1、2018 市场投资工作心得体会毕业三年多，一直在金融业工作。2015 年刚毕业有幸遇上了股灾，后来到基金公司，又遇上了紧货币+严监管。自工作以来，几乎一直处于行业的逆境、政策的逆境。在这样的环境中所形成的投资思维，控制风险是第一要务，而认清自己是投资的前提和基础。 今年债券市场算是牛市，尤其是利率债，最近不少人说两波行情都踏空了，言语戚戚仿佛整个行业没人提前察觉这两波行情哪有什么踏空？10 年国债，不管你买还是不买，它都被人持有。有的人踏空了，别人或许没有。你没赚到这波收益，说明收益在别人手里。今天我卖掉了 30 年国债，持有一个多月收益率超 5%，是不是抓住了这波行情？但如果我说持仓比例只有
2、 5%，你说我是不是踏空了？ 在二级市场做交易，要明确交易的本质是财富的转移，也是收益的转移，你赚的多，意味着别人赚的少。做交易就是做交易，“当前收益来源于未来高回报的贴现”这一类的话还是省省吧喝的茅台还没醒酒？交易，考虑到交易的成本，对于双方来说，其实是负和博弈。都不做交易，牛股也会在部分人手中。只有少数人能够持久地通过交易赚钱。多数人，包括机构投资者，很难从别人口袋里赚钱。大家一股脑在那儿买卖，忙得不亦乐乎，不过是为市场提供了流动性，更便于定价而已当然定价有时也不一定合理，对于股票则是常常不合理。 将交易正确地定位，有助于正确地看待自己赚钱的原因、正确评价自身能力。很多人会“选择性记忆”，
3、只记得自己曾经说对了什么，错的那些闭口不提；还有人在牛市里赚钱了就认为是自己的能力，亏钱了就怪熊市的“系统性下跌”。假如股市里只有 2 支股票，然后你持有的股票赚钱了，这是你能力强么？二级市场上，前前后后有过多少的投资“一哥”、“一姐”，各领风骚几年？牛市里赚钱不是能力，熊市里控制回撤才是本事。跌的时候控制回撤，涨的时候能跟上沪深 300 指数，这就是投资牛人。 很多人认为，研究的目的是为了选出有超额回报率的投资标的少数人确实能做到这一点。但是，如果只是随机的均匀分布，也会有人持有这些牛股。我觉得对于多数人来说，研究的基础作用是规避风险，准确地识别风险，然后获得资产回报。规避风险是你的能力，手中资产的回报那是市场给的。 有人肯定对我的比比不屑：国债都是无风险的，要选哪个？你怎么不去持有 1 年期国债?如果纠结于这个问题，那就还没有分清投资研究的“道”与“术”。把握住了“道”，玩点儿“术”很容易，但如果方向反过来，就危险了。
