1、浅议中小型外贸企业的汇率风险管理2008 年金融危机的阴霾尚未完全消弭，新一轮金融风暴的乌云又笼罩在全球经济的上空，美国经济增长乏力，欧元区衰退严重，美国持续量化宽松货币政策导致美元泛滥，日元大幅贬值，外汇市场风起云涌，步步惊心；而我国在 2005 年 7 月 21 日进行人民币汇率改革，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度以来，人民币汇率的波动幅度越来越大，人民币对美元的中间价从 2005 年 7 月21 日的 1 美元兑换 8.11 元升至 2013 年 5 月 8 日的 1 美元兑换 6.1980 元，8 年升值 23.58%，平均每年升值近 3%。而商务部
2、财政司处长袁晓明在2011 年 4 月 26 日表示，2010 年我国出口企业的平均利润率 1.47%。这意味着如果企业不能很好地管理汇率风险，企业的利润可能会遭受重大损失，甚至会化为乌有，因此有效地进行汇率风险管理是摆在广大外贸企业尤其是中小型外贸企业面前的迫切任务。 一、中小型外贸企业汇率风险管理的现状与问题 （一）缺乏汇率风险管理意识 多年来，我国一直实行固定汇率制度，汇率是长期不变的，中小型外贸企业所收的外汇都以固定的比率兑换成人民币，没有任何汇率风险，因此当我国实行浮动汇率制度以来，许多管理人员、财务人员还没有意识到汇率一旦变动，会带来很大的风险。 （二）没有专门的组织机构，缺乏相关
3、的专业人才 中小型外贸企业由于规模小，结售汇工作往往是由财务人员兼做，没有专门的组织机构，也没有专业的外汇人才来专门监测汇率风险。管理人员在汇率风险的预测方面缺乏专业知识，财会人员也没有接受过外汇专门知识的培训。专门机构的缺失和专业人才的缺乏使中小型外贸企业很难应对汇率剧烈波动给企业带来的风险。 （三）相关的金融避险工具种类较少 国际上汇率风险管理的最主要工具是金融衍生工具，国际金融市场上的金融衍生工具的种类已经超过了 3000 种，而我国只有为数不多的少数几种。目前，我国企业规避汇率风险的融工具主要有远期外汇买卖、外汇期货、货币互换、外汇期权等，这些业务在许多金融机构办理的过程中还存在程序繁
4、杂、成本较高、时效性差等问题，严重限制了中小型外贸企业规避汇率风险的手段。 二、中小型外贸企业提高汇率风险管理能力的措施 （一）政府和金融机构要搭建相应的交易平台，提供丰富的金融衍生产品来满足中小型外贸企业在规避汇率风险的需要 （二）中小企业要主观上重视汇率风险的管理 成立专门机构，安排专门人员负责汇率风险管理，对相关人员要进行必要的培训，汇率风险管理的意识要贯彻到企业生产经营的方方面面，在产品的设计、生产、销售各环节都要考虑到汇率风险。例如，如果企业的原材料都要进口，那么付款方式的选择、付款货币的选择都要考虑汇率风险。在签订购买合同以后如果要延期付款的，考虑汇率风险，要买入远期外汇，以锁定材
5、料的成本。在销售产品时，尽量与客户进行人民币计价、人民币结算，这样就不会有汇率风险，而把汇率风险转移给了购货方，在开拓海外市场时要考虑相关地区的政治、经济风险，考虑购货方的结算方式可能带来的风险，尤其是汇率风险。 （三）在企业内部建立汇率风险预警机制 虽然中小型外贸企业人员规模较小，资源不限，但也要建立一个能满足企业日常汇率风险管理的汇率风险预警机制，增强管理汇率的主动性。企业在内部建立汇率风险预警机制时，首先是确定一套指标体系，由于企业较小，不可能自己去采集相关数据，可以选择把研究机构或金融机构的预测指标进行适当地改进，变成本企业的汇率风险管理指标体系。当汇率的波动一旦达到较大幅度，企业能按
6、照事先的预案进行处理，使汇率风险始终处于可控的范围内。 （四）企业内部要有对汇率风险管理进行考核评价的体系 相关部门在工作中有没有考虑汇率风险，并为此做了哪些努力，风险的预测是否正确，其可信度有多高，避免的汇率损失有多大，要进行相应的评估，对做得好的单位、个人进行物质、精神等的适当激励。久而久之，中小型外贸企业对汇率风险的把握就会越来越强。 （五）选择有利货币进行结算，规避汇率风险 企业在签订合同时首先必须争取用人民币计价和结算，使用跨境的人民币结算业务。这样就没有汇率风险了，如果无法实现这个目的，那必须争取收汇时使用硬通货计价结算，支付时使用软通货。 （六）外汇资金集中管理，优化外汇风险 在
7、外汇资金集中管理后，风险管理人员可以把相同时间的同种货币计量结算的应收、应付账款等进行匹配，从而大大减小汇率风险，而对差额部分采用相关的避险工具进行规避。 （七）充分利用银行等金融机构的融资理财产品进行汇率风险规避 企业目前可以利用的产品有远期外汇买卖，远期结售汇业务，即远期组合结售汇，远期信用证下汇票贴现及应收款买入，福费廷等业务。例如：远期结售汇业务是企业与金融机构签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外币币种、金额、汇率和期限，到期时按合同办理结汇或售汇的业务。有固定期限交易或择期交易两种，远期结售汇可以帮助企业规避汇率风险，锁定未来时点的交易成本或收益。某公司是一家大型纺织出口企
8、业，该公司将于 2004 年 11 月份与一日本客户签订一笔价值 800 万美元的远期出口合同。因为所收货币非本国货币，为了规避汇率风险。公司在签订出口合同的同时与某金融机构叙做远期结汇业务，避免在远期美元收入的过程中因汇率波动而造成的汇兑损失，使公司预先锁定换汇成本。2004 年 11 月 1 日，该公司与中国银行叙做了期限为 10 个月的 800 万美元远期结汇业务，成交汇率为 8.1728。2005 年 9月 2 日，该公司收到日本客户的美元货款后，即办理交割手续。当天即期结汇价为 8.0787，因此，该公司叙做远期结汇业务比办理即期结汇业务增加收益人民币 752800 元。 总之，通过以上的努力，中小型外贸企业是可以将汇率风险置于可控的范围内的，但是，从长远来看，中小型外贸企业只有提高自己产品的核心竞争力，制造高技术含量、高附加值的产品，才能在市场经济中抵御各种风险，使自己立于不败之地。
