1、公司评级：巨星科技、天广消防、中科三环全聚德：最坏时刻已经过去 公司第三季度营业收入同比增长 1.32%。全聚德（002186）第三季度营业收入增幅符合前期调研情况，净利润超预期的主要原因为：1，有效所得税率下降，公司 2013Q3有效所得税税率为 21.12%，而全年同期为27.35%。2，管理费用率下降，公司 2013Q3管理费用率较去年同期下降1.3%。 Q3 单季营业收入已恢复同比增长。公司在第一季度受国家严控“三公，消费影响，二季度受北京爆发禽流感严重冲击后，第三季度营业收入同比恢复增长 1.32%，表明公司最坏情况已经过去。公司在全国餐饮行业低迷，限额以上餐饮行业营业收入同比下降的
2、情况下恢复增长，显示了老字号的品牌优势。 逆势融资加速区域布局和产能扩展。公司于近日公告拟非公开增发不超过 2495万股，募集金额 3.5亿元。其中，上海武宁路店及华东区域总部建设项目总投资 1.25亿元，预计达产当年可实现营业收入 5255万元；三元金星熟食车间建设项目总投资 9992万元，预计项目达产当年可实现营业收入 8600万元。 操作策略：该股经过长时间的横盘窄幅震荡调整后，迅猛上攻，后受大势拖累，冲高回落，当前已企稳反弹。全聚德 10月 11日发布定增预案，后续扩张值得期待。公司利润稳定增长，且正处于转型期，估值有较大提升空间。投资者可持续关注。 巨星科技：后市有望启动 毛利率水平
3、保持稳定。巨星科技（002444）2013 年三季度末公司综合毛利率为 26.68%，与去年同期的 26.19%，以及 2013年中期末的 26.65%，基本持平，盈利能力保持稳定。我们认为，手工具核心原材料铝、钢等的价格未来仍将维持弱势，同时手工具行业景气高企，公司议价能力增强，公司毛利率水平未来仍可稳中有升。 投资收益大幅增加。公司持有杭叉集团和卡森国际权益，按权益法计算，2013 年前三季度投资收益为 0.73 亿元，同比增长 265%，环比增长 62%，投资收益对公司净利润贡献明显，投资收益将是公司持续稳定的利润来源。 外延式扩张仍值得期待。2013 年三季度末公司在手现金为 11.3
4、0 亿元，长短期借款较少，经营性现金流良好，外延式扩张是公司一直坚持的经营战略，未来公司业绩超预期增长仍值得期待。 操作策略：该股自去年底以来强势上攻，今年最大涨幅超过 100%。但自转增后持续展开横盘震荡调整，至今已将近两个月，当前缩量调整的时间基本结束。公司业绩基本面良好，受到多家机构的青睐。截止2013年 9月 30日，有 6家基金现身公司十大流通股东。该股后市有望启动，投资者可择机介入。 恒泰艾普：业绩向好后市有望增长 业绩符合预期，并表净利润增厚业绩。新赛浦、西油联合、博达瑞恒自已经纳入合并范围，使得公司营业收入同比增长 51.03%。博达瑞恒、西油联合剩余已成为恒泰艾普（30015
5、7）的全资子公司。两家子公司拟收购的标的根据业绩承诺 2013 年至 2016 年需贡献净利润5115、6510、8062、8924.4 万元，分别占公司 2012 年归属于上市股东净利润的 39.73%、50.56%、62.62%、69.31%。 外延扩张与内生成长并重。外延扩张方面，公司通过收购博达瑞恒、新赛浦、西油联合，扩充了石油工程技术服务、测井设备制造及技术服务等业务板块；拟收购的两家孙公司可扩宽油气勘探开发与工程技术板块的业务领域，增强公司在油服务行业的竞争力。公司研发的石油开发类地质建模与油藏数模已取得了突破性的进展，EPoffice 等新技术新软件将极大地促进公司油藏综合研究业
6、务的发展，形成新的利润增长点。 打造国际型综合性油服公司。公司已初步覆盖油气勘探开发、工程技术服务、高端设备与精密仪器仪表、资源享有及服务业务等油服公司基本业务板块，综合实力明显增强。同时公司成立 EPT USA、参股Sparte、Anterra 开拓国际业务。海外市场拓展顺利，一步步向国际型综合性油服公司迈进。 操作策略：该股今年以来涨势良好，受业绩利好及市场信心的支撑，近两周股价一路飘红，周三开始小幅震荡调整。油田服务行业本身的高壁垒决定了行业的集中度高，该股后市有望继续上行。投资者可积极关注。 天广消防：未来业务值得期待 公司在消防工程+消防产品的打包销售模式首次取得大单突破。天广消防（
7、002509）的接单模式发生了很大的改变。此前公司所接订单以工程、产品单独进行，而这次全资子公司所接大单首次以工程+产品一体的方式进行，这是符合公司转型思路的接单方式，利用工程+产品的竞争优势，获取大额订单。 消防工程的进展将进一步带动公司消防产品的销售。公司的天津基地明年将逐步走上正轨，产能将得到释放，困扰公司的产能问题有望得到缓解，将经营主要矛盾由供给方逐步转向需求方。 明年增长值得期待。相比较于之前专注于消防产品的生产销售，公司通过 2012 年四季度参股泉州消安，开始进入大型消防工程领域。而今年作为公司转型的第一年，在公司收入增长逐步提升的同时，前三季度的净利润增长却略低，主要表现为费
8、用率的小幅提升，随着今年在人员以及设备费用上的铺垫，以及对大型工程业务管理模式的熟悉，将有助于公司从明年开始逐步进入收获期。 操作策略：该股自今年 5月底转增分红后，持续震荡调整。从历史上来看，该股价格当前仍处于相对低位。多家机构对该股未来业绩期望较高，投资者可积极关注。 中科三环：上攻信号已发出 政策加码+需求反弹，稀土价格重回强势。中科三环（000970）前期供应的单方面刺激而使稀土价格虚高的僵持将由于下游需求好转的配合而被打破，并在年底国家和央企收储的刺激下开始带量持续走强。 “中国不会允许宝贵的稀土资源廉价出口 ”是核心主旨。 “需求配合、收储刺激、整个产业链开始加库存” 与“供应收缩
9、”开始多因素共振。四季度需求小高峰助推订单企稳回升，打破前期稀土价格偏虚的僵局。长期内，钕铁硼在工业节能电机、风电、新能源汽车等节能降耗和新能源领域需求空间巨大；中期内，欧美经济复苏势头良好，有利于以出口为导向的高性能钕铁硼需求增长；短期内，四季度为钕铁硼销售的传统旺季，我们预计四季度公司订单有可能增加、开工率有可能迅速回升。 高管增持强化信心。近期的高管增持充分体现了管理层对公司未来持续稳定发展的信心，管理层与股东利益诉求的一致化将更加有利于公司长远发展。 操作策略：市场看好钕铁硼行业的长期成长趋势，以及短期内需求回升、稀土价格重回强势所带来的公司经营拐点。二级市场上，该股已经触底近两年来的
10、历史底价，筑底反弹以来呈现量价齐升的态势，上攻信号或已发出，投资者可择机介入。 硅宝科技：有望保持震荡上行 太阳能行业复苏及大气污染治理政策出台带动公司相关产品销售增长。硅宝科技（300019）第三季度单季收入同比增长 24.7%，好于去年同期。主要得益于太阳能行业复苏，国家对大气污染治理工作的加强和相关政策出台，使得公司太阳能用胶和电力环保用胶销售出现明显回暖，未来随着以上应用领域的好转，太阳能用胶和电力环保用胶销量有望获得新的突破。 公司汽车胶将继续受益汽车行业产销高增速。今年前三季度我国汽车产销量保持在 12%以上的增长，与上年同期相比增幅分别提升 7.80个百分点和 9.33个百分点。
11、公司车灯胶继续保持国内车灯用胶第一品牌，汽车行业产销量回升带动了公司车灯胶的稳定增长。 公司建筑胶继续保持稳定增长，民用领域市场开拓初见成效。公司前三季度幕墙胶销售保持在 30%增长。中空胶增长 50%以上，门窗胶、防霉、防水等用于家庭内装的民用胶增长 30%。受益于城镇化建设及商业地产的蓬勃发展，幕墙胶将继续保持稳定增长。由于民用地产中高端装饰装修市场需求的逐步放大，随着公司对民用市场的开拓，公司中空胶及民用胶的市场空间市场给予高度关注。 操作策略：该股自去年底以来强势上攻，最大涨幅接近 100%。分红扩股以后，下行调整，触底后反弹走出了一波慢牛行情。当前，公司股价经阶段性小幅调整后，已企稳反弹，后市有望保持震荡上行的态势，投资者可择机介入。
