1、1抢购视频网站优酷、土豆的“幸福婚姻”给互联网巨头们提供了一个榜样；百度通过旗下爱奇艺出手收购 PPS，更把行业集中度推进了一步 树欲静而风不止。从优酷土豆合并后发布第一份财报，到百度将爱奇艺纳入旗下，再到搜狐、腾讯、新浪各大门户纷纷出招增强各自的视频内容，互联网巨头重拳频出，处于下风的独立视频网站干脆开始“抱大腿” 。此前曾有传闻，搜狐有意收购 PPS，而据新商务周刊记者了解，百度旗下爱奇艺出资 3.5 亿美元收购 PPS 以及 PPTV 已经“落听” ，此举将令行业走向寡头格局。 据业内人士透露，百度已向 PPS 发出投资意向书，志在协助爱奇艺以 3 .5 亿美元收购 PPS，收购的绝大部
2、分采取现金支付。一旦交易完成，爱奇艺与 PPS 将有望合并成另一大阵营，与优酷土豆集团形成分庭抗礼之势。 估值的辩证法 在当前的在线视频玩家当中，爱奇艺在去年底已经成为百度旗下品牌，腾讯视频和搜狐视频都是根正苗红的“富二代” 。如果爱奇艺对 PPS的收购完成，意味着一个视频领域新巨头出现。 事实上，在 3 月 22 日媒体曝出百度要收购 PPS 之时，事件双方最初都矢口否认，多位分析人士也从各种角度论证了此事的不靠谱性，理由不外乎以下两点： 2首先，PPS 作为收购对象并没有想象中那么优秀，不值得买。艾瑞分析师严华雯表示，目前 PPS 已经遇到了增长瓶颈，在 PC 端出现了用户增长缓慢的迹象。
3、PPS 虽然视频客户端市场上表现抢眼，占据第一的位置，但从总的流量来看，PPS 排在视频行业的前五名之外，属于第二梯队甚至第三梯队的成员，以优酷土豆为代表的网页视频服务依旧是网民最多的选择。 其次， “二代”与“三代”在“性格”方面也不合适。从内容上看，爱奇艺和 PPS 都是以专业内容机构制作的节目为主，重合率很高，爱奇艺与 UGC 类网站的互补性也许会更强。从流量来源角度看，PPS 和爱奇艺是完全不同的属性，PPS 通过内容吸引、营销推广和预装客户端途径，老用户居多。而爱奇艺的流量很多来自百度的引流。此外，爱奇艺的定位相对高端，广告主多为大品牌，PPS 的广告尤其是滚动广告则相对低端，收购
4、PPS 从而能覆盖更多用户和广告主不假，但如何消化和整合是一大难题。 甚至有分析人士认为，目前视频行业形成了几家独大的格局，PPS 原有的市场地位正在逐渐丧失，百度没有必要花这样的价钱来买一个鸡肋之物。 但本刊记者却从多位互联网和投资圈人士证实：百度收购 PPS，或者爱奇艺用百度的钱收购 PPS 仍处于进行时，百度方面已经与 PPS 签署了投资意向书。下一步将进行的是尽职调查，如果全部通过，双方就会签署最终投资协议，最终完成收购。 知名的 IT 撰稿人和专栏作者于刚对新商务周刊表示，百度收购3任何一家互联网公司都是可以理解的，因为百度掌握着互联网的一大入口，而视频行业逐渐被看好，如果百度提供流
5、量入口，两者的结合最终形成规模效应是顺理成章的，可以效仿天空下载站的模式。 易观分析师张?认为，PPS 的卖点主要是其在视频客户端领域的用户数量很大。PPS 的 PC 客户端用户突破 5 亿个，在视频客户端阵营中居首位，而客户端占领桌面，相较于网页版视频服务，客户端一旦安装被弃用的成本就比较高，用户一般不会去删除。且在 PC 平台，即使关闭了客户端，后台的进程并没有被关闭，仍可推送广告或推荐自家平台的游戏、电商产品，这意味着商业拓展的能力较高，这是网页版服务不可比拟的优势。 1+12 从产业发展的角度看，是去年视频行业的一个突发事件真正加速了整个行业的洗牌。2012 年 3 月 12 日，当时
6、国内视频市场的第一位优酷和第二位土豆以 100%换股的方式合并。今年 3 月，优酷土豆集团发布了合并后首份季度报表，综合净收入为人民币 6.358 亿元，同比增长 30%，这些数据基本为二者自去年来的联姻交出了一份令人满意的成绩单。 易观国际分析师黄萌表示，从业务上看优酷与土豆的合并对双方都有好处。二者不尽相同的用户群融合成为更大的用户资源，整合后的产品线也将更加完整，同时合并降低了新公司的版权采购、后台资源等成本，从而提升其盈利水平。从财务上看，当时的换股收购方案时机把握在一个较低的市场估值水平，收购成本低。 优酷土豆集团董事长兼 CEO 古永锵在公布财报后接受媒体采访时表4示，优酷和土豆的
7、合并有两个非常重要的事情发生，第一是行业本身的理性化，第二是两个公司的协同效应在成本方面对整个行业带来了好的影响。 “以前视频网站成本的增长非常快，整个行业需要越来越大收入的盘子，但还是难以达到盈利目标。现在比较令人高兴的是，优酷集团的净亏损下降了 62%。 ”古永锵说。 于刚告诉新商务周刊 ，他其实一开始也认为并购不是一个太好的选择，可是通过目前优酷土豆的发展，他改变了观点：“我认为他们现在已经做到了 1+12 的效果，如果未来思路更加清晰，不排除 1+1=4 甚至 6 的可能性。 ”优酷土豆合并之后，在视频行业形成了一个行业寡头，但也刺激门户网站加大了对网络视频行业的投入。为了与优酷土豆集
8、团在视频领域形成犄角之势，搜狐视频于去年正式宣布独立营运，并且重新调整了主干业务架构；爱奇艺方面则获得更多来自百度的支持。爱奇艺、搜狐视频、腾讯视频、新浪视频依托各自的搜索、门户、社交网站的庞大用户群和硬实力，在这一领域展开了一轮全面进攻。 已有量变，尚未质变 巨头在视频领域敢于花钱，也有着充分的商业前景支撑。数据显示，目前中国网络视频用户已超 4 亿个，占中国互联网用户总数的 90%以上。据 2012 年 8 月百度的统计数据，用户在线视频的观看时长同比增长了100%，网络视频已超越搜索，成为互联网第一大应用。 国内视频行业的收入也呈现爆发性增长。根据艾瑞咨询发布的 2012年度在线视频核心数据显示，2012 年中国在线视频行业总收入 92.6 亿元，同比增长 47.6%，其中广告收入 67.2 亿元，同比增长 58.1%，占总体收5入的 72.6%。业内人士预测，2013 年，随着 PC 端视频广告单价提高和移动端用户分流的双重影响，行业整体广告收入增长速度会保持一个相对平稳的增长速度。 知名 IT 撰稿人于刚认为，巨头资本的进入并不能给在线视频行业带来质变。想要破局，最终还是需要依靠内容质量与数量的升级，加大版权购买力度，并开发自己的移动端，一切资本操作都必须服从于产品的长远规划。
