1、QDII 股票 2015 年冠军几无悬念 工银瑞信实力雄厚囊括冠亚军北京时间 12 月 17 日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率上调 25 个基点到 0.25%至 0.5%的水平。这条加息消息之所以备受市场关注，是因为这是美联储近 10 年来的首次加息。 加息靴子的落地，也引发人们对于能够帮助投资者配置美元资产的QDII 产品的高度关注。2015 年仅剩下不到 10 个交易日，那么在过去的近一年里， QDII 基金的业绩表现如何？作为普通投资者美元资产配置的便捷通道，哪些绩优 QDII 基金值得关注？带着这些问题， 投资者报记者对 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12
2、月 22 日（本文发稿日）区间的QDII 基金复权单位净值增长率进行了梳理和排序，发现尽管还有几个交易日，但 QDII 主动偏股基金冠亚军军几乎已是工银瑞信囊中之物。 据 Wind 数据显示，截至 12 月 22 日，工银全球精选区间复权单位净值增长率为 14.21%，工银全球配置区间复权单位净值增长率为 9.27%，分别排名 QDII 主动偏股型基金第 1、2 名，并在全部 136 只 QDII 基金中分别排名第 5 和第 15 名。 美联储加息催热海外资产配置， 分散投资正当时 近两个月来，美元维持持续走强态势。数据显示，10 月中旬以来，随着市场对美联储加息预期的升温，美元指数持续走高并
3、一度创下100.55 点的 13 年新高。 由于美元相对人民币大幅升值，使得国内投资者持有美元资产的热情上升。据银率网数据显示，近期美元理财产品的规模和业绩都出现反弹。 美联储表明，加息 25 个基点只是“逐步”收紧政策周期的开始，这意味着全球最大的经济体已步入加息周期。安信证券首席分析师高善文预计，人民币未来两年有贬值 10%15%的压力，配置些美元资产是正当时。 工银瑞信全球精选基金游凛峰认为， “从美联储升息的逻辑看，若未来美国和全球经济的趋势没有重大变化，有很大概率会连续升息。长期看利好美股和美债。 ” 上海证券基金研究中心的报告称，人民币升值步伐暂缓、国内资产收益率普遍下行、优质资产
4、稀缺导致投资难度加大已经成为大多数市场人士的共识。在此背景下，中国投资者应适时配置海外资产分享外币升值以及其他市场发展红利，并分散国内单一市场投资风险，稳定组合收益。 投资者报记者了解到，今年下半年以来，不少基金公司旗下的QDII 出现申购小高潮，原本多年都用不完的外汇额度，变得越来越紧俏。那些尚有额度的绩优 QDII 产品，已成为市场上的稀缺资源。 工银瑞信两基金领跑全球型 QDII，实为稀缺投资品种 QDII 基金是普通投资者参与美元投资的一个便捷通道。与直接持有美元相比，QDII 基金不受换汇限制，且能够享受汇率收益和投资收益的收益叠加效应。在全球最大经济体步入加息周期的背景下，QDII
5、 基金成为投资者进行海外资产配置的良好选择。 目前来看，全市场中 124 只 QDII 基金产品，共有 12 只收益超 10%，且首尾收益表现相差超 53%，凸显了绩优 QDII 基金的稀缺价值。据银河证券数据显示，工银瑞信旗下工银全球精选、工银全球配置作为全球型股票 QDII，过去一年、两年、三年业绩稳居同类冠亚军，为不可多得的QDII 精品。 以工银全球精选为例，上海证券基金研究中心研报显示，该基金是目前市场中少有的、投资结构符合国际主流观念的全球配置型股票QDII，自成立以来，业绩持续稳定具备吸引力。截至 12 月 22 日，已取得 50%的收益率，年化收益率达 7.58%。该基金在 2
6、012 年-2014 年的各个自然年度的投资收益率分别为 10.13%、29.28%、7.60%，持续为投资者带来具备吸引力的稳健回报。 工银全球精选的良好表现与其出色的主动管理能力密不可分。2013年下半年以来该基金持续超配美国资产，充分分享最近数年美国市场的长期上涨收益，体现出较强的区域配置能力。2015 年三季度末，该基金在美国市场的配置比例达到 58.28%，其余资产分散配置于英国、瑞士、德国和中国香港等 4 个成熟市场。 同时，该基金所选股票基本为全球主要市场中的大型股票，细分行业龙头，长期重仓股中包括苹果、亚马逊，建设银行等世界领先企业，也可以看到 VISA、万事达卡等全球最富盛名
7、的支付品牌，诺华、利来、默克等全球创新型医药领先企业，以及家得宝、高特利等世界消费龙头。从国内市场情况来看，QDII 还没有掀起真正的投资热潮。一方面，A 股过去一年半牛市行情火爆，短期赚钱效应更为诱人。相比创业板指数今年以来超 90%的涨幅，投资美股的 QDII 显得相形见绌。另一方面，QDII 投资标的差别带来了收益差异非常大，且不同基金管理水平加剧投资收益差异。美联储加息令新兴市场承压，投资新兴市场的 QDII 受到负面影响。 市场人士认为，国内资产收益率普遍下行、市场整体风险偏好下降的大背景下，投资者已经持有相当比例的国内资产，最优的配置方式是投资标的资产与国内资产相关性越小越好。港股投资类型 QDII、大中华类或亚太类 QDII，涵盖的上市公司主要还是内地资产，并没有起到实质性风险分散的作用。 在加息大周期中，全球资本会进一步回归美国，美国资产将会迎来机遇。从这个层面出发，借道主投美国市场的 QDII 不失为参与海外投资、分散人民币风险的一个良好方式，工银瑞信旗下工银全球精选、工银全球配置不失为投资者的优中之选。
