1、1我国合同能源管理融资风险评价摘 要：合同能源管理是低碳经济发展过程中重要的市场化节能机制，却面临着巨大的融资风险以及很大的融资困境。本文综合运用两种评价方法层次分析法和模糊综合评价法，分析评价了我国的合同能源管理项目融资的风险。 关键词：合同能源管理；项目融资；风险评价 一、引言 合同能源管理（Energy Management Contracting，简称 EMC）是一种基于市场运作的、全新的节能运作新机制。然而，我国在市场化推广合同能源管理的实践中，却面临着巨大的融资风险和困境。我国对其融资风险的研究还比较欠缺，特别是利用评价模型进行分析的研究比较少，而本文针对合同能源管理的多层次行和不
2、确定性特征，运用层次分析、模糊综合评价两种方法，对我国合同能源管理项目融资风险进行评价，相信本文对我国的合同能源管理项目融资决策和研究具有一定的参考意义。 二、我国合同能源管理项目融资风险评价 1.评价指标体系的建立 根据我国合同能源管理项目融资现状及主要融资模式，构建出我国合同能源管理项目的融资风险评价指标体系，如表所示。 2.风险评价模型的建立 2（1）指标权重的确定。明确问题。确定该系统的总目标、范围、方案和政策等，广泛地搜集信息。 建立融资风险评价的层次结构。层次因素集合为：合同能源管理风险评价 A=（A1，A2，A3，A4，A5） ，A =（B1，B2，B3） ，A2=（B4，B5，
3、 B6） ，A3=（B7，B8，B9） ，A4=（B10，B11，B12） ，A5=（B13，B14，B15，B16，B17） 。 建立两两比较判断矩阵并求解权向量。采用 19 及其倒数的标度方法，写出两两比较判断矩阵： 构造出判断矩阵之后，在单一的准则之下被比较元素的相对权重就可以被计算出，写出层次单排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5） ，WA =（W11，W12，W13） ，wA=（W21，W22，W23） ，WA=（W41，W42，W43） ，W（W51，W52，W53，W54，W55） 判断矩阵一致性检验。引入判断矩阵最大的特征根 A，计算其度量判断矩阵偏离一致性的指标 CI
4、（1） 式中：n 为比较判断矩阵的阶数。 CI 与同阶平均随机一致性指标 RI 之比为随机一致性比率 如果 CR0.1，则认为比较判断矩阵是完全一致的。 （2）建立风险评价模型步骤 。确定合同能源管理风险评价的因素和等级。设风险评价为 P：其因素集 U=u1，u2，u3， u5，评价等级 V=v1，v2，v3，v5。为了描述出每一个因素所处状态的 n 种决断，设定出风险评语集：V=风险低，风险较低，风险中等，风险较高，风险极高。 3确定风险评价中指标的权重。凭借层次分析的方法来求得各个指标的权重。 确定模糊评价矩阵。本文采用专家打分法，首先确定评判对象隶属于评语集 V 中的隶属程度，表示为 R
5、i=Ri1， Ri2，.，Rin ，即得到的模糊评价矩阵为 R =R1，R2，.，Rn 模糊综合评价模型。模糊综合评价的模型可以表示为 运用计算得出的第一层次因素的风险评价语集和评价向量，可以求得合同能源管理的总风险评价系数 R。根据以上评价方法得出评价结果，可以方便节能服务公司的决策者科学地决断出是否进行单个的项目融资。三、结论 融资困境已经成为我国合同能源管理商业化进程中所面临的一个相当重要的问题，而致使融资困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融资风险。从目前状况来看，我国进行合同能源管理项目融资风险管理的基础还很薄弱，对我国合同能源管理项目融资风险进行有效的评价，是保证我国合同能源管理项目融资顺利实施的关键。 参考文献： 1钟艺辉.华夏电力的节能减排分析可持续发展的战略初探 2段小萍.我国合同能源管理（EPC）项目融资风险评价研究 3周鑫丽，魏玉剑，陈诚知.合同能源管理融资问题解析及破解初探 4马文心，汤孟泽，张鸿屿.合同能源管理模式融资问题探究及建4议 5刘海亮，王锡钢.基于 EMC 的风险系数的效益分享模型.辽宁科技大学学报 6周亮.合同能源管理风险评价研究.复旦大学硕士论文
