1、泰信先行策略开放式证券投资基金2018 年半年度报告 摘要2018 年 6 月 30 日基金管理人：泰信基金管理有限公司基金托管人：中国光大银行股份有限公司送出日期：2018 年 8 月 25 日泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 2 页 共 32 页 1 重要提示1.1 重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 8 月 23 日复核了本报告中
2、的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 2018 年 6 月 30 日止。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 3 页 共 32 页 2 基金简介2.1 基金基本情况
3、基金简称 泰信先行策略混合基金主代码 290002基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2004 年 6 月 28 日基金管理人 泰信基金管理有限公司基金托管人 中国光大银行股份有限公司报告期末基金份额总额 1,801,136,702.35 份基金合同存续期 不定期2.2 基金产品说明投资目标 运用多层次先行策略，灵活配置各类资产， 追求收益的长期稳定增长；提前发现和介入价值被市场低估的价值成长股票，在其价值回归过程中获取超额收益投资策略 本基金股票投资部分以先行策略为核心，实行自上而下三个层次的资产配置；本基金债券投资部分主要运用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套利和融资杠杆等
4、策略。业绩比较基准 65%富时中国 A600 指数35%富时中国国债指数风险收益特征 本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于纯股票基金。2.3 基金管理人和基金托管人项目 基金管理人 基金托管人名称 泰信基金管理有限公司 中国光大银行股份有限公司姓名 胡囡 石立平联系电话 021-20899098 010-63639180信息披露负责人电子邮箱 客户服务电话 400-888-5988 95595传真 021-20899008 010-63639132泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 4 页 共 32 页 2.4 信息披露方式
5、登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址http：/基金半年度报告备置地点 中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 256 号华夏银行大厦 36-37 层3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要会计数据和财务指标金额单位：人民币元3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018 年 1 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日)本期已实现收益 -112,535,766.90本期利润 -163,518,050.46加权平均基金份额本期利润 -0.0875本期基金份额净值增长率 -13.80%3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2018 年 6 月 30 日 )期末可供分配基金份额利润 0.0
6、796期末基金资产净值 989,735,910.13期末基金份额净值 0.5495注：1、本基金基金合同于 2004 年 6 月 28 日生效。2、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 4、期末可供分配利润是指未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。3.2 基金净值表现3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比
7、较基准收益率的比较阶段 份额净值增长率份额净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差 过去一个月 -4.32% 1.06% -5.22% 0.87% 0.90% 0.19%过去三个月 -7.16% 0.95% -6.77% 0.74% -0.39% 0.21%过去六个月 -13.80% 0.97% -8.76% 0.76% -5.04% 0.21%泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 5 页 共 32 页 过去一年 -7.49% 0.95% -3.98% 0.62% -3.51% 0.33%过去三年 -46.11% 1.70% -18.57% 0.99% -27.54
8、% 0.71%自基金合同生效起至今 149.01% 1.59% 130.35% 1.13% 18.66% 0.46%注：本基金业绩比较基准为：65%富时中国 A600 指数35%富时中国国债指数。富时中国 A600 指数是富时中国指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所流通市值最大的 600 只股票并以流通股本加权的股票指数，富时中国国债指数涵盖了在上海及深圳交易所交易的到期日至少在一年以上的纯定息债券，是目前中国证券市场中与本基金投资范围比较适配同时公信力较好的股票指数和债券指数。3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、本基金基
9、金合同于 2004 年 6 月 28 日正式生效。 2、本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产 30%95%，债券资产 0%65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的 5%。泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 6 页 共 32 页 4 管理人报告4.1 基金管理人及基金经理情况4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验基金管理人：泰信基金管理有限公司注册地址：中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 256 号华夏银行大厦 37 层办公地址：中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 2
10、56 号华夏银行大厦 36-37 层成立日期：2003 年 5 月 23 日法定代表人：万众总经理：葛航电话：021-20899188传真：021-20899008联系人：姚慧发展沿革：泰信基金管理有限公司（First-Trust Fund Management Co.，Ltd.）是原山东省国际信托投资有限公司（现更名为山东省国际信托股份有限公司）联合江苏省投资管理有限责任公司、青岛国信实业有限公司共同发起设立的基金管理公司。公司于 2002 年 9 月 24 日经中国证券监督委员会批准正式筹建，2003 年 5 月 8 日获准开业，是以信托投资公司为主发起人而发起设立的基金管理公司。公司目前
11、下设上海锐懿资产管理有限公司、市场部、产品部、营销部（分华东、华北、华南三大营销中心） 、理财顾问部、深圳分公司、北京分公司、电子商务部、客服中心、基金投资部、研究部、专户投资部、清算会计部、集中交易部、计划财务部、信息技术部、风险管理部、监察稽核部、综合管理部。截至 2018 年 6 月底，公司有正式员工 100 人，多数具有硕士以上学历。所有人员在最近三年内均未受到所在单位及有关管理部门的处罚。截至 2018 年 6 月 30 日，泰信基金管理有限公司旗下共有泰信天天收益货币、泰信先行策略混合、泰信双息双利债券、泰信优质生活混合、泰信优势增长混合、泰信蓝筹精选混合、泰信债券增强收益、泰信发
12、展主题混合、泰信债券周期回报、泰信中证 200 指数、泰信中小盘精选混合、泰信行业精选混合、泰信中证基本面 400 指数分级、泰信现代服务业混合、泰信鑫益定期开放债券、泰信国策驱动混合、泰信鑫选混合、泰信互联网+混合、泰信智选成长、泰信鑫利混合、泰信竞争优选共 21 只开放式基金及 9 个资产管理计划。泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 7 页 共 32 页 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介任本基金的基金经理（助理）期限姓名 职务任职日期 离任日期证券从业年限 说明王博强先生本基金经理兼泰信现代服务业基金经理2016 年 6 月 30日 - 10 年研究生硕
13、士。具有基金从业资格。2008 年 12 月加入泰信基金管理有限公司，历任基金投资部行政助理、集中交易部交易员、研究部助理研究员、研究员、高级研究员兼泰信发展主题混合基金经理助理。自2015 年 3 月 17 日起担任泰信现代服务业基金基金经理。黄浅轶先生本基金经理助理2018 年 6 月 1日 - 13 年数理金融硕士，具有基金从业资格证。曾任职于上海乐源商贸有限公司、金信信托投资股份有限公司、中欧基金管理有限公司、上海宝银创赢投资管理有限公司。2015 年加入泰信基金管理有限公司任研究员，现任本基金基金经理助理兼研究员。注：1、以上日期均是指公司公告的日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会
14、证券从业人员资格管理办法的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，本基金管理人严格遵循证券投资基金法 、 公开募集证券投资基金运作管理办法 、 泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况公司公平交易制度适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵
15、盖授权、研究分析、投泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 8 页 共 32 页 资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，投资经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令，所有投资指令在集中交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交易监控贯穿于整个投资过程。本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现基金之间存在利益输送行为，公平交易制度整体执行情况良好。4.3.2 异常交易行为的专项说明本公司严格控制不同投资组合之间的同日反
16、向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易，未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况，亦无其他异常交易行为。4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析2018 年二季度，市场波动加大。在贸易战、去杠杆两项较大宏观事件冲击下，市场基本呈现单边下跌的态势。我们在二季度维持了一季度的中性偏低仓位并不断尝试在风格快速轮动中寻找适宜的避风港。持股风格方面，我们纠正了一季度的部分偏配，对有成长性的低估值个股做了集中持仓。为了应对不断出现的宏观冲击，我们在二季度中期开始
17、将仓位从中性偏低调整到低仓位，减持了一季度持有较多的地产行业，增加了医药行业的配置。4.4.2 报告期内基金的业绩表现截至本报告期末本基金份额净值为 0.5495 元；本报告期基金份额净值增长率为-13.80%，业绩比较基准收益率为-8.76%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望 2018 年下半年，我们认为许多决定市场中期走向的宏观事件将在接下来的半年时间内集中发生，贸易战的大背景下，中国宏观政策的许多方面都面临重大抉择。我们认为面对这种市场环境，控制仓位，相机抉择将是比较重要的策略。不做预设，不要死泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 9 页 共 32 页
18、 守教条是基金操作的主要思路。我们将主要在计算机、军工、医药、消费、基建建材等几个主要板块内相机抉择，争取为投资人获取良好的回报。4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明1、泰信基金管理有限公司估值程序等事项的说明委员会主席韩波先生，本科学历。2002 年加入泰信基金管理公司，现任公司副总经理。委员会成员：张敬燕女士，硕士。2017 年加入泰信基金管理有限公司，现任公司风险管理部副总监。蔡海成先生，硕士。2013 年加入泰信基金管理有限公司，现任公司清算会计部总监。朱志权先生，学士。2008 年 6 月加入泰信基金管理有限公司，现任基金投资部总监兼投资总监，泰信优势增长混合基金、泰信智
19、选成长混合基金经理。梁剑先生，硕士。2004 年 7 月加入泰信基金管理有限公司，现任研究部副总监兼研究副总监。2、本基金基金经理不参与本基金估值。3、参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明1、基金合同关于利润分配的约定（1）基金收益分配采用现金方式，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利按红利发放日的前一日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资（下称“再投资方式” ） ；如果投资者没有明示选择，则视为选择支付现金；（2）每一基金份额享有同等分配权；（3）基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；（4）基金收益分配后每份基金份额净
20、值不能低于面值；（5）如果基金投资当期出现亏损，则不进行收益分配；（6）基金收益分配比例按照有关规定执行；（7）在符合基金分红条件下，本基金每年至少分红一次。当年成立不满 3 个月，收益可不分配。泰信先行策略混合 2018 年半年度报告摘要第 10 页 共 32 页 法律法规或监管机构另有规定的从其规定。2、本报告期本基金未进行利润分配。4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明本报告期内本基金未发生连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。5 托管人报告5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明2018 年上半年度，中国光大银行股
21、份有限公司在泰信先行策略开放式证券投资基金的托管过程中，严格遵守了证券投资基金法 、 证券投资基金运作管理办法 、 证券投资基金信息披露管理办法及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，依法安全托管了基金的全部资产，对泰信先行策略开放式证券投资基金的投资运作进行了全面的会计核算和应有的监督，对发现的问题及时提出了意见和建议。按规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明2018 年上半年度，中国光大银行依据证券投资基金法 、 公开募集证券投资基金运作管理办法 、 证券投资基金信息披露管理办法及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，对基金管理人泰信基金管理有限公司的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守了证券投资基金法等有关法律法规的要求；各重要方面由投资管理人依据基金合同及实际运作情况进行处理。
