1、我国保险投资现状及发展对策研究摘要：近几年我国保险行业在拓宽保险资金运用领域方面做出了不懈努力，随之，保险投资收益不断增加，不仅提升了我国保险行业的整体经济效益，还为国家现代化建设提供了资金支持，保险业在我国国民经济体系中扮演着越来越重要的角色。通过分析我国保险投资现状并就其中存在的比例不完善、地域性差距大，以及投资机构、专业人才不足等问题并以创新保险资金运用形式为重点，从企业和监管部门两方面出发，对其提出相关建议，以期对我国保险投资未来发展提供帮助。 关键词：保险投资；投资现状；运用形式；相关建议 中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：16723198（2015）22012302 1
2、 我国保险投资现状 1.1 投资规模不断扩大，投资渠道进一步拓宽 近两年，随着保费收入的大幅增加以及在保险资金运用制度建设方面所做的努力，我国保险投资进入一个加速阶段，投资结构也趋于多样化，合理化。据中国保险监督管理委员会统计，2013 年保险业资金运用余额为 76873.41 亿元，较年初增长 12.15%；2014 年资金运用余额93314.43 亿元，较年初增长 21.39%，增长趋势显著（见表 1） 。 从以上数据可以看出，近几年，随着我国不断开放保险投资领域，积极拓宽投资渠道，保险资金用于银行存款、债券等传统渠道的投资虽然依旧占据较大比例，但已明显下降，而基金和以不动产、基础设施为代
3、表的其他投资渠道占比则趋于增加。 1.2 保险投资收益率连创新高 2014 年，我国保险资金运用实现收益 5358.8 亿元，同比增长46.5%，创历史新高。保险资金投资平均收益率为 6.3%，比 2015 年 5 月份银行一年期定期存款利率高出 4 个百分点，综合收益率更是高达9.2%，比 2013 年分别提高了 1.3 和 5.1 个百分点，均创 5 年来最高水平。然而，与国外发达国家相比仍有一定差距，发达国家保险资金投资收益率一般都在 8%以上，美国的保险行业甚至达到了 14%。正因为有了更为可观的投资回报，才使得保险公司在亏损的状态下依然能获得较高的综合业绩，这也是我国保险业目前需要一
4、直努力的方向。 1.3 保险资金的投资风险加大 在保险投资的三原则中，安全性原则永远处于首要位置。因为在用于投资的保险资金中，除了包括企业自身的资本金外，其主要组成部分是各种保险准备金，保险准备金反映一个保险公司偿付能力，关乎企业和客户的双重利益，因此在保险投资过程中要时刻防范投资风险，维持公司资产负债表的平衡。但随着许多高收益的投资渠道得到拓展，伴随而来的则是必须面对的高风险，如不断加大的对大型基础设施建设投资，由于存在周期长、投入大、回报慢等特点，而使得保险资金面临流动性风险和收益性风险。同时，国家对海外投资的逐步开放，加上缺乏完善的保险投资机构，又使其面临着不可预知的汇率风险，此外，更不
5、用深究我国目前一直面临的长期性低利率风险了。 1.4 国家对保险投资的政策支持力度加大 自 2006 年有关我国保险行业改革的“国十条”出台后，2014 年国务院再次下发关于加快发展现代保险服务业的若干意见 （简称“新国十条” ）的政策性文件，旨在为加快现代保险服务业的发展。此次“新国十条”提出了 10 个方面共 29 条政策意见，其中一个方面则提出以“拓展保险服务功能，促进经济提质增效升级”为主题的相关意见，主要包括：充分发挥保险资金长期投资的独特优势，创新资金运用形式；促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展，加快建设专业保险资产管理机构；加大保险业支持企业“走出去”的力度，促进保险资金海
6、外投资等。与2006 年的“老国十条”相比， “新国十条”对保险投资在国民经济的定位更加清晰，政策支持更加具体，所要达到的目标更加明确，同时保险投资在新机遇下也必将迎来新的挑战。 2 我国保险投资面临的问题 2.1 投资比例不合理，境外投资不足 通过我国保险业近两年的投资结构（表 1）可以发现，尽管银行存款和债券的比例有所下降，但依然占据 65%左右的投资比例，而我国由于保险资金入市有严格比例限制，所以股票占比很低，如此一来，只能以低风险换取低收益，而想要谋求高收益的其他投资却又主要集中在国内，使得海外投资明显不足。根据中国证监会的规定，允许保险公司运用公司总资产中 15%资金进行海外投资，但
7、据上海“第一财经（CBN） ”频道2014 年 11 月 19 日报道，截止 2013 年底，上市保险公司境外投资占总资产的比例还不足 4%，比例最高的平安保险也只有 3.7%，这说明我国保险投资在新政策的形势下虽然力求改进，但却缺乏敢于突破自我的气魄和一定的技术支持。 2.2 保险投资地域性差距大，地方融资难 如今，我国保险资金在运用上普遍存在“一边推，一边拉”的尴尬局面。一方面，越来越多的省、市等地方为了加大险资引进力度由政府牵头，当地保监局、金融办等相关部门联合参与，储备优质项目库或举办项目对接会吸引资金；另一方面，由于考虑到地方在经济实力上的差距，以及另类投资带来的风险，保险资金往往无
8、法实实在在落地。 据南京市金融发展办公室市主任刘永彪表示，保险债权计划产品的门槛较高，保险资产管理公司非常关注地方担保人的实力，有时为了满足担保人的要求不得不调换偿债主体。此外，从一些业内调研报告中也可看出，险资与银行一样，也存在“嫌贫爱富”的特点，而且保险资管公司大多集中在北京和上海，其他地方在引进险资时也存在信息不对称的问题。 2.3 缺乏专门的投资机构和专业的投资人才 根据保监会网站的数据统计，截至 2014 年 5 月，我国各类保险公司共有 334 家，与此同时，保险资产管理公司却只有 18 家。这 18 家公司大都集中在北京、上海、深圳等地，这其中大部分都是后来居上，且无论是在公司规
9、模、投资技术、业务范围等方面都有待提高。此外，也暴露了另一个问题，就是从事保险投资的人才缺乏，一直以来，我国的保险公司只注重市场营销和保费收入，而忽视了后续收益，对于许多依托公司自身进行投资的保险企业，投资人员直接由业务员转型而来，再加上公司相应的培训制度无法及时更新，使其不仅缺少专业投资知识，对风险的防范意识更是认识不足。 3 对我国保险投资未来发展的建议 3.1 完善投资结构，创新资金运用形式 针对我国目前现状，保险公司应继续适当降低银行存款、债券在保险资金中的投资比例，而政府则应适当提高其他投资在保险资金中的监管比例。2014 年 2 月 19 日，保监会发布关于加强和改进保险资金运用比
10、例监管的通知 ，规定了保险投资的三类比例。其中权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例，分别不高于 30%、30%、25%、15%。据此看来，以股票、股权为代表的权益类资产投资比例在加强风险防范和市场监管的情况下可适当提升至 20%左右，不动产与境外投资的监管比例之和应超过 60%。结合方向与比例，创新资金运用形式，拓宽投资渠道则至关重要，选择效益好且有升值前景的投资项目，如国家大型基建，海外房地产投资等，从而建立一个多元化、宽领域、高收益的信息投资体系。 3.2 设立专业保险投资机构，培养投资人才 政府应与保险公司联手，设立依托或独立于保险公
11、司的保险资产管理公司，进行系统化，科学化的投资，既有利于保障资金的安全，又有利于提升资金整体收益。因此，为提高我国保险业的经济效益，使保险行业成为我国一个重要的经济增长点，就应该借鉴国外先进发展经验，并与我国庞大的投资市场和政策机遇相结合，成立更多的专业保险投资机构，而保险公司本身则应加强对地方另类投资的信心，与地方政府牵头，加强基础设施建设。同时，在相关人员方面，自从 2014 年我国逐渐取消保险代理人资格考试后，保险行业对于从业人员的设置门槛实际上越来越高，这也预示着对于保险投资人员的素质要求越来越高，因此不能仅仅再是内部的简单转型，而应该从外延式发展向内涵式增长转型。保险公司还需设置专门
12、的培训基金，用于内部人员有关保险投资的知识技能培训，并通过校企合作，设立保险投资课程，定期向企业输送高素质人才。 3.3 积极落实投资基金建设方案 2015 年 7 月 3 日，国务院正式批复了中国保险投资基金设立方案 ，“中国保险投资基金”正式设立，这标志着我国在保险资金支持实体经济的道路上迈出了关键的一步。为保障保险投资基金的有效运行，需做到以下几点：第一，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，同时兼顾政府松紧适度的宏观调控职能，基金运作应遵循市场规律和发挥市场机制，为金融市场注入活力，并在有限的市场监管制度下，提高风险防范意识。第二，与货币、股票、债券等其他类型的投资基金相对接，进行信息
13、交流和资金融通，从而达到优势互补。第三，中央制定相对集中的资金运营策略，以国家经济发展战略为主线，围绕棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作等重大项目进行长期稳定投资。 3.4 提高风险控制能力，加强资金运用监管 在保险投资过程中的风险控制主要着重于两方面。首先，保险公司以及资产管理公司内部可能存在的道德风险和不正当的利益往来，需要企业加强自律，及时进行内部整顿，而中国保险监督管理委员会在对保险资金运用进行信息披露的同时，还应制定相应的处罚措施，并加大处罚力度；其次，面临的经营风险，主要指流动性风险和长期的资产负债失衡，对此，保险行业应健全
14、流动性风险管理体制，按照疏堵结合的原则，加强资产负债和现金流匹配监管，规范和疏导高现金价值业务，审慎控制非寿险投资型业务，在风险可控的基础上进行产品创新。保险公司自身则应选择具有长期稳定收益率的投资渠道，通过运用合适的金融衍生工具保障资产与负债的平衡。 4 结语 保险投资是使保险资金增值的活动，是保险业发展壮大的动力。但与保险投资起步早的发达国家相比，我国仍有很长的一段路要走。我国拥有庞大的营销市场和投资市场，在此基础上结合国外先进的投资技术和投资理念，创新资金运用形式，提高资产管理能力，并在制定有效的监管制度下，我国保险行业必将再次迎来一个蓬勃发展的春天。 参考文献 1张文峰，杨雪君.保险资管公司未来发展趋势N.中国保险报，2014. 2李思芸.浅谈我国保险投资现状及保险投资入市J.经营管理者，2011， （03）. 3郭忠林.保险投资M.北京：电子工业出版社，2009. 4刘新立.保险资金运用渠道拓宽及风险J.财经研究，2004.
