1、1国企改革有“分”有“合”新一轮国企改革方案的思路和目标是精细化分类改革国企，让国企更加市场化。 2015 年 10 月中旬，历经 3 个多月选聘，新兴际华集团公司总经理人选最终敲定。由董事会选聘总经理在许多企业稀松平常的事，在中央企业却是头一回。国企，尤其是大型国企，不仅仅是企业，因为其承担的责任和追求的目标超出了一般意义上的企业。随着 2015 年 12 月 29日，国务院国资委、财政部、国家发改委联合发布关于国有企业功能界定与分类的指导意见的正式发布，这些“央企集团”又将迎来哪些改变？ 新方案将带来什么？ 国企改革一向被视为中国全面深化改革蓝图中最为重要的一笔。由于多家大型央企治理目前已
2、经站在新一轮的改革风口上，并在中国 A 股市场上愈演愈烈，因此，很多人都认为，2016 年将成为国企改革“大年” ，国资管理体制改革、推进混合所有制、完善国企薪酬激励体系、加快国企兼并重组将成为四大改革重点。 这一次的国企分类改革，可以说是做到了第一步分开市场，将国有企业界定为商业类和公益类，明确将分类推进改革、分类促进发展、分类实施监管、分类定责考核。而下一步改革的重点，则是在分开的市场基础上进一步放开市场。 2对此，有专家称，对于国有企业来说，形势已经来到，必须来一场脱胎换骨的改革时刻。但是，国企改革必将带来一些问题和思考。国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁认为， “从根本上实现国有
3、企业市场化，还是要去进行所有权改革，而不是继续在控制权改革这个框框里转来转去。从过去三十多年的经验来看，大家其实心里都有数。我们如果只是在国企的控制权问题上不断纠结，那是实现不了市场化的。比如中粮、华润，或者保利，这些大型央企的母公司其实并没有实体的经营性业务，只是相当于一个管理总部，或者一个资本运营总部。具体的业务和资产，基本上都在子公司，而许多子公司也已经上市。这就涉及到我们对国有企业的定位，到底是把国有企业作为一个市场主体，还是一个政治主体。 ” 一直以来，中粮集团整体上市也是资本市场热点话题。在国资委公布首批央企改革试点企业，中粮集团是改组国有资本投资公司试点单位。作为国内最大的农产品
4、加工、贸易企业，中粮集团近年来一直在进行业务板块和资产的整合，然而，集团旗下上市公司 2015 年上半年的业绩显示，除蒙牛能够保持利润增长以外，其余上市平台均呈现净利润减少甚至亏损的局面。有业内人士表示，事实上，中粮集团的整体营业利润目前处于亏损状态，在获得政府补助后才得以扭亏为盈。 的确，国有企业改革正处于攻坚阶段，而改革的成败不完全在于能否“赚钱” ，或者赚多少钱，而在于尊重国有企业的本质和发展规律。但值得注意的是，合并只是手段，强强联合未必一定能够融合，合并风潮并不必然让国企更加强大和市场化。事实上，国企改革的背后面临着一3系列难题。 指向“有体系的整合” 2015 年底，中纪委官网公布
5、了 2015 年第二轮中央专项巡视的情况反馈。巡视对象包括中国航空集团公司、中国航空工业集团公司、东方航空、中国铝业、中国兵器工业集团公司、中国兵器装备集团公司、中国商飞、中国铝业等 11 家大型央企企业。从情况反馈看，与先前对央企的巡视情况基本一致，利益输送和关联交易等再次成为普遍存在的现象。显然，关于人的制度必然是最重要的制度，但中国的国企目前还处在“初级阶段” 。大多数被巡视企业都存在利益输送问题，而且，几乎分布在各个环节， “这就是制度漏洞造成的，而非单纯的个人问题。 实际上，在本轮改革中，高层已明显认识到了过去改革中存在的问题，为此，在本轮国企改革中，完善国有资本运营管理体制始终是改
6、革核心。本轮国企改革中，国有资本运营管理体制由“管人管事管资产”上升为了“管资本” ，是又一次重大的进步。新一轮改革提出国企监管要从管企业转向管资本为主，将为董事会建设留出更多空间， “国有资本投资、运营公司旗下的企业更加强调市场化运作，由此给董事会带来的改变会比之前更大。 ”一位央企负责人表示。 业内研究已经预期，未来国企改革方案将呈现“1+N”体系， “1”是指出台深化国企改革指导意见，此后与之配套的系列文件“N”也将陆续推出，即持续性的政策。如果将视野纳入整个深化改革进程，即从改革方法论看，进入深水区之后的改革是一盘棋，各项改革之间具有很强的耦合性和关联度，因此，每一项关键性改革总会牵涉
7、其他重大改革。具4体而言，金融改革、财税改革的效果如何，能否提高改革政策传递效率，很大程度上与市场微观主体的行为相关，而国有企业无疑是最为重要的市场主体。比如以前备受诟病的“软约束”问题能否通过改革来解决，就决定着相关金融改革的效果。 资本助力做大做强 进一步看，国企改革的“风口” ，在资本市场上掀起的波澜恐怕还将继续。有数字显示，未来 5 年将有 20 万亿之巨的国有资产进入股市。2015 年，中国南车、中国北车在分开 15 年之后再度合并，新成立的中国中车为铁路“巨无霸” 。5 月份，国家核电和中国电力投资集团宣布合并，新公司资产规模超过 7000 亿元。12 月初，中国五矿集团公司与中国
8、冶金科工集团有限公司宣布实施战略重组，中冶 3500 亿资产并入五矿；12 月中，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运总公司整合方案获批，5000 亿元资产航运浮出水面。与此同时，经报国务院批准，中国外运长航集团整体并入招商局集团，成为其全资子企业。中国外运长航集团不再作为国资委直接监管企业。可以说，伴随着国企改革进程的加速，资本市场上对国企改革概念的追捧必将掀起多次高潮。 事实上，深化国企改革也离不开资本市场功能的发挥。在本轮改革中，有关方面对于充分利用各类资本市场，大力推进国有资产资本化、证券化等也颇有期待。在各省市已经公布的国企国资改革方案中，加快证券化成为各地的改革方向，且不少地方提出了明确的国有资本证券化率。这意味着，不少相关上市国有企业将成为推进改革的载体。 通过借助资本市场实现国企改革目标，在提高相关企业竞争力和效5益的同时，也意味着上市公司的质量会有显著改善，相关股票的投资价值会逐步显现。也正因此，有研究机构明确表示，2016 年国企改革将为重头戏。
