1、1论现阶段人民币国际化路径选择摘 要：中国作为世界第二大经济体，人民币在世界经济中的作用和地位呈现日益突出的趋势。在美国次贷危机和欧债危机之后，大多数国家对人民币在国际货币体系中的发展有着期待和展望，研究人民币国际化的路径选择具有现实意义。通过分析目前中国的经济、政治、文化条件，研究人民币区域化国际化的路径，阐述人民币国际化不仅对中国的经济发展有利，也对其他国家乃至整个世界经济的发展都是一种帮助和推动，是“多赢共赢” 。 关键词：人民币国际化；路径选择；货币区域化；共赢互利 中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）25-0125-02 一、现阶段人民币国际
2、化背景和机遇 （一）以美元为主的国际货币体系存在严重问题 以美元为主的国际货币体系已经存在了几十年了，它在给美国经济带来巨大利益的同时，也给世界各国带来多次巨大的金融风险和责任，如美国次贷危机引起的美国经济衰退，严重影响全球经济增长。 （二）各国对人民币国际化的期盼 世界上除了美国，在 2011 年超过日本的第二大经济体就是中国，各国对于人民币在国际货币体系中能够发挥的作用有着很大的期待，不少国家也在积极参与、响应人民币国际化。如汇丰银行中国首席经济学家2屈宏斌表示“我们或许即将迎来规模真正空前的金融革命。世界经济正从绿币向红币转移，速度缓慢，但趋势明确无疑” 。 2011 年 20国集团领导
3、人第六次峰会与会各方计划讨论国际货币体系改革问题，人民币国际化，成为 G20 深入推进国际货币体系改革的重头戏，人民币对美元的挑战可能来得比人们预计的还要快。 （三）人民币国际化的契机 中国近年来市场经济成果显著，保持着较高的增长速度，人民币早已到了走向国际化道路的契机。 1.人民币国际化的客观条件。以美元为首的国际货币体系存在着种种问题，美国通过庞大的财政赤字和经常项目赤字向全球输出美元。一旦美国的“双赤字”问题严重超过市场承受能力，美国资金链就容易断裂，对美元资产的逃离可能引发美元破裂性贬值，从而导致美国经济与世界经济的一起衰退。美元已成为美国政府霸权下的剥削工具，中国要利用贸易大国优势，
4、加快推进人民币国际化进程，尽快摆脱美元霸权的桎梏。世界上已有许多国家在探索新的国际货币体系格局，中国应该抓住良好的契机，使人民币国际化。 2.人民币国际化的主观条件。人民币国际化已经在在政府大力推进下有了进步，在 2012 年人民币国际化报告中分析到人民币国际化指数从 2010 年初的 0.02 迅速增长到 0.45，反映了人民币在跨境贸易结算、国际债券发行以及充当外汇储备等方面取得了不小的成绩。 二、现阶段人民币国际化道路选择 （一）经济条件分析 3中国要扩大人民币作为国际结算货币的使用范围，逐步减少美元在中国对外贸易中的结算货币使用；通过区域贸易协定或双边贸易协定，逐步扩大人民币与其他主要
5、国家货币的国际结算范围，逐步“去美元化” 。1.汇率制度。中国实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇率水平的高低是以市场供求关系为基础的，参考一篮子货币，是指中国根据贸易与投资的密切程度，选择数种主要货币，对不同货币设定不同权重后组成一揽子货币，设定浮动范围，允许人民币根据这一篮子货币在指定范围内浮动。 （1）稳定币值。只有国际化进程中的货币有着稳定的币值以及信誉，才能带给使用其货币的市场、区域、乃至整个世界信心，才能逐步实现其货币职能的国际化延伸。所有政策工具都是实现货币政策根本目标的手段，这个目标就是单一地保持人民币币值稳定，并以此促进经济增长。 （2）自
6、主地、有序地、逐步地调整人民币汇率，可以提高人民币升值因素对贸易影响的预期，防止因贸易收支的大起大落引发金融危机，给出口企业足够的时间来逐步过渡，改革其出口产品的类型，如逐步摆脱单纯以加工制造为主的出口经济，能够缓和出口企业受人民币升值带来的问题。 （3）官方调整人民币汇率，可以直接隔离国际货币市场汇率急剧变化对国内银行、股市和保险资产的影响，有效防止国际资本与境内人民币转换对汇率的预期和冲击，维护境内金融资产的稳定。 （4）官方调整人民币汇率，可以在中国金融国际化的过程中为人民币成为“硬通货”赢得时间和空间。中国是世界上第二大经济体，中国也持有着巨大数目的外汇储备，而中4国目前仍然以相对较为
7、低廉的劳动力和产品价格优势等，来支持着中国的出口经济，也是人民币国际化的一个基础。 （5）汇率波动过快对中国金融离岸市场有着不好的影响。主要的人民币离岸中心香港已经成为人民币热钱的聚集之地，若贸然放开资本项目管制，则随之而来的资本快速进出套利游戏将很有可能在中国大陆上演。 2.资本项目的开放。资本项目自由化有利于货币国际化，只有适度地逐步地资本项目开放，并且中国资本项目可兑换的全面开放应在人民币跨境使用达到一定程度以后。 3.金融市场。金融市场包括供需两方，以及交易的各种金融工具。（1）从供给方来看，中国目前金融市场发展迅速，传统的金融机构如商业银行、证券公司等发展迅速，也基本都完成了股份制改
8、革，业务上也在不断地创新发展，促进了中国金融市场的发展。 （2）需求方上，中国目前人均消费日益升高，但人民普遍对品种繁多的金融产品仍存在着不少疑虑，中国仍有相当比重的居民倾向于普通的定期存款。 （3）香港离岸金融市场是中国目前阶段人民币国际化的一个重点试点项目。香港已经大致形成一个离岸人民币金融中心，导致一部分原本分布在中国周边国家（例如蒙古、越南、老挝等）的人民币资金，流动至香港进行投资，这导致香港人民币存量上升。目前香港银行人民币存款中的约四分之一来自境外人民币存款，其中主要是东南亚经济体。 4.外汇储备。中国的外汇储备稳步上升排第一位，充足的外汇储备使中国发生债务危机的可能性很小，抵抗金
9、融风险能力相对较强，为人民币走逐步稳定的国际化道路提供了条件。 5.外贸交易量。中国5与亚洲国家的贸易关联度高，为人民币区域化创造了条件。中国周边国家贸易频繁，同多数国家每年都有着巨大的贸易交易量。 （二）政治条件分析 如今亚洲政治处于一个相对比较动荡的时期。日本在钓鱼岛问题上一直不肯做出让步，并持续增加其在钓鱼岛附近的军事部署等；越南、菲律宾等国家也在南海问题上与中国有着争执；朝鲜与韩国同样存在着相互的摩擦。美国作为世界上第一大军事强国，2012 年以来明显加强了对亚洲地区的战略部署，同时有着拉拢日韩等国家从而对中国形成一种遏制。 （三）文化条件分析 中国对周边诸如朝鲜、日本、韩国等有着深远
10、的文化影响，日本、韩国、菲律宾等国家可以说是中国在亚洲区域内亲密的家人，加紧与亚洲国际经济合作，人民币区域化的发展正好符合中国人民热爱和平的精神。 三、对人民币现阶段国际化的思考与建议 （一）对人民币区域化现状的分析 2008 年 12 月以来中国人民银行已与韩国、马来西亚、印尼、香港、白俄罗斯、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰、乌兹别克斯坦和蒙古等 19个国家的央行署货币互换协议，涉及总金额逾 2 万亿元人民币。2012 年6 月 1 日起，中国银行间外汇市场将完善人民币兑日元的交易方式，开展人民币兑日元直接交易；中韩双方已达成 3 600 亿元人民币（64 万亿韩元）规模的货币互换协议；在 2
11、013 年 2 月中国人民银行与巴西中央银行6签署了互换规模为 1 900 亿元人民币/600 亿巴西雷亚尔，有效期三年，经双方同意可以延期。 （二）对人民币区域化的建议 1.充分发挥中国在亚洲的贸易优势。人民币在亚洲区域内逐步成为贸易结算货币，中国对这些国家有着贸易逆差，这都是对中国人民币在亚洲内逐渐发挥贸易结算、国际货币储备职能的良好契机。通过中国与亚洲的贸易优势使人民币成为区域内广泛使用的货币， “去美元化” ，使人民币国际化。 2.通过东亚货币合作带动人民币的区域化。如 2006 年 5 月在印度海得拉巴召开的第三十九届亚洲开发银行年会上，来自中国、韩国和日本的财长们宣布未来将集中协调
12、各国货币，以逐步创立一个类似欧元的“区域货币单位”即亚洲货币单位。 3.推动人民币在亚洲范围内的使用。进一步加大与亚洲国家的货币互换，并适时推动与韩元、澳元等货币直接兑换。如澳大利亚对华贸易占澳贸易总额的 20%，预计到 2020 年将增长到 28.5%，未来人民币在澳对外贸易中的地位将进一步上升；在一些关键商品如石油上逐步使用人民币定价、交易，加大人民币的国际结算量。人民币国际化在新加坡、伦敦有可能成为继香港后的人民币离岸中心。 4.维护人民币的“坚挺”信誉。中国继续实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并适时改革，完善人民币汇率双向浮动制度，逐步开放资本项目
13、，走符合中国国情的稳健的人民币国际化道路。 75.继续发展香港人民币离岸市场。香港人民币离岸市场应该继续加大人民币的国际结算量，要加强建设人民币回流机制，让人们买人民币债券产品等并不只是为了保值，促进人民币市场的流动性，拓展离岸金融市场人民币业务，适度放开人民币回流渠道，加紧建设其他离岸中心，进一步建设金融市场风险监管体系。 （三）人民币国际化是“多赢共赢” 人民币国际化有利于完善国际货币体系，能够促进亚洲和世界经济的发展。2009 年 9 月，中国人民银行与国际货币基金组织签署协议购买不超过 500 亿美元 IMF 债券；中国还参与了特别提款权自愿协议交易，帮助 IMF 成员国、特别是欠发达国家及时获得可兑换货币，应对金融危机。在 2013 年 4 月 7 日结束的亚洲博鳌论坛上，主题也是“革新、责任、合作：亚洲寻求共同发展” ，各国都希望亚洲能够化干戈为玉帛，继续秉着以发展经济的目标共创繁荣，人民币国际化能够促进亚洲乃至世界经济的发展。 参考文献： 1 陈小武.货币国际化的经验与启示J.中国外汇，2012， （13）. 2 张成思.从主要货币国际化历程看人民币国际化J.亚太经济，2012， （3）. 责任编辑 吴明宇
