1、商业银行理财产品对货币数量统计的影响【摘 要】商业银行理财产品具有一定的特殊性，一直游离在监管区域之外，但却是银行运行和发展的重要组成部分，会对货币政策产生直接影响，尤其是在理财产品种类和数量逐渐增大的形势下，货币数量统计发生变化，本文概述了商业银行理财产品的发展趋势，并分析了理财产品对货币数量统计造成的影响。 【关键词】商业银行；理财产品；货币数量统计；影响 一、前言 个人理财产品实际上很早就出现在中国大陆，但是受到思想观念以及经济水平的限制，其普及度并不高，直到 2003 年，物价开始明显上涨，央行多次降息。2004 年，商业银行正式被批准开展理财业务，从此理财产品备受人们关注，在短时间内
2、迅速发展。 二、商业银行银行理财产品发展趋势 我们平时所说的理财产品，银监会将其描述为个人理财计划，从2004 年银监会允许商业银行经营理财产品以后，其在短时间内迅速占领市场，呈现出蓬勃发展的趋势，具体有以下几种表现： 首先，理财产品的种类剧增，统计表明与 2004 正式上市初期增长了几百倍，筹集资金的规模也急剧扩张，对商业银行创造了很大收益；其次，理财产品的发行主体也逐渐发生变化，理财市场形成初期，股份制商业银行是发行主体，随着市场的成熟，国有商业银行先后推出很多具有竞争力的产品，在理财产品市场上占据越来越大的比重，发行主体的多元化表明我国理财产品市场逐渐走向完善；第三，产品种类比例发生变化
3、，市场形成初期，产品中绝大部分都是保本型，直到 2008 年，受到外界金融市场的影响，理财市场格局发生重要变化，非保本理财产品的数量急剧增长，占总产品的一半以上，直到今天，非保本型理财产品在市场上所占有的份额仍旧处于上升趋势；第四，最初的理财产品中的货币主要是美元或者港币，但是如今人民币理财产品已经成为主要部分；最后，发行期限向着短期化的趋势发展，期限在 3 个月以内的产品备受欢迎，后期银监会不允许商业银行继续发行期限为一个月以内的理财产品，于是期限在 1-3 个月的产品份额在短时间内急剧增长，说明人们更加青睐短期化理财产品。 三、商业银行理财产品对货币数量统计影响分析 1.对货币结构的影响
4、首先，理财会产品资金量急剧增长对货币的流动性结构产生直接影响，导致货币层次划分被弱化，投资者手中持有的资金是是一定的，要购买理财产品，就要动用自己的定期存款，这样相当一部分长期存款就会变成流动性资金，银行将经营理财产品募集到的资金借贷给其他企业，原本这些货币资金属于 M2 范畴，但是资金主体发生变化以后，就变成了M1 范畴，进行货币数量统计时 M2 指标就会受到冲击，有效性明显下降，也就是说，理财产品发行规模越大，募集到的资金越多，资金主体的结构变化就越明显，M1 和 M2 两个范畴的规模差异就越低；其次，理财产品规模的扩大增加了消费性货币的供应量，在对货币进行统计和分析时一般将其分为两种形态
5、，一种是消费性；另一种是投资性，商业银行通过经营理财产品实现融资，货币形态就发生转变，由原来的投资性转变为现在的消费性，在统计货币量时，M1 和 M2 两个范畴发生内生性变化，而这种变化又无法直接观测，货币供应量的变化也就不好把控。 2.对法定存款准备金的影响 央行为了实现货币供应量目标，会使用一种重要的工具，就是法定存款准备金，其性质属于货币政策，理财产品规模扩大以后，法定存款准备金的基数就会降低，货币供应量发生变化，货币数量统计因此受到影响。理财产品的性质与一般性存款有很大差别，尤其是那些非保本型产品更是如此，存款准备金制度并不能对其进行规范化约束，一旦理财产品的收益增高，资金就会在短期内
6、流向理财市场，银行存款就会出现缩水现象，银行在理财产品冲高时统计货币数量，会发现数量波动明显，与此同时，计算应缴存款准备金的难度也大大增加。 3.对货币乘数的影响 货币乘数会对货币数量统计产生直接影响，而货币乘数又受到法定准备金的影响，上面分析到，商业银行在大量发行理财产品以后，法定准备金率会呈现出明显下降的趋势。同时，由于理财产品比一般储蓄的收益要高出很多，商业银行持现机会成本增加，因此与原来相比其不愿意做出超额准备，统计现金比率时会发现分子减少。另外，理财产品的活跃导致人们的存款呈现短期化的特征，活期存款量因此提升，也就是在计算现金比率时分母会因此增加，可见理财产品对货币数量统计产生直接、
7、重要影响。 四、总结 本文分析了商业银行理财产品的发展趋势，理财产品的种类和数量都急剧增加，这会对货币数量统计产生直接影响。为此，我国应该完善理财产品统计制度，对理财市场进行适度监管，建设统一的信息标准以及规范化的信息披露机制，并提升货币数量统计频率，降低理财产品对货币政策的冲击。 参考文献： 1中国人民银行南京分行金融研究人才库课题组，张伟.商业银行理财产品创新对货币政策传导机制的影响研究J.金融纵横，2013，12（14）03：8-16. 2汪晶晶，范致镇.银行理财产品规模对中国货币政策的影响分析J.金融纵横，2013，14（16）03：17-23. 3中国人民银行南宁中心支行课题组.商业银行理财产品业务对货币政策的影响研究从货币创造机制及货币供应量的角度J.金融与经济，2013，13（15）08：32-37.
