1、1红旗连锁便利店第一股2012 年零售业整体增速相对较低，需求反弹的迹象并不十分明显，短期内消费疲软的现状将难以改善。红旗连锁能够实现营业收入与净利润双增，已经十分不容易了。 将便利店开遍成都各个角落的红旗连锁，2012 年 9 月成功登陆 A 股，成为了 A 股“便利店”上市第一股。 作为公司的创始人，曹世如拥有红旗连锁 11070 万股，占公司总股本的 55.35%。以 18.76 元的发行价计算，红旗连锁一上市，曹世如的持股市值就达到了 20.77 亿元。 记者了解到，集合了好德便利店与可的便利店的便利店老大，上海农工商超市从 2007 年开始就在谋划把旗下的便利店资产整合上市，但一直未
2、成行，如今反而被红旗连锁抢了先。那么，红旗连锁是如何赢得资本市场认可的呢？ 踏准了时代节拍 纵观零售业的资本之路，以前上市的都是大型超市或百货，红旗连锁的上市标志着，大卖场正在走下坡路，而便利店则步入了快速成长期。四川省 2010 年人均 GDP 达到 21016 元，超过 3000 美元，便利超市行业开始进入快速成长期。成都市 2010 年人均 GDP 已达到 39539 元，接近 6000 美元，在消费特性上更加注重便利、舒适而非价格，便利超市迎2来了好时候。 尽管纯便利超市与大卖场是两种不同业态、其相互并存、各自有自己的消费群体，不能简单从盈利能力等方面进行比较，但是，便利超市对商圈规模
3、的要求较低，受人口和地域等因素的限制也较小，对新开门店选址要求较低、灵活、投资相对较小、复制能力强、培育期较短、消费者购物方便，对门店管理人员要求也相对比大卖场低。而大卖场通常无法覆盖的小规模社区、郊区乃至乡镇，便利超市却可以进驻，显得小而灵活。另外便利超市单店面积小，意味着前期的各项投入会比大型超市要小得多，折旧和摊销水平也会相对较低。 专注于发展便利超市的红旗连锁可以说是生逢其时。 数据显示，截止到 2012 年 6 月末，红旗连锁股份有限公司已开设1211 家门店，包括 1203 家便利超市和 8 家中型超市，总面积约 27.32 万平方米。公司门店数量在过去 3 年增长了 60%，累计
4、新开门店 427 家，年均新增门店数量 142 家。 近几年随着科技的进步、电子商务和网络经济的发展，以及第三方物流配送的出现，使得消费者网络购物更为便利，越来越多的消费者加入到网络购物行列。这对传统零售造成了冲击，但网购对便利超市的影响相对有限。这也是红旗连锁最让资本看重的地方。 区域深耕与内部挖潜 在红旗连锁上市的同时，中国沿海城市的便利店进入了洗牌期，上海的便利店 2012 年遭遇到了“续租劫” ，纷纷关店。农工商集团麾下的便利店板块好德和可的，2012 年大量调整门店，到目前已关闭上百3家便利店。 与之相对，处于租金相对便宜、消费能力较强的二线城市成都的红旗连锁却在逆势增长。 2012
5、 年的三季度报告显示，红旗连锁 2012 年前三季合计实现营业总收入约 29.23 亿元，同比增长 14.98%，归属净利润 1.31 亿元，同比增长3.23%。每股现金流为 0.82 元，净资产收益率为 19.06%。 对于红旗连锁交出的这份成绩单，不少业界人士持肯定态度。2012年零售业整体增速相对较低，需求反弹的迹象并不十分明显，短期内消费疲软的现状将难以改善。在这样的市场大环境下，红旗连锁能够实现营业收入与净利润双增，已经十分不容易了。 这其中的秘诀就是外延扩张和内部挖潜。 作为区域性行业龙头，红旗连锁深耕区域，目前约有 95%的营收来自成都以及周边郊县。这为红旗连锁打下了坚实的基础，
6、有零售行业分析师表示，零售连锁企业对区域渗透度越深、渠道拓展越有力，其价格掌控力就越强。 未来红旗连锁将眼光放在了似乎更加诱人的成都以外的市场。这是因为成都市场正在走向饱和，目前，除了 WOWO、互惠贴身肉搏外，两大便利店巨头“7-11” 、 “全家”也都已经进入成都市场， “7-11”在成都已经开出了 53 家门店，并且已开放加盟店，2013 年 3 月将有望开到 150 家店。 “未来 3 年，红旗连锁将在四川省内的成都、绵阳等城市开设 928家新门店，包括两家大型超市、8 家中型超市。 ”红旗连锁副董事长曹曾4俊日前表示， “新开设的门店中，成都地区新建 576 家，省内其余 7 个城市
7、新建 352 家，累计增加经营面积 26.9 万平方米。 ” 除了不断拓展门店，以便利超市经营为核心业务的红旗连锁还在不断深挖便民服务，通过“商品+服务”的经营策略，满足居民便利性的日常生活消费需求，与大型超市进行差异化竞争。 据统计，2009 年、2010 年、2011 年度和 2012 年 1-6 月，红旗连锁便民服务营业额分别达到 2.91 亿、5.66 亿元、13.18 亿元和 10.54 亿元，占营收的比重逐年提高，到了 2012 年中报时，便民服务营业额已经占据了营收的半壁江山。 按照其招股书所述，红旗连锁以面向住宅、商务、学校、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，提供以食品、烟酒、日用百货为主的商品和以公交卡充值、电信缴费、燃气电费代缴代充等为代表的服务。 2012 年 5 月 23 日红旗连锁旗下的 32 家 24 小时便利店还正式上架销售六大品类 40 多种药物商品，开始尝试卖药品。 记者注意到，近日成都市 100 家红旗连锁门店又正式开通成都市长途汽车票代售及取票业务。 便民服务普遍提高了红旗连锁的单店坪效水平。数据显示，？2011年红旗连锁的坪效达到 14425.72 元/平米，综合毛利率达到 24.58%，处于行业领先水平。
