1、九鼎成立专项高校基金首家外部 LP 介入在个人风投业务的尝试之路上，九鼎投资不再孤单其首支专项高校基金在北京交通大学成立，神州高铁作为首个外部 LP 入场，投入的总资金量应该在“千万级别” 。在此之前，九鼎旗下个人风投业务“晨星成长计划”由九鼎投资作为独家 LP，投入资金 1 亿元人民币。 九鼎个人风投业务类似于国外“按收入比例偿还贷款” ，其核心移植于企业股权投资的基本模式：“将大学生个人视为一家 100%的股份有限公司” ，九鼎根据大学生申请人所就读学校、专业、就业方向及愿意提供的回报条件等因素为申请人提供资金，满足其学业及生活需求。 作为投资回报，九鼎有权获得大学生毕业后一定年限（3-1
2、5 年）内的部分应税收入。在该模式下，若学生毕业后个人收入较高，则须向九鼎偿付更多的回报，若学生毕业后收入较低则偿付金额较少或无须偿付，双方风险共担、收益共享。 为促进“被投个人”的升值，除了提供资金外，九鼎在投后管理上还希望帮助基金 LP 与学生实现对接，以解决大学生成长过程中社会资源不足的问题：“企业家的社会经验丰富，与企业家多接触有助于提升学生快速融入社会的能力。 ” 九鼎的个人风投业务始于 2014 年 9 月设立的“黑马成长计划” ，后更名为“晨星成长计划” ，其运作主体系九鼎投资斥资 5000 万元设立的全资控股子公司北京黑马自强投资管理有限公司。 首支专项高校基金成立，神州高铁参
3、与晨星成长计划 九鼎投资于 4 月 20 日晚间宣布，其与北京交通大学、上市公司神州高铁联合成立“北交大-神州高铁-晨星梦想基金” ，面向北京交通大学在校学生开放申请。在这支基金中，北交大学生资助中心是主要发起方，神州高铁系基金投资人（有限合伙人 LP） ，而九鼎则扮演基金管理人（一般合伙人 GP）角色，主要负责“被投资者”的选择和基金的管理。为减少代理人风险，九鼎也将投入少量资金匹配 LP 的投入，据晨星成长计划副总经理师蕾透露， “九鼎投入的资金比例将比通常 PE 基金的 GP 投入比例更高。 ” 神州高铁前身系轨道交通运营维护领域的系统解决方案提供商新联铁，其董事长王志全作为北交大校友，
4、 “过往一直设立奖学金和项目资助”；而神州高铁作为九鼎投资的被投企业，参与晨星成长计划，用力求永续化的方式来利用资助资金亦是自然之选。 九鼎相关人士表示，神州高铁作为上市公司，在未完成证监会规定的信息披露义务前，投入基金的具体金额不方便公开。据熟悉此事项的人士透露，神州高铁的基金投入将分年进行， “总金额应该在千万级别。” “北交大-神州高铁-晨星梦想基金”系“晨星成长计划”的首支专项高校基金，而神州高铁则是参与该项目的首个外部 LP。在晨星计划前身黑马计划的启动仪式上，九鼎投资合伙人吴刚曾表示，该计划将通过九鼎自有资金及创新募集方式完成基金募集，后期还可能涉及社会公众资金及金融机构加杠杆的模
5、式。 除了神州高铁之外，晨星成长计划负责人沈冲还表示，九鼎正在与四川、重庆、福建、贵州、安徽等多个地方的商会及学生联合会沟通，希望通过相关商会引入更多 LP，成立针对当地籍贯学生的专项基金，并“搭建各地学联与地方企业家和社会人士沟通交流的桥梁。 ” 九鼎试水个人风投，2015 年底拟完成 2000 人投资 晨星计划的前身黑马成长计划自 2014 年 9 月启动至今，已在大约900 名申请者中筛选出约 200 人，提供了“人均约 5 万元人民币”的成长基金。师蕾表示，晨星计划预计将在 2015 年底完成约 2000 人的投资。吴刚曾表示，在晨星计划运行的第一年，九鼎投资作为独家 LP 将向基金投
6、入 1 亿元人民币，从目前的投资速度来看，神州高铁的加入使得九鼎投资的资金能够有更长的运作时间。 在九鼎看来，针对学生的个人风险投资市场广阔，吴刚曾在晨星计划前身黑马计划的启动仪式上预测：目前在校大学本科生、硕士生及博士生共 3000-4000 万人；以 1%的申请率计，将有 30-40 万人参与其中；按每人获得资金 2 万元计，所需资金将达到 60-80 亿元。 就目前晨星计划的运作来看，申请人能够获得的资金量“人均 5 万元人民币”较吴刚此前预计的“2 万元”更高，但相对于“30-40 万人的市场” ，启动半年来仅 200 人的投资量显示出晨星计划巨大的成长空间。 九鼎设立晨星计划的出发点
7、首先是公益，吴刚用“让天下的学生都不缺钱”来描述九鼎的想法，希望用商业的方式来推动公益的进步因此尽管在相关资料中，九鼎投资披露原黑马基金核算的年化净回报率为 12%，但事实上，据知情人士透露， “基金最后的运作结果，如果投资收益能够全部覆盖基金成本就已经很好了。 ” 九鼎投资高级合伙人覃正宇表示希望参与到晨星成长计划的学生能够利用计划提供的资金“在恰当的时间里”快速成长；沈冲也曾表示，希望大学生“在成长最快的时间里不要用卖苦力的方式挣钱。 ” 除了为大学生成长提供资金外，九鼎投资也希望通过这一计划，对接通常有着地缘或校友关系的基金 LP 与大学生，一方面帮助大学生提升个人眼界与能力，另一方面帮助企业培养后备人才，并利用这种长期的联系寻找和培育未来有潜力的投资项目。 为推介晨星成长计划，九鼎投资与教育部高校毕业生就业协会将联合主办“晨星中国论坛” ，力求“选拨高潜力学生，培养影响中国未来之精英。 ”在论坛筹备启动仪式上，原教育部高校学生司司长、高校毕业生就业协会秘书长王炽昌为活动背书在晨星项目中，除了积极引入 LP资源外，学校及教育行政机构与被投资者学生之间关系密切，它们的重要性也可见一斑。
