1、基于风险管理金融衍生工具的内部控制分析【摘 要】金融衍生工具引起经济损失的案例屡屡发生，从巴林银行案例可以看出，对金融衍生工具基于风险管理的内部控制制度还不够健全，更为重要的是，要严格地执行风险控制的制度才能有效地规避金融衍生工具的风险，使企业利润最大化。 【关键词】风险管理 内部控制 巴林银行 运用金融衍生工具对冲和套期保值的特有功能，可以帮助企业和金融机构规避风险和获取收入。然而，衍生金融工具的杠杆性、不确定性和价值波动性决定了其本身具有相当大的风险。特别是，投资者过度投机的心态使其不够重视衍生工具的风险管理，这将会给企业带来巨大的损失。本文将以巴林银行破产的案例来讨论对金融衍生工具基于风
2、险管理的内部控制，以期对我国的金融衍生工具风险控制建立和完善有所借鉴。 1.巴林银行案始末 英国巴林银行（Barings Bank） 创建于 1763 年，业务专长是企业融资和投资管理。截至 1993 年底，巴林银行的全部资产总额为 59 亿英镑，1994 年税前利润高达 15 亿美元。但是到了 1995 年 2 月 26 日， 巴林银行因其新加坡支行总经理里森（ Nick W. Leeson） 违规从事衍生工具业务而遭受巨额损失， 无力继续经营宣布破产。 里森于 1992 年在巴林银行新加坡支行担任交易部总经理，同时拥有交易员和清算员的权利。巴林银行伦敦总部全面清算的负责人要求里森另设一个错
3、误账户（专门处理交易过程中因疏忽造成的错误） ，以免麻烦伦敦的工作，于是里森的“88888”错误账户建立了。导致巴林银行倒闭的直接导火索是，里森为了掩盖之前用“88888”错误账户违反规定进行衍生工具交易的损失，过分地看好日本股市的上涨，于 1994 年大量买进日经 225 指数期货合约和看涨期权，然而 1995 年 1 月 16 日，日本关西大地震，股市暴跌，损失高达 2.1 亿英镑，里森为了反败为胜，又大量补仓日经 225 期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。2 月中旬，巴林银行全部的股份资金只有 47000 万英镑。2 月 24 日，当日经指数再次加速暴跌后，致使巴林银行亏损
4、6 亿英镑，这远远超出了该行的资本总额 3.5 亿英镑。当时的金融机构已经没有人愿意伸出援救之手来帮助巴林银行，巴林银行宣布倒闭。 2.巴林银行破产的原因 2.1 职责分离制度不完善 银行的清算员应在每日清算中发现当天交易员发生的错误，了解并监督交易员要在风险部位额度之内进行交易，所以银行的清算和交易必须是职责分离的。里森兼任交易员和清算员角色的混淆，为他用“88888”错误账户掩盖交易损失和违规交易提供了机会。 2.2 董事会和管理层缺乏内部控制意识 巴林银行总部的全面清算负责人为了工作方便，在没有授权和董事会管理层批准的情况下，允许支行开设错误账户，并未采取任何监督措施，这成为后来里森带来
5、巨大损失的祸端。 直到巴林银行由于里森的违规交易出现了 5000 万的漏洞，管理层仍然寄希望于里森的天才投资策略，不断地为其提供保证金，超出了英格兰银行规定英国银行的海外总资金不应超过 25%的限制，高层忽略内部控制的态度导致了巴林银行的损失愈演愈烈。 2.3 风险管理组织结构不完善 巴林银行不同于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务，所以资金来源比较有限，主要依靠交易衍生工具来赚取利润。身处在高风险的行业中，巴林银行应该建立起完善的风险管理机构，这样风险管理才能成为一个至上到下的过程，内部控制才能得以有效地实施。 3.巴林银行事件的启示 3.1 树立正确的风险管理和内部控制观念 风险管理
6、的基础是以风险评估为起点的，评估的风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险，特别是在高风险的金融行业，树立正确的风险观念尤为重要。风险评估的结果指引着企业战略的制定，在企业经营过程中要在风险偏好内做决策。实现风险管理的方式就是要有内部控制观念支撑，企业的内部控制制度要完善，而且内部控制有效的重要途径是，加强内部控制观念，尤其是要从董事会和管理层做起，贯穿整个企业。 3.2 完善风险管理组织结构 风险管理的实施要建立在一个完善的风险管理架构上，参考美国的投资银行摩根斯坦利的风险管理结构强调了高级管理人员在风险管理中的作用。独立的风险控制团队对整个组织的各个层级和营业部门进行风险
7、管理，将风险评估和控制的情况报告风险委员会，风险管理委员会有直接上报董事会的权利。 3.3 建立并有效实施内部控制制度 对于一些不相容职责要实行岗位分离的制度，防止角色的混淆带来舞弊的损失。完善的内部控制制度需要有效地执行，需要配套的严格执行的奖惩制度，只有思想意识上的提高是不够的，需要制度来约束和督促。 3.4 加强内部审计 内部审计部门独立于其他部门，要得到董事会、监事会和管理层的重视，要得到整个组织层次的重视，审计的结果不只是作为一个流程提供给外部审计，它更是风险管理、内部控制的重要手段，可以提高企业经营效率，防止违规舞弊现象发生。 参考文献 1李明辉.从巴林银行案和中航油事件看衍生工具的风险控制J.当代经济管理， 2006， 4： 92-98 2李明辉.衍生工具的风险内部控制： 国外经验及其启示J.商业经济与管理， 2007，10： 52-57 3尹蘅、孔维成.美国投资银行风险管理架构对我国的启示J.海南金融， 2007，11 （作者单位：辽宁大学；辽宁 沈阳 110023）
