1、我国商业银行的利率风险分析【摘要】利率风险一直以来就是商业银行面临的主要风险之一，尤其是在利率市场水平比较低的我国，这一风险表现的尤为突出。本文在简要介绍利率风险概念、类型的基础上，以华夏银行为例通过利率敏感性缺口的方法实证分析了华夏银行所面临的利率风险并提出了相关对策建议。 【关键词】利率风险 敏感性缺口 利率敏感性系数 一、引言 利率风险是利率的不利变动给银行财务状况带来的风险，或者说是指由于市场利率变动的不确定性导致商业银行的净利息收人与预期值的偏差。巴塞尔银行监管委员会在 2004 年发布的利率风险管理原则中，将利率风险定义为利率的不利变动给银行财务状况带来的风险。利率的变动通过影响银
2、行的净利息收人和其他一些利率敏感性收益和经营费用，最终影响到银行的收益。西方商业银行有多种衡量和管理利率风险的工具和方法。主要包括：利率敏感性缺口管理法、持续期缺口管理法和利用利率衍生工具套期保值法，久期分析法、有效期凸度分析法、VAR 分析法。每种方法各有其分析的优势与劣势，本文主要采用利率敏感性缺口管理法与 VAR 分析法，以华夏银行为例进行分析。 （一）利率敏感性缺口管理法 利率敏感性缺口管理法就是将商业银行资产负债的利率、期限联系起来考虑的一种资产负债管理方式，当市场利率发生变动时不会影响那些不计息的资产和负债，并且在一定考察期内利率固定的资产和负债虽然计算，但其利息收入和支出在考察期
3、内不受利率变动的影响。因此，在分析利率风险时，只考虑利率敏感资产和利率敏感负债。在此用 IRSA表示利率敏感性资产，用 IRSL 表示利率敏感性负债，用 GAP 表示利率敏感性缺口，他们之间关系用公式表示为：利率敏感性缺口 GAP=利率敏感性资产 IRSA利率敏感性负债 IRSL。 利率敏感性缺口模型是商业银行测度利率风险的重要度量模型，能够判断其资产负债的配置状况、风险缺口的大小以及敞口发生的阶段，从而可以据此确定在不同的利率走势时期采取不同的资产负债管理策略。其测量对象、计算手段和数据等外部条件要求，都对我国商业银行利率风险管理具有较好的适用性，同时我国商业银行对存贷款利差，即净利息收入存
4、在着强烈的依赖性，银行收入结构相对单一导致商业银行的利率风险大多来自于存贷款利差的变动，更加适合使用利率敏感型缺口来进行度量。利率敏感性缺口、利率敏感性资产与利率敏感性负债三者之间的关系可用下表来说明： 当利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，称为存在正缺口；反之则为负缺口。在极少的情况下，利率敏感性资产等于利率敏感性负债，这种情况称为零缺口。只要利率敏感性缺口不为零，就始终会面临利率风险。 在利率敏感性缺口概念的基础上引入利率敏感性系数概念，利率敏感性系数是利率敏感性资产与利率敏感性负债之比，用 表示，公式可表示为：利率敏感性系数 =利率敏感性资产 IRSA/利率敏感性负债IRSL。 利率敏感
5、性缺口表示的是利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的绝对差额，利率敏感性系数表示的是二者之间的相对量的大小。由于资金缺口的大小将直接影响银行的净利息收入，在利率变化一定时，缺口越大，净利息收入变动也越大。即：净利息收入变动=资金缺口利率变动。 由以上表述，可得出利率变动、利率敏感性缺口、利率敏感性资产及利率敏感性负债之间的关系如下表： 由上表可见，若利率下降，利率敏感性资产大于利率敏感性负债，为资产敏感性时，银行净利息收人减少；若利率上升；利率敏感性负债大于利率敏感性资产时，为负债敏感时，银行净利息收人也减少。因此，可用一定时期资产负债的利率敏感性缺口来衡量利率风险，只有利率敏感性资产与利率敏感
6、性负债相等，缺口为零时，银行净利息收人不受影响。 一般来说，商业银行对于利率敏感性缺口的管理模式主要包括两种：被动型策略和主动型策略。被动型策略也可以称为零缺口策略，就是指银行始终保持缺口状态为零，那么无论利率如何变化，银行净收入始终保持不变，银行的利率风险就为零，它使银行的资产与负债的期限对应，把利率风险降至最低限度，从而保持银行收益的稳定。主动型策略也可以称为计划缺口策略，指商业银行预期市场利率的变动趋势，先对利率敏感性缺口进行调整，以期从利率变动中获得预期之外的收益。也就是说当预测利率上升时，保持缺口为正，这样一旦利率上升，增加的资产利息收人将超过增加的负债利息支出，从而使净利息收人增加
7、；当预测利率下降时， 则保持负缺口， 若预测正确， 可增加盈利。 （二）基于华夏银行利率敏感性缺口的实证分析 数据选取。为了更好地研究利率市场化背景下我国商业银行利率敏感性缺口管理状况，本文选择华夏银行作为研究样本，根据华夏银行公布的 2011 年度年报中提供的数据，整理出该行资产负债表中的利率敏感性缺口。利率敏感性资产和负债分别是指在一定期限内到期的或需要重新确定利率的资产或负债。其中客户贷款包括贷款、进出口押汇、贷款呆账准备金和票据贴现等；投资包括待售式和持有到期的政府债券、金融债券以及企业债券等；客户存款则包括活期存款及活期储蓄存款、定期存款及定期储蓄存款、保证金存款、应解汇款和汇出汇款
8、等。 华夏银行 2011 年利率敏感性缺口 单位：元 项目 三个月以内 三个月至 1 年 1 年至 5 年 5 年以上 总计 现金及存放央行 0 0 存放同业及拆出资金 7690443 2021262 9711705 客户贷款及垫款 8658598 28295449 11509102 10826422 59289571 可供出售金融类资产 0 0 投资 287276 696059 3007769 5388980 9380084 利率敏感性资产合计 16636317 1012770 14516871 16215402 78381360 同业及其他金融机构存、拆放款项 3859550 102428
9、1 4883831 客户存款 16393919 21635124 4415791 6 42444840 应付债券 1362000 440000 400000 2202000 利率敏感性负债合计 20253469 24021405 4855791 400006 49530671 每期缺口 -3617152 6991365 9661080 15815396 28850689 累计缺口 -3617152 3374213 13035293 28850689 利率敏感性系数 0.8214 0.7746 2.9896 40.5379 1.0602 实证分析结果。从上表可以看出，华夏银行三个月内缺口为负缺口
10、，为-3617152 元，即存在着负债敏感型缺口风险。而其三个月至一年期的缺口以及一年至五年以及五年以上期限的缺口均为正缺口，分别为69911365 元、9661080 元和 15815396 元，即存在着资产敏感型缺口风险。另外，华夏银行的累计缺口从第二个时期开始是正缺口，并最终达到28850689 元，这就意味着华夏银行的资产负债结构中存在着较大的资产敏感型缺口，如果利率下调，华夏银行将遭受较大的利率风险。 华夏银行利率风险管理建议。如上文所述，银行利率敏感性缺口管理主要有两种方法，即主动型策略和被动型策略，由于在我国目前利率自由化过程中，商业银行所面临的主要利率形式即存款贷款利率还没有自
11、由化，主要还是由人民银行进行调整，那么根据市场因素预侧市场利率也就无从谈起，所以积极的利率风险管理策略具有相当大的风险，一旦预测失误，将会造成商业银行极大的损失。因此，还应该采取被动型策略，即零缺口管理方法，尽量使其资产负债利率敏感性缺口保持为零。根据上文实证分析结果及被动型管理模式的原则与方法，华夏银行应该减少利率敏感型资产或增加利率敏感型负债。由上表可以看出，华夏银行的利率敏感型缺口主要集中在一年至五年和五年以上这两个时期，占整个缺口的 88.3%。因此，要减小华夏银行的利率敏感型缺口就要减少这两个时期的资产，增加这两个时期的负债。具体来看，这两个时期的资产主要是客户贷款及垫资和投资，负债主要有客户存款和应付债券。所以减少利率敏感性缺口的主要方法就是：首先，减少中长期的贷款及投资，达到降低利率敏感型资产的目的。其次，增加客户的中长期存款，或发行中长期债券达到增加利率敏感型负债的目的。 参考文献： 1游扬.我国商业银行利率敏感性缺口分析J.特区经济，2012， （7）. 2高桥.商业银行利率风险管理模型及实证分析J.商业研究.2006， （9）. 3张李华.商业银行利率风险管理研究D.山东大学.2008， （5）. 4李春红，董晓亮.我国商业银行利率风险管理的实证研究J.2012， （4）.
