1、金融监管理论分析【摘要】金融监管是指政府通过特定的机构对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为，是金融监督和金融管理的总称。金融监管作为政府对金融机构的管理和约束规范，将随着社会经济的发展和金融机构的变化不断地进行调整与完善。 【关键词】金融监管，巴塞尔协议 一、商业银行最优资本结构选择的理论分析： 1909 年 Rudolf Hilferding 在金融资本一书中提出商业银行需要资本负债比率管理，可以认为是最早涉及资本结构的论述。1958 年，Modigliani 和 Miller 创立并在之后发展了 MM 理论，成为现代资本结构研究的一般性基本框
2、架。20 世纪 80 年代中期以前，商业银行资本结构研究基本都是基于 Rudolf 提出的理论和 MM 理论的框架展开的。Orgler和 Taggart，Fama 等把存款作为银行的一种专门产品，建立包括存款在内的成本函数来探讨银行企业的最优资本结构。1988 年达成巴塞尔协议后，商业银行资本结构的研究则主要集中在了股权资本监管的问题。Buser、Chen 和 Kane 提出存款保险降低了银行的破产成本。Merton 等人主张政府存款保险公司应对银行征收公开而明确的保险费，费用幅度应足以抵消增加的价值。 20 世纪 90 年代，国外许多学者通过模型分析，在商业银行资本结构研究领域取得了新的进展
3、。Diamond 和 Dybvig 推导出银行在为存款人提供流动性需要方面比市场更为有效的结论。Froot 和 Stein 建立了描述风险管理、资本预算和资本结构关系的模型，突出了风险管理与资本结构的关系以及风险管理与资本预算、保值政策的关系。 二、中国版巴塞尔协议 III 的资本要求： 根据巴塞尔协议的要求，中国版巴塞尔协议统筹考虑了我国宏观审慎监管与微观审慎监管的要求，设定了三个层次的资产充足率监管标准： 一是三个最低资本充足率要求，即核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率要求； 二是引入逆周期超额资本要求，包括： 要求商业银行基于跨周期的风险参数计量资本要求、计提留存超额资本要求
4、、计提逆周期超额资本要求； 三是系统重要性银行的附加资本要求。对比巴塞尔协议（ 简称巴） 和中国版巴，在资本充足率监管指标方面，两者对一级资本充足率、资本充足率、留存超额资本、逆周期超额资本的要求均相同，分别为不低于 6%、不低于 8%、2.5%、0 2.5%。但是，巴的核心一级资本充足率标准为不低于 4.5%，中国版巴的为不低于 5%； 杠杆率前者为不低于 3%，后者为不低于 4%； 系统重要性银行的附加资本比例要求前者为 1% 2.5%，后者暂定为 1%； 在过渡期安排上，前者要求在 2013 年开始实施，2018 年达标，后者则要求 2012 年初开始实施，2016 年达标。 三、国有商
5、业银行操作风险资本配置的理论分析： 2001 年 1 月，在新巴塞尔协议的第一次意见征求稿中，对操作风险有了一个初步的界定：“操作风险是指由于内部程序、人员、系统不充足或者运行失当，以及因为外部事件的冲击等导致直接或间接损失的可能胜。 ”其中包括法律风险，但排除策略风险和声誉风险。到 2001年 9 月巴塞尔委员会的工作报告中，对操作风险的定义重新修订为：“由于内部程序、人员、系统和外部事件不完善或故障造成损失的风险，都称为操作风险” 。删除了“直接或间接” ，并明确有关定义不包括系统风险。2004 年 6 月出台的最终新资本协议将操作风险定义为：由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事
6、件所造成损失的风险。这一定义包含了法律风险，但是并不包含策略风险和声誉风险（strategic and reputational risk） 。 参考文献： 1Hilferding Rudolf.金融资本M.北京： 商务印书馆出版， 1999. 2Modigliani F.，Miller M. H.， 1958， “The Cost of Capital，Corporation Finance and the Theory of Investment”，The American Economic Review， 48（ 3） ： 261297. 3Orgler，Yair and Robert
7、Taggart，1983， “Implications of Corporate Capital Structure Theory for Banking Institutions”，Journal of Money，Credit，and Banking， 15（ 2） ： 212221. 4Fama，E. F.， 1955， “The Behavior of Stock Market Prices”，Journal of Business， 38： 34105. 5Buser S.，Chen A.，Kane E.， 1981， “Federal Deposit Insurance，Regul
8、atory Policy，and Optimal Bank Capital”，Journal of Finance， 36： 5160. 6Merton M.， 1977， “Debt and Taxes”，Journal of Finance， 32（ 2） ： 2127. 7Diamond，D. W.，and Dybvig，P. H.， 1983， “Bank Runs，Deposit Insurance，and Liquidity”，Journal of Political Economy，91（ 6） ： 4119. 8Froot，K. A. and Stein，J. C.， 1998， “Risk Management，Capital Budgeting and Capital Allocation for Financial Institutions： An Integrated Approach”，Journal of Financial Economics， 47（ 1） ： 5582.
