1、11 月动力煤稳字当先 炼焦煤表现抢眼新华社信息北京 2 月 1 日电（记者赵珊珊 张婷 王萌）2013 年开端的第一个月，国际动力煤市场难走出阴霾，国际三港动力煤价格指数呈弱势下滑态势，预计短期内国际动力煤需求难以有效提振，价格或震荡趋稳。炼焦煤方面，国际炼焦煤市场呈小幅上行走势，基本保持平稳状态运行。受亚太地区钢材市场回暖及俄罗斯、澳大利亚等地炼焦煤供应偏紧带动，国际炼焦煤需求有所提振，预计短期内国际炼焦煤市场将以上行盘整为主，后市较为乐观。国内方面，1 月份，动力煤市场整体弱势平稳，产地和港口煤市场价格走向出现分化。预计 2 月份国内动力煤市场仍将维持主流平稳行情。待到节后，工厂和煤矿复
2、工，动力煤市场才有望重新缓慢回升。国内炼焦煤市场在下游焦炭的拉动下持续走强，整体市场成交较旺。后期，供应紧张和需求拉升的双重影响有望支撑焦煤价格进一步上扬。煤炭海运方面，在冬季用煤高峰和节前抢运效应的双重作用下，沿海煤炭运输需求持续回暖，煤炭运价全月延续上行走势。短期煤炭海运市场或延续回暖态势并逐步企稳；长期来看，由于运力过剩加之进口煤增加压制国内煤炭拉运，煤炭海运市场弱势运行概率大，完全回暖仍需时日。一、 国际煤炭市场1、动力煤：供需格局难改至全月行情走低 短期内提振无望截至 1 月 25 日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数报收 92.8 美元/吨，较月初下跌 1.36 美元/吨，月跌幅
3、1.44%；欧洲 ARA 三港动力煤价格指数为85.47 美元/吨，较月初下跌 1.63 美元/吨，月跌幅 1.87%；南非理查德港动力煤价格指数报收至 85.04 美元/吨，较月初下跌 3.62 美元/吨，月跌幅4.08%，1 月跌幅最大。图表 1： 2013 年 1 月份国际三大港口动力煤现货价格指数港口名称 1 月 4 日 1 月 11 日 1 月 18 日 1 月 25 日 走势 涨跌（月） 幅度(%)纽卡斯尔港（FOB） 94.16 92.70 92.94 92.8 -1.36 -1.44%理查德港（FOB） 88.66 87.56 85.43 85.04 -3.62 -4.08%欧
4、洲 ARA（DES） 87.1 86.28 84.77 85.47 -1.63 -1.87%从宏观方面看，目前欧元区经济虽仍不稳定，但 2013 年初经济情况显著改2善，欧债危机减弱，业内人士预测欧元区经济在下半年会开始复苏，这对作为大宗商品的煤炭来说，无疑是一个利好支撑。图表 2：国际动力煤价格走势（数据来源：新华社多媒体数据库）从市场方面看，季节性因素仍是目前影响国际动力煤市场供求的主要原因。一月份以来，亚欧诸多国家遭遇寒潮天气，煤炭需求较之前有所提升，国际动力煤价格区间小幅上移，全球价格较 2012 年 11 月的低谷上涨约 16%。欧洲方面，根据普氏 1 月 21 日公布的 CIF A
5、RA 国际煤炭交易价格指数，西北欧煤炭的期货价格为每吨 98.75 美元，低于去年同期的每吨 118 美元。与此同时，1 月 21 日，ETS 下的碳价也大幅下降至每吨 6.58 美元。目前来自欧洲之外的煤炭供应量还在不断增加，因此，相较于天然气，煤炭仍然是许多欧洲公用事业公司的首选燃料。随着全球能源市场的变化，欧洲未来很有可能成为全球廉价煤炭的倾销地。澳洲和南非方面，上周处于补跌态势，南非和澳大利亚均处于雨季，南非最近数周连降大雨，澳大利亚昆士兰州北部也在 26 日遭到龙卷风和暴雨袭击，南非和澳大利亚煤价或将受到暴雨影响，出现小幅震荡回升。综合来看，寒冷天气对动力煤需求拉动有限，国际动力煤市
6、场供大于求的局面仍然未有改变，从目前国际动力煤价格来看，虽有小幅震荡，但基本保持在相对平稳的水平。预计短期内国际动力煤需求难以有效提振，价格或震荡趋稳，主要呈弱势维稳格局。 32、炼焦煤：供需均有利好刺激 后市仍将小幅反弹1 月份，国际炼焦煤市场呈小幅上行走势，基本保持平稳状态运行。截至1 月 25 日，澳洲优质主焦风景煤矿离岸价报价 165 美元/吨，较月初增长 5 美元/吨。市场方面，1 月上旬，澳洲冶金煤市现货整体稳定，其中主焦煤种需求较弱，临近春节，终端用户对假期前后到货采购谨慎。预计今年国际炼焦煤各主要出口国均不会有大的增加，因为地理位置和运输不畅等因素，俄罗斯国家并不能为亚太地区主
7、要消费地的主流产品。1 月中旬，国际冶金煤现货走势强劲，各煤种均有不同涨幅。澳洲优质主焦风景煤矿离岸价 162.5 美元，比上旬上涨2.5 美元。期货方面，据悉澳主焦煤 A8.5V22S0.5G75-85Y15 在中国港口有以CFR178 美元/吨的价格成交。1 月下旬，澳洲冶金煤现货持续高位运行，价格小幅波动。受国内主产地安全生产影响，国内冶金煤供应量缩减，同时澳洲面临雨季，产量、发运量均回落，加重紧张气氛。截至 1 月 25 日，优质主焦价格小幅上涨，报价 165 美元，较 1 月中旬上涨 2.5 美元。下游方面，欧洲钢厂仍在提价，但需求低迷钢价难以真正走高。美国薄板陆续提价，市场开始止跌
8、趋稳。亚洲市场持续上涨，能源和原料走高推动钢厂继续提价。总体上判断，短期内国际钢材市场将延续盘整态势。供应方面，俄罗斯地区由于寒冬天气的影响，坑口装车受影响，出货不太顺畅。一月份澳大利亚进入雨季，受季节性因素的影响和热带风暴的影响，澳大利亚昆士兰州近期将面临一次暴雨，专家预计将会持续比较短的时间，预计2 月初将停止，澳大利亚炼焦煤到国内港口到货情况将受到影响。受亚太地区需求复苏和下游钢材市场回暖的带动，国际炼焦煤需求有所提振；同时受制于恶劣天气，俄罗斯、澳大利亚等炼焦煤产地的供应将受到影响，国际炼焦煤供应将进一步偏紧，预计短期内国际炼焦煤市场将以上行盘整为主，后市较为乐观，小幅反弹可期。二、
9、国内煤炭市场1、动力煤：产地港口走向分化 春节期间市场低迷维稳1 月份，大型煤电企业间的博弈状态仍在继续，国内动力煤市场整体弱势平稳，产地和港口煤市场价格走向出现分化。港口方面，环渤海动力煤价格受4下游市场打压一路走低；内陆地区，由于节前部分煤矿停工放假，煤炭产量下滑，支撑了坑口煤价。港口方面，供给环境宽松，由于今年大型煤电企业间仍未达成一致，博弈状态持续，电企观望情绪浓厚，通过减少采购量向煤市施压，导致 1 月环渤海动力煤价格连续四周下挫，月累计下跌 5 元/吨。受雾霾天气影响，北方港口封航频繁，港存增速表现尤为明显。数据显示，1 月份环渤海四港煤炭库存量由月初的 1747.7 万吨增加至月
10、底的 1818.2 万吨，月增加 70.5 万吨，涨幅为4.03%。截至 1 月 27 日，环渤海四港煤炭库存量分别为，秦皇岛港煤炭库存量674.3 万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量 399 万吨、京唐港区煤炭库存量 410 万吨、天津港煤炭库存量 334.9 万吨。图表 3 环渤海动力煤综合平均价格历史趋势（数据来源：新华社多媒体数据库）产地方面，月初受元旦检修以及放假因素的支撑，节后煤价持稳，成交稍显好转。后期由于临近春节，部分煤矿陆续开始停产放假，国内煤炭主产地产量下降明显，但是，受限于整个煤炭市场疲软运行，需求并未出现逆转，坑口动力煤价格持续持稳，成交良好。下游方面，受冬季用煤高峰效应持续
11、影响，各电厂电煤日耗量较前一月有所升高，库存量有所降低，主力电厂燃煤可用天数减少，沿海六大电厂库存量小幅下滑，刚性需求的增长促使其加大储煤力度。月末，随着工业开工率的逐步下降，沿海电厂煤炭日耗量也出现了明显回落，燃煤可用天数回升。截至 1月 30 日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）煤炭库存量为51486.35 万吨，日耗量为 60.88 万吨。纵观后市，预计 2 月份国内动力煤市场仍将维持主流平稳行情。利好方面，煤矿停产放假，煤矿产量会继续下滑；利空方面，春节期间高耗能企业开工率也会随之降低，电煤的刚性需求有所减弱。多方因素集结下，国内动力煤市场活跃度或较为低迷，价格维持稳定。
12、待到节后，工厂和煤矿复工，电厂库存逐步进入正常水平，购煤节奏正常化，动力煤市场才有望重新缓慢回升。2、炼焦煤：全月表现亮眼 资源紧俏后市持续看好1 月份，下游焦炭价格提升拉动国内炼焦煤市场持续走强，国内大矿纷纷上调炼焦煤出厂价格，钢厂的焦煤采购价格也节节走高，整体市场成交较旺。接近春节，煤企生产率降低，部分地区煤矿出于安全生产考虑而主动减少产量，造成国内炼焦煤资源紧俏；需求方面，焦钢企业增补库存意愿较强，下游钢厂与焦企补库存采购积极。在供给收缩和补库存需求的双重推动下，国内炼焦煤价格也被一路推高。 1 月 11 日，蒙古国有焦煤企业塔本陶勒盖公司因遭遇资金困境，无力支付今年的煤炭仓储费用，停止
13、对中国的煤炭出口，短期内造成我国焦煤市场供应紧张，更加速了焦煤价格的上涨。但长期看来，除塔本陶勒盖公司外，暂无其他蒙古国煤矿计划停止对华出口煤炭，因此对我国炼焦煤市场不会造成太大的影响。下游市场方面，元旦过后，受上游炼焦煤以及下游钢铁市场向好支撑，焦炭市场价格全月上调 50-100 元/吨不等。终端钢材方面，随着冬季气温的降低，户外施工受限，再加上钢贸商冬储力度较往年要弱，1 月份国内钢材需求渐趋疲软。不过，铁矿石、焦炭等原材料价格表现坚挺，上涨幅度高于钢材价格，迫使钢厂转移成本压力，纷纷上调出厂价格，支撑钢材市场走稳。从 2 月 1 日起，黑龙江地区大矿将对精煤和下水煤价格进行上调，精煤上调
14、幅度为 30 元/吨，下水煤上调幅度为 30 元/吨。上调后十级肥煤报价为 1410元/吨、十级焦煤报价 1390 元/吨。这已是该地区连续第四个月上调焦煤价格，累计涨幅达 160 元/吨。此外，山西从 2 月份起也将陆续上调焦煤价格，目前，东曲瘦煤上涨 20 元/吨，太选煤上涨 50 元/吨，0.6 硫 1/3 焦煤上涨 40 元/吨，其他品种暂时保持稳定。6近日，热带风暴再度袭击澳大利亚煤焦主产区昆士兰州澳洲最重要的煤炭海运基地，引发市场担忧；短期内，国内煤矿安全生产仍是重点，加上春节放假，受此影响，炼焦煤供应愈加紧张，焦煤价格或继续稳步上涨。春节过后，随着终端需求的启动，市场将普遍开始拉
15、涨钢价，而钢市行情的好转又会推动钢厂释放产能，钢铁进入旺季有望支撑焦煤价格进一步上扬。3、沿海煤炭运价：利好提振持续回暖 短期或企稳前景堪忧1 月份，在冬季用煤高峰和节前抢运效应的双重作用下，沿海煤炭运输需求持续回暖，煤炭运价全月延续上行走势，月末随着节前抢运逐步接近尾声，涨幅小幅收窄。截至 1 月 25 日，运价综合指数报收于 1070.22 点，较上月末上涨 1.43%；煤炭货种指数报收于 1173.23 点，较上月末上涨 1.96%。图表 4 2013 年 1 月中国沿海（散货）运价指数数据（数据来源：新华社多媒体数据库）运价综合指数（CCBFI） 煤炭货种指数日期指数 涨跌幅 指数 涨
16、跌幅2013-01-04 1055.32 0% 1150.37 0%2013-01-11 1057.41 0.2% 1154.18 0.3%2013-01-18 1065.54 0.8% 1165.21 1%2013-01-25 1070.22 0.4% 1173.23 0.7%分航线来看，1 月份 10 条沿海煤炭运输航线均呈现上行格局。其中秦皇岛上海航线，报收于 1330.61 点，较上月末上涨 3.95%，涨幅最高；其次是秦皇岛南京和京唐/曹妃甸宁波航线，分别报收于 1150.04 点和 1147.9 点，与上月末相比，涨幅分别为 3.76%和 3.71%。天津上海航线涨幅最小，仅为0.
17、64%，报收于 1229.36 点。7图表 5 2013 年 1 月沿海煤炭运输航线变动趋势及月涨跌幅（数据来源：新华社多媒体数据库）进入 1 月，沿海地区气温明显下降，南方多地持续遭受雨雪冰冻天气。受此影响，电厂负荷明显提高，电煤日耗量持续增加，库存量及可用天数双双减少，带动电厂采购积极性回升。再加上春节临近，电厂、贸易商纷纷赶在月底前加紧安排船期，完成囤煤计划，补库存动力进一步加强。而前期受煤电双方长协合同谈判的影响，煤炭供需双方互相博弈，需求方观望情绪浓厚，也给予了下游电厂补库需求一定的增长空间。多种有利因素年前集中作用，使得沿海煤炭运输需求较之前有所好转，货量明显增多，运输市场行情延续上扬走势。短期来看，年前利好提振需求，沿海煤炭运输市场或持续回暖并逐步企稳，呈现稳中小涨走势；长期来看，由于运力过剩加之进口煤增加压制国内煤炭拉运，煤炭海运市场弱势运行概率大，完全回暖仍需时日。
