1、A 股市场迎两会行情期早在一年一度的两会正式开幕前，A 股市场就迎来了两会行情期。据了解，两会前的一个月，市场大概率能获正收益，而两会后的一个月中小板、创业板大概率得负收益，上证指数涨跌互现。那么，适逢两会期间，投资者该如何把握股市中的投资机会呢？ 供给侧改革板块成焦点 随着两会的到来，由于与政策相关的概念股上涨几率较高，对 A 股市场的政策预期也在不断加强。尽管业内人士表示，两会并不会影响今年市场的中长期走势，但对两会期间的行情普遍看好。 近两年来，临近两会前的一周 A 股指数均表现优秀，2015 年上涨3.16%，2014 年上涨 2.17%。但此次两会前的一个月即 2 月份，股市的行情却
2、不甚理想。截至月末收盘，上证综指月跌 1.81%；深证成指月跌3.41%；创业板指月跌 5.71%，创 5 个月以来新低。 股市在 2 月已经处于杀无可杀、震荡筑底以及随时反弹的状况，中航证券金融研究所首席分析师梁?锤嫠摺毒?济记者，在这种情况下，空头向下的力度开始极力衰减，所以多头只需要稍微发力，就能获得比较好的涨势。 那么在两会期间有哪些值得关注的板块呢？各方预测，整“旧”和扶“新”将是今年两会的热门话题，即传统产业“去产能” “去库存”和强调新产业的发展。 与此同时，供给侧改革几乎成为各大机构和业内人士的共同关注点。对此，信达证券策略分析师谷永涛在接受经济记者采访时表示，关于供给侧改革这
3、方面，钢铁、煤炭、有色金融等领域都有改革的动力，“尤其是在第一波改革的时候政府可能会制定一些政策，比如债务如何处理、后续产能如何处理、企业如何转型等，预期会有阶段性的投资机会。 ” 除了供给侧改革，国企改革也是业内机构和业内人士关注的重点板块。 博时基金股票投资部总经理李权胜对经济记者表示，从政策层面来看，国企改革主题在 2015 年的市场预期过高，但实际兑现不足，预期在 2016 年政策层面有超预期可能。 “另外，还有促增长主题，我们预期政府会在基建、电网等方向加大投资力度，建筑、电力设备等行业有较好的趋势性投资机会。 ” 对此，梁?匆脖硎驹尥?，除了这些领域，金融领域例如证券、保险等行业也
4、比较值得关注。 经济记者在采访过程中了解到，很多业内人士还认为环保行业有较好的投资机会。李权胜就表示，从行业层面来看，环保预期是两会讨论的重点，也是国家未来重要的产业发展方向，目前估值不高，有中长期投资机会。 除此之外，还有农业、医疗等行业。李权胜表示：“农业一直是国家重点关注的领域，未来在土地流转、农产品定价等方面将有制度改革，存在一定的投资机会；医疗改革及养老等方面肯定也是重点讨论议题，医药行业等相关个股也会有较好投资机会” 。 两会后利好兑现需关注 在媒体对于今年两会的热点前瞻中，稳增长、供给侧改革、新型城镇化建设、国资改革、绿色发展、 “一带一路”以及防范系统性金融风险等成为舆论关注的
5、财经热点。 当然，有好的投资板块不一定就能获得收益，这还要看个人的投资能力和风险偏好。 联讯证券分析师丁思德认为，以目前的市场情况来看，投资者还是需要谨慎的态度，因为预计两会期间市场调整的幅度比较大，向上趋势并没有形成。 “最近市场的风险偏好比较低，切记不要追涨。 ”安信证券分析师江金凤建议投资者找一些确定性比较强的方向，对于大家普遍关注的财经热点也可适当关注， “A 股基本面的年报数据、业绩是否达标、美元指数等方面都需要投资者时刻关注，同时需要控制好自己的仓位” 。 此外投资者需要重点注意的还有两个方面，方正证券研究所首席分析师郭艳红对经济记者称，一方面是人民币汇率的问题，目前虽然较为稳定，
6、但是这方面还是容易出现问题；另一个方面则是房地产市场，这个领域的各种变化往往也是大家非常关注且担心的。 每年两会期间，股指会进入小幅波动，两会之后因利好兑现往往进入调整的概率较大。 在两会结束后的 1 个月，在过去 11 年间，上证综指有 7 次上涨，4次下跌。从近 5 年的情况看，除了 2015 年外，其余几年中小板和创业板出现负收益是大概率事件。 其实，此次两会后的 1 个月也不一定会是负收益，谷永涛表示，这要看政策出来之后的市场预期。 对于此次两会后 1 月内的预期，梁?捶治觯骸叭绻?看 3 月份整体外围的状况，预计欧盘和美盘还会有一个向上拉的过程。从交易的技术上来讲，这种金融拉盘是由于
7、欧盘和美盘背后的操纵，但是这种操纵显示出，欧盘和美盘实际上还积累了大量的抛盘。这种情况反馈到国内，一些投资者就会有一种避险的冲动，但国内股市会走出什么样的行情，现在判断还为时过早。 ” “一般两会前反映的是一些政策预期，而两会后则是利好兑现。 ”江金凤认为，整体来讲，3 月份的 A 股市场还是会呈现震荡波动的状态。 重点关注公司基本面 虽说 A 股进入了两会行情期，但实际上此次行情本身和两会关系并不大。 “两会行情简单来说就是投资者预期两会期间会制定一些政策，特别是产业政策，这会给相应的行业带来一定的利好，进而影响到相关的上市公司，说白了就是炒预期。 ”丁思德认为，这些政策能给上市公司带来多大
8、的好处还值得商榷。 “两会行情更多的是一种心理上的影响，因为从交易盘口上来看，它的实际影响力很小。 ”梁?锤嫠呒钦撸?两会行情只是一个影响因素，不是决定性因素，市场的行情走势主要取决于一些经济层面的走势和金融政策。 郭艳红也认为，两会行情的决定因素主要还是经济层面、流动性等方面的政策，两会之后大概率下跌主要是因为政策在 3 月份实施期间可能需要作出调整，如果该领域出现问题，相关盘面就可能开始下跌。 “从今年的情况看，国家经济政策的目标还是稳增长和保增长，投资者可以投资一些领涨板块或比较景气的行业。 ” 现在 A 股市场比较多变，投资者需要冷静。丁思德表示，投资者更多的还是需要关注公司的基本面，
9、即使有一些概念性的行情也是属于炒作，需要注意其中的风险。 3 月份是影响市场波动比较敏感的时间点，在现在的行情下，大家的风险偏好都比较低，投资者还是要稳健操作，谷永涛建议投资者要以企业的经营为基础考量指标，找有基本面支撑的个股去投资。 风险在任何一个市场都是一样的，比如踏空的风险或买错板块的风险，梁?幢硎荆?因为 2016 年 1 月 4 号的那波下跌，现在板块轮动的速度非常快。 “从周线或月线的角度来说，如果看技术盘，大家都认为需要有一个显著的技术上的筑底过程，在这个过程中，是为了博取收益而愿意冒风险，还是为了回避风险而忽视收益，都取决于投资者，所以每个类型的投资者都应该自己去评估或把握其中的风险，根据自己的风险偏好决定投资方向。 ” 两会是布置当年任务和计划未来改革方向的重要会议，两会前投资者可以介入一些与政策相关的个股。江金凤表示，会前投资者对政策的预期使得他们提前去布局一些与相关政策有关联的板块，获得一些投资机会；在会后投资者会实现利好兑现，如果发现有超预期的主题只需要控制好仓位。 谷永涛总结称，投资股票要看三点，第一点是公司盈利水平及其变化；第二点是市场情绪导致的估值变化，估值高的股票可能收益也会高一些，但其风险还是比较大的；第三点是看市场预期有没有那么高。
