1、我国上市公司会计信息披露若干问题研究我国上市公司会计信息披露若干问题研究 刘禹宏 董美霞 （大连交通大学，大连 116000） 摘 要证券市场的健康有序发展，必须始终秉持公开、公平、公正的基本原则，而这些都离不开真实、有效、及时的信息披露机制来提供保障。但目前的问题是，我国对上市公司的信息披露监管存在不足，信息披露不及时、不可靠及不全面等问题时有发生，严重影响了我国证券市场甚至是总体经济的健康、有序发展。本文在分析上市公司信息披露相关理论的基础上，对我国目前上市公司会计信息披露现状进行梳理，探究存在的问题，并对其产生问题的原因进行深入探讨，最后结合产生问题的原因提出建议，通过加强对上市公司信息
2、披露的内部管理与外部监管相结合，提高我国信息披露的质量，为证券市场的健康发展提供有力支持。 关键词上市公司；会计信息披露；治理对策 一、引言 随着社会的进步和经济的发展，特别是证券资本市场的进一步开放式发展，客观上提高了对上市公司会计信息披露质量的要求。不仅监管部门对企业的监管越来越严格，社会公众也越来越重视企业信息披露的质量。在信息披露方面，上市公司应当始终保证披露信息的全面性、真实性和可靠性，积极落实公开、公正、公平的信息披露基本原则，为证券市场的健康有序发展提供充分保障。 而事实上，在公众对信息披露质量要求不断提高的同时，上市公司违反信息披露制度的行为却屡禁不止。价格操纵、内幕交易等违规
3、问题不断出现，既严重损害了投资人的合法权益，又影响和阻碍了资本市场的健康发展。许多专家学者从不同角度通过理论、实证进行研究，将信息披露相关问题频发的原因根结为两个方面，即：公司内部治理机制的不健全和国家外部监管机制的不完善。因此，解决信息披露问题的根本出路是建立健全监管机制及公司内部管理机制，并协调好二者关系，共同促进信息披露机制的完善，保护投资者的合法权益，进而促进资本市场的有序发展。 二、上市公司信息披露的相关理论概述 （一）会计信息披露的概念 信息披露制度，也叫信息公开制度，根据其主体范围的不同，具体形成了广义及狭义范畴里的信息披露。其中，广义的信息披露涉及的公开主体包括证券公司、证券交
4、易机构、监管机构、职能部门及上市公司等市场参与的各方主体；狭义的信息披露，则单纯针对上市公司及相关人员的信息披露，根据相关法律法规，在证券相关的发行及交易等各个环节，及时向投资者及社会公众就证券相关的信息进行公开和发布，为投资者的投资决策提供充分、全面、可靠的参考信息，实现对公司股东及投资人合法权益的有效维护1。本文所论述的信息披露机制皆指狭义的信息披露，即上市公司相关的信息披露。根据其程序的不同，又具体区分为发行上市信息和持续交易信息两个方面的信息披露。 发行上市信息披露，是对拟上市公司而言，根据现行的法律法规，在其首次公开发行证券或者已上市公司再次发行证券时，无论是否公开发行，都必须进行的
5、信息披露工作2；而持续信息披露的主体则是已上市公司，在其正式上市开展交易活动时，必须根据现行的法律法规，对公司经营相关及市场需要的信息持续、有效、客观的进行披露。 （二）会计信息披露的内容 我国现行的法律法规及规章制度，对上市公司发行上市信息披露及持续信息披露的管理规定有所区别，具体内容分别如下： 1.发行上市信息披露。是以拟上市公司为主体，根据相关法律法规，对相关信息及时、有效、充分的披露。具体的信息披露方式以招募说明书为主要工具。招募说明书的作用是拟上市公司，对其经营成果、财务状况及其他历史信息进行整理，提交给证监会进行审核以完成上市，同时作为一种要约，为市场中的潜在投资者提供公司的相关信
6、息，帮助投资者加深对公司具体情况的了解，从而做出正确的投资决策。目前，我国证券市场中存在的招募说明书，通常以招股说明书、基金募集说明书以及债券招募说明书为主，其中尤以招股说明书最为常见，信息披露也最全面、最典型。由于目前证券市场的发行上市披露多数为公司股票的上市发行，因此本文的研究重点将集中于股票上市发行前的信息披露制度。 2.持续信息披露。公司股票在资本市场成功上市发行后，就进入正常的交易及流通领域，需要根据相关法律法规，对影响公司股票市场价格的重要信息要及时、准确、有效地进行披露，为投资者的投资决策提供客观、可靠、完整的信息依据，避免价格操纵、幕后交易、弄虚作假等违法违规行为，进而有效保护
7、投资者的利益3。我国现行的法律法规，对持续信息披露的规定具体以如下内容为主要实现形式： （1）上市公告书，是公司股票上市发行申请在证监会获准通过后，就其具体的上市、交易、流通等信息，向资本市场进行公布。从其实现形式来看，上市公告书体现为对招募说明书的有效补充和完善，是公司就其上市情况对公开市场及投资者所做的详细说明及情况通知。上市公告书的主要职能作用是对招募说明书的具体说明介绍，以及公司在公开招募说明书后，就相关调整和变动进行的特别说明和通告。 （2）临时报告。上市公司在正常市场交易中，对可能导致公司股票价格发生变动的重大事项，应当及时、全面地向资本市场报告相关内容，并报送监管部门审核； （3
8、）定期报告，是指股票交易、流通过程中，上市公司根据相关法律法规，就其经营成果、财务状况及股权结构变动等内容，以财务报表及报表附注的形式，将相关信息定期向市场公开的信息披露形式。 （三）会计信息披露的原则 会计信息披露在具体的实践过程中，要始终坚持如下基本原则，确保所披露信息的真实性、可靠性、有效性： 1.真实性原则。即上市公司所进行的信息披露，相关资料必须真实，内容必须可靠，尽量避免差错和误差，对实际情况能够客观如实反映。真实性原则是披露信息有效的前提条件，是信息披露制度中的根本性要求。相关法律法规明确规定，信息披露过程中，任何人不得以任何理由通过任何途径对所披露的信息进行加工或扭曲4。 2.
9、完整性原则。也就是通常所说的充分性原则。该原则要求上市公司在相关法律法规下，就所有可能影响投资者决策的信息内容，按照相应形式及时公开5。完整性不是全方位、大范围的，而是遵从重大性原则的相关概念，对信息进行合理筛选，就其中对股票价格及投资者决策有重大影响的事项进行披露。 3.及时性原则。特指依法进行信息披露时，在保持信息的完整性、真实性的同时，尽可能提高信息披露的及时性和有效性，迅速向投资者公开有价值的信息。这是信息披露的又一重要要求。披露信息的延误，势必造成时间价值损失，降低被披露信息的有效价值。 4.公平性原则。该原则强调市场关系的各个主体在法律地位上的平等性。也就是参与证券发行及交易的各方
10、经济主体，依法享有获得信息的平等权利和机会。同时，该原则并不强调信息披露的时效性，而侧重于披露信息时，目标对象的全面性和公开性，也就是不能有选择的、只向部分机构或个人进行披露。 三、我国上市公司信息披露现状 （一）上市公司信息披露的内容 通常情况下，我国上市公司在进行信息披露时，更多的关注于货币信息以及会计政策等非货币性信息的披露和公布，而刻意回避了环保方面的税收、收益及补贴的信息披露。此外，我国大部分上市公司将信息披露的重点侧重于历史绿化费、排污费等无关紧要的内容的信息披露，而刻意回避对设施淘汰、排污控制及治理整改等重点环节信息的披露，特别是对企业经营及融资不利的信息，更是尽量规避，避免列入
11、日常信息披露的内容。 （二）上市公司信息披露的质量 随着我国证券市场的不断发展完善及相关法律法规的不断健全，信息披露机制的执行效果得到了有效提高。就信息披露机制而言，我国已逐渐形成了以证券法为主、行政管理办法为辅的法律规范体系，构建起了层次丰富、范围全面的管理框架；在信息披露的标准方面，中国废止了分行业会计制度，而制定了统一的会计准则6。证券市场的不断发展，客观上增强了信息披露机制的实施效果。但同时，我们也可以看出，目前我国的信息披露仍存有不少问题。 四、我国上市公司信息披露存在的问题及原因分析 （一）上市公司信息披露内部管理不规范的问题 1.信息披露不真实 企业往往采用一些手段蓄意扭曲一些真
12、实详细的财务信息，来隐瞒企业的业绩亏损，虚增企业的利润。比较普遍的行为有对收入的确认进行人为调整，通过会计年度的调整而调节经营利润；任意更改固定资产使用年限，对折旧费用进行调整而虚增资产等。在现实市场运行中，甚至出现过部分企业通过关联交易的敏感行为，对利润进行转移或者实现债务豁免。导致上述违规操作不断出现的很大一部分原因在于上市公司财务人员专业素质欠缺。 2.信息披露不及时 信息披露不及时表现在两点：（1）将信息时间滞后而导致信息披露不及时。所谓信息披露滞后，通常是指企业在经营管理过程中，出现某些对公司股票价格形成重要影响，且已经准确预测到这一后果时，出于某些特殊的目的，不将相关信息及时向市场
13、进行公布的行为。产生这一问题的源头为巨大利益驱使所致。 （2）信息披露不自愿而导致信息披露不及时。目前，我国对上市公司的信息披露采取强制性管理规定，就会造成上市公司缺乏主动性和积极性，在相关硬性指标下被动的完成信息披露工作，自然无法保障所披露信息的全面性和有效性。上市公司并没有意识到准确及时的信息披露对于提高公司的声誉、获取市场认可起到至关重要的作用。 （二）上市公司外部信息监管不到位的问题 1.关联方交易重大问题披露不全面 关联交易相关业务对上市公司而言非常敏感。因此，容易发生上市公司不根据法律法规的相关要求，对相关事项进行有效披露，从而导致了披露信息的失效和不完整。这种基于关联交易的信息披
14、露不完整情况，主要表现如下：就关联交易中，对相关要素的信息披露不够全面。上市公司在对关联交易相关信息进行披露时，就其中一些敏感因素，如交易总额、交易金额及股权比例、定价机制等，在具体披露时就会刻意隐瞒，对具体过程及相关内容只会进行有保留的披露公布，无法保证投资者全面具体地了解到交易的全部情况7。导致关联交易信息披露失效的原因有很多，但归根结底还是由于现行的监管机制的缺陷和不足造成的。目前，金融监管模式主要有自律型、法定型和混合型三种，而我国证监会等金融监管机构在对证券市场交易进行监督管理时，则普遍采取混合型监管模式。虽然现行的监管模式在一定程度上提高了监管工作的有效性，但尚未充分发挥其监管效力
15、，导致出现了信息披露的刻意回避和隐瞒问题。 2.企业经营状况信息披露不充分 财务报告是上市公司进行信息披露的主要载体，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表以及附表等。通过财务报告可以使投资者了解公司的财务状况、经营成果和业务往来等，但并不全面。企业还应对每个报表进行水平分析与垂直分析从而判断企业经营状况是否稳健。对企业的经营来说，企业的盈利能力、运营能力、偿债能力、发展能力等也是综合反映其财务水平的重要指标。通过对这些指标的分析和判断，可以充分反映在企业的经营过程中是否存在问题。目前，大多数中小投资者对上市公司的需求程度不高，是导致该项问题的主要原因。我国现阶段的中小投资者，在进行投资决策分
16、析时，很少能做到科学分析和理性决策，因此对上市公司的会计信息披露并不是很关注。这种主观上的需求不足，导致上市公司缺乏信息披露的动力和紧迫性，降低了上市公司信息披露的积极性，从而导致了会计信息披露不完整。 此外，根据我国监管法规，上市公司在进行信息披露前，必须由外部注册会计师进行审计，而注册会计师在这个过程中，处于自身利益的出发，容易做出一些违背法律规范的事情，为上市公司出具一些虚假的会计信息，使会计信息的真实度有所降低。 3.处罚及惩治力度不足 目前，我国监管当局在对上市公司违规执行信息披露方面的惩处措施非常有限，大多停留在内部批判或者通报批评的程度，未能形成惩处的实际效果，无法对上市公司进行
17、有效约束和管理。在这种变相放纵的条件下，上市公司更是丧失了信息披露的积极性和主动性，无法保障披露信息的及时性和有效性。 五、我国上市公司信息披露的改进对策 （一）加强上市公司信息披露的内部管理 1.树立正确的信息披露观念 上市公司的管理者应意识到，准确及时的信息披露能够提高公司的声誉、能获得市场的认可从而吸引更多的投资者。因此，应重视信息披露工作，并在企业内部形成及时充分准确对外披露各类信息的企业文化。2.提高财务人员的专业素质 上市公司应定期财务人员进行专业知识与实践操作培训，从而提高财务人员处理上市公司日常业务的能力和效率，从根本上保证信息的真实性与可靠性。 3.尽快实现会计信息化 针对上
18、市公司信息处理工作量大且工作时间紧张的问题，上市公司应尽快推行基于 XBRL 的财务报告体系。通过标准化、规范化的财务报告体系，保证提供信息的真实完整，减少甚至避免人为的操纵。 （二）加强上市公司外部监管 1.完善政府对信息披露的监管机制 强化政府主体作用，完善信息披露监管工作。 （1）规范上市公司与大股东关联交易行为。特别针对关联交易等敏感行为，执行更加严格的信息披露机制。只有严格打击内幕交易，充分限制控股方的自利性行为，才能有效保护中小投资者的合法权益。 （2）树立正确证券监管理念。我国证券交易发展到现在，监管理念也随着市场的发展和时代的变迁而调整，一定程度上保证了监管工作的权威性8。从科
19、学管理的层面上分析，监管行为的有效性，是证券市场公平运行的前提条件，通过对信息披露制度的完善和执行，充分保障投资者的合法权益。 2.完善社会对信息披露的监管机制 加强社会监管职能，促进信息披露制度的发展。有效的社会监管，是对现行监管体制的有效补充，提高信息披露的有效性。 （1）选取部分中小投资者组建自发性的监管组织，树立一个有助于有序制度的框架，使这个组织与上市公司和政府监管制度达成一定的约定，并呈现出相互制约的关系。以此为基础，提高会计信息的透明度，从而提高投资者对上市公司的信任度。 （2）加大舆论的监督力量。新闻媒体的监督也很重要，通过媒体的报道与传播，会快速揭露上市公司的违规行为。并制定和出台一项举报奖励制度，号召社会公众对上市公司的违规行为进行监督和举报，如举报核实给予一定的奖励。 （3）强化注册会计师制度。加大对会计师事务所的监督；推行注册会计师同业互查的制度。提高注册会计师的职业素质。要求在拿到注册会计师证后，也应注重知识的学习与经验的积累。还要进行定期的培训，来提高自身的职业素养。加大对注册会计师违规惩戒制度。成立注册会计师惩戒委员会，对违规的注册会计师加大处罚力度，为信息披露质量提供保证。
