1、后金融危机时代企业经济管理的创新策略一、金融创新与金融风险的逻辑关系 金融创新与金融风险两者之间是一种相互促进、相互发展的关系。近代金融创新的目的之一就是规避金融风险。金融创新，特别是以金融工程形式出现的金融创新，为管理和控制金融风险做出了巨大贡献。但是，金融创新本身在规避了某些风险的同时也带来了新的风险。特别是金融工程在很大程度上只是将一种金融风险转化为另一种金融风险，有些金融创新在初期能够有效地规避金融风险，当其成熟以后反而会带来更多的风险。金融创新与金融风险的逻辑关系为： 1.金融风险促进了金融创新的发展 从金融创新的起源来讲，最初的金融创新就是为了规避金融风险。金融创新的发展过程证明，
2、金融创新发展最迅速的时期也就是金融风险表现最为激烈的时期。金融创新产生的原因是多方面的，它与金融风险的加剧有着直接的关系。 2.金融创新增强了各主体规避金融风险的能力 在规避直接风险方面，承担金融风险的主体可以适当地使用金融创新来减少损失。在规避间接风险方面，由于直接风险的规避，所引起的间接金融风险必然会减少，所以金融创新也能帮助规避间接金融风险。例如，在上世纪 50 年代诞生于美国的资产证券化，就是为规避银行贷款风险而产生的一种金融创新工具。 3.金融创新并不能规避所有的金融风险 不是所有的金融风险都可以用金融创新来规避，有些金融风险可以依靠金融创新来管理，有些金融风险则只能依靠其他的手段来
3、规避。例如，银行等金融机构内部工作人员自己作案或内外勾结共同作案的违法犯罪活动，也会给金融机构带来很大的金融风险。然而这类金融风险是没有办法依靠金融创新来解决的，只有依靠制度创新以及其他的法律手段来加以解决。 二、后金融危机时期金融创新的策略 虽然我国银行业近几年在金融创新方面取得了可喜的进步，但就我国银行业目前的金融创新状况与国际金融业相比，无论是金融创新的数量还是质量都存在较大的差距。比如在实践中缺乏明确的金融创新策略和目标，银行业的一些金融创新体现出为创新而创新的现象。 当前，中国经济与金融运行都呈现出非均衡特征。一方面金融体系中的流动性过剩，另一方面农村、中小企业等经济领域仍难以获得足
4、够的金融支持。而在金融脱媒使银行体系作用降低的情况下，必须通过直接金融工具的创新来解决这些问题。因此，促进金融创新，应该是我国经济发展的基本战略之一。但在发展金融创新的同时应注意处理好以下几方面的关系。 1.金融创新应处理好虚拟经济与实体经济的关系 危机重申了金融业的“万有引力”定律：金融创新不能脱离实体经济天马行空。危机后我国的金融创新应把重心重新转移到为实体经济服务，尤其是为中小企业、科技创新企业及“三农”服务。具体地说：（1）贴近生产需求创新金融产品，构建中小企业融资与金融机构双赢的有效渠道。随着直接融资体制的逐步健全和环境好转，大型企业通过资本市场融资将逐渐成为常规手段。中小企业融资是
5、银行业务的弱项，未来的形势要求金融机构必须通过创新加强此项业务，以适应金融脱媒的形势变化。 （2）针对农村多层次金融需求的特点，要推进“三农”金融服务体系的创新与完善。积极发展农业保险、大宗农产品期货等金融服务，体现多方共赢，从而构建一个多种农村金融组织功能互补、产权明晰、可持续发展的多层次农村金融机构体系。此外，中国通过科技创新超越“世界工厂”角色的过程中，金融创新落后可能成为制约科技创新的瓶颈。而解决这一瓶颈问题，对于我国的科技创新和经济增长具有重要意义。 2.金融创新应处理好市场导向与加强监管的关系 危机呼唤“加强监管” 。但是，加强监管并不意味着金融创新应该放弃市场化导向的基本逻辑，这
6、是两个不同层面的问题。在市场化道路上走过了头的美国人，现在开始高举“加强监管”的旗帜；对我国来说，“市场化导向”仍然是一个没有实现的改革目标，还得继续推进。在理论上，存在一个监管与市场的最优边界。但是，在实践中划定“最优边界”并不容易，有证据表明双方都有将边界前移的理性动机或非理性冲动。因此，我们需要实现的一个目标就是监管与市场的“最优边界” 。 三、总结 在当今经济金融全球化时代，金融创新能满足客户多元化金融服务的需求，并有效提高了金融服务质量，增强金融企业竞争能力。但是，事实证明一味追求金融创新，而忽视金融创新工具与产品所隐含的风险，将引发全球性的金融危机。那么，在后金融危机时期我国是否就
7、不需要进行金融创新呢？答案显然是否定的。我们认为，只要金融创新处理好虚拟经济与实体经济的关系、处理好市场导向与加强监管的关系、处理好交易所市场与场外市场的关系，就能更好地为我国金融经济的发展提供有效的服务。此外，针对现代金融创新风险的特点，我们认为从微观和宏观两方面进行防控从而降低金融创新的风险是可行的。一方面需要通过建立完善而有效的内部风险管控体系，以防范微观风险；另一方面应通过政府和相应的监管层发挥应有的调控功能，通过实施有效的监管安排来防范和化解市场的宏观风险。 参考文献： 1厉无畏，朱淑珍.金融创新与金融风险关系研究J.上海市经济管理干部学院学报，2004， （1）. 2李翰阳.从全球金融危机看我国银行业金融创新的进一步发展问题J.国际金融研究，2009， （2）. 3次贷风波研究课题组，次贷风波启示录M.中国金融出版社，2008. 4李树生，祁敬宇.从美国次贷危机看金融创新与金融监管之辩证关系J.经济与管理研究，2008， （7）. 5何德旭，范力.切实保障金融创新中的金融安全美国次贷危机的教训J.上海金融，2008， （10）. 6邓岩，丛继青.金融监管、金融创新、金融风险三者关系的辩证思考J.山东经济，2004， （1）. 7唐明琴.次贷危机下中国金融的困惑与选择J.求索，2009， （6）.
