1、国联证券主动管理业绩超越大盘 继续发力定增业务作为一家中型券商，国联证券资产管理稳步发展，其优势业务定增产品近一年收益率亮眼 为了检验券商资管的投资能力， 投资者报对于近一年的集合理财产品收益率进行了排名。 根据 Wind 数据统计，截至今年一季度末，国联证券旗下两只产品亏损排名倒数。不过对于该数据，国联证券内部人士在接受投资者报记者采访时表示，Wind 数据采集逻辑不能反映产品真实情况，公司的定增产品反而表现不错。 去年，公司受托资产管理规模为 207 亿元，同比增长 26%。其中集合资产管理计划 75 亿元，同比增长 44%。 根据统计，国联证券成立满一年的集合理财产品平均收益率为 1%，
2、虽然不高，但跑赢同期大盘涨幅。而近一年清算的定增产品收益率表现亮眼，6 只定增产品母份额清算平均收益率为 85%，风险级清算收益超过177%。 排名倒数乌龙 Wind 数据显示，截至今年一季度末，成立满一年的 600 多只主动管理偏股型理财产品中，国联证券旗下有两只产品近一年的收益出现了亏损，分别是国联定增精选 3 号和国联定增精选 1 号，两只产品亏损64%、49.61%，排名倒数前三。 国联证券提供的资料显示，国联定增精选 1 号集合成立于 2013 年 11月 27 日，投向峨眉山 A 非公开发行股票，定增股票于 2014 年 12 月 19日解禁，管理人将集合计划资产全部变现后，于 2
3、015 年 3 月 18 日清退客户资金，清退时产品母盘收益率 35.40%，风险级份额收益率 89.71%。项目退出后产品未终止，拟留待后续项目投资，2015 年 3 月底至 2016年 3 月底期间产品为闲置状态，产品内剩余的少量资金仅作现金管理，因此期间净值与项目退出前的净值不可比，更不能作为投资收益的反映。国联定增精选 3 号情况类似，成立于 2014 年 3 月 7 日，投向炼石有色非公开发行股票，定增股票于 2015 年 4 月 13 日解禁，管理人将集合计划资产全部变现后，于 2015 年 4 月 22 日清退客户资金，清退时产品母盘收益率 173.31%，风险级份额收益率 50
4、3.36%。项目退出后产品也未终止，拟留待后续项目投资，2015 年 4 月底至 2016 年 3 月底期间产品为闲置状态。 国联证券方面告诉记者，国联定增精选 1、3、7、8 号为定增系列产品，收益率均表现不错。 记者注意到，偏股型理财产品中，金如意 2 号、金如意 3 号也都发生了亏损，近一年的收益率为-15.44%、-20.05%。 对此，公司表示，期间股市经历了 3 次股灾，上证指数期间收益率为-19.90%、深圳成指收益率为-20.6%，产品净值收益率基本和市场整体收益率相持平。综上，金如意 2 号、金如意 3 号产品收益率并不存在大幅度亏损的问题，基本与市场整体收益率水平相一致。同
5、时，产品的投资主办曹亮看重客户的绝对收益体验，任职期间（截至 2016 年 5 月 4 日，Wind 数据） ，金如意 2 号的回报率为 9.61%，年化回报率为 6.14%；金如意 3 号的回报率为 2.60%，年化回报率为 2.07%。 今年重点发力 5 大优势业务 尽管去年股市动荡不安，但多数券商的定增类产品取得了不错的收益。 根据 Wind 数据统计，截至今年一季度末，成立满一年的传统净值型券商集合理财产品中，排名前 5 中有 4 席是定增类产品。 从上市公司定增情况看，2015 年显然是定增大年。今年仍会延续2015 年趋势，上市公司将会继续利用定增作为募资方式，以完成产业整合和产业
6、转型。对于券商来说，定向增发策略显然是一个很好的投资策略。 国联证券方面告诉记者，定增类产品是优势业务，现有定增精选系列、定增宝系列产品，均按投资计划陆续筹设、发行。 目前公司即将推出国联定增多策略集合资产管理计划，该产品主要投向定增相关二级市场股票。 上述内部人士告诉记者，他们今年将重点打造的 5 大优势业务中，除了包括折价安全的定增系列项目外，还瞄准新三板分层和战略新兴板、注册制改革的一级市场项目，如新三板系列产品；大力发展股质业务；服务地方经济，积极设立金匮建设系列产品，并由此向外延生，筹设国富系列产品，并积极探索融资租赁 ABS 和 PPP 项目；固定收益方面，虽然利率处于多年低位，但是“资产荒”的延续利率仍有进一步探底空间，将积极寻找三年期低利率优先端资金，适当建立固收规模。
