1、基于内部控制思维的企业现金流管理研究随着理论研究和实践的不断深入，企业财务管理理论得到了不断的发展和丰富，越来越多的新理论被不断地提出来，并在企业财务管理活动中得到广泛应用。其中，公司内部控制理论就是其中的一个代表，在企业的财务管理中发挥着越来越重要的作用。内部控制作为企业财务管理活动的一部分，其基本目标理所当然应是保证企业目标的实现，即通过内部控制来减少虚假的会计信息，以及保护企业资产的安全。面对竞争日益激烈的市场环境，企业愈加注意到若能很好地调控和管理现金流，便可能在企业的生存发展之路上占得主动。现金流竞争是当今企业竞争的核心点，也有了“现金为王”的观点。企业的现金流管控系统只有在良好的企
2、业内部控制环境中，才能有效发挥作用，用以提高企业的生产经营效率。本文首先阐述企业现金流管理的价值创造与实现，再基于现金流的角度阐释战略性和战术性创造与价值实现之间的关系，最后就基于公司内部控制理论的现金流管理模式进行揭示，并提出现金流调控模式、现金流风险管理制度的完善方法。 一、现金流管理的价值创造 企业财务管理的基础是现金流管控，同时现金流是决定企业兴衰存亡的最关键因素，也是最能反映企业本质的内容，它是企业各种价值评价指标中最具权威性的指标。利润最大化是企业追求的目标，但现金流管理是价值创造进而是企业盈利的基础，企业在实际经营过程中关注利润时，也要更加关注企业的现金流状况。 （一）现金流决定
3、企业的价值实现 马克思提出了资本循环与周转的基本理论，这一理论有助于企业更好地理解现金流管理。基于马克思的定义，资本可分为货币资本、生产资本和商品资本三种，相应的，资本循环与周转也分为货币资本、生产资本和商品资本的循环与周转三种。从产业资本的循环和周转中能够明显体现出现金流在企业的生产经营全过程中所起的决定性作用。首先，企业要在市场上得到生产资本和劳动力资源等才能组织生产经营活动，现金流是企业价值创造的必要条件。其次，现金流是企业价值创造的重要保证。生产经营过程是价值创造过程，但生产经营活动所创造的价值只有通过产品销售才能实现。而销售活动的正常开展也需要有现金流的支持。因此，现金流是企业价值创
4、造和价值表现和根本决定因素。 （二）现金流决定企业的市场价值 事实证明，较之利润，现金流能够更为有效地显现出企业的盈利潜力。相比于企业净利润，运用现金流方式可以在某种程度上更好地体现出企业的收入多寡和盈利状态。现金流指标能够很好地评价和判断企业的获益质量和企业的真实价值创造水平。它通过剔除利润中的水分，从而消除了企业坏账的产生因素，能够更为全面地体现出企业整体的财务水平和状态，便于企业股东和债权人等利益获得者去认识和把握。同时，许多实证研究显示出，企业股票市场价格与现金流指标越来越相关，而与利润的关联性则日益减小。证券也证明了现金流指标能够突出地影响企业追求价值最大化的过程。 （三）现金流决定
5、企业的生存能力 企业首先必须生存下来才能从事生产经营活动进而创造价值，因此生存是价值创造的基础。研究证明，绝大部分倒闭的企业虽赢利但现金流却出现问题。上个世纪的金融危机中众多优秀的企业因一时的现金流困难而破产倒闭，使人们对于现金流的重要性认识更加深刻。利润作为企业在一个会计期间财务成果的代表性指标，在一定的程度上可以衡量一个企业的偿债能力，但现金流代表了企业实际的偿债能力，它是一个更直接、更科学的指标。此外，现金流指标也比资产负债率、速动比率等指标更能有效的反映企业的偿债能力。很多企业资产质量很好，资产价值也很大，但变现能力很差，一旦企业出现资金困难就很容易出现资金链断裂而陷入财务危机。因而，
6、现金流量指标比利润更能代表出企业的还债指标水平。 二、基于内部控制思维的企业现金流价值创造 企业的一切管理行为都是为了实现企业价值最大化，内部控制行为也是如此。因此，本文将从战略性内部控制和战术性内部控制两个维度来研究现金流价值创造的内涵与关系。 （一）战略性内部控制与现金流价值创造 战略性内部控制包含三个层次的意义：明确内部控制的模式与架构、选择评价标准、方案的实施与反馈。就实施框架而言，它能够指引企业的大型项目策划方向和企业未来发展方向，这两个方面的相互结合可以对企业的现金流管理产生重大的影响，同时也可以企业对创造价值的方式选择。如公司价值的实现直接受到企业成本节省和产品的差别效应的影响。
7、因此，企业实行战略性内部控制意义重大。对方案标杆的选择也会影响企业实现价值创造的选择，基于现金流的评价体系可以成为评价标杆的最佳选择。方案的实施与反馈能够决定模式与框架的贯彻，选择对现金流进行控制和实施反馈便可以使得内部控制过程在激励的指引下合理实施，相互顺应。 （二）战术性内部控制与现金流价值创造 企业实际生产活动会影响企业内部控制目标的实现，创造企业价值同样离不开战术性管理控制。现金流预算是现金流管理控制中的标杆，再加上现金流的流量管理、流速管理、流程管理和风险防御控制等构成了战术性现金流内部控制的总体内容，这些管理的优劣都会影响企业是否较好地实现价值创造目标。因此，是否有利于企业价值最大
8、化目标的实现是选择战术性内部管理控制策略的判断依据。 三、基于公司内部控制思维的现金流管理优化策略 通过上述分析，不难发现内部控制理论为我们加强现金流管理提供了一条新的路径。因此，笔者将沿着这一思路提出基于公司内部控制理论的现金流管理的优化策略。 （一）优化现金流管理的调控环境 调控环境包括：一是在内部控制框架内的控制环境；二是从现金流管理角度出发的从属于调控环境的各种因子。 （1）管理者的经营风格与哲学。管理者因其对事物与选择的不同偏好而表现为形式各异的经营管理哲学和管理风格。由于任何企业的管理制度、规章条例都是整个企业的管理经营者管理意志和思想的表现，不同的管理者因为不同的思想理念和经营风
9、格必然会影响整个企业的管理运作方式。故管理者的经营哲学虽然不会具象地浮于表面，但它会潜移默化地影响着整个企业的组织、管理和运行，对其产生正面或负面的影响。管理者的运作方式和理念涵盖了公司所面临的风险数目和类别、对公司法律的认同和遵守、管理者对财务分析与管理的看法、企业的经营运作形式、管理者对人力资本和投资政策的理解等。 （2）高效的组织结构。企业组织结构是企业组织内部各个有机构成要素的相互作用形式，以求有效、合理地把组织成员组织起来，推动企业业务发展。企业组织结构能为企业管理目标的实现提供保障，并突出影响企业进行内部控制并创造价值的效果。因而，企业内部控制制度能否发挥作用很大程度上取决于企业组
10、织结构的优劣性和合理性。企业应根据自身的实际情况形成适合本企业生存发展的特有的企业组织结构。在科学技术不断创新发展变化、企业管理理念也日新月异的时代，企业应该不断开拓创新，积极尝试新的产品，改变原来低效能的构造模式，尽量让组织构架模式朝向网络化和多元化的方向发展。 （3）优秀的企业文化。企业文化属于组织文化，有广义和狭义两种。广义的企业文化指企业所创造的具有自身特点的物质文化和精神文化；狭义的企业文化是企业所形成的具有自身个性的经营宗旨、价值观念和道德行为准则、规章制度、生活方式和思维方式的总合。不同的企业文化会逐步影响员工的思想、行为方式和理念等。企业应不断完善内部控制制度，并实行现金优先的
11、准则，同时把这些观念和内容作为全体员工共同坚持的公司企业文化的题中之义。 （二）完善现金流调控形式 目前，企业大多使用现金预算和支配授权两种方式来完善现金流控制方式。 （1）现金预算。企业现金预算是指在基于销售预算、期间收费预算和生产预算等预算编制的基础上，汇总所有预算中的现金交付部分，并不断弥补和填平现金的收支余额的过程，使其实现平衡。企业应积极对现金预算进行编制，使得企业内的每一笔现金流的收支情况以及现金收支部门都能被清晰地列出和显示出来，通过公司各分支机构层层递进的汇报流程，使公司的财务部门能够收集到所有的信息，进行企业的预算分析。这笔现金预算经过了企业内各相关部门的核准，管理、控制并指
12、导整个公司内部现金流的流向和走势。由此，公司通过实行现金预算便能够深入地昭示出该公司的现金流流向、现金流的盈余或缺损等情况，若现金流发生不足或多余时可及时制定筹集和使用方法。 （2）支配授权。支配授权是指在分析现金流流入所有环节的基础上，对现金流流入的重要控制点和位置进行管理，使得工作人员在各个职位和业务分派中所拥有的权责清晰易分，使全部职员的工作都能获得正当的权利许可。在筹集对外资金时应该由企业决策部门统一授权并执行，不得在现金流流入方面混杂互为排斥的职务。同时，与现金流流入的各项工作无关的部门应当对公司的现金流过程予以监督，以增加现金流入过程的透明度和公开度和提高真实性。 （三）健全现金流
13、风险管理制度 现金流量风险是企业现金流出与流入量在时间上不对称所导致的风险，包括营运风险、投资风险、信用风险和连带风险等。企业的现金流问题会使得企业的产值利润下降、形象受损、信用打折等恶性影响。面对各种风险，企业应不断完善现金流的风险管理体系，逐步增强抵抗风险的能力。包括三种健全手段： （1）建立独立的风险管理机构。企业可以通过建立单独的风管机构来补充现有的风险管理制度，该机构可为单独的一个部门，或者是由企业内部各个部门的专门人员统一组成委员会，同时邀请企业外部有关企业风险测评与管理的专业人士参与其中。公司的风险管理委员会可由公司财务部门、采购部门、招投标部门和工程管理部门等的有关工作人员组成
14、，并对公司内部的现金流风险进行评估与检测，定期发布风险评估报告。公司外部的风险则由外部聘请的专门从事风险分析和测评的专家进行专业分析，并将风险检测评估最终结果交与公司，以指导企业战略计划实施。 （2）建立现金流防御系统。建立该系统可以在公司的现金流出现特殊状况时提前分析并检查出企业目前所可能遭遇的现金流困难以及困难原因，从而为采取预防方法提供先决条件。现有的财务预警系统与之相比，缺乏对现金流进行监控和管理的功能。该预警系统还特地设置了进行现金流发布和处理的工作人员，定时定点于各媒体发布各种内部信息和状态，并不断通过组织与监管，制作特定的现金流情况一览表等。该预警系统总体上涵盖了职工、组织、因子
15、研究检测、指标因子构建、资讯发布等内容。 （3）增加现金流风险定量分析。企业应该重视对现金流风险的定量分析。分析时应通过企业财务报表和信息管理系统内提供的特定现金流资料着手分析。根据指标的数目分，现金流的定量分析包括单变量模式和多变量模式两种。单变量模式采用单个指标体系对现金流风险进行分析、评测和估计。单变量模式一般选取趋势分析法和横向分析法两种分析方法进行分析。趋势分析法指的是通过把某种指标与企业的历史发展情况相对比，从而推测出该指标的变化规律和走向，以此来发现并解决企业内部可能存在的难题；而横向比较法是把该企业与其他性质相似的企业相对比，从而凸显出本企业在某一领域上的优缺点，以便企业决策者拿出解决方案。 四、结论 普遍认为企业管理的核心是财务管理，财务管理的核心是资金管理，资金管理的核心就是现金流管理。据普遍观点认为，决定企业胜负成败的关键往往在于现金流管理的质量。许多一流的投资企业在对投资进行审核时首先选择现金流审核，而据统计，企业经营不善绝大部分是源于现金流管理不力所致。当今企业面对愈见复杂的市场环境，竞争也愈演愈烈，要想不断实现企业的快速发展和价值增值，就要不断增强现金流管理水平，以合理的方式减缓企业经营战略风险，提高资金使用效率，实现企业目标。 参考文献： 1彭岚：论财务风险分层管理 ， 中南财经政法大学学报2002年第 2 期。 （编辑 杜 昌）
