1、中国企业集团财务公司的运营与发展摘 要：财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。论述中国财务公司的职能与业务范围、特征及运营模式，概括揭示中国财务公司的发展沿革与现状。 关键词：企业集团；财务公司；职能；特征；管理模式 中图分类号：F275.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）33-0162-02 收稿日期：2013-08-19 作者简介：赵欣宇（1977-） ，女，辽宁盘锦人，讲师，从事财务管理研究；梁祥阳（1990-） ，男，山东莒县人，硕士研究生，从事财会、金融理论与实践研究。 财
2、务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。财务公司起源于西方，最早出现于 1716 年的法国，此后英、美等国相继建立了此类金融机构。 一、中国财务公司的职能、业务范围及信贷品种 财务公司按其功能定位主要有：司库型财务公司、信用型财务公司和全能型财务公司三种类型。司库型财务公司的核心职能是为集团公司开展资金集中管理提供有效的技术平台和决策支持，中国大多数财务公司都属于这一类型。信用型财务公司是以集团外第三方角度提供买方、消费信贷等一系列资金支撑，且重点提供对客户核心业务起关键作用的资金服务；欧美大多数财务公司兼具司库
3、型财务公司和信用型财务公司的双重职能。全能型财务公司不仅具有司库型和信用型财务公司的业务功能外，同时在很多方面尚具有金融控股（集团）公司的形态，即财务公司不仅可开展商业银行业务，而且能够从事证券、保险、租赁等金融业务。在此，我们对中国企业集团财务公司的职能、业务范围及信贷品种进行归纳。 首先，依托集团、服务集团正是中国财务公司的最大特色；其职能就是为企业集团和其内部成员单位提供金融服务，即财务公司一般根植于企业集团，并为企业集团及内部成员提供融、投资支撑。而中国财务公司发挥的职能作用主要表现在“资金集中管理和财务风险控制、有效增强集团的筹融资功能和专业的金融中介服务并发挥金融纽带职能”三个方面
4、。 其次，中国企业集团财务公司的业务范围一般包括资金来源、资金运用和中间业务三大种类。资金来源（负债类）业务主要包括：吸收成员单位存款、同业拆借和发行财务公司债券。资金运用（资产类）业务主要包括：成员单位贷款及融资租赁、成员单位票据贴现及承兑、有价证券投资，对金融机构的股权投资，成员单位产品的买方信贷、消费信贷及融资租赁。中间业务主要包括：成员单位内部转账结算、资金清算方案设计，成员单位交易款项的收付，成员单位保险、年金代理、对成员单位的担保，成员单位之间的委托贷款及委托投资，成员单位财务融资顾问、信用鉴证及咨询，承销成员单位企业债券。总之，财务公司在不同的发展阶段应该选择相应的战略经营单元，
5、并采取对应的经营与管理措施。 第三，财务公司信贷授信主要业务品种及应用。其贷款授信品种主要包括：短期贷款，中长期贷款，贸易融资（其融资形式主要有：进口押汇、出口押汇、打包贷款、 “出口退税”质押贷款、 “厂商银”业务和国内“保兑仓”业务等） ，消费信贷和买方信贷。财务公司的票据业务主要包括：财务公司承兑汇票授信业务、财务公司国际（国内）信用证授信业务和票据贴现与再贴现业务。而财务公司的融资租赁业务，包括了对成员单位的融资租赁和对成员单位产品的融资租赁两个方面。 二、中国财务公司的特征与管理模式 经过二十六年的发展，中国企业集团财务公司呈现出“金融性公司、特定服务对象、集团内部企业以及接受双重监
6、管”四方面特征。即为成员单位提供资金结算、存贷款、融资租赁、债券承销、代理保险、同业拆借、对外投资、财务顾问等综合性金融服务，其服务对象仅限于集团内成员单位；而作为集团内部的一个特殊企业，其经营活动必须要接受银监会和中国人民银行的监管或指导。 由于经济背景、金融市场发展状况以及金融监管制度的差异，各国财务公司的运作模式基本可以划分为三类，即资金集中管理模式、外向型投融资管理模式和内向型投融资管理模式；而中国财务公司基本是兼容了资金集中管理模式和内向型投融资管理模式的内在特征。同时，财务公司与商业银行的业务相比，除了不能开展吸收公众存款、开立基本账户、发行银行卡等少数类型的业务外，其主要业务类型
7、与商业银行基本相同。 总之，财务公司作为立足于企业集团的金融服务机构，是产业与金融相结合的产物，即为企业集团提供资金集中管理服务，又与金融市场和需求市场相衔接，为企业集团成员单位提供各种金融支撑。 三、中国财务公司的发展沿革与现状 中国财务公司经历了二十六年“在规范中发展、在发展中规范”的探索之路，伴随着改革与完善进程中的制度变迁与转型过程，取决于由政府部门制定的一系列政策、法规的演变。可以说，制度因素是中国财务公司建设、运行和发展的深层次要素。其发展路径表现为以下几个阶段： 第一阶段的积极探索期。1987 年 5 月 7 日，中国人民银行批准设立了新中国第一家财务公司，即东风汽车工业财务公司
8、。国家体改委、国家经贸委印发关于组建和发展企业集团的几点意见 ，对企业集团的含义、组建企业集团的原则条件、企业集团的内部管理、企业集团的外部条件等进行了明确界定。截至 1991 年 12 月，国内共有 18 家财务公司先后批准成立；其财务公司的职能当时仅定位为“在企业集团内部融通资金” 。 第二阶段的快速扩张期。1992 年 11 月，中国人民银行等部委出台了国家试点企业集团建立财务公司的实施办法 ，明确了财务公司的机构性质是“办理企业集团内部成员单位金融业务的非银行金融机构” ，并细化了申请设立财务公司的条件、财务公司的业务范围以及财务公司的诸多管理权限等。这期间共批设了 48 家财务公司，
9、到 1995 年底全国财务公司共有资产 825 亿元，年利润达到了 23.85 亿元。 第三阶段的调整完善期。中国人民银行于 1996 年 9 月发布了企业集团财务公司管理暂行办法 。该暂行办法从机构设立及变更、业务范围、财务会计、监督管理、整顿接管、解散及惩罚等多个方面进行了规定。此时，财务公司开展的证券投资业务（除债券外）均被禁止；在中国财务公司协会的牵头组织下，原先 41 家所属的证券营业部从其财务公司被剥离，成立了由 41 家企业集团直接持股的联合证券有限责任公司。中国人民银行于1997 年又发布了关于加强企业集团财务公司资金管理等问题的通知 。通知中重申了财务公司的自营存贷款比例、拆
10、入资金比例等资产负债管理指标，明确财务公司的内部转账结算应严格限定在集团成员单位之间资金往来范围之内，一律不得直接参加人民银行组织的联行清算及同城票据交换，并提出了相应的整顿改革要求。此时财务公司的发展以分业和功能调整为主，并为后来的规范发展打下了坚实基础。 第四阶段的规范发展期。此期间，中国人民银行出台了有关的配套政策来支持财务公司的发展，如批准财务公司开展贴现、再贴现业务及允许财务公司加入银行间同业拆借市场和债券市场。颁布实施了企业集团财务公司管理办法 、 企业集团财务公司设立审批程序 、 财务公司内部转账结算业务审批规定 、 关于实施（办法）有关问题的通知 、财务公司进入全国银行间同业拆
11、借市场和债券市场管理规定等部门规章，初步构架起了财务公司的法律、法规及政策体系，并为其跨越式发展奠定了基础。银监会成立之后，在总结经验教训、借鉴国际良好经验的基础上，颁布了修订后的企业集团财务公司管理办法 ；同时，又制定了企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法和企业集团财务公司风险评价和监管指引等法规。一系列政策、法规、规章的颁布实施，标志着中国企业集团财务公司的管理进入了一个新纪元。 中国财务公司的发展现状主要表现以下几个层面： 目前，财务公司资产总额已达到 173 514 亿元，其贷款、存放同业、现金类资产、有价证券投资、长期股权投资构成了财务公司的主要资产；资本充足率达到了 26.48
12、%，资产收益率为 1.96%。从所有制结构看：属于中央国有企业的财务公司 58 家，属于地方国有企业的财务公司 52 家，属于集体民营企业的财务公司有 14 家，属于外资企业的财务公司有 3 家。从行业分布看：电力行业以拥有 14 家财务公司位居榜首，除电力、军工、建筑建材和石油化工行业以外，交通运输、电子电器、钢铁、机械制造、煤炭、汽车等其他行业的财务公司都是呈增长状。从区域分布看：财务公司的分布范围继续扩大，新增了内蒙古自治区和青海省两个地区；目前 127 家财务公司分布在全国除了西藏、新疆、宁夏、广西、台湾五省区外的 27 个省、市、自治区。 同时，成员单位存款、同业拆入、同业存放款项、卖出回购金融资产款项和应付债券等构成了财务公司的主要负债。从负债机构的所有制角度分析，存款负债占比最高 99%左右的是外资财务公司，地方国有企业财务公司占比 94%左右，集体民营财务公司最低为 84%左右。而中央国有企业的财务公司同业拆入负债占比最高 6.24%，接近地方国有企业的 4 倍，集体民营企业的 2 倍，外资财务公司无同业负债。 责任编辑 吴 迪
