1、PPTV，阿里演的哪出戏阿里巴巴今年一系列的收购名单中，很可能又要加上一个新的名字：PPTV。而一连串的收购背后的逻辑，除了几家互联网巨头在全线抢占领域之外，还有阿里打算今年上市、让大股东套利退出的需求。 一名阿里投资部门的人士对第一财经周刊证实，虽然尚未最终定案，但确有收购谈判一事：PPTV 的 CEO陶闯主动找过阿里两次，希望出售 PPTV。当 PPTV和搜狐的收购谈判失败后，陶闯第二次找到阿里，这一次他动用了 PPTV和阿里共同的投资方日本软银方面的关系。由于软银对此次收购谈判施加了影响，因此阿里对 PPTV的收购可以说是由“高层”直接推动的。 日本软银对阿里巴巴来说是个举足轻重的股东。
2、其创始人孙正义早在 2000年就投资阿里巴巴，占其约三成股份，并一路持有至今，又为阿里牵线引入了雅虎的投资。在最近关于阿里巴巴集团上市的消息中显示，马云目前持有阿里巴巴集团 7%股份，曾经的第一大股东雅虎在减持后如今持有 24%股份，日本软银持有的股份则有 36.7%。孙正义同时也在 PPTV投入巨资。他在 2011年向 PPTV投入了 2.5亿美元的投资这笔融资创下了视频行业单笔融资规模最高记录软银则获得了 PPTV 35%的股权，仅少于握有超过 40%股份的 PPTV管理团队，是 PPTV的第一大机构股东。 不幸的是，与软银即将可以套现退出、获利巨大的阿里巴巴不同据称，阿里上市的市值将类比
3、腾讯，腾讯目前市值约为 7000亿港元，投行则为阿里估值为 800亿美元PPTV 则是个烫手山芋。 视频行业本来就是一个支出巨大的行业，无论是购买版权、还是带宽、服务器，都耗资巨大。而且，截至今年第二季度，中国内地的主流视频网站还都是亏损状态。PPTV 除了四轮融资之外，据媒体报道，还借了总额将近 2亿元的银行贷款，贷款利率在 6.76%至 11%不等。 “PPTV 扭捏作价” ，一名搜狐视频的内部人士这样对第一财经周刊解释未与 PPTV达成收购的原因，搜狐认为 PPTV与 PPS规模相当，因此只值同样的价钱今年 5月，百度以 3.7亿美元的价格购入了 PPS。 而 PPTV的陶闯则称，PPT
4、V 去年营收达 8亿元人民币，差不多是 PPS的 1.5倍，因此估值应在 5亿到 6亿美元左右。陶闯还强调，在上一轮日本软银的投资中，PPTV 的估值达到 7亿多美元。 有一种分析是，由于除了支付宝已私有化外，阿里小贷，以及由阿里、平安、腾讯等共同出资的众安在线财产保险公司均由阿里巴巴集团控股，而马云渴望在阿里巴巴集团整体上市前将阿里金融业务彻底私有化，这就必将有求于雅虎和软银，马云要想得到孙正义的支持，必会作出一定的妥协。 “最开始我觉得阿里不太可能收 PPTV， ”上述搜狐视频的人士称，对于想大力发展视频业务的搜狐来说，PPTV 的价值在于，使用这种客户端看视频的用户很多分布在二三四线城市
5、，对于用户主要在一线城市的搜狐视频来说，有补充作用；但在不进则退、版权购买竞争激烈的视频行业中，PPTV 几乎没有购买过有影响力的剧集， “阿里为什么要收一家二流公司？” 直到腾讯视频 CEO刘春宁跳槽到阿里，这才让他觉得阿里收购 PPTV可能是认真的。 但上述阿里投资部门人士对第一财经周刊表示，因为认为视频网站的广告对于电商的用处一般，因此阿里在投资视频领域上一向谨慎、此前从未出手；此外，从公司本身的业绩来看，阿里投资部门认为 PPTV的价值还不如快播。 视频行业的广告收入主要来自展示广告，而非电商业常用的按点击付费或分成。优酷 2012年的品牌展示广告占比为 90%，而在其今年的第一季度的
6、财报会议上，CFO 徐舸称，快速消费品行业客户贡献约 58%的营收，汽车和金融行业约 14%，信息技术和电信行业约 8%。 对阿里来说，PPTV 有价值的地方，最可能的是它的移动端。根据艾瑞的数据，2013 年 6月，PPTV 当月在移动智能终端的覆盖人数为 740.1万人，位列优酷、奇艺之后，居国内视频第三位。 阿里资本董事总经理张鸿平曾称，阿里巴巴目前的投资一是看中与阿里生态的整合性、互补性；二是在移动领域的优势。 在移动互联网的布局，是过去一段时间几大互联网巨头共同的重点。去年以来，阿里巴巴在无线端展开密集的投资，包括高德地图、友盟、UC、陌陌，而兼有 PC和移动业务的新浪微博、美团、丁
7、丁网等，其移动端表现也都不错。 移动端的业务意味着未来的可能性，对于激发投资者的热情作用巨大。例如，当百度宣布以 19亿美元收购 91无线后，当天其市值的上涨就超过了 20亿美元；当百度在最新一季财报中显示其移动业务占比超过10%时，又引起了新一轮的股价上涨，从半年前的八九十美元上涨到了现在的 130多美元。 而阿里巴巴承载着颇大的以高估值上市的压力。据雅虎提交给美国证券交易委员会的文件显示，雅虎对阿里巴巴未来 IPO的标准进行了重新规范，规定阿里 IPO时毛收入应不低于 30亿美元，IPO 发行价需比阿里回购雅虎股份每股溢价 110%。而根据阿里巴巴当时 350亿美元估值计算，未来 IPO时
8、阿里市值需达到至少 735亿美元。但阿里集团打算打包上市的部分，并不包括支付宝，而支付宝是一块公认的有价值业务。很可能是为了上市的高估值，阿里今年在收入和利润上发力。根据雅虎财报中公布的阿里集团的数据看，去年第四季度和今年第一季度，阿里巴巴集团的净利润猛然增长，分别为 6.5亿美元和 6.79亿美元，而去年第一、二、三季度，阿里集团的净利润不过是 2.35亿美元、2.93 亿美元、亏损 2.46亿美元。 在收购 PPTV的消息出现后，媒体对此的一大猜想，是 PPTV是阿里在客厅电视这块屏幕上布局的一部分。也就是在今年 8月，阿里发布了跟华数合作的阿里盒子，采用阿里的系统，内部嵌入了支付功能。 互联网电视的想象空间在于，这可能能渗入、影响到那些不习惯用PC上网的人群。但 PPTV的强项内容在于体育直播，而盒子这种产品，更多地是提供互联网上的剧集等可以点播的内容。而上述阿里投资的人士称，阿里内部对互联网电视购物的未来还不明确，现阶段也还不重视，并没有进行过严肃的讨论。
