1、1对当前中小企业融资租赁案例的分析摘要：融资租赁作为一种适合中小企业融资的方式，相对于银行信贷而言，在促进中小企业发展方面具有无可比拟的优势，更是其生存与发展的现实选择。然而，就目前的情况来看，存在较多的问题，加强对中小企业融资租赁的研究意义重大。本文基于当前融资租赁的现状，浅谈了一些关于中小企业融资租赁的对策和建议。 关键词：中小企业融资 租赁市场占有率 风险规避 一、 我国中小企业的融资租赁现状 目前，融资租赁在我国的实际应用大多数集中于中小企业。然而受到诸多因素的影响，使得中小企业融资租赁未能得到较好的发展。 1、信用制约 随着我国市场经济的不断发展，融资租赁公司深处市场环境中，容易受到
2、宏观经济政策、管理体制、信用机制等因素的影响；同时，租赁公司内部企业管理也存在一定的弊端，这些因素都容易导致租赁公司在信用上受到影响，例如，一些租赁公司注册资金太少，在经营中容易出现负债经营；还有一些金融租赁公司管理不善，导致资金周转困难。最终给融资租赁及其他融资方式的发展存在巨大的障碍。 2、观念制约 融资租赁作为中小企业在市场中求得发展的新型资金扩展渠道，在我国的市场运用中并不十分成熟；在对融资租赁的理论研究上也不够完2善；与此同时，中小企业的经营理念相对落后，与以资金为纽带，以租赁为载体，兼容现代化金融与贸易的方式的融资租赁模式还存在观念上的反差，在中小企业中的应用还需经历一个逐步接受的
3、过程。同时，中小企业传统的消费观念对于利用融资租赁方式发展有着较大制约。 3、规模制约 当前，我国融资租赁行业的整体发展尚处于初级阶段，在我国国内金融市场中的比例很小，也处于非主流的边缘融资渠道。在国外，融资租赁作为一种融资工具，已得到了良好的市场渗透。 二、中小企业融资租赁风险分析 1、出租人的风险 出租人的风险主要表现在信用风险方面，例如，关于合同的履行，关于按期还租的执行效力等。一方面，承租人的内部管理状况带来了一定的租赁风险；承租人的团队是否团结和谐，机构是否完善等，这些因素都存在潜在的风险。另一方面，承租人遵纪守法的状况，融资租赁作为一种以盈利为目的的商业行为，应该以公开透明的方式来
4、进行，加强措施防范，避免室外谈判或个人之间的谈判。除此之外，还有政策风险。应该及时了解我国政策，采取必要的防范措施，合理合法的进行融资租赁。 2、承租人的风险 一方面，融资租赁物件选型不当，即承租人制定购买的租赁对象与自身的实际用途不当，会导致其无法投入使用或无法达到最佳投入的状态。例如，购买某些首次使用的新技术或不成熟的技术等，都会引起相3应的风险。另一方面，对供货人的实际情况不了解，导致订货延误，甚至订单出错的问题。除此之外，还有供货人破产，运输途中的风险，以及安装施工过程中的风险等。 三、融资租赁在印刷行业中应用的案例分析 1、案例分析 E 公司是河南一家以彩色印刷为主的综合性包装印刷企
5、业，与融资租赁的专业公司合作，对印刷设备进行了融资租赁方案的探索与合作。 E 公司采用租赁城郊厂房的方式成立，在成立之初，为缓解流动资金压力，将土地和厂房为抵押给银行，随着 E 公司的不断壮大发展，为扩大生产量，提高效率，拟采用融资租赁方式引进设备，但由于土地和厂房已抵押给银行，不能从银行获得后续的贷款，而印刷厂作为中小企业经营模式，比较适合采用融资租赁。E 公司将自身需求投放到市场中，并很快被市场获知，先后获得两家专业租赁公司上门接洽融资事宜，其中一家即为本省的 YS 公司，另一家是来自上海的 YD 公司。经过洽谈，E 公司选择 YD 公司作为合 作伙伴。 2、定量分析 E 公司 36 期内
6、支付本金 370 万元。按照名义利率计算出来的利息款72.15 万元（6.5%*3 年） ，根据分期等额偿还的实际利率公式计算：实际利率=2*I（360/T）/M（n+1）（注：T 代表每期还款天数；I 代表贷款利息；M 代表融资面值；n 代表还款次数） ，计算出实际利率为12.65%。 E 公司在有效使用设备期间，资金流入=销售收入-还贷/还租额-应纳4所得税额。应纳所得税额=（收入-折旧提取额和利息支出）*25%。公司避税收益=（折旧提取额+利息支出额）*25%，租赁设备使用期内的资金价值按贷款利率折现计算系数分别为：0.9434，0.8900，0.8396。 E 公司采取融资租赁引进设备
7、，设备总价 460 万元，需融资 370 万元，前三年，E 公司从该设备的投入使用中实现了 180 万元的增收；同时，按照国家相关规定，设备折旧按照 10 年计提折旧，所得税 25%。如果选择贷款购置和融资租赁购置的方式进行设备购置及偿还，那么还款的自有资金流出和现金流入就会比较困难，能够税前提取的主要是贷款购置中的折旧和利息，而融资租赁则可以根据租赁的期间提取折旧，因此，两者都能享受税前扣除的好处。按照租期 3 年，还租期数为 36 期，还租金额 442.15 万元，名义利率为 6.5%，应计折旧总额为租赁资产的入账价值460 万，因此，按照 3 年计提，当月增加的资产当月不提折旧，从下月开
8、始计算，即按照 35 个月计提折旧，租期三年的折旧率分别为31.42%、34.29%及 34.29%，因此，E 公司选择此种方案，不仅可以获得良好的避税效应。同时，E 公司通过该方案得到了自身需要的设备。 四、结论 通过以上分析，可以得出，融资租赁是中小企业比较优势的选择。近年来，融资租赁在印刷企业中得到了越来越广泛的应用。融资租赁在我国中小企业有良好的发展前景，同时也需要政府和融资租赁行业市场主体来共同推进其发展。 参考文献： 1郭伍常.金融租赁：中小企业的现实选择J.郑州航空工业管理5学院学报，2004，39（6） 2方红.融资租赁：民营中小企业融资的重要渠道J.安徽工业大学学报，2003，35（9） 3刘春荣.发达国家的融资租赁模式及对我国中小企业的启示J.江西师范大学学报（哲学社会科学版） ，2008，36（6） （责任编辑：陈兵）
