1、龙虎榜探营：零售企业加速转型 苏宁云商放量涨停经过前期的连续强势上攻之后，在美联储“逐步退出 QE”维持低利率、假日效应带来的紧缩等影响下，市场乐观情绪开始收敛。截至目前，上证指数已经连续调整三天，此前暴涨的大盘股和周期股开始走弱。但值得注意的是，统计期内，上证成交量均维持在 1300 亿之上。处于转型中的零售企业受到资金强烈关注，文化传媒个股也卷土重来。 根据 wind 统计数据，9 月 12 日至 9 月 17 日，沪、深两市共有 107只个股登上交易龙虎榜，比上周大幅减少 68 只。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为 419.6 亿元，其中，营业部合计买入 70.3 亿元，合计卖出 5
2、9.6 亿元，均比上期减少了 50%以上。 苏宁云商：零售龙头转型受资金关注 “三个涨停板就这么眼睁睁的没了，真是太可惜了！”眼看着苏宁云商（002024）一路势如破竹站上 10 元，而后又迅速突破 11 元/股的大关，早在该股 6.6 元/股时就重仓，但很快就卖出的谭先生这样对记者抱怨到。 有如此想法的人远不止谭先生一个。该股站上 8 元/股后，围绕此价格窄幅震荡了两周之久，然后才强势向上猛攻，并拉出两个涨停，即使在大盘大幅下挫 2.05%的 9 月 17 日当天，该股仍收于 10.65 元，涨幅3.80%。但不少缺乏耐心的投资者在震荡期间就选择了卖出。 自从创出历史最高价之后，苏宁云商在二
3、级市场的股价基本就一直处于下行趋势中，2010 年以来更是“跌跌不休” ，直到下探到 4.56 元的底部。该股近两个月以来之所以如此强势，在于市场普遍看好其转型的前景。 由于受到电商的冲击，靠门店扩张迅速崛起的苏宁云商近年来举步维艰。年报显示，2012 年公司营收 983.57 亿元，比上年增加 4.76%；实现净利 26.76 亿元，同比减少 44.49%。2013 年以来，公司的业绩仍然不容乐观。2013 年 1-6 月份，公司实现营收 555.32 亿元，比上年同期增长17.68%；实现净利 7.34 亿元，同比下滑 58.17%。 但 2013 年上半年，公司全面转型“云商”发展模式，
4、完成配套组织架构的调整，建设线上线下一体化的组织及流程，大力推进资源有效的整合，在此基础上，于 6 月份实施“线上线下同价”举措，开启了苏宁（O2O）融合发展新道路。 同时，苏宁还重磅推出了 3.0 模式的开放平台。与阿里、京东依靠平台使用费、佣金等收费模式不同，苏宁开放平台是“免费”的！与天猫、京东相比，苏宁还具有遍布全国的门店优势。进驻后的商家不但可以将产品销售通过互联网延伸至全国范围，还可以落地到本地门店，增加与消费者零距离体验的机会。消费者也可以线上购买，实体店提货。业内人士认为，这将极大程度地吸引那些此前对网购保持谨慎态度的消费群体。 此外，国家工商总局网站公示信息显示，苏宁银行股份
5、有限公司的企业名称已经获得工商总局预核，10 月公司将试运行投资约 10 亿元的小额信贷。 一系列的转型动作，以及诸多概念支撑，苏宁云商强势上攻，呈量价齐升的态势。但是，由于该股短期以来涨幅过大，机构之间已经出现分歧。9 月 16 日的交易龙虎榜数据显示，当前买入/卖出金额最大的前 5名合计买入金额 2.72 亿元，合计卖出金额 4.84 亿元。其中现身买入/卖出金额最大的前 5 名的机构席位各 2 名。其中买方买入 1.08 亿元，卖方卖出 1.95 亿元。市场分析人士认为，苏宁转型的效果尚未显现，当前更多是靠概念推动股价上涨，传统银行业的估值普遍偏低，市场给予苏宁银行的却是高估值，有悖市场
6、现状。当前公司股价已经过高，获利盘抛压较大，建议等待回调后再介入。 此外，天虹商场（002419） 、海宁皮城（002344） 、小商品城（600415） 、大东方（600327）等转型中的零售企业也一度大涨，受到机构资金连续关注。 文化传媒个股现分化 今年以来，文化传媒类个股走出了一波波澜壮阔的行情。上期，由于大盘股、周期股走强，文化传媒股的光环显得不再那么耀眼，但是随着美国可能退出 QE，引发市场投资情绪趋于谨慎，大盘缩量，文化传媒类个股卷土重来。 根据 wind 统计数据，统计期内，华谊兄弟（300027） 、光线传媒（300251） 、人民网（603000） 、华闻传媒（000793）
7、 、东方财富（300059） 、天舟文化（300148） 、华谊嘉信（300071）三六五网（300295）等个股登上交易龙虎榜。但是，记者注意到，与以往清一色的上涨不同的是，上榜的文化传媒类个股出现了分化。其中，光线传媒、华谊兄弟、人民网、东方财富、华谊嘉信在统计期内连续上攻，并一度涨停，而天舟文化、华闻传媒则出现下跌，华闻传媒更是遭遇游资砸盘一度大跌。 9 月 12 日的交易龙虎榜显示，当天买入/买入金额最大的前 5 名中只有一个机构席位现身，买入金额 733 万，其余均为营业部。合计买入金额 6951 万元，合计卖出金额 1.92 亿。其中中信证券股份有限公司溧阳路证券营业部买入 81.
8、6 万元，卖出 4779 万元；中信证券股份有限公司深圳深南中路中信大厦证券营业买入 7.4 万元，卖出 3922 万元。 华闻传媒早在八月份遭证监会稽查。此外，其备受资本市场关注的证券虚假陈述民事赔偿案在沉寂一年多之后又有新进展。最高人民法院近日通知原告律师，立案庭将移送原审卷宗及再审材料至具体承办法官并出具正式立案受理通知。不可避免要对其二级市场的股价构成冲击。 对于文化传媒板块，券商仍一致看好。华安证券研究报告指出，新兴媒体的崛起带来了很大的机遇。联讯证券认为，当前传媒板块处于上涨的第三个阶段，即：普性外延扩张（并购）背景下所激发的估值预调，在后续一个季度中，并购仍将成为行业的主旋律。中金公司认为，龙头公司整合行业的脚步刚刚开始，筛选有野心和能力来整合行业的管理团队，成为下阶段投资最重要的因素。投资方面，建议关注展现整合趋势的一线龙头公司和面临爆发空间的子行业。
