1、1人民币实际有效汇率、进口贸易与技术进步关系研究摘要：汇率升值可以通过降低一国进口商品的相对价格而影响进口总量和进口商品结构，进而影响一国的技术进步。从全国层面来看，人民币的实际有效汇率变动可以引致技术进步，研发投入和人力资本水平提升可以促进全要素生产率的提高，但外商直接投资以及金融发展水平对其具有负向影响；从区域层面来看，汇率变动可以推动中西部的技术进步，但对东部产生了负向影响，外商直接投资对东部的技术进步具有积极作用，却不利于中西部的技术进步，中东部的人力资本水平可以提升其全要素生产率，但西部地区却相反。因此，我国应增加研发投入，合理发挥汇率的进口贸易效应，提高人力资本水平，推动金融的发展
2、，以实现技术进步和国民经济的健康发展。 关键词：人民币实际有效汇率；进口贸易；全要素生产率 中图分类号：F746 文献标识码：A 在开放经济条件下，汇率对于一国的进出口贸易会产生显著影响。进口贸易是一国技术进步的主要渠道之一，那么人民币的实际有效汇率是否可以通过影响进口贸易而影响一国的技术进步？通过构建相应的计量模型，本文试图运用中国省际面板数据分析人民币实际有效汇率、进口贸易与技术进步之间的关系，并在此基础之上为提升我国的技术进步水平提出相应的政策建议。 一、文献综述 2关于汇率与进口贸易的关系，部分学者从进口贸易总量的角度进行了分析，如丁正良和纪成君（2014）建立了向量自回归模型，对 1
3、978-2012 年间中国的进出口贸易与实际汇率之间的关系进行了实证研究，结果表明实际汇率贬值促进了出口贸易，但对进口贸易的影响较弱。曹伟和左杨（2014）计算了省际的实际有效汇率指数，用以研究人民币实际有效汇率的变动对各省进口贸易的影响，实证结果表明省际的实际有效汇率对于当期的进口贸易存在着负向的影响，但滞后一期的汇率升值对于进口贸易具有一定的促进作用。这些研究成果均表明了人民币汇率的升值会促进进口贸易，而贬值则在一定程度上会对进口贸易产生不利的影响。但李宏彬等（2011）从微观角度出发，提出人民币实际有效汇率每升高 1%，企业的出口值就会减少 0.99%、进口值降低 0.71%。冯永琦和裴
4、祥宇（2014）通过建立面板数据的固定影响变系数模型，实证分析了人民币实际有效汇率的变动对于进口贸易转型的影响，结果表明人民币实际有效汇率的升值推动了我国进口贸易的转型。 关于进口贸易对技术进步产生的影响，一种观点认为进口贸易具有显著的技术溢出效应，能够带来全要素生产率的提高，进而促进技术的进步和经济的发展。如 Connolly（1999）认为进口贸易的技术溢出效应是存在的，可以促进发展中国家的经济增长。从整体上看，Halpern 和Korosi（2001）认为进口贸易对全要素生产率有着正向影响。Kalina Manova（2009）的研究表明进口的学习效应大，而出口的学习效应很小。唐宝庆（2
5、010）以 APEC 17 个成员国作为研究对象，指出服务贸易进口显著地促进了全要素生产率的提升。Seck（2012）的研究发现在所有的3技术溢出渠道中，进口贸易对 55 个所研究的发展中国家的技术水平的促进效果最明显。于燕（2014）提出发展中国家的进口贸易会产生明显的技术溢出效应，从而带来全要素生产率的提高。 基于 DEA 的 Malmquist 指数法生产率模型，谢建国和周露昭（2009）对中国全要素生产率的增长进行了测算，并利用 1992-2006 年中国 30 个省区的面板数据，研究了国际研发（R&D）对中国省区的技术溢出效应，结果表明国际 R&D 通过进口对中国的全要素生产率产生了
6、显著影响并存在着区域差异。从全国的范围来看，何雄浪和张泽义（2014）的研究发现进口贸易的技术溢出效应是存在的，而且进口贸易从总体上对经济增长率具有显著的正向影响。问泽霞（2014）以高技术产品的进口为对象，实证分析发现高技术产品的进口溢出对中国的全要素生产率具有正向促进作用。 有些学者认为进口贸易技术溢出效应的产生需要具备一定的条件，如 Nelson 和 Phelps（1996）的研究表明一国的人力资本水平越高，对技术的理解和模仿能力越强，也就越能够促进技术溢出效应的发挥。Xu 和Eric（2005）以发展中国家为研究对象，认为只有在适当的贸易开放程度下技术溢出才会促进经济的增长。对于我国的
7、中东部地区来说，张建清和孙元元（2011）提出人力资本水平、国内研发投入、制度的完善程度，以及经济发展水平都能显著促进进口的技术溢出，进而促进该地区全要素生产率的提升。王燕梅和简泽（2014）的实证分析表明进口对企业层面全要素生产率的影响依赖于企业的生产率水平，对于生产率水平较高、学习和吸收能力较强的企业，进口的技术溢出对全要素生产率具4有更强的促进作用。 另外，有的学者认为进口贸易无显著的技术溢出效应，甚至会对全要素生产率产生不利的影响。如刘舜佳（2008）运用 1952-2006 年中国省区的面板数据进行了实证检验，提出国际贸易弱化了我国的全要素生产率。高凌云和王洛林（2010）利用我国三
8、位码工业行业的月度面板数据进行实证研究，发现进口对三位码工业行业的全要素生产率和技术效率具有直接的“负溢出效应” 。 以上文献主要是研究汇率对进口贸易的影响，或分析进口贸易对于技术进步的影响。本文拟从人民币实际有效汇率的角度来分析影响我国技术进步的主要因素，并实证检验人民币实际有效汇率通过进口贸易对我国的技术进步产生的影响。 二、汇率影响技术进步的机制分析 汇率变动会改变一国进口商品的相对价格，从而影响进口贸易的总量、进口商品的结构等，这些方面的变化会影响一国的技术进步。汇率升高会使进口商品的相对价格下降，进口成本降低，从而会使得进口商品在国内市场上的竞争力提升，国内会产生更多的进口需求，刺激
9、进口总量的增加。随着进口商品的不断增多，其会占据国内企业的部分市场份额，这就促使国内企业采用先进的技术设备以改善企业的生产流程，改进企业的管理方法以降低生产成本、提高生产效率，从而会在整体上促进该进口国的技术进步。然而，汇率升高幅度较大会使进口商品抢占更大的国内市场份额，甚至是挤出部分国内企业，这种竞争效应无疑会造成国内企业利润大幅下跌以及技术创新能力下降，此时汇率升高会对5技术进步产生不利的影响。 汇率升高在促进原有进口企业增加利润的同时，其他企业也会利用这次机会进口其所需要的商品，尤其是新产品、新技术和新设备等，从而提升其劳动生产率和在中外市场上的竞争力。所以，从进口商品结构来看，汇率升高
10、会促使资本技术密集型产品进口需求总量的增加。进口商品的增加、特别是资本技术密集型产品的增加，可以通过三个方面来促进一国的技术进步。首先，企业将进口的新产品、新技术和新设备等运用于生产之中，可以直接促进生产效率的提高和技术进步；其次，进口企业可以对进口产品中所承载的技术进行消化、吸收，增强企业的技术创新能力，企业也可以进行产品或技术的二次创新，从而促进一国或一地区的技术进步。除此以外，在进行产品进口的同时，必然会增加进口企业与外国企业之间的交流：一是为使客户更好地使用产品，外国企业会对进口企业进行实用技术培训，或是提供相应的安装及售后服务等，进口企业通过这种渠道可以获得行业最新产品的技术知识、市
11、场需求以及国外先进的生产方式等信息，从而可以采用更高效的资源配置方式以促进技术进步；二是进口企业积极主动地加强与国外企业在技术、信息等各方面的交流，以此来获得先进的组织管理方式和国际上的最新技术，国内企业会以此为标杆不断地进行技术创新，最终会促进整个地区的技术进步。此外，进口国对于汇率变动的预期会从进口总量、进口商品结构和进口来源地的选择等方面影响该国的进口贸易，进而影响该国的技术进步。鉴于数据的可得性，本文主要考察汇率的水平变动通过进口渠道对技术进步产生的影响。 三、模型构建与数据说明 6（一）计量模型的设定 汇率主要通过影响进口总量和进口商品结构，对技术进步产生正向的或负向的影响。此外，汇
12、率还可以直接对技术进步产生相应影响（陈斌开等，2010；张先锋等，2014；Berka 等，2014） 。因此，本文建立如下计量模型： 其中 it 代表了 i 省市 t 年的对应变量值；TFP 代表了技术进步水平；REER 代表了人民币实际有效汇率；IMP 代表了进口贸易；交互项代表了人民币实际有效汇率通过进口贸易影响地区的技术进步；C 为控制变量，这主要是考虑到其他影响地区技术进步的主要因素； 为误差项。 （二）变量选取与数据说明 本文利用我国 31 个省市的面板数据来分析人民币实际有效汇率、进口贸易与技术进步之间的关系，并在此基础之上对我国东部、中部和西部地区分别进行实证检验。面板数据所涉
13、的时间跨度为 2003-2013，数据主要来源于中国统计年鉴 、国家数据网站、国家统计数据库、各省市统计年鉴、外汇管理局网站等。根据国家统计局的划分，东部地区主要包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南共 11 个省市，中部地区包括山西、安徽、河南、江西、湖北、湖南、黑龙江、吉林共 8 个省，西部地区包括陕西、重庆、贵州、云南、四川、甘肃、宁夏、青海、新疆、西藏、内蒙古、广西 12 个省市自治区。 1.被解释变量。对于技术进步的评价，大多数学者采用全要素生产率（TFP）来进行表示。本文考虑到数据的可得性，也采用全要素生产率来代表技术进步。目前，对于全要素生产率的测算
14、主要有参数方法和非7参数方法，参数方法主要包括索罗残差法、隐性变量法和前沿生产函数法，非参数方法主要包括 Malmquist 指数方法和 HMB 指数方法（刘光岭和卢宁，2008） 。本文选用索罗残差法来计算我国各省市的全要素生产率，索罗残差法是运用柯布-道格拉斯生产函数来计算全要素生产率，该方法认为经济增长中无法用资本和劳动的贡献加以说明的部分是由科技进步带来的，这部分被称为索罗余值，即全要素生产率（刘丽和杨毅，2014） 。柯布-道格拉斯生产函数的表达式为： 关于 的取值，本文采用国内外比较一致的 0.4。根据全要素生产率的计算公式可知全要素生产率的计算需要 3 个变量，分别为实际产出、资
15、本存量和劳动力投入，本文分别采用人均名义 GDP、当年固定资本形成总额和高中及以上学历人数占 6 岁及以上总人口的比重来代表以上的 3个变量。因此，各省市全要素生产率的计算公式可转化为： LnTFPit=（LnYit-0.4Lnkit-0.6Lnlit）0.6。 2.解释变量。人民币实际有效汇率（REER）是本文设定的计量模型中重要的解释变量之一，对于样本国的选取主要考虑到两大因素：一是要选取与我国各省市均具有频繁贸易往来的国家或地区，其中双边贸易额要占据我国各省市贸易总额很大的比重；二是考虑到本文要研究人民币实际有效汇率通过影响进口贸易进而影响技术进步的水平，而先进技术的进口一般来自于发达国
16、家。因此，综合上述两方面的原因，本文的样本国选取美国、德国、英国、法国和日本，并且运用这 5 个国家与我国各省市的双边贸易额占各省总贸易额的比重为权重来测算各省市的人民币实际有效汇率，具体的计算公式如下： 8其中 j 表示各主要贸易伙伴国，i 表示我国的各省市，t 表示各年份，NE 表示了人民币对各货币的名义汇率，CPI 表示了消费价格指数。进口贸易将直接选用各省市的进口总额进行表示，以分析人民币实际有效汇率通过对进口总量的影响而影响技术的进步。原始数据是以美元作为货币单位，本文根据 2003-2013 年人民币对美元的汇率，将进口总额转换成以人民币为货币单位，并且运用以 2003 为基期的
17、2003-2013 年的居民消费价格指数对进口总额进行了平减。为了确保回归结果的稳健性，本文加入了如下的控制变量： 外商直接投资（FDI）：内生增长理论认为 FDI 的技术溢出是一国技术进步的来源之一，它在国际经济发展的过程中可以带来先进的技术，并产生 FDI 的技术溢出效应，从而促进一国的技术进步。考虑到数据的可得性，本文采用外商投资企业投资总额占 GDP 的比重来表示 FDI。 地区研发投入（RD）：一国或一地区的技术进步不仅来源于国际的技术溢出，而且也来源于本地的研发投入。本地的研发投入可以直接促进本地区的技术进步，也可以通过进口贸易、FDI 等途径获得先进的技术来提高地区的全要素生产率
18、。各种类型的 R&D 投入对于全要素生产率的增长均具有正向的作用（曹泽和李东，2010） ，本文对于研发投入采用各省市 R&D 经费支出进行表示。 人力资本水平（HC）：伴随着人力资本水平的提高，一般说来地区技术进步的水平会不断提高，并且高技术人力资本和低技术人力资本均有利于全要素生产率的增长。本文选用每万人中在校大学生人数来表示人力资本水平这一变量。 金融发展水平（FD）：金融发展可以通过“效率通道”和“技术通9道”作用于全要素生产率，并对全要素生产率产生水平效应和增长效应（陈启清和贵斌威，2013） 。一个地区的金融发展水平越高，就越能够为地区的技术进步和经济发展提供必要的资金支持，从而提
19、升地区的全要素生产率。本文采用金融机构的存贷款占 GDP 的比重来表示地区的金融发展水平。 四、实证结果分析 为了更好地验证人民币实际有效汇率、进口贸易与技术进步之间的关系，本文先进行简单回归模型（模型 1）的回归，之后再加入控制变量（模型 2）以确保简单回归模型回归结果的稳健性及正确性，并在此基础之上分析各控制变量对于全要素生产率的影响效果。经检验，模型 1 和模型 2 均采用固定效应模型。 （一）全国层面回归分析 就全国总体水平而言，表 1 中的模型 1 显示人民币实际有效汇率通过影响进口贸易对全要素生产率产生了正向的作用，当人民币实际有效汇率上升 1%，通过进口渠道的作用，全要素生产率可
20、以提高 6.57%，这说明汇率升值在促进进口贸易的同时可以促进全要素生产率的提高。产生这种结果的原因可能是人民币的升值鼓励了进口企业增加进口，并且推动了其他的企业进口自己所需要的新技术和新设备。因此，在汇率的作用之下，进口贸易的技术溢出效应会不断增强，从而促进了企业和地区整体的技术进步。 人民币实际有效汇率对全要素生产率的回归结果为显著的负值，这表明在不通过进口贸易的情况下，汇率升高会阻碍我国全要素生产率的10提升。汇率升高导致对外贸易企业出口销售收入的减少，为了弥补这种减少，更多的外贸企业会不断增加进口，生产更多低附加值的产品以期能够薄利多销，实现企业总体的赢利，而这部分进口所占用的资金以及
21、出口带来的销售收入的减少可能会阻碍企业更新技术和设备，从而不利于全要素生产率的提高。 模型 1 的回归结果显示基于全国层面的进口贸易的技术溢出效应是存在的，这说明当前的进口贸易可以促进我国全要素生产率的提升。这可能是由于近年来我国高新技术产品的进口额不断提高，逐步优化的进口贸易结构促进了技术进步。加入控制变量后，模型 1 与模型 2 的回归结果基本一致。在控制变量中，FDI 的回归系数虽然不显著，但为负值，这表明外商直接投资并未促进我国的技术进步，这可能是由于我国吸引的外资大多是以资源寻求型为主，而由此引致的技术进步效应较弱。与此不同的是，我国的研发投入和人力资本水平均能够显著地促进全要素生产率的提升，这就需要我国不断地加大研发投入的力度，提高人力资本的水平以促进我国的技术进步。由于我国的金融发展水平不高，金融创新的水平还不足，使得我国现今的金融发展对全要素生产率产生了消极影响。 （二）区域层面回归分析 我们将东、中、西部分开来看，由表 2 的实证结果可以发现人民币实际有效汇率与进口贸易的交互项，对于中西部地区的全要素生产率产生了正向影响，但对于东部地区却具有消极的作用。这可能是由于相对于中西部来说，东部地区的进口贸易更频繁，从事进口贸易的企业更多，
