目前我国的社会保障制度普遍不健全。社会统筹层次低，管理和服务的程度不高。在社会保障制度中，除了养老和失业保险，其他保险失业均在试点阶段，没有全面统筹计划，覆盖面积狭隘，待遇水平严重存在偏差，企业负担比较大。 三、国有企业资本经营对策 （一）资本经营要处理好两个关系。 一是处理好资本运营与企业的发展关系，既要认识到将资本运营作用于企业，发展企业是资本运营的工作重点，是企业的生存之本、立足之基，又要充分认识到搞好资本运营是存进企业发展的保障。另一是要处理好基础建设和管理创新的关系。目前我国国有企业的资本运营仍处于理顺关系，规范管理的阶段，因此要加强有关制度的基础建设，研
9、究国家和上级的有关政策，形成系统、全面的运营制度，着力于管理的创新，立足近期，提高经效益，放眼未来，壮大实力。 （二）培养一批专业的资本经营队伍。 经营者的经营能力与素质高低直接决定着企业资本经营的成败与否，影响着企业的经济效益。培育一批高素质的经营人才，可以有效的提高企业的资本经营状况。要培育真正的高素质经营者，就要给他们提供适宜的外部条件。即建立完善的资本经营培训课程，设立资本经营资格认证考试制度，建设培训基地等，此外企业内部还要建立和完善自身的激励和约束机制，对经营人员实施相应的福利待遇，提高他们的工作热情。（三） 加快企业的建设步伐，营造资本运营的微观基础。 部分学者提出单一的产权结构
10、缺乏社会化监督机制制约了企业的资本运营。因此建立规范的现代化企业制度，变革产权，使产权边界清晰，进行有效的产权交易，是实现企业资本运营提高其经济效益的有效方式。通过产权变革实现政企分开，使企业成为真正的市场主体，企业才能按照市场经济的规模玄进行资本运营。才能调动产权主体的积极性，才能使财产的所有者自觉地进行资产运营。 （四）加强资本经营的财务管理。 企业管理的核心是财务管理，经营以经济效益为中心，以资产的保值增值为经营目标，财务工作在实现经济效益最大化的过程中发挥着不可取代的作用。为此，外经贸企业必须加强财务管理。可采取以下措施采用参股、控股的方式，将资本渗透到工业企业中，用资产纽带把外贸企业
11、与工业企业的利益有机结合在一起，达到通过利益机制控制成本的效果。有效控制库存和应收帐款，加快流动资本的循环与周转。 （五） 加强中介机构建设。 中介运营机构对企业的资本运营关系重大，加强中介机构的建设就是给企业的资本经营加上了一道保障墙。在中介建设中，最好如经融机构、信息网络、资产评估所的建设与管理，使代理中介更好的为企业的资本运营服务，为企业代理兼并和收购，提供财务和投资咨询等中介活动，让企业更加轻松的进行资本经营计划，减轻企业的经营压力。 （六） 建立和完善社会保障体系。 建立健全完善的社会保障制度完善我国的国有企业资本经营市场。在资本经营中，不可避免的会有部分企业被兼并或是破产，要降低企
12、业的破产了就需要加快社会保障体系的健全步伐。完善的社会保障体系也是社会主义市场经济的重要支柱，是市场稳定的重要保障。要加快创建企业以外的保障制度体系，具有规范化管理的社会保障体制，建立稳定的社保基金，和有效运营机制，科学有效的管理企业资本经营。如：对于那些历史资本负担过重的企业，可以采取将企业的部分资产变为社会保障基金来弥补企业的社会保障欠账资金。 参考文献： 1 赵三渊，曹杰.资本结构优化及资本运营初探J.沿海企业与科技，2005， （7）. 2王学东.国有资本运营机制重构论M.北京：中国经济出版社，2001. 3周敏.浅谈资本运营中的风险管理J.商业经济，2011，18. 4张红侠.资产质量、债务期限结构与企业价值J.合作经济与科技，20，20.
