低油价时代,海湾国家经济模式面临挑战.doc

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1、1低油价时代,海湾国家经济模式面临挑战海湾合作委员会的成员国包括沙特、阿曼、卡塔尔、科威特、巴林和阿联酋,相比大多数其它石油输出国,这些国家应对长期低油价的手段更加充分,因为他们有着雄厚的主权财富基金和外汇储备,且债务负担较轻。但对他们而言,任何补救性财政策略的影响也和全球其他地区一样令人生畏。由于削减支出(或)增加税收都可能引发民众不满,该地区政府正面临着艰难抉择。 2015 年 11 月中旬,布伦特原油价格已从 2014 年 6 月的 116 美元/桶跌至 44 美元,远低于该地区维持可持续财政所需的水平。在评估海合会国家维持预算收支平衡所需的油价时,不同机构给出了差异极大的数字。这远非一

2、种精确的科学计算,在很大程度上取决于计算时所使用的油价预测。 由于该地区国有石油公司和政府财政状况一定程度上保密,人们很难做出精确的评估(表 1) 。但国际货币基金组织(IMF)预计,沙特今年的政府支出将比收入高出 20%。2015 年 8 月,沙特央行持有的外汇资产净值已从一年前的 7300 亿美元跌至 6545 亿美元。该国内部和外部都有人认为,沙特政府准备通过借款来维持当前的石油产量战略和支出水平。油价关乎长期经济战略 在地区稳定性方面,油价对沙特阿拉伯的影响尤为重大。尽管沙特2在经济多元化上取得了一些成功,但其 85%的政府预算收入仍来自石油。大部分非石油经济活动均是基建项目,包括依靠

3、政府拨款的建筑、交通、水务和电力项目等。 这些项目都会耗费大量的公共资金,比如,沙特每年在水、电和住房补贴上的开支多达 53 亿美元。沙特的低油价困境一定程度上是自己造成的。为了让石油保持低价,沙特政府最大限度地提高产量。外界普遍认为,这一做法旨在打击美国非传统石油生产商和区域主要对手伊朗。沙特阿拉伯的原油产量为 1060 万桶/天,比 2014 年的平均产量高出 90万桶,且大多数石油输出国组织(欧佩克,OPEC)成员国的产油量都超出各自的额度。而美国原油进口近年来一直呈下降趋势(图 1) 。 尽管大多数分析人士认为,页岩油是主要的对抗目标,但这似乎不太可能。即使部分页岩油公司被迫歇业,但一

4、旦油价回升,这些公司便可轻易恢复生产。封存的页岩油项目恢复生产的速度很快。即使这一策略能让沙特受益,也不大可能弥补沙特政府迄今付出的代价。 在这个冲突肆虐的地区,为了维持经济增长,平息紧张的社会局势,大多数海合会成员国政府都努力增加支出,然而,低油价却会影响他们投资非石油部门的能力。在不同程度上,多年来所有成员国都在考虑经济基础多样化,但仍只有很少的海合会国家公民在私营部门工作。 特别值得一提的是,持续的低油价将拖累相关国家的长期经济战略。该地区出口市场容量有限也是问题之一。从金额上看,在所有海合会的出口中,有三分之二出口到非海合会的亚洲市场,因此,中国经济增长放缓会产生很大的影响。出口到其他

5、海合会国家的只有 10%,18%出口到3了西方,5%出口到了其他地区。 对石油产量的影响 大多数欧佩克成员国都已力求最大限度地提高产量,以保持市场份额和收入。更重要的问题在于,在油价如此低迷之际,政府是否会批准国有企业在探明储量油田开发新的石油项目?许多项目可能会因为回报率过低而推迟启动。勘探工作也将受到很大的影响,尽管目前已有足够的探明储量可供大多数海合会国家增产。 低油价对该地区而言还有另一个重要影响。沙特历来是全球唯一为未来长时间储存大量备用石油产能的国家,在很大程度上,沙特在世界舞台和欧佩克都扮演着“原油安全阀”的角色,力图稳定世界的石油价格。 然而,沙特过去两年增加了产量,却未能相应

6、提升额外的备用产能,虽然该国石油部长一再声称,在需要时产量可增至 1500 万桶/天,现在该国的备用产能可能已低至 100 万桶/天,大约是传统水平的一半。 巨额能源补贴 海湾国家平衡收支最有效的方式就是节流。自石油热潮在该地区兴起以来,相关政府都遵循了相同的社会、经济和政治发展模式。各国都对医疗、教育和其它服务(通常还包括住房)提供了慷慨的国家补贴,并实行低税率,以换取对社会和宗教生活的严格控制。 海湾国家的巨额能源补贴与能源部门直接相关。在许多国家,燃料和水电消费的激增会为政府创收,但海湾地区却并非如此,因为该地区政府为这三类消费提供了巨额补贴。许多人认为,极低的水电成本是国4家与公民之间

7、社会契约的一部分。 水电和天然气补贴既消耗了政府财力,也消耗了原本可用于出口创收的能源资源。沙特国内的原油售价仅为 5 美元/桶,同时,该国的汽油价格也是海合会国家中最低的,仅为 0.15 美元/升。 石油收入丰厚时,公众当然普遍接受这种做法。然而,人口增长和油价走低让这种模式难以为继。同时,国内社会对批评或反对的容忍程度也在降低。因为没有针对公众不满情绪的合法安全阀,一些人就转向了对抗该地区皇室及其西方盟国的伊斯兰教极端分子。这反过来又会促使政府增加开支,以平息不满情绪。 改变能源消费结构 沙特政府正试图控制国内石油消耗。沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)需在 5 年内投资

8、90 亿美元,将天然气产量从 2011 年的 2.8 亿立方米/天提高到 4.2 亿立方米/天。但这只能满足 5 年间电力需求的增量,并不能完全取代石油的消费。 该地区的天然气价格远低于国际标准,仅为 1 至 2 美元/百万英热(MMBtu) ,这阻碍了当地其他相关领域的发展,鼓励了低效消费。不过,阿联酋正率先推动其它方式发电,目前该国有 4 个核反应堆在建。 相比之下,沙特的核电发展一直滞后,该国当前所有的供电都来自燃油、柴油和燃气火电厂。在季节性高峰期,仅电力行业每天就会消耗近 100 万桶石油。然而,沙特电力公司(Saudi Electricity Company)已承担了一项任务,即以

9、 1090 亿美元的代价,到 2032 年实现 41 吉瓦的太阳能发电容量。 5不可持续的经济模式 一如往常,我们很难预测低油价会持续多久。国际石油公司在过去一年的公开声明都强调,油价复苏是可以预期的,但油价却一直在下跌。然而,国际能源署(International Energy Agency)在 2015 年 11 月发表的世界能源展望 (World Energy Outlook)中预测,未来 5 年中,全球石油需求每年仅会增长 90 万桶/天,到 2020 年油价才会达到 80 美元/桶。 国际能源署执行董事法提赫?比罗尔(Fatih Birol)表示:“我们估计今年的石油投资将减少 20%以上。 ”该机构预计,这种影响将非常不均衡,中东将快速增加市场份额,高成本生产商则将付出代价。国际能源署预测,在最悲观的情况下,至少就生产者而言,油价要到 2040 年才能达到 85 美元/桶。 除非未来 5-10 年油价能翻一番,否则海湾国家的发展模式将无法维持,但油价并未出现任何走高迹象。补贴不仅要削减,甚至可能要完全取消。增值税和其它税收政策都需要予以推行,多元化必须成为经济发展的基石,而非仅仅是一种点缀。虽然阿联酋没有石油也过得去,但在很大程度上,其令人瞩目的发展也是在该地区石油收入的支持下实现的。

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