1、我国地方政府债务的特点与成因分析摘 要：2008 全球金融危机、国内外经济金融形势、我国持续实施的积极财政政策和适度宽松的货币政策，以及大量地方政府在短时间内产生的债务，对我国金融安全形成了较大的压力。因此，以地方政府债务为主要形式的金融风险，主权债务危机引发的债务危机也日益扩大，这是我国地方政府债务问题的一个警示。 关键词：地方政府债务；规模；成因 中图分类号：F832.7 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）01-0068-02 地方债务危机是由于地方政府所欠或者间接负有责任的债务到达了一定的境界线，地方政府很多时候在经济建设过程中遇到资金不足的情况会发行很多地方债券，
2、而这些地方债券都是以地方的财政收入来偿还的，一旦地方财政收入减少的话，那么很多到期债务就会无法偿还，就会出现政府违约，这样危机就会产生。 一、我国地方政府债务的规模 谈到中国面临的债务风险，盛来运表示，首先，中国政府高度重视债务问题及其影响的，有关部门制定了相关政策，增加债务清理和地方债务平台控制措施，并已取得了积极的结果。 从了解的情况来看，中国的债务规模仍在安全线以内，仍安全可控。有关部门已经发布了关于地方债务清理的数据。从总体数据看，目前，政府债务的比例，包括中央政府债务占国内生产总值的 60%以内的安全线。在这种情况下，它应该是安全可控的，中国政府的赤字率比较低。因此，总体而言，中国政
3、府债务是安全可控的。中国经济仍在高速增长，且收益率高，而中国政府则不同于西方政府，而且很多管理体制不一样，我们拥有大量高质量的资产，可以用作抵押和信用担保。 所以，从这个角度来说，目前债务风险对中国经济的影响也都是在可控的范围之内。所以中国政府有能力、有信心防止发生地区性和系统性金融风险，能守住这个底线。 政府全面地分析和估算中国各种地方政府性债务，在财政风险矩阵的基础上得出，地方政府债务总额近 12 万亿元。地方政府债务的规模是越来越大，虽然政府有多种方式解决地方债务危机，但如果仅仅从表面上解决当前的高债务问题还远远不够，没有深入找到根源就被淘汰，无疑会再次犯下的错误。危机虽然可以被掩盖，但
4、它依然存在，只有“条件”才是更大的阻力。地方政府债务规模继续扩大，举债力度不断加大，必须引起政府的重视，进一步提高债务预算编制和执行，相关措施，实现统一安排，统筹配置，努力建设“亩”和“责任”的统一政府债务管理机制。 二、政府债务的发展变化情况 我国的地方政府债务不是因为主要应对国际金融危机而产生的，却已经存在很长时间了。对于地方债务，我国要加快基础设施建设和公共事业发展，保障了民生。总体看来，地方政府性债务结构合理、风险可控。开展地方政府性债务情况调研，分析风险程度，促进管理规范。要严格按照新预算法的要求和“适度举债、讲求效益、加强管理、规避风险”的原则，进一步规范政府举债行为，加强对地方政
5、府性债务的管理，增强风险防范能力。要加大争资跑项力度，积极化解存量债务、控制新增债务规模，有效缓解和防范地方债务风险，促进我国经济社会快速健康发展。 三、我国地方政府债务的特点 由以上审计结果可以分析得到我国地方政府债务的特点是： 1.地方政府债务是巨大的，而政府则负责债务的比例最大。一个巨大的债务超出了地方政府的偿债能力，就会给金融带来巨大的压力，构成巨大的金融风险，导致整个项目超规模、超预算、超标准，也增加了财政负担。此外，还有一部分项目还没有引入竞争机制，部分设备还未得到政府采购，这是直接由上面提供的，不只是实际成本，但也有一些设备根本无法使用，无形中增加了建筑成本。而且还款周期时间比较
6、长，而不是一个短期的重点还款，因此，当地政府的能力不会造成很大的压力。 2.对冲资本外流压力减缓贬值压力。考虑到产能过剩大背景下中国实体资本回报率的下降，无风险利率的下降和刚性兑付打破之后风险溢价的上升，地方政府举债在实际中普遍存在，从法律上说是不允许的，当地方政府没有承担能力，中央政府往往为其埋单，为经济平稳运行和改革释放更多的时间和空间。 四、我国地方政府债务的成因分析 1.地方经济发展需要大量资金。地方债务风险表现在项目产生的现金流覆盖不了债务本金和利息。目前，地方债务余额保守估计有 20 万亿，今年负有偿还责任到期债务审计署给的是 1.86 万亿。考虑到 3 万亿的债务置换量，地方在审
7、计署审计的时候低报了债务量，而在财政部要钱的时候又高报了。但无论如何，这种债务的到期置换压力，需要平稳的流动性环境去对接，需要货币政策的支持。 2.在现行体制下，地方政府强制使用一种变相的非标、不透明、无自我约束的融资机制，将继续重复恶性循环。在经济增长相对较弱的条件下，中央和监管部门为了保护各种融资渠道的增长，减少了控制，就会出现大量不规范、不透明的地方政府和平台融资活动。不规范的融资活动导致经济过热和部分地方政府债务风险，使金融体系面临着系统性违约风险表现在地方税收基础过于狭窄，增长极为有限，地方和政府的税收份额比例太小，难以保证地方政府有足够的财力保持地方经济建设。3.地方政府官员评价体制不合理，过分追求政绩。通过发行地方政府债券可以填补一定的财政缺口。填补融资平台剥离的缺口只能通过地方政府债务的发行可能是治标不治本的形式后，通过一些公共基础设施PPP 模式，建立社会资本开放，吸引社会资本进入有效缓解资金压力。 4.债务管理不完善，地方后续融资来源存在缺口。 参考文献： 1 张晋武.建立我国地方债制度的客观条件与实施策略构想J.经济与管理研究，2011， （6）. 2 时红秀.财政分权、政府竞争与中国地方政府的债务M.北京：中国财政经济出版社，2007. 责任编辑 陈丽敏
