1、1塞浦路斯危局3 月 27 日，塞浦路斯首都尼克西亚，直升机在空中盘旋，护送着从欧洲央行运送来的数十亿欧元现金，以解救塞浦路斯资不抵债的困境。当日晚间，装载着现金的货车开始在塞浦路斯的城市中穿梭，忙着将这些现金送到各银行网点。 3 月 28 日中午，塞浦路斯的银行终于再度开门营业。在此之前，受到存款税风波的影响，塞浦路斯的银行已经“闭门谢客”近两周时间。 在银行重新开业的头两个小时，位于尼克西亚市中心某家超市附近的塞浦路斯大众银行（Cyprus Popular Bank/ Laiki Bank）聚集起了排队取钱的民众们。在 30 余人的排队队伍中，仇?正是其中之一。 仇?，全球第六大会计师事务
2、所 Grant Thornton 塞浦路斯办事处中国区经理。在他看来，塞浦路斯最终援助法案的确定，其实对塞浦路斯当地多数人并未造成太大实际影响。 因为这次“开刀”的对象是存款在 10 万欧元以上的大储户。这一方案被看作做是对塞浦路斯大储户的“剃头”运动。塞浦路斯将用大储户账户中 37.5%的存款来做银行债务清偿和重组，而冻结的 22.5%存款随时将“视情况”转换为救助方案其他筹款计划的资金来源。塞浦路斯银行超过 10 万欧元的存款最终承受的损失最高可能达 60%。苛刻条件换来100 亿欧元国际援助纾困资金。 国际援助的到来似乎让极需纾困的塞浦路斯暂时缓解了破产危机。2但由此引发的塞浦路斯离岸金
3、融中心地位的岌岌可危，可能直接对塞浦路斯的经济发展模式带来致命一击。塞浦路斯，这个位于欧洲与非洲交界处的地中海岛国，从未如此吸引世界各国的目光。 塞浦路斯时间 银行体系瘫痪、债务亏空、申请欧盟援助、对储户征收存款税、抗议游行、 “剃头”方案在一个月时间里，塞浦路斯的经济形势风云变幻。 “之前塞浦路斯的银行已经关闭了近两周，现在重新营业，很多人有现金需求，出现排队取款也是很正常的。事实上，过了几个小时之后，排队取款的人也就少了。 ”仇?说。记者采访的多位在塞人士也均表示，在最终援助法案确定之后，并未出现银行挤兑现象。 然而，并未出现挤兑，并不代表塞浦路斯人民足够淡定。 “在塞浦路斯，人们对最终援
4、助方案的态度是认命多于愤怒。 ”仇?称， “就算去银行挤兑有什么用呢？每天也只能从银行取出 300 欧元的现金。 ” 事实上，在最终援助方案确定之前，塞浦路斯已经开始施行欧元区成立以来的首次资本管制，对信用卡交易、每日提款额度、海外汇款和兑现支票都出台了限制措施，以防止银行挤兑和资金外流。根据塞浦路斯央行的规定，当地居民每日的取款上限不得超过 300 欧元；出境人士不得携带超过 1000 欧元的现钞；超过 5000 欧元的转账汇款需要获得该国央行批准，这一数额在 4 月 5 日被提升至 2.5 万欧元。 另外一点原因是，最终援助方案对小储户并未造成太大损失， “开刀”3的对象是存款在 10 万
5、欧元以上的大储户。 根据欧盟欧盟委员会、国际货币基金组织及欧洲中央银行“三驾马车”与塞浦路斯商议的最终援助法案，在塞浦路斯银行内超过 10 万欧元账户的存款中，37.5%将被转为银行股权，另外 22.5%将被冻结 90 天，视情况将被部分转为银行股权。其余 40%的存款待银行重新注资完成后即可动用。 与此同时，塞浦路斯第二大银行大众银行已进入重组程序。大众银行将被拆分为“好银行”和“坏银行” ，该银行 10 万欧元以下的存款将被转移至塞浦路斯银行中，10 万欧元以上的存款将被冻结并部分用于偿债。 至此，塞浦路斯政府被迫兑现了“三驾马车”对救助塞浦路斯所提出的苛刻条件，换来了“三驾马车”的 10
6、0 亿欧元纾困资金。 多数人的利益 然而，当关闭了近两周的银行重新营业时，塞浦路斯政府仍然派出许多安保加强银行秩序，防止恐慌性挤兑和其他安全隐患。3 月 28 日银行开业前，全球最大的安保公司士瑞克保全（G4S Secure Solutions）便派出近 200 名安保赶赴塞国国内各银行网点维护秩序。 塞浦路斯并非杞人忧天。早在 3 月 16 日，塞浦路斯曾经发生过较为严重的游行示威事件，这也使得塞国政府需要以更谨慎的态度面对可能爆发的风险。 3 月 16 日，塞浦路斯总统尼科斯?阿纳斯塔夏季斯（Nicos Anastasiades）与“三驾马车”达成了第一版援救方案，核心精神为：4三驾马车将
7、会为塞浦路斯提供 100 亿欧元的贷款。而作为提供纾困资金的前提是，塞浦路斯政府需要从塞国银行储户方面收割约 60 亿欧元资金。为了达到这一要求，摆在总统面前的是两个方案：一是只对 10 万欧元以上储户开刀；二是针对所有储户进行征税。阿纳斯塔夏季斯最初的选择是方案二。3 月 16 日，塞浦路斯政府向公众宣布将对所有储户进行征税。其中 10 万欧元以下的储户存款税率为 6.75%，10 万欧元以上储户的税率为 9.9%。银行亦从此时停止营业。 征收存款税的方案对塞国民众杀伤力巨大。自欧债危机爆发以来，所有银行救助方案中从未让中小储户的利益受到损害。保护中小储户的利益，被看作是底线和原则。而塞国的
8、这一存款税方案，动了所有储户的奶酪，一时间民众哗然，游行示威随即而来。在塞国总统府外，数百名塞浦路斯民众举行示威，逼得刚从比利时布鲁塞尔欧盟总部谈判归来的阿纳斯塔夏季斯只能从后门进入总统府。更有情绪激动的储户开着推土机前往银行。 对全体储户征收存款税的援助方案遭到了广泛抵制，仅仅 3 天后，塞浦路斯议会就投票否决了这项援助方案。经过进一步谈判和协商后，最终将援助方案定为向 10 万欧元以上储户收割资金。 最终方案设定之后，利益受损群体范围迅速减少。据仇?介绍，在塞浦路斯存款高于 10 万欧元的账户，大多为俄罗斯人、乌克兰人和公司账户，塞浦路斯当地居民很少有如此大额的存款。来自塞浦路斯央行的数据
9、显示，截至今年 1 月份，塞浦路斯银行业总存款 680 亿欧元。其中国5内居民占 430 亿欧元，其余来自国外，而俄罗斯储户占据其中一大部分。仇?所在的 Grant Thornton 会计事务所从事的工作，主要是引导客户利用塞浦路斯的税收优势，在欧盟区其他国家和地区搭建投资的商务架构。他们的客户主要就是俄罗斯和乌克兰的投资人。 “最近我们也在忙着跟客户联系，向他们及时反馈政策的变化。大多数客户都能保持比较冷静的态度，但是同时不可避免的会在资金的处理上更加谨慎。有一些客户已经选择在其他欧盟国家开设账户，把资金转移出去。 ”仇?说。 除此之外，受到波及的还有一些“意外中枪者” 。例如，许多企业在塞
10、浦路斯成立离岸公司进行税务筹划，虽然大多数时候资金并未储蓄在塞国银行，但是恰逢发放福利的当口，刚把钱转到塞浦路斯银行就遭遇了冻结；塞浦路斯的投资移民门槛较低，近些年来也有不少中国客户选择在塞浦路斯进行房地产投资进而实现移民，由于塞浦路斯银行集中度非常高，转账给开发商的买房款一般都存在塞浦路斯银行和大众银行，在这次减记风波中也不幸被波及。 进退维谷 在国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡看来，救助塞浦路斯从理论上看并不难。 “塞浦路斯危机很复杂。一方面，塞浦路斯是如此小的一个国家，甚至一个大型欧洲企业就能给他提供足够的援助。但另一方面，救助塞浦路斯过程中所传递的对银行业的负面冲击，很可能
11、会影响到整个欧元区的经济环境。 ”丁一凡称。 塞浦路斯在欧元区的影响力微弱，2012 年塞国 GDP 为 170 亿欧元，6占整个欧元区经济总量仅约 0.2%。由于临近希腊，塞浦路斯国内银行业一度广泛向希腊企业和消费者发放贷款，并持有大量希腊政府债券。截至 2012 年二季度，塞浦路斯银行累积买入 24 亿欧元希腊债券，大众银行则持有 34 亿欧元希腊债券。希腊主权债务危机爆发之后，塞国银行业至少因希腊主权债务减记损失 30 亿欧元。 从 2012 年 6 月开始，塞浦路斯政府便开始向欧盟提出了 175 亿欧元的援助请求。对于在希腊、西班牙、葡萄牙等国救助上大手笔的欧盟来说，175 亿欧元的负
12、担并不重。但最终出炉的塞浦路斯救援政策却颇为苛刻。 “塞浦路斯救助方案的特殊性，一是受到地缘政治德国和俄罗斯博弈的影响，二是其本身离岸金融中心发展模式的困局所致。 ”中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明认为。而这两点因素正是相辅相成的。 塞浦路斯的发展道路，是仿效开曼群岛、百慕大群岛、英属维京群岛等模式，致力于成为欧元区的避税天堂和离岸金融中心。凭借着高利率和低税收，塞浦路斯吸引了大量境外游资甚至黑钱涌入，导致塞国金融业规模日渐强大。 根据欧洲央行统计，塞浦路斯的银行资产从 2007 年到 2012 年扩大了一倍，整个银行业资产达到了约 1200 亿欧元的水平，是 GDP
13、总产值的7 倍。银行服务业也成为塞浦路斯的支柱产业，对 GDP 的贡献超过 40%。 其中俄罗斯资金与塞浦路斯银行业的捆绑紧密。据俄罗斯官方俄塔社报道，在塞浦路斯 680 亿欧元存款中，超过 200 亿是俄罗斯人的存款。7仇?称：“俄罗斯和塞浦路斯签订的反双重征税条约是非常有优势的，而且塞浦路斯是在税收白名单上，再加上俄罗斯本身对资本保护的不稳定性，导致很多俄罗斯资金进入塞浦路斯。 ” 但作为欧元区最健康的经济体和最主要的救援者，德国方面为这部分来路不明的“境外资产”埋单的动力并不充足。面对 2013 年 9 月要举行的大选，德国总理默克尔需要更多地考虑选民们的想法。 “国内政治和国际上各国间
14、微妙的关系，使得塞浦路斯的救援方案一波三折。 ”丁一凡表示。 出路 “三驾马车”最终达成的救援方案，使得悬在塞浦路斯头顶的“达摩克利斯之剑”终于被收了起来。但同时也将这个以离岸金融为发展之本的岛国推到进退维谷的境地。 “塞浦路斯的解决方案开启了一个很不好的先例。以往无论哪个欧元区国家发生金融危机，采取的方法都是让银行倒闭，救助储户。但这次是直接拿储户开刀，是对储户权力的剥夺。 ”张明认为。这种对银行的不信任将会让人们产生不好的预期，使得塞浦路斯离岸中心的优势丧失殆尽。甚至形成蝴蝶效应，导致整个欧元区金融危机的持续。 “对塞浦路斯的援助方案反映了欧元区的态度。这种恐慌情绪会传递给其他外围国家的中
15、小银行，比如西班牙、葡萄牙等，增加挤兑风险。进而影响到外围国家的大银行以及核心国家如德国、荷兰的中小银行等，这是一个不断放大的过程。 ”张明称， “这将产生两方面不利的后果：一8是外围的中小银行可能因此经营困难倒闭；二是整体拉高欧元区的贷款利率水平，对整个欧元区都是很大的信誉损失。 ” 另一个更为重要的问题是，暂时获得喘息的塞浦路斯将如何获得新生？ “塞浦路斯最近发现的天然气资源储量惊人，可能会成为欧洲的能源港。这可能是国家重生的机会，大家都在等待。 ”仇?称。对于大多数塞国当地民众而言，他们期待的是经济发展能够重返正轨。 “从经济上看，目前的援助方案对塞浦路斯来说是饮鸩止渴。把银行的债务重组转移到政府手中之后，很快主权债务也有可能出现危机，塞浦路斯必须寻找新的经济增长点。 ”丁一凡表示。 “塞浦路斯遇到的问题和之前冰岛的很像。主导的模式已经发展不了了，就需要重回传统。对冰岛来说，是恢复以往的传统行业比如捕鱼和旅游。对塞浦路斯来说，金融业的发展会放缓，而航运业等传统行业可能成为下一个阶段的发展重点。 ”张明认为。 但是，如果塞浦路斯需要快速重返经济发展正轨，可能需要充分利用宏观工具如利率、汇率、财政政策等来刺激经济。但是继续留在欧元区，却无法实现对这些工具的充分利用。因此，塞国国内亦出现了脱离欧元区的声音。如何维系塞浦路斯的经济环境和欧元区成员地位，也将对欧元区形成考验。
