1、高比例分红+产业服务同比大增 华夏幸福“确定性成长”概念渐浓公司业绩下有稳增长传统地产业务护航，上有产业孵化育新增长极，借力国家发展战略之风实现产业升级之梦，有望实现业绩与估值的双赢，也因此被多家券商予以“买入”评级 2015 年 6 月以来，A 股市场的宽幅震荡，除了给投资人充分的风险教育，也让具有“确定性成长”的上市公司变得炙手可热。而从最新披露的 2015 年年报来看，华夏幸福基业股份有限公司（600340.SH） （以下简称“华夏幸福” ）无疑就是具有“确定性成长”概念的投资标的。 据华夏幸福 3 月 29 日披露的年报数据显示，2015 年 1-12 月华夏幸福共完成销售额 723.
2、53 亿元，比 2014 年同期增长 41%，增速大幅跑赢行业和绝大部分公司；实现归属于母公司所有者的净利润 48.01 亿元，同比增长 36%，显现出高于行业平均水平的盈利能力。年报还同时披露，公司 2015 年度利润分配预案为每 10 股派发现金股利 5.4 元（含税） 。这个约 16 亿元的大红包，更是被业内人士喻为诠释了“投资华夏幸福就是投资幸福” 。 尤其值得一提的是，2015 年华夏幸福实现产业发展服务收入 63.43亿，同比大幅增长 78%。这个数据显然从一定程度上展示了华夏幸福产业发展能力的领先优势和其产业新城模式的强劲动力；而逾 670 亿元的预收款项余额，在未来 3 年内将
3、逐步结转为营业收入与净利润，也有利于锁定公司未来三年的经营业绩。 “公司业绩下有稳增长传统地产业务护航，上有产业孵化育新增长极，借力国家发展战略之风实现产业升级之梦，有望实现业绩与估值的双赢。预测 2016-2018 年 EPS 2.17/2.86/3.66 元，对应 PE 11/8/6 倍，6 个月目标价 35 元，再次强烈推荐 。 ”中投证券分析师李少明如是点评。长江证券、中信建投、中银国际、平安证券等多家券商均给予“买入”评级。 业绩表现靓丽，销售超越市场 年报数据显示，报告期内华夏幸福实现净利润 48.0 亿元，同比增长35.7%。受销售大增影响，期末预收款同比增长 52.9%至 67
4、2 亿，奠定2016 年业绩增长基础。 销售表现也超越市场。据年报披露，华夏幸福 2015 年全年实现销售额 723.5 亿元，同比增长 41.2%，实现销售面积 770.9 万平米，同比上升 32.6%，超额完成 615 亿目标。 此外，公司投资及产业园区持续扩张方面也未落下。期内新拓展滁州、马鞍山等 4 个园区，新增签约企业 173 家，新增签约投资金额536.7 亿元，园区稳步拓展，招商引资持续推进。 PPP 模式多点开花 产业服务收入同比大增八成 2015 年 7 月 20 日，国务院办公厅通报表扬固安 PPP 模式，7 月 27日，国家发改委推出 13 个 PPP 示范案例，固安产业
5、新城再次榜上有名。此外，江苏省财政厅报送公司的无锡市南长项目作为唯一产业新城案例入选 2015 年 PPP 项目库。公司的“政府主导、企业运作、合作共赢”模式得到从国家到地方各级政府的全面认可和肯定，并赋予公司一个更优势的地位向异地扩张。 公开资料显示，2015 年，华夏幸福先后与中国卫通、中国空间技术研究院、华北石油管理局、问天量子、北方车辆、奥钢联、钢宝利、鼎材科技、乐视 VR 等高端产业的龙头企业签约，在固安、大厂、怀来、任丘、苏家屯等园区，打造航天、新材料、智能制造、国际文化科技等产业集群。另一方面，在创新驱动的大背景下，华夏幸福响应国家政策，采用“产学研合作” 、 “创新孵化” 、
6、“资本驱动”等方式大力推动产业创新，持续为区域经济发展和产业转型升级提供创新驱动力。2015 年 1 月，与清华大学签署战略合作协议；5 月，携手太库科技打造 B2B 的创新服务模式；7 月，与北京电影学院签订合作协议；10 月，与中国科技产业化促进会战略合作；11 月，来自美国硅谷的太库会员企业 Film Power 落户大厂、香河园区；12 月，与韩国文化产业振兴院在中韩文化领域展开全面合作 值得关注的是，据华夏幸福年报数据显示，2015 年，华夏幸福旗下产业新城新增签约入园企业 173 家，新增签约投资金额约为 536.7 亿元。与此同时，2015 年公司实现产业发展服务收入 63.43
7、 亿，同比大幅增长78%。这些数据都以无可辩驳的事实表明，华夏幸福已走通“全球技术、华夏加速、中国创造”的创新路径，并构建起一个融合国际国内、院校企业等资源的创新孵化生态体系，创新孵化正成为华夏幸福业务的一个新增长极。 园区发展迎来新机遇 16 亿分红倍显底气 2016 年政府工作报告提出， “加快将国家自主创新示范区试点政策推广到全国，再建设一批国家自主创新示范区、高新区，建设全面创新改革试验区。 ”对此，有分析师表示，一系列的利好政策将为华夏幸福产业新城的拓展继续保驾护航，华夏幸福投资运营的产业新城也将迎来历史性的发展机遇。 公开资料显示，2015 年华夏幸福紧扣国家战略布局，围绕三大国家战略提速布局：传统京津冀区域得到强化，京津冀一体化及北京市政府东迁通州催生环北京尤其是大厂、香河的开发提速；长江经济带围绕环上海并切入四川、安徽区域；在“一带一路”重要节点印尼取得突破，实现模式输出。地方政府广泛认可与青睐华夏幸福产业新城模式，公司强大的招商能力与全方位合作伙伴共赢提速园区建设与新兴产业投资，在中国经济增速换挡、新经济模式和新城建设中大有可为。 值得一提的是，在公司各项业务高速发展的同时，华夏幸福也不忘与投资者共享高速成长。据年报披露，公司 2015 年度利润分配预案为每10 股派发现金股利 5.4 元（含税） ，共计派发现金股利约 16 亿元。
