1、1LED 节能灯零成本置换模式浅议提要 调研结果显示：我国 LED 节能灯普及率较低，主要障碍是其高昂的价格。LED 节能灯零成本置换模式具备内生驱动机制，置换产生的现金流收益由节省电费与政府节能补贴构成，在合同期内置换公司和企业按约定比例分享可分配现金流，从而实现零成本置换与合作共赢。 关键词：LED 灯;零成本置换;置换收益;分成机制 本文系 2015 年广东省大学生科技创新培育项目：“LED 节能灯零成本置换模式研究”阶段性成果之一 中图分类号：F206;F270 文献标识码：A 收录日期：2015 年 11 月 28 日 一、引言 商业置换是指在商业活动中交易双方进行物品（有形或无形）
2、的等价交换，其核心是产权关系调整与价值对等交换，从而实现资源优化配置。广为人知的商业置换主要有土地、房产等资产的产权置换，也经常在电器、汽车等产品以旧换新的营销活动中出现。LED 节能灯零成本置换是指完全由第三方（以下简称置换公司）出资为企业置换 LED 照明灯具，置换公司通过分享节能收益收回垫付成本并获取一定收益，从而实现为企业进行零成本置换与节能环保的目的。现代契约理论研究表明，分成合约能够节约交易成本，降低不确定性，比固定付费机制更加合理，并更加有效率。LED 灯零成本置换模式通过构建收益分享的长效机制，创造2性的将节能效益转化为预期的收益现金流，从而使得零成本置换项目具备了投资运营的可
3、行性和操作性，实现公益环保与商业营运的完美契合。二、LED 节能灯市场调查分析 选择广州、深圳、中山、韶关四个地市的商场、酒店、超市、娱乐场所，对相关高级管理人员进行随机抽样式走访调查，共发放问卷 500份，收回问卷数 438 份，问卷回收率达到 87.4%。问卷调查内容主要集中在三个方面：LED 照明灯具市场普及率、普及 LED 灯的主要影响因素和零成本置换模式的市场需求状况。 （一）在 LED 节能灯普及率方面。调查结果显示，在调查覆盖的几个城市中普及率最高的是中山，达到了 46%。广州的情况居中，普及率为36%。韶关普及率最低，仅为 30%。其中，在各场所中酒店的普及率为最高。由调查分析
4、结果可知，用于照明的 LED 灯在广东的普及率还较低，即使在 LED 生产基地附近的城市，普及率也达不到 50%，相对而言，其他边远地区和农村的普及率会更低。当然，这种情况也表明推广应用 LED灯的市场潜力是巨大的。 （二）在 LED 灯具推广的影响因素方面。主要调查灯具价格、节能效益、使用寿命、照明效果等因素对受访者是否使用 LED 照明灯的影响程度。调查结果显示，超过 70%的企业在决定采用何种照明灯具时首先考虑灯具价格因素，与传统的日光灯和节能灯相比较，LED 灯的高昂价格导致企业不愿意支付过高的初次投入成本，这也是其普及率较低的首要原因。对已经使用或者不拒绝采用 LED 照明灯具的受访
5、企业而言，使用寿3命与节能效益是最重要的积极因素，分别有 63%和 55%的企业管理者在回答在接受 LED 灯具的原因时，选择了节能效益与使用寿命。在不改变照明效果的情况下，与传统照明灯相比，LED 灯可以节省一半以上的电费时，LED 灯的照明寿命还是普通灯管寿命的 10 倍以上，这就使得从长期看，不考虑资金约束，LED 灯具的节能效应和耐用性可以抵消其过高的投入成本。从而若能提供一种初期投入成本的分摊机制，就会激励企业使用 LED灯具。 （三）调查企业对 LED 节能灯零成本置换的态度。市场对零成本置换的反应较为积极，在受调查企业中，33%的样本选择“立刻置换” ，39%的样本选择“考虑置换
6、” ，也就是说 72%的受访企业有进行零成本置换的意愿。进一步地我们还发现零成本置换的分成机制并不会对企业的置换选择产生显著的影响。 市场调查结果表明，零成本置换模式具有很可观的市场潜力，利用零成本置换 LED 节能灯的项目方案将极有可能吸引到一大批潜在客户，从而推动 LED 灯的普及应用。 三、零成本置换的现金流收益估算 能否成功推行零成本置换模式取决于两个基础：一是较为科学地估测置换能产生的现金流;二是合理设计置换公司与企业之间现金流的分享比例。预期现金流及分享比例的大小对置换公司能否分期回收成本至关重要，只有当预期现金流大于置换公司置换成本，才能为置换公司带来一定的回报。 估算零成本置换
7、产生的现金流，简单地说，就是要计算置换后企业4节省的电费与由此带来的节能补贴。首先，计算置换后相对于置换前所产生的电费节省额。在不降低照明效果的基础上，1 瓦的 LED 灯可以代替20 瓦的普通灯泡或一个 5 瓦的节能灯。以此类推，一支 5 瓦的 LED 灯可以代替商场使用最广泛的 20 瓦节能灯管。与普通节能灯相比较，一支LED 灯管 1 年（每天 14 小时）省电量大约为 76.6 度电。假设商场照明灯安装密度为 1 支/2.5 平方米，商业用电价格为 1 元/度，若采用 LED 灯置换普通节能灯，1 家营业面积 1，000 平方米的中型商场每年大致可以节省 30，660 元的照明电费;其
8、次，置换后企业可申请相关政府节能奖励资金。根据广东省合同能源管理财政奖励资金管理实施细则 （粤财工201154 号）规定，节能补贴标准为 320 元/吨标准煤，其中中央财政奖励 240 元/吨标准煤，省级财政在省节能专项资金中安排奖励 80 元/吨标准煤。1 家营业面积 1，000 平方米的中型商场每年可获得节能补贴1，206 元。由此可知，该中型商场因接受置换每年产生现金流总量为31，866 元。 目前，我国 LED 灯饰没有统一的市场标准，价格档次差距较大。这里采用广东省中山市 LED 灯具批发市场平均价格作为计算置换成本，通过对中山近 10 家 LED 生产厂家进行批发询价，使用询价价格
9、计算平均价格，单支 5 瓦 LED 灯管均价约为 30 元。1 家营业面积 1，000 平方米的中型商场所需 LED 灯的总价为 12，000 元，考虑置换安装费用，置换总成本约为 14，000 元。由上述估算可知，进行置换后，总现金流扣除置换总成本，1 家营业面积 1，000 平方米的中型商场第一年产生可分配现金流约为 17，866 元。即便将管理成本与维护成本考虑进来，只要有足够5多的企业接受置换，置换公司就能将管理成本进行分摊，从而实现规模效应。 四、零成本置换模式分成机制设计 零成本置换模式的核心就是置换产生节能收益的分成机制。节省电费与政府节能补贴构成了零成本置换商业化行为的经济基础
10、，一部分作为置换公司收入资金来源，涵盖置换成本、维护维修费用、投入回报等，另一部分返还给企业作为置换激励。对接受置换的企业而言，零成本置换模式能有效缓解企业资金压力，解决 LED 灯具投资成本高、回收周期长的难题;此外，接受置换的企业通过分成合同逐年分享节能收益，节省各类维修维护费用，合约到期后可无偿获得 LED 灯的所有权。遵循责权明确、激励相容、效率优先的原则，设计零成本置换模式的分成机制，基本内容可以简要描述如下： 1、确定置换前用电量。以置换项目竣工验收作为固定节点，选择此节点前的某个期段（如 36 个月）观测并获取商场照明的置换前用电量。双方签订能源管理（或置换）合同，由置换公司负责
11、 LED 灯置换工程。合同期从置换竣工验收之后开始算起，一般不低于 3 年。 2、确定置换合同中可分配现金流的双方分享比例安排。双方协商确定置换收益分成条款，按约定比例分享可分配现金流。一般而言，为尽快收回置换成本，第一年所有节能收益将归置换公司所有，在置换公司收回垫付置换成本后，接受置换企业开始参与现金流的分配，此后置换公司的分成比例逐年递减，每年具体分成比例及其安排应根据项目节能效益、置换成本与投资内含报酬率来确定。 3、确定能源管理与维修费用。在合同期内，灯具非人为因素引致6的维修与更换费用由置换公司承担，照明电路管理和维修由接受置换的企业负责。 4、合同期内，LED 灯具照明系统所有权
12、归置换公司，企业只有使用权。合同到期后，置换公司将该所有权移交给企业，相应地，置换公司同时停止分享节能收益。 五、应用策略 综上所述，当前 LED 灯具价格与政府节能补贴标准能够保证零成本置换模式的资本投入获得较高的回报，从而为 LED 灯具的推广使用提供了一条可行的融资路径，同时置换合约的分成机制能有效激励企业接受置换，间接地推动节能环保战略的实施。 尽管 LED 灯零成本置换模式具有较大的市场潜力和较强的操作性，但仍需要采用一些可行的策略和措施，提高其应用效果。其一，探索并优化对置换收益和维护管理成本的核算方法。置换收益包括节省电费与政府节能补贴，明确对各类收益与支出费用的界定，这对合理厘
13、定置换收益分享比例和分享年限至关重要。相对而言，受现金流约束强的企业对零成本置换的需求更为迫切，应选择中小企业和大型公益性机构（如高等院校）进行合作;其二，合同中分成比例与年限设计应更具灵活性。要因地制宜、因时制宜，合同具体条款应一事一议，可以考虑将分成比例与年限进行动态化处理，以确保在可调整的区间内实现合作共赢;其三，适当的时候置换公司可考虑吸收 LED 灯制造商入股，为上游供应商提供足够激励，并有望通过商业信用提升公司现金流能力，进一步降低置换成本;其四，增强推广营销力度，积极争取政府政策支持。贯彻节能环保7政策，必然要寻求政策支持，申请国家各类财政补贴，增加置换项目现金回报能力。 主要参考文献： 1陈莉花，罗君名.城市建设中的资本置换模式J.合作经济与科技，2013.5. 2冯蓉晔.我国典型宅基地置换模式比较J.江西农业学报，2015.27.1. 3钱珍玉.对基层央行汽车置换相关问题的思考J.时代金融，2012.2.
