1、1网贷监管效应：优胜劣汰进入下半场10 月 13 日，国务院办公厅印发了互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知 （以下称“通知” ） ，距 8 月 24 日网贷机构业务活动管理暂行办法发布不到两个月。网络借贷平台正逐渐回归信息中介、小额分散、服务实体以及普惠金融的本质。 业内人士指出，互联网金融是一个新生事物，配套的监管政策和措施还不完善、不成熟，导致行业内产生许多乱象和风险。中国质量万里行消费投诉平台数据显示，有近两百名消费者通过该平台进行了 P2P 网贷方面的投诉。其中，以 2015 年上半年的消费投诉最为集中。 密集监管、限额等规定，加上专项整治工作的开展，对肃清 P2P 网贷的诸多乱
2、象意义重大，部分网贷平台业务也相应地受到了一定冲击。行业加速分化的过程中，拍拍贷等合规平台并未受到影响，在后监管时代呈现增长态势。 八成平台成交额下滑 拍拍贷一枝独秀 P2P 是 peer-to-peer 或 person-to-person 的简写，意思是：个人对个人。P2P 网贷，指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系，并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款；借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自2助式借贷。 据了解，P2P 网贷平台 2007 年来到中国，最初发展缓慢，在
3、2010 年之前国内的网贷平台还是凤毛麟角，鲜有创业人士涉足其中，直到 2010年，网贷平台才被许多创业人士看中，开始陆续出现了一些试水者。 P2P 网贷落地中国近十年，从无人知晓到成为理财市场的宠儿，近几年来，规模增长势头过快。 针对 P2P 网贷领域， 通知强调， “平台应当守住法律底线和政策红线，落实信息中介性质” ，并重申了十三条禁令，包括不得设立资金池、不得虚假宣传、期限拆分等；还提出平台需严格落实客户资金第三方存管要求，保护客户资金安全等。 监管细则发布后，红岭创投宣布明年 3 月将停发大标，宜人贷则表示 3 个月内完成限额整改。业内人士表示，同一自然人在同一平台借款上限 20 万
4、元的限制对行业业务影响较大，监管限制下，一些平台开始转型或开始合规性整改，这就会导致过渡期内发标减少，或标的额度降低。零壹财经研究称，在监管细则出台以后，约 80%平台成交额环比出现下滑。网贷之家发布的P2P 网贷行业 2016 年 9 月月报显示，P2P 网贷行业 9 月实现了 1947.17 亿元的整体成交量，环比增长 1.93%，而 8 月份该数据为 4.40%，监管落地后增速明显下降。 与此同时，一些主营消费性信贷的合规平台，则基本不在限额影响范围之内。拍拍贷提供的资料显示，其平台 9 月成交额为 26.66 亿，环比 8 月增长 28.08%，是行业增速的 14 倍。 3对于监管前后
5、的变化，拍拍贷截取了 8 月 24 日监管发布后到 9 月 30日，共 37 天的平台数据，并与监管发布前 37 天的数据进行了对比。数据显示，8 月 24 日至 9 月 30 日，拍拍贷成交额为 32.86 亿，相比前 37天增长 38.58%；平台新增贷款余额 14.52 亿，相比前 37 天增长34.24%。 “小额消费信贷的合规优势，会随着网贷行业的逐步规范化越来越明显。 ”拍拍贷 CEO 张俊表示，第三季度拍拍贷平台上 20 万元以上借款占比仅为 0.02%，1 万元以下的消费性借款占比则高达 98.34%，单笔平均借款额度为 2716.54 元，完全符合监管规定。 大平台成消费者首
6、选 关于对包括 P2P 网贷、股权众筹、第三方支付等互联网金融行业的重点排查内容及手段进行详细说明，银监会表示，专项整治工作已于2016 年 4 月开始，将于 2017 年 1 月底前完成。 此次整治过程中，会将网贷机构划分为合规类、整改类、取缔类三大类，制定差别化措施实施分类处置。这意味着将对整个行业平台进行定性。 随着监管趋严、投资收益下滑等多种因素影响，线上理财服务也面临新一轮的调整。7 月 20 日，知名平台美利金融宣布停止线上理财平台运营，将用户账户本金与利息结算，并退回至用户账户，转向专注于资产端业务。 良性退出已成为监管出台后的常态。据网贷之家调查，8 月 24 日暂行办法出炉后
7、，停业转型平台的数量占比明显多于问题平台。此4前一些运作不规范但问题又不是很大的平台，在资金存管、信息披露、网络安全、账户合规等方面不愿投入大成本改造去满足监管要求，于是在监管来临前清盘退出就成了一个不错的选择。 消费者以安全合规为标准的投票正在进行中，规模较小的平台被分流成为趋势，大平台虹吸效应更加凸显。 资料显示，拍拍贷平台上的投资行为在监管出台之后表现得更为活跃。8 月 24 日到 9 月 30 日，拍拍贷用户投资额共计 39.88 亿，相比前37 天增长 30.80%。此外，拍拍贷三季度新注册投资用户共 40.67 万人，环比二季度增长了 131.75%。 张俊认为，前两年行业的火热吸引了一大批资本和制度套利者进入，激烈的竞争推高了整个行业的获客成本和运营成本，很多中小平台在资金端并没有线上流量的优势。而目前，网贷行业的发展已进入优质平台与巨头竞争的下半场，未来将是一个存量淘汰的时期。 “国内的散户投资者占大多数，在淘汰的过程中很容易受伤，此时监管帮助其做筛选是最好的选择。拍拍贷在不断完善自身合规性的同时，还将持续针对投资者开展网络借贷知识普及和风险教育活动。 ”张俊表示。
