1、1关系型贷款视角下的中小企业融资问题研究摘要 关系型贷款是银行金融机构基于与企业的长期交易往来，获取的关于企业本身及其投资人的私人信息而对企业提供的一种融资服务。关系型贷款有助于提高融资效率；可以有效解决中小企业的融资困难，改善其资金短缺状况；可以降低银行的信息成本，获得高额回报。在我国发展关系型贷款既存在有利因素，如良好的社会文化背景、良好的社会经济条件和有益的实践探索；也面临着诸多不利因素，主要包括：中小企业自身素质不高、融资市场体系不完善、非正规金融发展欠规范。为此，我国的中小企业应当加强自身素质修炼；金融机构应当推进业务创新；政府层面应继续推进利率市场化改革，建设多层次资本市场体系，为
2、关系型贷款在我国的推行和发展创造良好的条件。 关键词 关系型贷款；中小企业融资；信息不对称 中图分类号 F832.39 文献标识码 A 文章编号 1006-5024（2013）02-0087-04 一、关系型贷款的界定及其在中小企业融资中的作用 （一）关系型贷款的界定 随着贷款技术的不断演进和发展，关系型贷款在实践中的应用越来越多，已成为中小企业融资中比较普遍的一种贷款形式。关系型贷款模式下，贷款机构与中小企业之间建立的是一种超出纯粹的资金借贷款的2密切关系，银行在作出贷款决策之前，往往已经获得中小企业及其投资人的私人信息，并且基于这些信息最终作出贷款决策。换言之，在关系型贷款中，中小企业及其
3、投资人的私人信息是银行作出贷款决策的主要依据。这些信息涉及到企业及其投资人的方方面面，例如企业的经营和财务运转状况、企业的商业信誉、企业投资人，尤其是个人独资企业或合伙企业的投资人的个人品行等。银行获取这些信息的途径是多元化的，通过办理企业的存贷款、结算以及咨询等业务固然是重要途径，但除此之外，还可以通过企业的利益攸关方（股东、员工、债权人、合作商、顾客） ，乃至企业所在的社区而获取，信息获取途径的多元化保证了所获信息的真实性与可靠性。以上信息的获得有利于改善关系性贷款中贷款者信息不畅通、不对称的状态，从而对防范和化解金融风险有所助益。 由于关系型贷款的发放不拘泥于借款企业能否提供足够的财产担
4、保和合格的财务报表信息，因此，这种贷款模式比较适合中小企业，但必须提及的是，关系型贷款需要以银行金融机构与中小企业之间建立并保持稳定的、长期的、紧密的交易关系为前提。关于关系型贷款，有以下几个问题必须澄清：其一，很多人易于认为关系型贷款中之关系是一种“人情关系” ，甚至是一种不正当的关系，这是对关系型贷款的错误理解，关系型贷款是企业与银行在长期的交易关系中逐渐建立的，这种关系缔结的基础是交易，因而是一种合法的规范的契约关系。其二，关系型贷款与信用贷款是两个不同的概念，虽然关系型贷款中，银行与企业之间建立了稳定密切的关系，但是银行发放的贷款并不一定是信用贷款。以美国为例，银行向中小企业发放的关系
5、型贷款都是以抵押贷款，其不同3于交易型抵押贷款之处在于，在借款企业无法提供足额的担保财产时，银行可以根据其掌握的“软信息”来放贷或者增加贷款额。在这里， “软信息”实际上起到的也是一种担保的作用。 综上，笔者认为关系型贷款可作如下界定：关系型贷款是银行金融机构基于与企业的长期交易往来而获取的关于企业本身及其投资人的私人信息而对企业提供的一种融资服务。关系型贷款的特征主要体现于“关系”一词，即银行与借款企业之间存在长期、稳定、密切的交易往来，并且银行据此拥有企业及其投资人的相关信息。 （二）关系型贷款在中小企业融资中的作用 经济社会本来就是一个关系型社会，因此，任何贷款类型都是以当事人之间的关系
6、为基础的，金融机构都是依据其掌握的信息做出贷款决策。关系型贷款与其他类型的贷款最大的不同在于关系型贷款所依据的信息不是那些公开的、可以量化的、易于传递的所谓“硬信息” ，而是具有典型人格化特征的、难以公开和量化的“软信息” 。在性质上，这种软信息属于银行所拥有的一种无形资产，是银行核心竞争力的重要组成部分。关系型贷款本质上是社会网络因素与银行贷款业务相结合的一种市场交易，正是社会网络因素的介入，使得关系型贷款拥有其他市场交易型贷款所不具备的下列优势： 其一，关系型贷款有助于提高融资效率。关系型贷款就是金融机构和企业克服信息不对称而导致市场失效的行之有效的制度设计。关系型贷款所依据的软信息，可以
7、有效弥补财务报表信息和抵押财产缺失所导致的信贷缺口，实现银行和企业双赢局面。 4其二，关系型贷款可以有效解决中小企业的融资困难，改善其资金短缺状况。在关系型贷款中，银行通过收集与企业有关的软信息，就可以了解企业的实际状况和潜力，随着银行所掌握的软信息越来越多，企业获得贷款的可能性就随之增加，其贷款地位也会因此而得到改善。国外学者的实证研究也表明关系型贷款在促进中小企业贷款的可得性以及改善贷款地位方面，确实能起到积极作用，关系型贷款已成为缓解中小企业融资难的重要途径。 其三，从金融机构的角度看，关系型贷款可以降低银行的信息成本，获得高额回报。银行在关系型贷款中通过与企业建立的长期关系，可以对企业
8、的行为实施及时的、全程的有效监督，这也在一定程度上保证了银行获得高额回报，很显然，这在保持距离型融资中是不能实现的。 二、我国发展关系型贷款的因素分析 （一）有利因素 1 良好的社会文化背景 自古以来，中国社会就是一个以“差序格局”为主要特征的人际关系社会，到了今天，纷繁复杂的人际关系仍是维系整个社会运转、个体生存与发展的重要因素。这种“关系社会”为关系型贷款模式的建立和发展提供了良好的社会文化背景。如前文所述，关系型贷款是以银行金融机构与中小企业之间长期、稳定、密切的关系为基础的，这表明关系型贷款与我国“差序格局”的关系社会不谋而合。 “差序格局”表现为一个十分庞杂的社会关系网络，在这个网络
9、中，以血缘为纽带而构建的亲属关系处于核心地位，非亲属关系一旦发展到相当密切的程度，也常被5纳入亲属关系或被视为类亲属关系。在这个人际关系网络中，所有个体在长期的接触和相处中，形成一种大家共同遵守的行为规范和约束机制。“差序格局”促进了信贷资源的优化配置，从而为关系型贷款在我国的发展提供了肥沃的土壤。 2 良好的社会经济条件 改革开放以来，我国经济获得了长足的发展，尤其是江浙沿海地区的很多产业领域，形成了大量的具有共性并且彼此之间联系紧密的企业集群，企业集群其实就是一个以中小企业为单位的社会关系网络。在企业集群条件下，关系型贷款更容易获得发展。 首先，企业集群可以降低银行贷款的信息成本。企业集群
10、拉近了银行信贷人员与中小企业的距离，很多银行信贷人员的亲属、朋友都在中小企业任职，信贷人员可以通过这些利益攸关人或者其他较为便捷的途径了解企业的融资需求，并收集做出关系型贷款决策所需要的“软信息” ，就可以大大降低银行决策的信息成本。 其次，贷款市场相对稳定。集群条件下，形成了较为稳固的市场规模，各中小企业都在集群提供的市场内从事生产经营，因此，除非个别企业因经营管理不善而破产或倒闭，一般情况下，集群内的企业数量也将保持一个相对稳定的水平。这就为银行提供了一个相对稳定的信贷市场，在贷款业务上不会出现大起大落，从而有助于银行信贷业务的可持续发展。 3 有益的实践探索 我国的金融服务可以分为两类：
11、正规的金融活动与非正规金融活动。正规金融活动只是由正规的金融机构作为融资主体向借款者提供贷款，6并且被纳入金融管理机构监管范围的金融服务。非正规金融又被称为地下金融、地下信贷，是指正规金融之外，未被纳入监管范围的金融活动。随着经济的不断发展，正规金融服务已难以满足企业的融资需求。当前我国地下金融活动已形成了相当的规模，据统计，2009 年全国地下信贷绝对规模已超过 1.5 万亿元。融资的方式也呈现出多样化，既有银行式的间接融资，又有如股权式、信托式等形式的向社会非公开集资。非正规金融成为将近 2/5 的中小企业的融资渠道。 非正规金融的兴起一方面反映出我国金融体制改革明显滞后，银行金融机构的融
12、资服务难以满足经济生活中的融资需求，尤其是中小企业融资领域出现较大的缺口。另一方面，非正规融资又以其自身的优势为正规金融以及我国金融改体制的发展方向带来了启示。非正规金融可以有效克服正规金融活动中银行与借款人之间的信息不对称状态，贷款人可以通过更多的途径了解借款人的融资需求、信用状况以及其他软信息，因而在降低交易成本、加强风险控制等方面颇具优势。实践中，非正规金融的主要服务对象是那些处于创业初期、资金困难并且难以通过正常的融资渠道获得银行或其他正规金融机构贷款的中小企业，因此，非正规金融带有明显的“草根性” 。 不难发现，非正规金融在克服信息不对称方面所具有的优势与关系型贷款可谓殊途同归，这也
13、为我国发展关系型贷款起到良好的启示作用。金融服务首先是源于市场需求，金融机构要主动打破与借款者之间的信息不对称状态，通过多种有效的途径与中小企业建立良好、稳定、长期的关系，获取有利于作出贷款决策的相关信息。因此，非正规金融在我7国的发展，为关系型贷款模式的建立提供了有益的实践探索。 （二）不利因素 1 中小企业自身素质不高。我国经济体制改革的时间还不长，传统的计划经济理念对经济生活的影响比较大，中小企业就是在计划经济向市场经济转变的背景下产生和发展的，因此难免存在诸多问题，例如产业结构不合理、低水平的重复建设严重、经济效益不高、管理经验欠缺等。近年来，随着市场竞争的加剧，中小企业面临的问题更加
14、严峻，经营管理水平低、人力资源素质差等问题，使得中小企业的经营风险有增无减，这就意味着银行对中小企业的贷款风险较大，从而影响到关系型贷款的实施。 2 融资市场体系不完善。发达国家的经验表明，在中小企业的发展周期中，关系型贷款只是在企业发展初期的一种过渡性融资渠道，企业发展成熟后，就会让位于上市融资。也就是说，对中小企业而言，应当建立一个层次分明的资本市场，满足不同发展阶段的中小企业的融资需要。但是我国目前的资本市场还没有达到这一要求，虽然在股票市场上已经成立了创业板，但由于准入门槛过高，并不能满足大多数中小企业的融资需求。可以说，我国尚未真正建立起多层次的资本市场。大多数中小企业的融资仍然依赖
15、于银行金融机构，关系型贷款的过渡性无法实现，这无疑在很大程度上增大了银行的贷款风险，从而增加了关系型贷款的交易成本。 3 非正规金融发展欠规范。如前文所述，在我国金融管制体系之外自发形成的非正规金融的规模越来越大，在我国资本市场中所占比重也8日趋上升。虽然非正规金融的发展壮大在很大程度上缓解了中小企业的融资困难，但是其发展的无序性、融资行为的违法性也不容小觑，而且其爆炸式发展也反映出我国金融管理体制的滞后。由于缺乏法律的规范和约束，非正规金融长期处于无人监管的状态，已成为一种高风险的融资行为，贷款人与借款人之间的法律关系无法明确，当事人的合法权益也无法通过法律的途径诉诸解决，一旦出现问题就会产
16、生连锁反应，波及到整个产业。因此，如何规范非正规金融的发展，从而有效促进关系型贷款制度在我国的推行，是需要解决的又一课题。 四、我国发展中小企业关系型贷款的对策 （一）加强中小企业自身素质修炼 1 中小企业的管理者应当提升经营管理水平。经营管理水平的提高，首先在于经营理念的更新，制定符合企业自身发展特点的发展战略；其次，中小企业应当在转变经营机制，优化企业结构的基础上，加强企业的管理；再次，企业的管理应当面向市场，建立与市场经济相适应的管理模式，加强一体化管理；最后，中小企业应当走内涵型发展之路，全面提升市场竞争力。 2 中小企业应当强化法制观念，健全企业的各项规章制度，完善内部风险机制，强化
17、财务管理，建立健全会计制度，保证财务信息的真实性与合法性。只有这样，中小企业才能在金融市场中赢得银行的信任和支持，与银行建立长期、稳定的合作关系，让银行获取做出贷款决定的软信息。 3 增强契约理念，诚实守信，依法履行合同义务。诚实守信是市场9经济的基本准则，也是现代社会的一项法制原则，银行与中小企业之间良好关系的维系在很大程度上取决于中小企业是否具有较强的契约理念，认真履行合同，一诺千金的企业才是银行愿意长久合作的对象。 （二）推进银行业务创新 关系型借贷关系是通过银行与中小企业在长期的业务合作关系中得以建立的。在这一过程中，银行与中小企业的业务类型是多元化的，不仅仅是融资服务，还包括授信额度
18、、现金管理、支票结算等多种金融服务，正是通过多元化的金融服务，银行才能够掌握大量关于企业的“软信息” 。 我国商业银行金融服务品种的稀少，不利于银行收集中小企业信息，克服信息不对称，因而限制了银企关系的范围和强度。理财咨询、信息咨询等新型业务品种的开展有助于银行了解中小企业日常经营情况和发展前景。而透支、授信额度等信贷便利，不但可以帮助银行缓解信息不对称，而且大幅度降低了交易成本，不必每次放贷时都进行审核手续，符合中小企业贷款的特殊要求。可以认为，丰富的业务品种是银行与中小企业建立关系的基础。对此，银行应积极开发新的业务品种，尤其是一些对中小企业有很强针对性的业务，以强化银企关系。 （三）继续
19、推进利率市场化改革 适于中小企业信贷市场运行的环境是关系型贷款制度得以实施的关键。我国的金融市场虽然经历了深刻的变革，但是利率市场化方面的改革很不彻底，目前部分利率市场化的状况，不利于各金融机构间公平竞争，甚至产生套利机会。原因在于关系型贷款并不完全是市场化的交易10方式，是准市场的，其利率水平不仅由市场上的资金供求情况决定，还与银行和企业间的信息沟通情况、银行和企业本身实力等非市场因素具有密切的关系，导致利率往往由双方协商确定。因此，关系型贷款需要双方的自由定价能力。而利率管制是倾向于标准化的产品，与关系型贷款理念直接相悖。应继续稳步推进利率市场化改革，为银行与中小企业之间的关系性贷款创造良
20、好的市场环境。 （四）建设多层次资本市场体系 我国应当完善创业板市场，降低准入门槛，让更多的优秀中小企业获得上市融资的机会。此外，还要开辟多元化的中小企业融资渠道，例如融资租赁的方式，将融资与融物相结合，财产使用权与所有权相分离，这种模式对中小企业而言，就是一种比较理想的融资方式。另外，还应注重为中小企业提供退出阶段的金融服务。不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求，以美国为例，政府和民间设有专门的破产清算基金，目的是尽量减少企业破产给当事人、债权人以及整个社会带来的不利影响，努力合理地安排好有关方面的合法利益，实现企业的顺利退出。 （五）规范发展非正规金融 以亲友链、社区链为基础的非正规金融可以克服银行与借款人之间的信息不对称状态，有利于缓解中小企业的融资难问题，因此，要禁止非正规金融，既无必要也无可能。当下需要做的就是如何对非正规金融进行规制，使其朝着健康的方向发展。应当制定相关的法律法规，明确保护民间非正规融资债权人的利益，建立相应的监督约束和惩罚机制，依法保护、规范非正规金融的发展，并最终促使其朝正规的关系型贷款
