1、汇率制度改革的现状、问题与对策【摘要】汇率制度对平衡一国内外经济具有重要的意义。我们要大胆正视汇率制度改革的现状，深入分析汇率制度改革中的存在问题，研究深化汇率改革的对策。 【关键词】人民币汇率制度，汇率制度改革 汇率制度是指一个国家或经济体对确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统性规定，对平衡一国内外经济具有重要的意义。从 1949 年公布人民币汇率开始到现在，我国人民币的汇率制度经历了由计划到市场、由封闭到开放、由僵化到灵活的调整过程。我国汇率制度几经改革，汇率弹性和灵活性不断增加，但是受到经济、体制等多方面因素制约，目前我国的汇率制度中政府干预成分仍较多，汇率形
2、成机制仍较为刚性。我们要大胆正视汇率制度改革的现状，深入分析汇率制度改革中的存在问题，研究深化汇率改革的对策。 一、汇率制度改革的现状 近几年人民币一直面临来自外界升值的压力？但是从中国经济的基本面来看人民币没有贬值的必要。自危机以来，发达国家的增长都是负的，现在的增长开始回升了一点点，我国的增长一直在 9%以上。从感觉来看人民币是升值了，实际上人民币升没升不一定。人民币对美元确实是升了，但是总体来说，人民币可能是贬的。尤其是去年 6 月份汇改，如果采用有效汇率衡量，即把所有汇率的变化做一个加权平均人民币是贬的。实际有效汇率也贬了一点，但是贬得少。为什么实际汇率贬得少。名义汇率贬得多呢，就在于
3、中国的通货膨胀。通货膨胀能把实际汇率升上去。造成人民币这样的状况的原因有两点：第一是美元在国际市场上贬，人民币对美元今年以来升了 2.4%，但是美元在国际市场对其他的货币贬得更多，所以人民币今年以来也是贬的，总体贬了 1.2%，对实际汇率贬了 1.9%，这给人民币汇率未来升值提供了一定的空间。有人说人民币汇率未来会一次性升值 10%，也许理由也就在于此。第二点原因是政府内部的博弈。过去总说出口越多越好，汇率低，我们就出得多。但是这在无形中就承担了对美国人的补贴对美国人的补贴最终要靠在国人身上捞回来。最近深圳人都流行到香港“打酱油”就是到香港买日常生活用品还有人坐飞机去美国购物，大家不是到美国购
4、买美国的产品，而是把我们出口到美国的产品再买回来。内外的价格差异非常大，这是什么因素造成的呢？是汇率以及我们对出口的各种补贴。现在到处都在讲过剩为什么过剩还有通胀呢？一个重要的因素就是我们的汇率是对外进行补贴，就要在大家身上捞回来。汇率并不仅仅是跟贸易有关，可能跟我们每个人每一天感受到的物价都是相关的。 二、汇率制度改革中存在的问题 在外汇银行、企业、居民不能完全按照意愿持有外汇的前提下，我国外汇市场具有封闭性、垄断性、交易品种稀少和汇率波动空间狭小的特征。在这样的市场环境下，人民币汇率制度存在一些缺陷： （一）汇率形成机制的市场化程度不足。现行人民币汇率形成机制的基础即银行结售汇制及对参与银
5、行间外汇市场交易的外汇银行实行额度管理，这使得市场参与者，特别是中资企业和商业银行持有的外汇必须卖给外汇银行，不能根据自己未来的需求和对未来汇率走势的预期选择适当的出售外汇的时机和数量；另一方面，就银行售汇而言，要么存在一定的条件约束，要么存在严格管制，因此我国外汇市场是一个供求关系不对称的市场，即是一定制度约束下的充分外汇供给和部分外汇需求相作用的外汇市场，中央银行通过对外汇银行的额度控制和庞大的外汇储备与货币供给权，使得中央银行对汇率的生成具有很大程度的控制权，由此形成的汇率并不是真正意义上的市场价格。 （二）外汇市场的服务功能不完善。一方面，我国外汇市场存在交易主体过于集中、交易工具单一
6、的问题。目前我国银行间外汇市场主体主要由国有商业银行、股份制商业银行、经批准的外资金融机构、少量资信较高的非银行金融机构和央行操作室构成。从交易额来看，中国银行是外汇的最大卖方，中国人民银行是外汇的最大买方，双方交易额占总交易量的 60%以上；从交易品种上来看，只有美元、日元和港元，且其成交量主要以美元为主。另一方面，外汇市场与其它金融市场的隔离。理论和实践均证明，完善的短期货币市场和灵活的利率尤其是短期利率是保证外汇交易活跃和汇率动态稳定的重要经济杠杆。而我国因资本项目的严格管制及利率的非市场化导致外汇市场与短期货币市场、资本市场几乎处于隔离状态，人民币汇率与人民币利率、美元利率相关程度极低
7、。 三、深化汇率改革的对策 （一）正确认识和应对人民币汇率形成机制改革。人民币汇率应以其经常性的适当变化和调整来更为准确地反映国际收支的发展变化，避免过度和持久的高估或低估，以便有效地对国际收支失衡产生调节作用。要进一步改革现有强制性结售汇制度，放宽外汇市场的进入限制，让更多的企业和金融机构参与，为企业发展提供强有力的支持；要完善市场组织体系，交易性质上实现向现代市场形态的金融性外汇市场转变；适当增加外汇交易工具，特别是期货期权交易、掉期交易、回购交易等，进一步发展和完善我国外汇市场。企业则要抓住时机，积极推进结构调整步伐，转换经营机制，增强自主创新能力，尽快掌握各种外汇避险工具和手段，加强经
8、济核算，提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。 （二）主动应对人民币进一步升值的预期和国际热钱炒作的压力。可以预料，面对今后更具弹性的人民币汇率机制取向，要加快相应的配套改革，大力防范金融风险，为进一步的汇率改革奠实基础。由于人民币小幅升值对中国的出口影响不大，中国产品的竞争力依然强劲，美欧会继续对中国施加压力，要求人民币进一步升值。升值预期挥之未去，炒作人民币升值的资金预计会继续流入内地和香港，这很容易造成内地的资产市场形成泡沫。如何处理人民币是否升值及热钱的炒作，是监管层在未来一段时间需要继续面对的问题。因此，在注意保持人民币汇率相对稳定的同时，必须考虑“泄洪”渠道，减少市场上热钱过多导致
9、经济过热、通胀上升的情形，以免影响到国内经济金融的稳定。 （三）人民币汇率更趋灵活将加大央行对外汇市场管理的难度。人民币汇改后，汇率的灵活性扩大，外汇市场的活跃性增强，交易会更加频繁，不确定性会增加，因此央行对外汇市场管理的难度将增加。在更为灵活的汇率形成机制下，中央银行干预外汇市场需要遵循一定原则，尽量避免成为外汇市场价格的制定者，为了加强对外汇市场的风险管理，促进外汇市场的发育和成熟，当务之急是： 1、密切防范、积极监控外汇市场的过度波动和投机动向。尽快建立外汇市场监测、预警指标和体系，尤其加强对大额资金流向的监测，完善外汇市场操作工具，同时增加央行公开市场操作的透明度，稳定市场预期；特别
10、注意对外汇市场流动性的监控，制订应急预案，防止出现系统性的流动性危机。 2、适时扩大汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性。当前要用足浮动区间，这将向市场传递一个央行减少干预的信号，有利于市场正视汇率风险。待市场逐渐适应汇率波动后，再视经济金融形势的变化和外汇市场供求状况逐步扩大浮动区间。合适的浮动区间的设定，既使得短期汇率波动具有灵活性，可抵消外部冲击的影响，又为难以准确测定的均衡汇率水平提供了一定的缓冲空间，是有管理的浮动汇率制度的基础。因此，适时扩大浮动区间将是人民币汇率改革的关键一环。 3、改进人民币汇率的形成机制，提高汇率生成机制的市场化程度。应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿
11、结售汇制。从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制后，可以考虑增加外汇市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖，以避免大机构集中性的交易垄断市场价格水平。 4、注重对外汇市场主要参与者的风险监管。外汇市场的监管主要针对参与外汇市场活动的银行和机构投资者，监管的着眼点则是保持这些机构的安全性和稳健性，监管的内容主要是检查市场参与者的交易系统、风险控制系统、资本充足率、信息披露以及执行其他合规性要求的情况等。 （四）发展和健全外汇市场，利用衍生金融工具规避汇率风险。从微观层面分析，目前人民币汇率的灵活性增强会给企业和金融机构带来一定的汇率风险。为了防范汇率风险，我国应大力发展远期外汇市场，丰富
12、外汇市场交易品种，给企业和金融机构提供汇率风险管理的工具。应该考虑有选择地进行人民币外汇期货、期权试点，为将来推出相关金融衍生品奠定基础。 四、结语。通过研究汇率制度改革的现状，深入分析汇率制度改革中的存在问题，探讨汇率改革的对策，笔者认为，汇率变动对经济的影响分析得出的结论是：一是汇率变动必然使中国的外汇储备出现不同程度的缩水。二是对中国出口会有重大影响。然而，从总体上看，中国经济的基本面仍然是健康的，中国经济具有强大的抵御国际汇率波动风险的能力。只要把握的好，因势利导调控的好，国际汇率间的变动不会对中国经济产生实质性伤害，不会伤及中国经济的基本面。人民币升值对我国经济将产生深远影响，因而完
13、善人民币汇率形成机制改革，对调节进出口贸易均衡发展，改善国际收支平衡，建立和完善社会主义市场经济体制，深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系有重要意义，符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。 参考文献： 1季翔.人民币升值对我国经济可能产生的影响J.合作经济与科技，2010， （21）. 2许征.浅谈我国对外贸易与人民币汇率的关系J.中国商贸，2009， （11）. 3钟玉梅.人民币升值对我国国际贸易的影响及应对措施J.现代商业，2009， （5）. 4崔丽婕.关于我国人民币汇率制度改革和现状及其未来走向分析J.世界华商经济年鉴科技财经，2012， （10）. 5宋婕.人民币升值问题的研究及对策分析J.经济与法，2011， （1）. 6杨绍杰，郎荣娟.我国现行汇率制度存在的问题与对策J.东北大学学报（社会科学版） ，2005， （02）.
