1、社会责任对旅游企业财务绩效影响的实证研究摘要：本文在对企业社会责任与企业财务绩效关系的理论分析基础上，合理定位了旅游企业社会责任的涵义以及评价指标并提出了理论假设。通过对旅游业上市公司的相关数据进行多元线性回归分析发现：旅游企业对国家、投资者的社会责任与旅游企业财务绩效之间存在显著的正相关关系，与学术界多数的已有研究结论相一致；旅游企业对公益的社会责任与旅游企业财务绩效之间存在正相关关系，但是不显著；旅游企业对员工的社会责任与旅游企业财务绩效之间存在显著的负相关关系，与学术界多数的已有研究结论相悖。 关键词：旅游企业；社会责任；财务绩效 一、引言 自 2002 年欧洲国家要求企业每年发布企业社
2、会责任报告，企业社会责任逐渐成了世界范围内的潮流，不同领域的研究者不断发表了自己对企业社会责任的不同见解，而对旅游业而言，由于过去旅游业的高速增长让旅游经营者们忽略了旅游业带来的负面效应，对“旅游业是无烟工业的误解”让旅游经营者很少把保护环境列入产业规划中，直到 20 世纪80 年代后期旅游产业才真正关注可持续发展的重要性并把社会责任当成是影响旅游企业财务绩效的影响因素。 尽管如此，目前我国还有相当一部分旅游企业尚未树立旅游企业社会责任的理念，认为旅游企业履行社会责任是浪费资源，会使旅游企业的盈利能力降低，所以他们不愿意主动承担社会责任。旅游企业社会责任的缺失对我国社会经济的协调发展产生了严重
3、的负面作用。但是随着中国经济逐步迈向世界，在经济全球化的进程中参与国际经济市场的公平竞争，旅游企业对国家、投资者、员工等利益相关者的社会责任受到越来越多的重视。因此，旅游企业应当意识到企业社会责任的重要意义，积极主动承担社会责任以树立良好企业形象。 本文主要采用定性分析与定量分析相结合的研究方法。首先运用文献法，对相关研究进行分类整理，对相关理论研究进行定性分析，总结旅游企业社会责任与旅游企业绩效之间的关系，并建立旅游企业社会责任评价的指标体系。然后运用 Eviews 软件对收集的旅游企业上市公司数据进行面板数据分析，以对理论假设进行验证。最后根据实证研究的结果，提出了相关对策建议。 二、文献
4、综述 近年来，国内对企业社会责任与企业绩效关系的研究越来越多的注重运用实证分析的方法。李正（2006） 、王怀明（2007）等都运用了实证研究的方法，结果表明企业社会责任与企业绩效呈一定的正相关关系。徐光华和张瑞（2007）提出了利益相关者模型，选用内部和外部主要利益相关者的财务数据来评价企业社会责任表现，选用盈利能力和成长能力指标来评价企业的财务绩效，通过实证分析，证明了企业社会责任与企业财务绩效之间存在正相关关系。 其中，以旅游企业为对象探究企业社会责任与企业财务绩效之间关系的研究较少，得出的结论大多为旅游企业社会责任对财务绩效有正向的影响。其中，肖和华（2011）以沪深 16 家旅游上市
5、公司为研究对象，选取 2006-2009 年为研究区间进行了回归分析，研究表明旅游企业社会责任对财务绩效有正向的影响，但社会责任的不同维度对财务绩效的影响存在差异；张钟方、 赵君（2011）以上市旅游企业为样本，从股东、员工、顾客、环境、社区和其他利益相关者等方面来评价企业社会责任，采用描述性统计分析、相关性分析等方法来探究旅游企业社会责任与绩效之间的关系。研究结果表明，当期公司的社会责任指数与营业利润率、总资产报酬率、总资产增长率呈现出显著的正相关关系，前三期企业的社会责任指数与营业利润率、总资产报酬率、总资产增长率也呈现出正相关关系。 以往关于旅游企业社会责任的研究大都只局限于简单的相关性
6、分析，即使采用了回归分析，也没有考虑实证模型的异方差或多重共线性问题，容易出现伪回归现象，得出的研究结论并不十分可靠，且在指标选取方面有较大的局限性，没有引入对旅游企业财务绩效有重要影响的主流影响因素作为控制变量。基于此，本文克服了以往研究的不足，科学全面地进行了指标选取与优化，并在实证模型方面进行了稳定性和异方差、多重共线性检验，研究结论更为可靠。 三、社会责任对旅游企业财务绩效影响关系的实证分析 （一）样本及数据来源 笔者选用旅游上市公司作为主要研究对象，并借鉴我国证监会于 2001 年 4 月颁布的 中国上市公司分类指引 ，选取在上交所和深交所上市的 25 家 A 股旅游企业为研究样本。
7、为了扩大样本量，使研究更具有说服力，选取 2000-2012 年的截面数据本文的研究样本。为了增强研究的可行性、可信性、普遍适用性和科学性，剔除了以下几类特殊的上市公司：（1）信息披露不完全的公司；（2）研究期间内为特别转让和特殊处理的公司，以及被注册会计师出具过否定或保留等审计意见的公司；（3）同时发行 B 股或 H 股的 A 股上市公司，因为 B 股和 H 股对 A 股的信息披露会有影响；（4）净利润小于零，资不抵债的上市公司。 本文的数据来源于国泰君安数据库以及新浪财经网上公布的各上市公司的年度报表。 （二）变量与模型选择 本文所采用的分析变量指标主要有三类：一是被解释变量，即上市公司的
8、旅游企业绩效，本文用净资产收益率（Return on Equity， 简称ROE）作为评价指标；二是解释变量，即上市公司社会责任，根据旅游企业利益相关者理论，综合考虑到数据的可获得性，本文最终选取了旅游企业对国家的贡献率（用 GOVCR 表示） 、对员工的贡献率（用 EMPCR 表示）、对投资者的贡献率（用 INVCR 表示）和对公益事业的贡献率（用 CHACR表示）等四个方面来衡量上市公司的社会责任；三是控制变量，由于公司的成长性水平、规模、所有制性质与行业等因素都是影响上市公司绩效的主要因素，所以引入旅游企业的成长性（CIGR） 、旅游企业的规模（SIZE） 、旅游企业的所有制性质（OWN
9、SP）以及行业哑变量（INDU）作为控制变量。具体变量定义与说明见表 1。 （三）社会责任对旅游企业财务绩效影响的分析 对自变量和控制变量进行分析，得到各变量的膨胀因子（VIF）的值均约为 1，因此各变量之间不存在多重共线性的问题。计算残差与预测值得 Spearman 等级相关系数为-0.043，且检验不显著，因此可以认为异方差现象不明显。 为了探究旅游企业社会责任与旅游企业绩效之间的关系，以净资产收益率（ROE）为因变量，以国家贡献率（GOVCR） 、员工贡献率（EMPCR） 、投资者贡献率（INVCR）和公益贡献率（CHACR）为自变量，同时引入总资产利润率（CIGR） 、旅游企业所有制性
10、质（OWNSP）和公司所处行业（INDU）等控制变量，使用 Eviews6.0 软件进行多元线性回归分析，结果显示调整后的模型拟合度为 0.74，表明模型的拟合度较高，解释变量和控制变量对被解释变量具有显著影响。具体分析结果见表 2。 由表 2 可得出以下结论。 （1）国家贡献率（GOVCR）与净资产收益率（ROE）之间的相关系数约为 0.11，说明两者之间具有显著的正相关关系，这与学术界的多数研究结论相一致。 （2）员工贡献率（EMPCR）与净资产收益率（ROE）之间的相关系数约为-0.09，说明两者之间具有显著的负相关关系，与学术界多数研究结论相悖，这可能与我国的实际情况有关，在我国的上市
11、旅游企业中，国有旅游企业和国有旅游企业控股的较多，鉴于其性质，对旅游企业员工的社会责任较为重大，导致旅游企业绩效与之呈负相关关系；另外也可能是由于样本公司大部分为中小旅游企业上市公司，其业绩水平并不高，职工薪酬成为其主要支出，职工薪酬方面的支出越多，旅游企业绩效自然越低。 （3）投资者贡献率（INVCR）与净资产收益率（ROE）之间的相关系数约为 0.01，说明两者之间具有显著的正相关关系，也与多数已有研究结论相一致。 （4）公益贡献率（CHACR）与净资产收益率（ROE）之间的相关系数约为 0.15，但是显著性却约为 0.22，说明两者之间存在正相关关系，但是不显著。 综合来看，本文探究的旅
12、游企业社会责任与旅游企业绩效之间关系的结论虽然与学术界已有研究稍有不同，但是可以确定的是旅游企业社会责任与旅游企业绩效之间，在某种程度上来说，确实存在着一定的正相关关系。 四、对策建议 1.重视旅游企业社会责任的重要性 前提是必须转变传统观念，从旅游企业总体长期战略的高度认识到旅游企业社会责任的重要性，并从完善旅游企业制度及结构等方面入手来强化旅游企业社会责任举足轻重的作用。 2.在法律层面鼓励旅游企业主动承担社会责任 从维护社会利益出发，国家应该从员工权益、消费者利益、环境保护等方面入手制定法律法规，以明确旅游企业社会责任；另外，相关政府部门应该制定一定的优惠措施来激励旅游企业主动承担社会责
13、任。 3.构建旅游企业社会责任评价体系 从我国的基本国情出发，构建适合于我国发展的独特的评价体系，方便我国旅游企业之间进行横向和纵向的对比，有利于国家和相关政府部门对社会经济的宏观调控。 参考文献： 1李正，向锐.中国企业社会责任信息披露的内容界定、计量方法和现状研究J.会计研究，2007（07）. 2王怀明，宋涛.我国上市公司社会责任与企业绩效的实证研究J.南京师大学报，2007（02）. 3徐光华，张瑞.企业社会责任与财务绩效相关性研究J.财会通讯，2007（12）. 4肖和华.旅游上市公司社会责任表现与财务绩效关系研究J.怀化学院学报，2011（10）. 5张钟方，赵君.企业社会责任与绩效的关系研究以上市旅游企业为例J.江苏商论，2011（07）. （作者单位：乌鲁木齐铁道国际旅行社有限责任公司财务部）
