1、基建：新一轮投资启动在即政府要达到稳增长的目标，基础设施建设，包括高铁、地铁、旧城改造被认为是重要手段，这些领域都与投资相关。而其中特别值得关注的是，未来在铁路建设方面的财政投入，包括直接投入和地方政府财政转移的间接投入会适度增加。 李克强经济学中特别提到：“当经济运行接近下限时，要以稳增长控风险为主。 ”与稳增长有关的领域，包括基础设施建设，高铁、地铁、旧城改造被认为是重要手段。这些领域都与投资相关，是过去几十年来中国经济的主要拉动力。 另一方面，也有专家提出， “稳增长”和过去“保增长”之间具有本质区别。过去是“保增长” ，以举国体制把 GDP 增长率推到 9%甚至更高的水平。现在“稳增长
2、” ，是以财政或者货币政策手段放缓增速下滑的速度，让 GDP 增长率逐步稳定在新的增长潜力附近。 在这种思路之下，目前政府对稳增长的需要成为十分核心的问题。一部分观点认为，当前中国经济下滑态势严重，稳增长的需要已经十分迫切。一旦跌破下限，政府将出台稳增长措施，年内铁路投资存在上调的预期，城镇化有望推动地方龙头房地产、建筑建材、节能环保、医疗保健、安防服务等相关板块上司公司的业绩向好。 铁路和旧城改造尤其受关注。李克强近期在西部考察调研时表示，要牢牢抓住扩大内需这一战略基点，把西部大开发与扩大向西开放结合起来，形成新的综合优势；采取有效措施推进那些既能稳增长、又能调结构、还能惠民生的大事实事，增
3、强经济内生动力和可持续性。 李克强同时部署了铁路投融资体制改革，特别提出加快中西部和贫困地区铁路建设。会议强调，通过改革，全面开放铁路建设市场。 实际上，铁路基建板块从 7 月中旬就开始转暖。7 月 8 日至今，铁路基建板块累计涨幅接近 17%，与政策风向转变有较大关系。 年初公布的关于铁路改革的框架性方案除了政企分开、投融资体制改革以外，还提出了公益性运输补贴制度、经营性线路合理定价制度，而后面两项尚未落实，但对于吸引社会资本非常重要，尤其是对于承担着较多公益和国土开发职能的中西部铁路。 一些分析师认为，随着政府稳增长需求日益强烈，未来在铁路建设方面的财政投入，包括直接投入和地方政府财政转移
4、的间接投入会适度增加，铁路投资将呈上行趋势。 伴随新线竣工通车，预计下半年设备采购加快，铁路车辆招标 8 月重启。铁路设备行业迎来估值修复的投资机会。 中国北车（601299） 近期获得一系列大单。2013 年 7 月 3 日公司发布签订重大合同公告：公司于近日签订了若干项重大合同，合同金额约为人民币 73.32 亿元，其中，长春轨道客车股份有限公司签下 38.16 亿元的地铁车辆供货合同及 2.47 亿元的发电车买卖和技术转让合同；客车、机车检修合同近 22亿元。 二线城市地铁审批、建设节奏加快，加之车辆密度的提升，对地铁车辆的需求不断增加，伴随新线投入使用，地铁车辆招标进入密集期（2012
5、 年完成城市轨道交通投资完成额 1896 亿元，建成地铁 337 公里） 。随着城际铁路等审批权逐渐下放、城市有轨电车项目推进，轨道交通车辆需求的空间逐渐打开。车辆运行一段时间需要进行一次具备一定内容的检修工作。伴随铁总的成立，市场对动车招标还是抱有一定期待，目前行业内较多的人判断有望在 7 月份启动。 辉煌科技（002296） 生产铁路电源控制系统。轨道交通信号智能电源系统、电码化隔离设备获得了铁道部许可证，其他一些产品在细分领域也有较高的份额。 铁路基建投资景气度回升。随着招标改革完成，铁路建设重启，从去年下半年开始，铁路信息化景气度逐渐恢复。从行业发展规律和相关部门的要求可以发现，铁路建
6、设信息化投入比重逐渐增大，从事铁路信息化建设的优秀厂商将面临新一轮的增长机会。 公司优势业务回归稳定增长。主管部门对信号集中检测、防灾安全监控产品有明确安装、改造要求，而且进入这些领域需要铁道部许可证或既往业绩，短期难有更多的竞争企业进入。 郑州地铁建设带来广阔空间。公司在城市轨道交通领域已有布局，部分已有的软件产品和系统已有所斩获，公司试图通过非公开发行进一步完善业务布局。郑州城市轨道交通智能化工程会在 2013-2019 年迎来建设高峰。 万科 A（000002） 旧城改造中有望获益的房地产公司之一。目前销售增长仍保持较高水平。下半年将有更多土地斩获，展望后市态度乐观。2013 年 15
7、月，公司新增项目 38 个，合计建筑面积 1336 万平方米。在公司 5 月末规划项目分布中，北京区域占比进一步提升至 31%。3 月开始土地市场逐步转热。 另外，公司近年来致力打造的住宅产业化及绿色建筑将在可以预见的将来迎来国家的扶持机会，公司力争到 2015 年，所有主流产实现 100%无砌筑、100%免抹灰和 40%PC 外墙，在行业专业度越来越高的时代，对建筑质量的不断优化将越来越体现在房地产行业中。 博林特（002689） 主营电梯产品，实际控制人所控制的沈阳远大集团实力雄厚。银河证券认为，国内电梯年需求超 1000 亿元，未来 3 年将保持 1020%增长。外资品牌占据 70%份额
8、，民族品牌性价比优势渐现，随着电梯安全日益获得社会重视，有利于龙头企业市场份额提升；民族品牌龙头年均增速将超 20%。 电梯配置密度正逐步提高，新型城镇化拉动电梯新增需求年均增长10%以上，更新需求将加速增长，出口未来 3 年将保持增长。目前公司在手订单超 30 亿元，2013 年上半年新增订单同比增长近 30%。 晋西车轴（600495） 主营铁路车辆关键配件、铁路货车，隶属兵器集团。公司贯穿“轴轮对转向架整车”产业链，是亚洲最大的铁路车轴生产企业，约占国内市场份额的 35%；铁路货车市场份额约为 45%。铁路货车行业是铁路改革受益最大行业之一，铁路货运将成铁路改革重要突破口，未来铁路货运有望量价齐升。在国铁、自备车、出口拉动下，未来 3 年铁路货车需求年均增长 10%左右。
