1、1小水电改扩建项目财务分析方法与应用探讨摘要：文章通过分类阐述小水电改扩建项目的相关财务分析方法，并结合小水电改扩建项目的应用案例，对其进行深入的财务分析，最后得出对小水电站进行改扩建的方案是具备可行性的。 关键词：小水电；改扩建项目；财务分析；应用 中图分类号：F426 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2013）02-0098-02 小水电改扩建指的是对已有的电站、厂房设备、工作人员、技术设备等方面进行追加投资，包括追加固定资产及经营费用等方面，最终获得增量收益。 一、小水电改扩建项目财务分析方法 （一）盈利能力分析 小水电改扩建项目盈利能力分析主要以有无对比为原则，从而分析改
2、扩建项目的增量盈利能力。该分析方法通过将有项目的现金流量与无项目的现金流量相减，从而剩余的现金流量，即为增量现金流量。小水电改扩建项目的财务效益主要是根据所编制项目增量投资现金流量表、项目增量、资本现金流量表，对其进行计算，从而得出增量财务分析指标。 （二）清偿能力分析 小水电改扩建项目的清偿能力主要包括项目与企业两部分。一方面，2当项目范围与企业范围相统一时，进行整体改扩建。有项目数据的报表都与企业相一致，可以直接分析企业的清偿能力。另一方面，当改扩建项目的范围与企业范围互不一致时，则应当进行局部改扩建，此时清偿能力分析包括项目层次及企业层次。 1.项目层次的清偿能力分析。项目层次的清偿能力
3、分析应当通过对改扩建项目自身产生的增量收益所能进行的偿还新增债务能力进行分析。当有项目还款资金不够时，应当分析有项目的还款资金缺口，并对既有企业应当为项目额外提供的还款资金数额进行分析。当进行整体改扩建时，应当将有项目的整体收益偿还并编制。有项目的借口还本付息计划表，主要包括新增借款与原有的借款。 2.企业层次的清偿能力分析。在分析企业层次的清偿能力时，应当通过对还款资金进行分析，还款资金主要包括改扩建项目所产生的还款收益，及企业所提供的各类还款资金。其中，借款包括括改扩建项目新增借款、项目范围内外的原有借款以及其他拟建项目将要发生的借款。可以通过编制综合借款还本付息表的方式，对企业的整体清偿
4、能力进行分析。 （三）增量效益分析 增加上网电量及预测上网容量在财务预测分析中属于关键任务。结合“有项目” 、 “无项目”进行对比分析，计算出增量上网电量及上网容量，对扩张规模及有效上网规模进行合理分析。 另外，应当合理预测上网电价，同时结合市场调查、现状分析，预测未来的上网电价及相关电价规章制度。可以通过对“有项目” 、 “无项3目”进行相减，得出一般小水电的“增量”效益，具体计算方式如下所述。 1.当该项目难以与原收益分开独立计算时，可以通过项目实施前后的整体项目效益直接的差额，计算相关增量收益。 2.当该项目难以与原收益分开独立计算时，可以通过单独计算改扩建部分的新增收益，即为增量收益。
5、 3.当该项目不增加电力，而是对生产成本进行改革，从而起到减少生产成本投入的目的时，可以通过计算成本减少量，即为增量收益。 4.当该项目部增加电力，而是通过改善该项目，起到提高其调节性能与供电质量的作用时，可以计算实行峰谷、丰枯电价时改扩建前后的平均上网电价效益之间的差额量，得出增量收益。 5.可以通过计算增加的下游已建设或在建电站效益的水源改扩建项目的实际效益，该效益即为增量收益。 6.当该改扩建项目属于停建后又续建的项目时，其增量收益与新建项目收益一致。 （四）增量费用分析 增量费用主要有新增投资、新增经营费用、改扩建项目实施中对原电站的影响及原有固定资产拆除费用等内容。至于有项目，固定资
6、产投资应当包括新增投资与原有固定资产的价值。在对小水电进行改扩建时，应当结合在改扩建过程中所带来的停产及减产损伤，可以作为项目的现金流出列入现金流量表中。至于无项目，产品的产权发生改变时，企业应当重新估算其所采用的固定资产权变化，并对原有投资进固定进行重4新估算。当工程项目属于停建后续建的类型，其原有投资为沉没成本，并不包括在增量费用之中。 二、小水电改扩建项目财务应用案例分析 （一）小水电现状及改扩建方案 某水库的水量较多，该水电站原装机的容量为 3*3000KW，当该电机投入运行后发现存在缺点。现决定保持该原装机的容量与之前一样，仅对发电机进行投资改造，改造费用为 50 万元。结合发电机进
7、行改造，可以使得该电机的容量增加 200KW，但是增容改造将多花费 320 万元，而且增容部分利用水库的水量，结合水能进行计算，得出平均每年所增加的上网电量为 190 万 kW?h。 （二）小水电财务分析 1.“有项目”与“无项目”的计算期为改扩建项目的建设期至改扩建项目的运营期，其中，具体的施工期为期一年，而运营期为 20 年，所以总的计算期为 21 年。另外，改扩建项目中的费用及效益分析应当与原电站分别计算，将改扩建作为单独项目，成为小水电企业的一部分。由于原电站内的部分设施及设备属于沉没成本，并不包括在增量投资之内。因此增量投资只考虑“有项目”后所新增的固定资产投入资金 320 万元。而
8、对发电机进行改造所产生的费用，为相关费用，并不包括在增量费用之内。 2.一方面，由于原电站属于该区域内骨干调峰电站，对其装机的容量要求较大，而当前该电站的装机容量并不足够，所以不论小水电改扩建后的效益是否增加，都必须为电力系统新增装机，以便维持电站的正5常工作。原电站运行期较长，已有九年，加上其长期贷款已经完成偿还，原电站的资产负债率较低，对原电站进行改扩建之后，可以通过改扩建项目中的总量分析清偿能力。 另一方面，由于不进行改扩建，只能对原机组进行改造，改造所需费用为 50 万元。因此，应当对“无项目”的固定资产追加投资，利用小水电企业现有的固定资金原值 8140 万元，固定资产净值为 415
9、0 万元。 3.原先流动资金仅为 20 万元，将小水电进行扩建后，所增加的流动资金为 0.5 万元，现今总的流动资金为 20.5 万元。另外，原先小水电站的经营成本共为 166 万元，经改扩建后，经营成本为 168 万元。对于“有项目”的折旧费，应当结合新增固定资产投资进行折旧的提取，折旧率为 4.8%；利用原有的固定资产折旧费，加上企业现行的折旧年限，可综合折旧率为 5%。 4.通过调查、分析，可得“有项目”与“无项目”的电量上网电价平均都采用 0.32 元/kW?h，此价格为不含税价格。而“无项目” 、 “有项目”的每年平均上网电量为 5150 万 kW?h、5340 万 kW?h，另外，
10、施工期的发电量为 5290 万 kW?h。结合增量收益的计算方法，由于增量收益为“有项目” “无项目”之间的差额，可以通过增量收益计算销售收入、销售税金及附加、所得税、利润及分配等数额。 （三）相关财务报表的编制 1.与财务盈利能力分析相关的财务报表主要包括：“有项目” “无项目”总成本费用估算表、利润与利润分配表、项目投资现金流量表；以及项目增量投资现金流量表、项目增量资本金现金流量表。 62.与清偿能力分析相关的主要财务报表有借款还本付息表、财务计划与现金流量表、资产负债表。详见表一，根据表一可得融资前税前增量投资财务内部收益率为 20.%，超过财务基准收益率 7%，增量财务净现值大于零。
11、由此可见，对小水电站进行改扩建的方案具有可行性。 三、结语 通过结合一般建设项目财务分析的基本原理及分析指导，并遵循“有项目”与“无项目”的对比分析原则进行增量收益分析。随着我国市场经济的快速发展，以及相关法律制度的不断完善与健全，我国对小水电进行改扩建的财务分析将会越来越完善。 参考文献 1 刘丽.现金流量表在项目投资决策与会计实务中的差异分析J.河北企业，2008， （10）. 2 蒋立江，周国栋.天然气管道改扩建项目经济评价问题初探J.国际石油经济，2009， （9）. 3 李艳.改扩建项目财务评价中现金流量的识别J.当代化工，2009， （3）. 4 王华林.浅析改扩建水电项目的经济评价J.湖南水利水电，2010， （4）.
